Tác giả: Boaz Sobrado
Biên dịch: TechFlow
Ngày 23 tháng 1 năm 2025, chú chó Achi trong meme nổi tiếng “Dogwifhat” xuất hiện tại lễ rung chuông mở cửa của Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE).
Dogwifhat (mã token: WIF) là một meme coin chủ đề chó dựa trên blockchain Solana, ra mắt vào tháng 11 năm 2023, với linh vật là một chú chó Shiba Inu đội mũ len.
Nguồn ảnh: TIMOTHY A. CLARY / AFP, do TIMOTHY A. CLARY/AFP via Getty Images cung cấp
Khi Benchmark dẫn đầu vòng gọi vốn Series A trị giá 17 triệu USD cho Fomo vào tháng 11 năm 2025, công ty đầu tư mạo hiểm chọn lọc nhất Thung lũng Silicon này đã đặt cược một cách khác thường vào lĩnh vực crypto. Benchmark hiếm khi đầu tư vào các startup tiền mã hóa. Dù từng hỗ trợ Chainalysis vào năm 2018 cùng một vài công ty crypto khác, nhưng crypto không phải là một phần điển hình trong danh mục đầu tư của họ. Tuy nhiên, đối tác Chetan Puttagunta đã chọn gia nhập hội đồng quản trị của Fomo. Fomo là một ứng dụng tiêu dùng hỗ trợ giao dịch hàng triệu loại token crypto trên nhiều blockchain khác nhau.
Khoản đầu tư của Benchmark không chỉ nhắm vào một ứng dụng giao dịch khác. Họ đặt cược vào lĩnh vực “hạ tầng giao dịch xã hội” đang phát triển nhanh chóng, loại hạ tầng này đang dần trở thành công cụ không thể thiếu đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, tương tự như các dịch vụ môi giới.
Không chỉ là nhà đầu cơ: Nghiên cứu điển hình về Blossom Social
Đội ngũ Blossom Social và các thành viên cộng đồng chụp ảnh trước Nasdaq
Nguồn ảnh: Blossom Social
CEO của Blossom, Maxwell Nicholson, hiểu rõ về “rào cản người dùng” hơn hầu hết mọi người. Khi bạn tạo một nền tảng xã hội và yêu cầu người dùng phải liên kết tài khoản môi giới trong quá trình đăng ký, điều này chắc chắn sẽ tạo ra rào cản lớn ngay từ những bước đầu của hành trình người dùng. Hầu hết các công ty tiêu dùng sẽ chọn loại bỏ rào cản này, nhưng Blossom lại biến nó thành yêu cầu bắt buộc.
Quyết định này có vẻ đi ngược lại trực giác, cho đến khi bạn hiểu được tầm nhìn của Nicholson. Blossom ra mắt vào năm 2021, đúng vào thời điểm bùng nổ giao dịch nhỏ lẻ do GameStop dẫn đầu. Khi đó, các cuộc thảo luận về cổ phiếu trên Reddit hoàn toàn ẩn danh, bạn không thể thấy vị thế thực tế, chỉ có thể đọc các quan điểm và phát ngôn khác nhau. Dù StockTwits đã có lượng người dùng lớn, nhưng đa số chỉ chia sẻ ý kiến cá nhân chưa được xác thực.
Nicholson muốn xây dựng một mạng xã hội dựa trên đầu tư thực tế, mục tiêu này được hiện thực hóa nhờ các API mới ra mắt gần đây (như SnapTrade) cho phép xác thực kết nối tài khoản môi giới. Công nghệ đã sẵn sàng, vấn đề là liệu người dùng có chấp nhận “rào cản” này không.
Kết quả cho thấy, họ có thể chấp nhận. Hiện nay, Blossom đã có 500.000 người dùng đăng ký, trong đó khoảng 100.000 người đã liên kết tài khoản môi giới, với tổng tài sản quản lý gần 4 tỷ USD. Trên Blossom, một nửa tài sản người dùng là ETF (quỹ hoán đổi danh mục), thay vì cổ phiếu đơn lẻ. Vị thế phổ biến nhất là S&P 500 ETF.
Yêu cầu bắt buộc liên kết tài khoản môi giới cuối cùng đã định hình văn hóa cộng đồng của Blossom. Nicholson nhận thấy, khi quan sát StockTwits, nền tảng này chỉ bổ sung tính năng liên kết tài khoản môi giới như một tùy chọn sau này. Dù các dịch vụ như Plaid hoặc SnapTrade cung cấp hỗ trợ kỹ thuật, nhưng người dùng StockTwits không áp dụng rộng rãi vì đây không phải là DNA cốt lõi của nền tảng. Ngược lại, trên Blossom, gần như tất cả người dùng đăng bài thường xuyên đều chia sẻ vị thế thực tế và nhận được huy hiệu xác thực. Văn hóa này hình thành chính nhờ việc bắt buộc liên kết đã sàng lọc ra những người sẵn sàng chia sẻ danh mục đầu tư thực sự.
Văn hóa này cuối cùng đã chuyển hóa thành giá trị thương mại. Blossom tạo ra doanh thu 300.000 USD vào năm 2023, đạt 1,1 triệu USD vào năm 2024. Năm nay, họ dự kiến doanh thu sẽ đạt 4 triệu USD, trong đó 75% đến từ hợp tác với các nhà cung cấp ETF.
State Street trả phí cho Blossom để nâng cao nhận thức của nhà đầu tư nhỏ lẻ về SPY (S&P 500 ETF), tránh để họ mặc định chọn VOO của Vanguard. VanEck quảng bá ETF theo chủ đề, Global X quảng cáo các quỹ tập trung vào lĩnh vực chuyên biệt. Hiện có khoảng 25 nhà cung cấp quỹ khác nhau hợp tác với Blossom vì nền tảng này có thể tiếp cận những nhà đầu tư nhỏ lẻ đang chủ động lựa chọn quỹ.
Mô hình kinh doanh này hiệu quả vì người dùng Blossom khám phá cơ hội đầu tư mới thông qua cộng đồng. Mục tiêu của họ không phải là giao dịch ngắn hạn, mà là xây dựng danh mục đầu tư cho nhiều thập kỷ tới. Khi người dùng liên kết tài khoản và thảo luận về vị thế, họ không chỉ tạo ra nội dung cho người khác mà còn tạo ra dữ liệu về hành vi thực tế của nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Nicholson đề cập đến báo cáo dòng tiền nhỏ lẻ vào ETF mà Blossom công bố hàng quý. Dữ liệu này cho thấy nhà đầu tư nhỏ lẻ thực sự sử dụng tiền như thế nào, thay vì dựa vào ý định được tuyên bố trong khảo sát. Dữ liệu này đáng tin cậy nhờ xác thực tài khoản môi giới, các nhà cung cấp ETF sẵn sàng trả tiền để biết sản phẩm của họ có được nhà đầu tư nhỏ lẻ ưa chuộng hay không.
Hiện tại, 4 tỷ USD tài sản liên kết trên Blossom đại diện cho dòng tiền thực, các quyết định phân bổ dựa trên thảo luận trên nền tảng xã hội. Từ góc nhìn của nhà cung cấp ETF, đây không chỉ là một nền tảng giải trí, mà là hạ tầng quan trọng.
Nhà đầu tư nhỏ lẻ thống trị thế giới, nhưng là kiểu nhỏ lẻ nào?
Nhà đầu tư Reddit nổi tiếng Kevin Xu là nhà sáng lập AfterHour và Alpha.
Nguồn ảnh: Kevin Xu
Sự bùng nổ của giao dịch xã hội đã tiết lộ một thực tế: nhà đầu tư nhỏ lẻ không phải là một nhóm đồng nhất. Các nền tảng thành công trong lĩnh vực này phục vụ những đối tượng hoàn toàn khác biệt, với sự khác biệt rõ rệt về khẩu vị rủi ro, thời gian đầu tư và động lực đầu tư.
AfterHour nhắm đến nhóm người dùng WallStreetBets. Nhà sáng lập Kevin Xu đã biến 35.000 USD thành 8 triệu USD trong cơn sốt “meme stock”, và với biệt danh “Sir Jack”, anh đã chia sẻ minh bạch từng giao dịch trên cộng đồng WallStreetBets. Anh lập ra AfterHour để phục vụ nhóm này. Người dùng có thể chia sẻ vị thế bằng biệt danh, nhưng phải xác thực danh mục đầu tư qua liên kết tài khoản môi giới. Họ chia sẻ số tiền thực, không chỉ là phần trăm. Tính năng phòng chat theo cổ phiếu giống như phòng livestream giao dịch trên Twitch.
AfterHour đã huy động được 4,5 triệu USD từ Founders Fund và General Catalyst vào tháng 6 năm 2024. Nền tảng này rõ ràng rất được ưa chuộng, với 70% người dùng mở ứng dụng hàng ngày. Họ không phải là nhà đầu tư thụ động chỉ xem báo cáo mỗi quý, mà là những người coi thị trường là nơi giải trí và cộng đồng. Đến nay, nền tảng đã cung cấp gần 6 triệu tín hiệu giao dịch và xác thực hơn 500 triệu USD tài sản danh mục đầu tư liên kết.
Mặt khác, Fomo tập trung vào những “Crypto Degens” săn lùng token trên mọi blockchain. Nhà sáng lập Fomo đã liệt kê 200 nhà đầu tư thiên thần lý tưởng và tận dụng mạng lưới để được giới thiệu, thành công thu hút 140 nhà đầu tư, bao gồm CEO Polygon Labs Marc Boiron, đồng sáng lập Solana Raj Gokal và cựu CTO Coinbase Balaji Srinivasan.
Đội ngũ đứng sau ứng dụng Fomo vừa huy động vốn từ Benchmark
Khoản đầu tư của Benchmark vào Fomo được thúc đẩy sau khi ba người từng làm việc với hai nhà sáng lập Fomo, Paul Erlanger và Se Yong Park, giới thiệu. Cả ba đều từng làm việc tại dYdX và tin tưởng vào tầm nhìn của họ: xây dựng một siêu ứng dụng cho phép người dùng truy cập mọi tài sản crypto trên bất kỳ blockchain nào, đồng thời tích hợp tính năng xã hội để theo dõi giao dịch của bạn bè và các nhà lãnh đạo theo thời gian thực.
Các nhà sáng lập Fomo đã xây dựng một nền tảng cho phép người dùng giao dịch 24/7, từ bitcoin đến meme coin ít người biết, miễn là tồn tại trên bất kỳ blockchain nào. Ứng dụng thu phí giao dịch 0,5%, nhưng chịu phí gas on-chain cho người dùng, điều này rất hấp dẫn với các trader quan tâm đến coin lớn. Khi bạn có thể giao dịch token Solana lúc 3 giờ sáng Chủ nhật mà không lo phí mạng, các hạn chế của thị trường truyền thống trở nên rõ ràng.
Fomo bổ sung hỗ trợ Apple Pay vào tháng 6 năm 2025, cho phép người dùng giao dịch ngay sau khi tải ứng dụng. Sau đó, doanh thu tăng vọt lên 150.000 USD mỗi tuần, khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 3 triệu USD. Đến cuối vòng gọi vốn tháng 9, khối lượng giao dịch hàng ngày đã tăng lên 20-40 triệu USD, doanh thu hàng ngày từ phí giao dịch đạt 150.000 USD, số người dùng vượt 120.000.
Sự tăng trưởng này xác nhận nhận định của Puttagunta: giao dịch xã hội đã phát triển từ một tính năng thành một hạ tầng. Các nền tảng hỗ trợ giao dịch xã hội đang xây dựng kiến trúc vĩnh viễn cho cách nhà đầu tư nhỏ lẻ khám phá, thảo luận và thực hiện giao dịch.
Blossom chủ động thu hút những người dùng có xu hướng đầu tư dài hạn, họ thảo luận về việc nên nghiêng danh mục về cổ phiếu vốn hóa nhỏ hay cổ phiếu quốc tế. Khoảng 37% vị thế tập trung vào S&P 500 ETF, 63% còn lại bao gồm quỹ cổ tức, ETF quyền chọn mua covered call, ETF crypto, thu nhập cố định và ETF cổ phiếu đơn lẻ. Người dùng mô tả chiến lược đầu tư là “core-satellite”: lấy tiếp cận thị trường rộng làm lõi, bổ sung các khoản đầu tư theo chủ đề làm vệ tinh.
Các nhóm người dùng mà các nền tảng này phục vụ hoàn toàn khác biệt. Nhà đầu tư liên kết tài khoản Blossom để thảo luận về lợi suất cổ tức của SCHD (Schwab U.S. Dividend Equity ETF) hoàn toàn khác với người giao dịch meme coin Trump trên Fomo lúc nửa đêm. Họ đều là nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng mục tiêu, khẩu vị rủi ro và mối quan hệ với thị trường rất khác nhau.
Thành công của các nền tảng này đến từ việc xác định rõ đối tượng phục vụ. Blossom bắt buộc liên kết tài khoản môi giới, sàng lọc những nhà đầu tư nghiêm túc sẵn sàng chia sẻ danh mục thực; AfterHour thu hút trader muốn có độ tin cậy nhưng không muốn lộ danh tính nhờ tính minh bạch biệt danh; Fomo phục vụ dân crypto bản địa coi giao dịch 24/7 là tiêu chuẩn nhờ khả năng truy cập đa blockchain. Về lý thuyết, mỗi nền tảng đều có thể phục vụ mọi nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng họ đều chọn không làm vậy.
Ý tưởng về siêu ứng dụng tài chính
New York, New York — ngày 29 tháng 7 năm 2025: Baiju Bhatt (phải) và Vlad Tenev, nhà sáng lập Robinhood, dạo bước trên Phố Wall trong ngày Robinhood công bố niêm yết. Dù cổ phiếu Robinhood Markets Inc. giảm khoảng 5% trong phiên ra mắt trên Nasdaq.
Nguồn ảnh: Spencer Platt/Getty Images
“Robinhood Social” ra mắt vào tháng 9 năm 2025 đã xác nhận xu hướng giao dịch xã hội từ một hướng không ngờ tới. Khi nền tảng nổi tiếng với việc dân chủ hóa phí giao dịch quyết định bổ sung tính năng xã hội, điều đó cho thấy cấu trúc ngành môi giới đã thay đổi.
CEO Robinhood Vlad Tenev đã vẽ ra tầm nhìn này tại một sự kiện trực tiếp ở Las Vegas: “Robinhood không còn chỉ là một nền tảng giao dịch — nó là siêu ứng dụng tài chính của bạn (Financial SuperApp).” Các tính năng ra mắt gồm: chỉ số tùy chỉnh do AI hỗ trợ, giao dịch hợp đồng tương lai, bán khống, quyền chọn chỉ số qua đêm và quản lý đa tài khoản. Tuy nhiên, điểm nhấn là Robinhood Social — một cộng đồng giao dịch tích hợp trong ứng dụng Robinhood, cung cấp giao dịch xác thực và hồ sơ người dùng thực.
Các tính năng này rất giống với những gì các nền tảng giao dịch xã hội độc lập đã cung cấp. Người dùng có thể xem lịch sử giao dịch xác thực theo thời gian thực, bao gồm thời điểm mua và bán. Họ có thể thảo luận chiến lược, theo dõi trader khác và thực hiện giao dịch ngay trong dòng tin. Người dùng còn có thể xem lãi/lỗ hàng ngày, tỷ suất sinh lời và lịch sử giao dịch của trader mình theo dõi trong một năm qua. Mỗi hồ sơ người dùng đều là cá nhân thực đã xác thực qua quy trình KYC. Thậm chí, người dùng có thể theo dõi các chính trị gia, người nội bộ và quỹ phòng hộ dựa trên giao dịch công khai, dù họ không dùng Robinhood.
Robinhood giới hạn tính năng xã hội ở chế độ mời, cho thấy họ rất coi trọng lĩnh vực này. Robinhood có 24 triệu tài khoản có tiền, sở hữu năng lực phân phối mạnh mẽ. Họ tiên phong giao dịch không phí hoa hồng và mất nhiều năm bảo vệ mô hình lợi nhuận “payment-for-order-flow”. Giờ đây, họ bổ sung tính năng xã hội vì ngành môi giới đang đối mặt với sự cạnh tranh đồng hóa ngày càng nghiêm trọng.
Giao dịch không phí hoa hồng đã trở thành tiêu chuẩn ngành. Ứng dụng di động là yêu cầu cơ bản, giao dịch cổ phiếu lẻ cũng là chức năng tiêu chuẩn. Lợi thế khác biệt của Robinhood năm 2015 giờ đã bị các môi giới truyền thống như Charles Schwab, Fidelity và TD Ameritrade bắt kịp. Cộng đồng và tương tác đang trở thành điểm khác biệt mới.
Động thái của Robinhood xác nhận một thực tế: giao dịch xã hội không còn chỉ là một tính năng, mà là hạ tầng. Khi môi giới bán lẻ lớn nhất bổ sung tính năng xã hội để cạnh tranh với các nền tảng chuyên biệt, các nền tảng này đã chứng minh được ý nghĩa và tầm quan trọng của lĩnh vực này.
Thời điểm này cũng mang tính phòng thủ. Blossom, AfterHour và Fomo đang thu hút thị trường bằng cách nhắm vào các nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ cụ thể. Các nền tảng này không cần trở thành môi giới, họ kết nối với môi giới hiện tại qua API nhưng nắm giữ khâu phát hiện và thảo luận đầu tư — nơi quyết định mua gì. Robinhood kiểm soát khâu thực hiện giao dịch, nhưng nếu thảo luận và quyết định của nhà đầu tư diễn ra trên nền tảng khác, họ có thể trở thành một “ống dẫn” hạ tầng đồng hóa.
Lớp xã hội mang lại sự gắn bó người dùng mà chỉ thực hiện giao dịch không thể có. Nếu bạn bè bạn đều giao dịch trên AfterHour, còn nhà đầu tư bạn tôn trọng chia sẻ ý kiến trên Blossom, chi phí chuyển nền tảng vượt xa việc chuyển tài sản. Bạn sẽ mất cộng đồng, thảo luận và môi trường xã hội cung cấp bối cảnh cho quyết định. Robinhood hiểu rõ điều này và đang hành động, nhưng trong lĩnh vực này, họ đã từ người dẫn đầu thành kẻ theo sau.
Mạng xã hội đang trở thành hạ tầng thị trường
Howard Lindzon: Giao dịch xã hội đang tái định hình hệ sinh thái đầu tư nhỏ lẻ như thế nào
Ngày 14 tháng 4 năm 2011, CEO StockTwits Howard Lindzon phát biểu tại Bloomberg Link Empowered Entrepreneur Summit ở New York, Mỹ. Hội nghị này quy tụ các doanh nhân sáng tạo nhất, thảo luận với các doanh nhân, nhà đầu tư và đối tác tiềm năng về khởi nghiệp, gọi vốn và phát triển kinh doanh.
Ảnh: Peter Foley/Bloomberg
Các nền tảng giao dịch xã hội đã tích hợp hai chức năng vốn tách biệt trong đầu tư nhỏ lẻ — truyền thông tài chính và hạ tầng thị trường — thành một trải nghiệm đầu tư hoàn toàn mới.
Hãy tưởng tượng các chuyên gia Phố Wall làm việc như thế nào. Họ trả 24.000 USD mỗi năm để đăng ký Bloomberg Terminal. Giá trị của terminal này không chỉ ở dữ liệu hay thực hiện giao dịch, mà ở quy trình làm việc liền mạch. Chuyên gia có thể quan sát thị trường, đọc tin, phân tích biểu đồ, trò chuyện với trader khác và giao dịch trên cùng một màn hình. Hệ thống nhắn tin tức thời của Bloomberg được sử dụng rộng rãi vì nó tích hợp vào quy trình làm việc, không buộc người dùng phải chuyển đổi ngữ cảnh liên tục.
Các nền tảng giao dịch xã hội đang xây dựng trải nghiệm quy trình làm việc tương tự cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Ví dụ, StockTwits có 6 triệu người dùng thảo luận thị trường theo thời gian thực. Nhà sáng lập Howard Lindzon (người tạo ra “Chỉ số Kinh tế Sa đọa”) đã ra mắt nền tảng này từ năm 2008, trước cơn sốt giao dịch nhỏ lẻ nhiều năm. Nội dung cộng đồng thường là các diễn biến thị trường đang xảy ra, không phải tin CNBC đưa cách đây ba tiếng. Khi GameStop tăng vọt năm 2021, chiến trường thảo luận là Twitter, StockTwits và Reddit, không phải truyền thông tài chính truyền thống.
Blossom kết hợp ý tưởng này với dữ liệu danh mục đầu tư xác thực. Khi người dùng liên kết tài khoản và thảo luận vị thế thực tế, họ tạo ra nội dung cho người khác. Nền tảng vừa có tính truyền thông, vừa là nguồn dữ liệu. Các nhà cung cấp ETF trả tiền cho độ phủ sóng, vì nhà đầu tư nhỏ lẻ phát hiện quỹ qua động thái xã hội, không phải qua xếp hạng Morningstar hay khuyến nghị của cố vấn tài chính.
AfterHour gửi tín hiệu ngay khi người bạn theo dõi thực hiện giao dịch. Thông báo đến tức thì, tạo cảm giác cấp bách mà truyền thông truyền thống không thể sánh được. Khi nhà đầu tư bạn tôn trọng mua một cổ phiếu, bạn thấy giao dịch ngay lập tức, không phải đợi đến khi thị trường đóng cửa mới biết từ tin CNBC.
Fomo cho phép bạn xem vị thế của người khác khi giao dịch hàng triệu loại crypto. Động thái xã hội cho thấy token nào đang được chú ý, và thông tin này thường xuất hiện trước khi truyền thông crypto chính thống đưa tin. Khám phá qua cộng đồng thay vì dựa vào biên tập viên trung tâm đánh giá “giá trị tin tức” đang thay đổi cách mọi người quyết định đầu tư.
Sự tích hợp này lý giải vì sao truyền thông tài chính truyền thống khó thu hút nhà đầu tư trẻ. CNBC dùng mô hình phát sóng, người dẫn chương trình thảo luận cổ phiếu, khán giả thụ động xem. Tuy nhiên, việc tiêu thụ truyền thông và thực hiện giao dịch tách rời làm tăng ma sát. Nhà đầu tư trẻ không xem truyền hình cáp, cũng không chờ tổng kết thị trường. Họ nhận nội dung thời gian thực trên điện thoại và ra quyết định ngay lúc đó.
Các nền tảng giao dịch xã hội giải quyết vấn đề này bằng cách biến sáng tạo nội dung truyền thông thành hành động có tính tham gia. Người dùng tạo nội dung qua giao dịch và thảo luận. Các nền tảng này về bản chất là công ty truyền thông, nhưng tín hiệu do người dùng tạo ra. Cấu trúc này phản ánh cách giới trẻ tiêu thụ mọi loại truyền thông — họ không phân biệt giữa sáng tạo và tiêu thụ nội dung. Giao dịch xã hội đưa hành vi này vào thị trường tài chính.
Mô hình kinh doanh cũng thể hiện sự tích hợp giữa truyền thông và hạ tầng. Blossom kiếm tiền từ các nhà cung cấp ETF mua độ phủ sóng, giống như công ty truyền thông bán quảng cáo. Nhưng quảng cáo này kết hợp với dữ liệu danh mục đầu tư xác thực, giúp nhà cung cấp biết sản phẩm của họ có được ưa chuộng không và trả tiền dựa trên hiệu quả thực tế. AfterHour và Fomo kiếm tiền từ phí giao dịch, giống như môi giới kiếm tiền từ thực hiện giao dịch. Nhưng các giao dịch này diễn ra trong ngữ cảnh xã hội, do cộng đồng thúc đẩy khám phá.
Các nền tảng này không cố thay thế CNBC hay Bloomberg, mà thay thế trải nghiệm tách rời giữa tiêu thụ truyền thông tài chính và giao dịch. Sự tích hợp mới là cốt lõi đổi mới. Khi phát hiện, thảo luận và thực hiện diễn ra trong một quy trình làm việc mà không cần chuyển đổi ngữ cảnh, nền tảng sẽ nâng cấp từ ứng dụng đơn giản thành hạ tầng.
Dữ liệu giao dịch chính là sản phẩm
Blossom Social từng tổ chức một sự kiện lớn tại Toronto thu hút 1.400 người tham dự, địa điểm là Rogers Centre (nơi đội Blue Jays bỏ lỡ chức vô địch World Series ở trận thứ bảy).
Blossom Social
Các nền tảng giao dịch xã hội đã tạo ra một bộ dữ liệu thị trường nhỏ lẻ chưa từng có. Những bộ dữ liệu này là sản phẩm độc lập, tách biệt với tính năng xã hội tạo ra chúng.
4 tỷ USD tài sản liên kết của Blossom tiết lộ hành vi thực sự của nhà đầu tư nhỏ lẻ, không phải ý định chủ quan. Nghiên cứu thị trường truyền thống hỏi nhà đầu tư sở hữu gì hoặc dự định mua gì, nhưng khảo sát thường bị sai lệch lựa chọn, sai lệch ký ức và trả lời lý tưởng hóa. Blossom xác thực dữ liệu nhờ liên kết tài khoản môi giới, nắm rõ vị thế thực tế của nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Công ty công bố báo cáo hàng quý về dòng tiền nhỏ lẻ vào ETF. Báo cáo này cho thấy loại nào hút tiền mới, loại nào bị rút vốn. Dữ liệu này quan trọng vì nhà đầu tư nhỏ lẻ hiện chiếm vị trí quan trọng trong khối lượng giao dịch thị trường. Năm 2021, hoạt động giao dịch nhỏ lẻ đạt mức buộc nhà đầu tư tổ chức phải điều chỉnh chiến lược. Dù cơn sốt GameStop đã qua, nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn rất năng động trên thị trường.
Các nhà cung cấp ETF sẵn sàng trả tiền cho dữ liệu này vì nó cho thấy sản phẩm của họ có thực sự được nhà đầu tư nhỏ lẻ ưa chuộng không. State Street và Vanguard cạnh tranh để hút tiền nhỏ lẻ vào S&P 500 ETF; VanEck và Global X tranh giành dòng tiền vào ETF theo chủ đề. Họ cần biết nhà đầu tư nhỏ lẻ có thực sự mua quỹ của họ không, chứ không chỉ nghe nói về nó.
Blossom có thể cung cấp câu trả lời. Khi 37% tài sản liên kết phân bổ vào S&P 500 ETF, điều đó cho thấy loại này rất quan trọng với nhà đầu tư. Khi ETF covered call hút tiền mạnh, điều đó xác nhận nhu cầu sản phẩm hướng đến thu nhập. Khi ETF crypto được chấp nhận, điều đó chứng minh sự quan tâm của nhỏ lẻ đã vượt qua giao dịch đầu cơ trên sàn. Dữ liệu này đến từ danh mục xác thực, không phải khảo sát hay nhóm tập trung.
Dữ liệu danh mục xác thực của AfterHour tiết lộ sự khác biệt giữa cổ phiếu thực sự được nhóm WallStreetBets giao dịch và cổ phiếu họ bàn tán. Nhiều cổ phiếu nóng trên mạng xã hội nhưng không có khối lượng giao dịch nhỏ lẻ đáng kể. AfterHour có thể phân biệt nhiễu và tín hiệu hiệu quả nhờ dữ liệu vị thế thực tế của người dùng. 500 triệu USD danh mục liên kết trên nền tảng đại diện cho dòng tiền thực sau thảo luận cộng đồng.
Dữ liệu giao dịch của Fomo tiết lộ token crypto nào thực sự được nhỏ lẻ chấp nhận ngoài các cơn sốt. Nền tảng này khởi đầu với cam kết cho phép truy cập hàng triệu token trên mọi blockchain. Dù phần lớn token sẽ thất bại, dữ liệu cho thấy token nào thu hút khối lượng giao dịch bền vững, token nào chỉ bùng nổ rồi biến mất. Dữ liệu này rất giá trị để hiểu hành vi nhỏ lẻ trên thị trường crypto.
Khi giao dịch nhỏ lẻ chiếm tỷ trọng ngày càng lớn trong hoạt động thị trường, giá trị của dữ liệu này cũng tăng lên. Các nền tảng giao dịch xã hội thu thập thông tin về nhóm nhà đầu tư mà nhà cung cấp dữ liệu truyền thống khó tiếp cận. Nhà đầu tư nhỏ lẻ không nộp biểu mẫu 13F, cũng không công khai báo cáo vị thế. Dữ liệu môi giới thì phân tán, khó chia sẻ. Các nền tảng giao dịch xã hội vượt qua các “hòn đảo dữ liệu” truyền thống nhờ kết nối tài khoản người dùng, tổng hợp dữ liệu từ nhiều môi giới để có cái nhìn toàn diện.
Mô hình kinh doanh của các nền tảng này hiệu quả vì họ kiếm tiền từ dòng thông tin, không phải khối lượng giao dịch. Blossom không cần người dùng giao dịch thường xuyên, mà cần họ chia sẻ dữ liệu danh mục thực để tăng giá trị dữ liệu. Mô hình này khác biệt với môi giới kiếm tiền từ tần suất giao dịch hoặc payment-for-order-flow.
Thêm vào đó, các sản phẩm dữ liệu này tạo ra rào cản cạnh tranh mạnh mẽ. Khi nhà cung cấp ETF bắt đầu dựa vào báo cáo hàng quý của Blossom để xây dựng chiến lược, họ sẽ phụ thuộc vào dữ liệu này. Khi AfterHour cung cấp cho quỹ phòng hộ cái nhìn thực về giao dịch nhỏ lẻ, thông tin này sẽ được tích hợp vào quy trình đầu tư. Các nền tảng giao dịch xã hội không chỉ trở thành hạ tầng cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà còn dần trở thành công cụ then chốt để tổ chức và nhà cung cấp sản phẩm hiểu hành vi nhỏ lẻ.
Giao dịch đã trở thành một hành vi tiêu dùng
Hạ tầng giao dịch xã hội giờ đây đã trở thành kiến trúc vĩnh viễn của thị trường. Dù được phân khúc theo đối tượng, các nền tảng này đều chia sẻ những đặc điểm cốt lõi: dữ liệu vị thế xác thực, đối thoại thời gian thực và mô hình kinh doanh dựa trên minh bạch thay vì khối lượng giao dịch.
Công nghệ hỗ trợ hạ tầng này đã không thể đảo ngược. API kết nối môi giới đã tồn tại và sẽ ngày càng tối ưu. Khả năng xác thực dữ liệu danh mục thời gian thực đã phổ biến, bất kỳ nền tảng nào cũng có thể tận dụng. Do đó, vấn đề không phải là hạ tầng giao dịch xã hội có tồn tại không, mà là nền tảng nào sẽ thu hút đối tượng nào.
Kể từ cơn sốt GameStop, làn sóng giao dịch nhỏ lẻ không hề đảo ngược. Nhà đầu tư nhỏ lẻ mở tài khoản năm 2021 không đóng tài khoản khi meme stock hạ nhiệt. Dữ liệu cho thấy hành vi tham gia thị trường của nhỏ lẻ là liên tục. Họ cần hạ tầng đáp ứng nhu cầu quy trình làm việc — một nền tảng tích hợp liền mạch phát hiện, thảo luận và giao dịch tài sản.
Môi giới truyền thống có thể bổ sung tính năng xã hội, như Robinhood đã làm. Nhưng các nền tảng gốc lấy xã hội làm trung tâm, tích hợp giao dịch làm phụ trợ có thể có lợi thế cấu trúc. Blossom, AfterHour và Fomo không cần trở thành môi giới, họ kết nối với mọi môi giới qua API. Điều này cho phép người dùng giao dịch trên nền tảng ưa thích, đồng thời tham gia cộng đồng xã hội khác.
Tính bền vững của các mô hình kinh doanh này đã được xác thực. Doanh thu của Blossom tăng từ 300.000 USD lên 4 triệu USD chỉ trong hai năm, chứng minh các nhà cung cấp ETF sẵn sàng trả tiền để tiếp cận nhà đầu tư nhỏ lẻ. Số liệu người dùng hoạt động hàng ngày của AfterHour cho thấy giao dịch xã hội có thể tạo thành thói quen. Sự tăng trưởng khối lượng giao dịch của Fomo chứng tỏ dân crypto bản địa khao khát nền tảng giao dịch tích hợp trải nghiệm xã hội. Các nền tảng này không phải là sản phẩm mới lạ, mà là hạ tầng thực sự đáp ứng nhu cầu thị trường.
Môi trường pháp lý đang hỗ trợ, chứ không đe dọa hạ tầng giao dịch xã hội. Các nền tảng giao dịch xã hội không giữ tài sản, cũng không thực hiện giao dịch, cốt lõi của họ là cung cấp cộng đồng và thảo luận xoay quanh dữ liệu danh mục xác thực. Kiến trúc này tránh được phần lớn phức tạp pháp lý mà môi giới phải đối mặt. Ngược lại, các nền tảng này chọn hợp tác với môi giới được quản lý thay vì cạnh tranh.
Đường hướng phát triển tương lai là tiếp tục phân khúc. Sẽ có ngày càng nhiều nền tảng phục vụ các phân khúc nhỏ lẻ cụ thể. Một số nền tảng sẽ tập trung vào trader quyền chọn, số khác phục vụ nhà đầu tư thu nhập cổ tức, hoặc nhắm đến thị trường mới nổi. Mỗi nền tảng sẽ xây dựng cộng đồng quanh dữ liệu xác thực và tích hợp giao dịch mà không cần trở thành môi giới.
Chìa khóa thành công là xác định đúng đối tượng, không phải cố gắng phục vụ tất cả. Nhà đầu tư nhỏ lẻ không phải là một nhóm đồng nhất. Nền tảng giao dịch xã hội thành công sẽ phản ánh thực tế này trong thiết kế sản phẩm, mô hình kinh doanh và văn hóa cộng đồng. Khoản đầu tư của Benchmark vào Fomo xác nhận phương pháp này. Họ không đầu tư vào nền tảng cố gắng phục vụ mọi nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà chọn nền tảng tập trung phục vụ dân crypto bản địa muốn giao dịch hàng triệu token cùng cộng đồng.
Hạ tầng giao dịch xã hội không thay thế môi giới, mà bổ sung một lớp cộng đồng, thảo luận và khám phá lên trên đó. Lớp này đang dần trở nên quan trọng ngang với bản thân môi giới. Các nền tảng đang xây dựng lớp hạ tầng này đang kiến tạo một kiến trúc thị trường vĩnh viễn cho cách thức hoạt động của các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
