Huyền thoại tỷ lệ thắng 100% đã kết thúc, cá voi đã tự tay làm cạn kiệt chính mình như thế nào?

Sự công bằng của thị trường nằm ở chỗ nó không bao giờ phân biệt giữa thiên tài và người thường.

Tác giả: Sanqing, Foresight News

Ngày 5 tháng 11, một cá voi ẩn danh từng thắng liên tiếp mười bốn lần với tỷ lệ thắng 100% trên Hyperliquid đã buộc phải thanh lý toàn bộ vị thế, tài khoản từ mức lợi nhuận cao nhất hơn 25.34 triệu USD rơi xuống lỗ ròng 30.02 triệu USD, chỉ còn lại khoảng 1.4 triệu USD ký quỹ. Chu kỳ giao dịch kéo dài 21 ngày này bắt đầu từ ngày 14 tháng 10 với một lệnh bán khống chính xác và sau đó đảo chiều mua lên, đạt đỉnh đường cong lợi nhuận vào ngày 28 tháng 10. Chỉ trong một tuần ngắn ngủi sau đó, do tập trung đòn bẩy, thị trường điều chỉnh và liên tục mua thêm ngược xu hướng, toàn bộ lợi nhuận và vốn gốc của anh ta đã bốc hơi hoàn toàn vào sáng nay.

Nguồn ảnh: Hyperbot

Từ tích lũy đến đỉnh cao

Ngày 14 tháng 10 năm 2025, cá voi ẩn danh với địa chỉ 0xc2a30212a8ddac9e123944d6e29faddce994e5f2 bắt đầu chu kỳ giao dịch thắng liên tiếp mười bốn lần trên Hyperliquid.

Anh ta mua 5,255 ETH, hôm sau bán hết đổi lấy 22 triệu USDC, sau đó dùng khoảng 5 lần đòn bẩy để bán khống BTC. Chỉ sau một đêm, vào lúc 8 giờ sáng ngày 16 tháng 10, anh ta đóng vị thế và kiếm được 2.6 triệu USD. Đây là giao dịch thắng đầu tiên trong chuỗi, cũng là giao dịch sạch nhất của cả chu kỳ.

Trong tuần tiếp theo, anh ta chuyển hướng chính xác giữa các biến động. Sáng ngày 17 tháng 10 chuyển sang mua lên, liên tiếp hai lần tăng vị thế, tổng giá trị vị thế lên tới 222 triệu USD. Trước khi thị trường giảm vào rạng sáng ngày 22 tháng 10, anh ta đã kịp thời đóng khoảng 300 triệu USD vị thế mua, lãi 6.04 triệu USD. Giao dịch này được gọi là “phản ứng nhanh” trong các tweet, cũng xác lập huyền thoại tỷ lệ thắng 100% của anh ta.

Giai đoạn từ ngày 24 đến 28 tháng 10 là thời kỳ đỉnh cao của anh ta. Liên tục mua thêm BTC, ETH theo từng đợt, giữ đòn bẩy dưới 8 lần, vị thế từ 274 triệu USD tăng lên 447 triệu USD. Trên đường cong lãi/lỗ của Hyperbot, đó là đoạn đường xanh duy nhất tăng liên tục—vào lúc 6 giờ 12 phút sáng ngày 28 tháng 10, tài khoản đạt lãi tạm tính 25.349 triệu USD.

Đó cũng là lần cuối cùng đường cong lãi/lỗ của anh ta tăng một chiều. Trong tuần tiếp theo, nhịp điệu bắt đầu có sự lệch nhẹ.

Từ chốt lời đến cố chấp

Ngày 29 tháng 10, cá voi chọn đóng các vị thế có lãi trước, còn các vị thế lỗ thì tiếp tục giữ. Lúc 4 giờ sáng thị trường giảm, anh ta đóng vị thế mua BTC trị giá 268 triệu USD, chỉ lãi 1.4 triệu USD, buổi chiều lại đóng vị thế mua ETH trị giá 163 triệu USD, lãi 1.63 triệu USD, chỉ còn lại vị thế SOL bị kẹt.

Hai ngày sau, anh ta tăng vị thế SOL lên tổng cộng 105 triệu USD, giá vốn trung bình đạt 198.3 USD. Rạng sáng ngày 30 tháng 10, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell khiến thị trường giảm ngắn hạn, anh ta chọn bắt đáy BTC và ETH, đồng thời tăng thêm vị thế SOL. Tối hôm đó, cả ba vị thế đều âm, lỗ tạm tính 9.73 triệu USD.

Rạng sáng ngày 31 tháng 10 lúc 4 giờ, mức lỗ cao nhất vượt 18 triệu USD, sau đó thị trường hồi phục giúp giảm lỗ, cá voi cũng cố gắng giữ vị thế chờ về hòa vốn. Đến 8 giờ sáng ngày 3 tháng 11, lỗ tạm tính giảm xuống còn 1.98 triệu USD, chỉ còn một bước nữa là về hòa vốn, nhưng anh ta không giảm vị thế. Chỉ ba tiếng sau, thị trường quay đầu giảm, bốn vị thế mua của cá voi thắng 14 lần liên tiếp lại đồng loạt rơi vào trạng thái lỗ.

Ban đầu anh ta chỉ còn một bước nữa là có thể rút lui an toàn, nhưng trong lúc chờ đợi và do dự, quyền chủ động đã trả lại cho thị trường.

Từ cắt lỗ đến tự hủy

Rạng sáng ngày 4 tháng 11, chuỗi thắng liên tiếp của anh ta chính thức kết thúc. Anh ta cắt lỗ đóng các vị thế mua BTC, ETH, SOL trị giá 258 triệu USD, chịu lỗ 15.65 triệu USD. Con số này gần bằng tổng lợi nhuận 15.83 triệu USD mà anh ta kiếm được trong 20 ngày, 14 lần thắng trước đó. Lúc này, anh ta vẫn còn giữ vị thế mua ETH, SOL, HYPE trị giá 148 triệu USD, lỗ tạm tính 18.86 triệu USD, chỉ còn cách giá thanh lý 8%.

Trong ngày, thị trường tiếp tục giảm. Cá voi chỉ còn cách giá thanh lý 4%. Số dư tài khoản đã giảm tổng cộng 40.4 triệu USD từ đỉnh, quay về vạch xuất phát cả vốn lẫn lãi. Khi giá thanh lý nhanh chóng đến gần, bất kỳ nhà giao dịch lý trí nào cũng nên dừng lại, nhưng anh ta lại mua thêm 2,196 ETH ở mức 3,497 USD và 78,724 SOL ở mức 159 USD. Giá thanh lý bị đẩy lên cao hơn, giá thanh lý ETH là 3,348 USD, SOL là 151.6 USD. ETH chỉ còn cách giá thanh lý 130 USD, SOL chỉ còn cách 8 USD.

Ngày 5 tháng 11, mọi thứ kết thúc. Khoảng 5 giờ sáng, anh ta buộc phải đóng toàn bộ vị thế, tài khoản chỉ còn lại 1.4 triệu USD ký quỹ, gần như bị thanh lý hoàn toàn. Đến đây, chu kỳ giao dịch 21 ngày này kết thúc với kết quả về 0. Tổng lợi nhuận 15.83 triệu USD từ 14 lần thắng và 28.76 triệu USD vốn gốc, tổng cộng 44.67 triệu USD, đều bị xóa sạch chỉ trong một lần thua lỗ.

Giữa đòn bẩy và bản tính con người

Trong lịch sử giao dịch của Hyperliquid, gần như mọi huyền thoại đều kết thúc theo cách tương tự: James Wynn từng giữ vị thế mua BTC trị giá 1.2 tỷ USD với đòn bẩy 20 lần, lãi đỉnh điểm 87 triệu USD, cuối cùng lỗ 21.77 triệu USD; qwatio dùng 3 triệu USD vốn gốc lăn liên tục, từng lãi 26 triệu USD, kết cục về 0; trader kỳ cựu AguilaTrades với 300,000 USD vốn gốc từng lãi cao nhất 41.7 triệu USD, cuối cùng lỗ 37.6 triệu USD. Và cá voi ẩn danh nổi tiếng với “14 trận thắng liên tiếp” này cũng chỉ trong một đêm đã để mất toàn bộ 44.67 triệu USD.

Thắng liên tiếp có thể dựa vào kỹ năng và may mắn, nhưng để tồn tại lâu dài thì luôn cần sự kiềm chế. Khi tất cả mọi người đều say mê với đường cong lợi nhuận đi lên, kết cục thường đã được viết sẵn dưới cái bóng của đòn bẩy.