Giữa lúc thị trường tiền mã hóa lao dốc, ví bitcoin của Tether lại vừa bổ sung thêm 961 bitcoin, trị giá khoảng 100 triệu USD, thông tin này như một ngọn đèn le lói giữa thị trường đang sụp đổ.
Khi bitcoin đầu tháng 11 lại một lần nữa rơi xuống dưới mốc 100,000 USD, toàn bộ thị trường tiền mã hóa chìm trong bi quan, thì nhà phát hành stablecoin lớn nhất toàn cầu USDT – Tether – lại âm thầm hoàn tất một thương vụ mua vào bitcoin quy mô lớn.
Trong bối cảnh thị trường lan rộng nỗi sợ hãi, các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ đang xuất hiện sự phân hóa rõ rệt. Sự phân hóa này có thể tiết lộ những manh mối then chốt về hướng đi tương lai của thị trường tiền mã hóa.
I. Thị trường lao dốc: Bitcoin mất mốc 100,000 USD
Thị trường tiền mã hóa đã chịu cú sốc lớn vào đầu tháng 11. Giá bitcoin từng có lúc rơi xuống dưới 101,000 USD, lập đáy mới kể từ tháng 6.
● Đây không phải là lần điều chỉnh mạnh đầu tiên của thị trường gần đây. Ngay từ ngày 11 tháng 10, tài sản mã hóa đã đồng loạt lao dốc, khi đó bitcoin từ 122,300 USD giảm thẳng xuống dưới 110,000 USD, mức giảm lên tới 9%.
● Trong 30 ngày qua, lượng bitcoin nắm giữ của các holder dài hạn đã giảm ròng 405,000 BTC. Tính theo giá trung bình trong giai đoạn này, tổng giá trị số bitcoin bị bán ra này vượt quá 40 tỷ USD.
● Tâm lý hoảng loạn lan rộng, chỉ trong hai ngày 4-5/11, toàn cầu có 479,000 người bị thanh lý vị thế, tổng giá trị thanh lý lên tới 2.055 tỷ USD, trong đó các vị thế long chiếm tới 80%.
II. Tether tích lũy: Dự trữ bitcoin tăng trưởng ổn định
Giữa lúc thị trường biến động dữ dội, Tether vẫn kiên định thực hiện chiến lược tăng tích lũy bitcoin của mình.
● Theo theo dõi của nhà phân tích on-chain Ai姨, gần đây Tether đã rút 961 bitcoin từ Bitfinex, trị giá khoảng 100 triệu USD, chuyển vào địa chỉ dự trữ bitcoin của mình.
● Sau giao dịch này, địa chỉ dự trữ bitcoin của Tether hiện nắm giữ 86,335 BTC, trị giá khoảng 9.75 tỷ USD, địa chỉ này đã trở thành ví lớn thứ sáu trên mạng lưới bitcoin.
● Tether bắt đầu thực hiện chiến lược dự trữ bitcoin từ tháng 5/2023, quyết định định kỳ sử dụng 15% lợi nhuận công ty để mua bitcoin. Chiến lược này được thực hiện kiên định bất chấp các điều kiện thị trường khác nhau.
III. Phân hóa tổ chức: Nhà đầu tư nhỏ lẻ rút lui, tổ chức tiến vào
Thị trường hiện đang xuất hiện một hiện tượng phân hóa thú vị: nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn rút lui, trong khi nhà đầu tư tổ chức vẫn kiên trì tiến vào.
● Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise, chỉ ra rằng tình hình hiện tại gần với đáy chu kỳ hơn là khởi đầu của một mùa đông dài. Nhận định của ông dựa trên một logic cốt lõi: nhà đầu tư nhỏ lẻ đang rút lui, còn tổ chức thì tiếp tục tăng cường đầu tư.
● Sự phân hóa về tâm lý và cấu trúc dòng tiền này là hiện tượng truyền cảm hứng nhất của chu kỳ hiện tại. Nhà đầu tư nhỏ lẻ đang ở giai đoạn “tuyệt vọng tột độ”, bị thanh lý đòn bẩy liên tục, tâm lý bán tháo gia tăng. Trong khi đó, các nhà đầu tư tổ chức và nhóm cố vấn tài chính vẫn giữ quan điểm lạc quan, liên tục tăng tích lũy bitcoin và các tài sản mã hóa chủ đạo thông qua kênh ETF.
● Công ty quản lý tài sản VanEck xác nhận trong báo cáo tổng kết tháng 10 về tiền mã hóa rằng, dù thị trường biến động mạnh, kho tài sản số vẫn tiếp tục tăng tích lũy. Đối với Ethereum và Solana, tháng 10 là một trong những tháng có mức tăng tích lũy mạnh nhất trong năm.
IV. Ý đồ chiến lược: Chiến lược dự trữ bitcoin của Tether
Tether liên tục tích lũy bitcoin không phải là hành động đầu cơ ngắn hạn, mà là một phần trong chiến lược dự trữ dài hạn của họ.
● Từ tháng 5/2023, Tether đã công bố sẽ định kỳ đầu tư 15% lợi nhuận ròng vào việc mua bitcoin. Chiến lược này giúp họ tích lũy bitcoin một cách có hệ thống, thay vì cố gắng bắt đáy thị trường.
Chiến lược tích lũy có kỷ luật này tạo nên sự tương phản rõ rệt với những hành vi đầu cơ mua đáy bán đỉnh.
● Tether xem bitcoin là một phần quan trọng trong dự trữ stablecoin của mình, điều này khác biệt với các nhà phát hành stablecoin khác vốn chủ yếu dựa vào tài sản truyền thống làm dự trữ.
● Trong bối cảnh thị trường tài chính truyền thống tiếp tục bất ổn, câu chuyện bitcoin như “vàng kỹ thuật số” tiếp tục thu hút sự chú ý, động thái của Tether thực chất là một phiếu tín nhiệm cho bitcoin như một phương tiện lưu trữ giá trị.
V. Xu hướng ngành: Minh bạch hóa và tuân thủ trở thành hướng phát triển
Biến động hiện tại của thị trường đang thúc đẩy toàn ngành tiền mã hóa tiến tới minh bạch và tuân thủ hơn nữa.
● Trong giai đoạn phân hóa của thị trường, vai trò của sàn giao dịch với tư cách là trung tâm cốt lõi đang được định nghĩa lại: không chỉ đơn thuần là nơi khớp lệnh giao dịch, mà còn là điểm giao thoa của các hệ thống như quản lý, lưu ký tài sản, công bố dự trữ, cách ly rủi ro…
Động lực thị trường đang chuyển từ cảm xúc sang cấu trúc.
● Trước đây, đặc trưng cốt lõi của thị trường tiền mã hóa là “sự thịnh vượng do câu chuyện dẫn dắt”, giá tăng kéo theo đầu cơ, đầu cơ lại củng cố câu chuyện.
● Ở giai đoạn hiện tại, câu chuyện dần lắng xuống, cảm xúc được thanh lọc, chỉ còn lại dòng vốn lý trí của tổ chức chảy vào chậm rãi. Sự tham gia của tổ chức thường đi kèm với tiêu chuẩn cao hơn, bao gồm an toàn lưu ký tài sản, môi trường giao dịch tuân thủ, cũng như đánh giá sự ổn định của nền tảng.
Điều này có nghĩa là logic cạnh tranh của hệ sinh thái tiền mã hóa đang chuyển từ “ai kể được câu chuyện hấp dẫn hơn” sang “ai cung cấp được hạ tầng đáng tin cậy hơn”.
VI. Triển vọng thị trường: Xây dựng niềm tin dài hạn
Dù biến động ngắn hạn gia tăng, hành động của nhiều tổ chức cho thấy họ vẫn giữ vững niềm tin vào triển vọng dài hạn của tiền mã hóa.
● Bên cạnh Tether, các tổ chức như MicroStrategy cũng tiếp tục tích lũy bitcoin. Báo cáo của VanEck cho thấy, kho tài sản số trong tháng 10 đã tăng tích lũy Ethereum và Solana mạnh nhất trong năm.
● Đồng thời, nhu cầu về “giải pháp bảo mật riêng tư đáng tin cậy” dường như đang hồi phục, lĩnh vực công nghệ bảo mật riêng tư đang âm thầm bùng nổ.
● Việc hình thành đáy thị trường chưa bao giờ chỉ là vấn đề giá cả, mà là vấn đề tái thiết hệ thống niềm tin. Khi giá lao dốc, cảm xúc chạm đáy, điều thực sự quyết định thị trường có thể phục hồi hay không chính là niềm tin trở lại vào sự an toàn của hệ thống và độ tin cậy của các quy tắc.
Tether hiện đang nắm giữ 86,335 bitcoin, tính theo giá hiện tại trị giá khoảng 9.75 tỷ USD, khoản dự trữ khổng lồ này không chỉ củng cố vị thế là một trong những holder bitcoin quan trọng nhất. Mà còn gửi đến thị trường một tín hiệu then chốt: công ty hiểu rõ nhất về cơ chế vận hành stablecoin đang liên tục đầu tư 15% lợi nhuận khổng lồ của mình vào bitcoin.
Cảm xúc thị trường rồi sẽ qua đi, còn dòng vốn tổ chức liên tục đổ vào cùng với sự phát triển minh bạch, tuân thủ của ngành mới là nền tảng thực sự xây dựng niềm tin dài hạn cho thị trường.
