Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với bong bóng crypto? Động thái bơm thanh khoản của Fed đưa ra tín hiệu

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Jerome Powell, gần đây đã tuyên bố rằng Fed sẽ sớm mở rộng bảng cân đối kế toán một lần nữa — thực chất là chuẩn bị cho một giai đoạn nới lỏng định lượng mới.

Thông tin này đã khiến các nhà đầu tư tiền mã hóa trở nên phấn khích, kỳ vọng vào một làn sóng thanh khoản mới. Đồng thời, những người hoài nghi cảnh báo rằng điều này có thể thổi phồng một bong bóng nguy hiểm.

Powell Gợi Ý Về Nới Lỏng Định Lượng

Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã thông báo kết thúc chương trình thắt chặt định lượng, xác nhận kế hoạch dừng việc cắt giảm bảng cân đối kế toán kể từ ngày 1 tháng 12.

“Kế hoạch lâu dài của chúng tôi là dừng việc giảm bảng cân đối khi dự trữ ở mức cao hơn một chút so với mức mà chúng tôi cho là phù hợp với điều kiện dự trữ dồi dào,” Powell phát biểu tại một cuộc họp báo gần đây. “Các dấu hiệu rõ ràng đã xuất hiện cho thấy chúng ta đã đạt được tiêu chuẩn đó trên thị trường tiền tệ,” ông nói thêm.

Mặc dù ông mô tả đây là một “điều chỉnh kỹ thuật”, nhưng động thái này vẫn sẽ bơm thanh khoản vào thị trường – một hình thức nới lỏng tiền tệ rõ ràng.

Động thái này báo hiệu một sự thay đổi tinh tế trong chính sách, từ việc tập trung vào giảm lạm phát sang ưu tiên ổn định thị trường. Bước ngoặt tâm lý này có thể nhanh chóng khơi dậy lại khẩu vị rủi ro, khiến các nhà đầu tư quay trở lại với các tài sản đầu cơ.

Thị Trường Crypto Chờ Đợi Làn Sóng Thanh Khoản

Với việc Fed mở lại vòi thanh khoản, crypto sẽ là một trong những điểm đến đầu tiên cho dòng vốn dư thừa. Việc mở rộng bảng cân đối kế toán sẽ bơm tiền vào hệ thống, giảm chi phí tài chính và thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản rủi ro cao hơn.

🚨 @RayDalio vừa đưa ra một trong những cảnh báo vĩ mô quan trọng nhất của chu kỳ này. Ông ấy luôn phân tích rất sâu và đó là lý do tôi vô cùng tôn trọng công việc của ông. Đây là tóm tắt ngắn & ý nghĩa đối với #Bitcoin: ĐIỀU HIỂN NHIÊN: Fed sắp kết thúc QT và bắt đầu QE…

— Thomas Kralow (@TKralow) 6 tháng 11, 2025

Bitcoin và Ethereum, từ lâu được xem là thước đo thanh khoản toàn cầu, có thể sẽ dẫn đầu đợt tăng giá, tiếp theo là các altcoin và meme coin khi đà đầu cơ tăng lên.

Câu chuyện quen thuộc sẽ xuất hiện trở lại—“máy in tiền hoạt động” và sự trở lại của giao dịch phòng ngừa lạm phát. Các nhà đầu tư sẽ lấy lại niềm tin vào tài sản số như biểu hiện thuần túy nhất của sự lạc quan dựa trên thanh khoản.

Trong bối cảnh này, việc Fed quay lại QE có thể kích hoạt đợt tăng giá ngắn hạn mạnh mẽ nhất kể từ năm 2020.

Nó cũng sẽ thúc đẩy mạnh mẽ chu kỳ chấp nhận rủi ro trước khi các thực tế kinh tế cơ bản bắt kịp. Nhận thức được điều này, rủi ro dài hạn là điều khó có thể bỏ qua.

Một Bong Bóng Đang Hình Thành

Bơm thanh khoản vào một nền kinh tế vốn đã quá nóng — được đánh dấu bởi giá cổ phiếu kỷ lục, tỷ lệ thất nghiệp thấp và lạm phát dai dẳng — có nguy cơ thổi phồng một bong bóng tài sản kinh điển.

— Ray Dalio (@RayDalio) 5 tháng 11, 2025

Sự kết hợp giữa tiền rẻ, thâm hụt tài khóa lớn và sự hưng phấn đầu cơ có thể đẩy định giá vượt quá giới hạn bền vững. Một trong những người chỉ trích mạnh mẽ nhất về rủi ro này là nhà quản lý quỹ phòng hộ Ray Dalio.

“Các điều kiện mà QE này sẽ diễn ra rất khác so với những lần trước đây vì lần này việc nới lỏng sẽ diễn ra trong một bong bóng thay vì trong một cuộc khủng hoảng,” Dalio chia sẻ trên mạng xã hội.

Khi lạm phát chắc chắn quay trở lại và Fed buộc phải thắt chặt một lần nữa, việc đảo ngược thanh khoản có thể diễn ra nhanh chóng và nghiêm trọng. Điều này sẽ phơi bày sự dư thừa đòn bẩy và kích hoạt các đợt bán tháo mạnh trên thị trường cổ phiếu, trái phiếu và crypto.

Những gì hôm nay có vẻ là một đợt tăng giá mạnh mẽ, theo thời gian, có thể được nhìn nhận là làn sóng hưng phấn cuối cùng trước khi chu kỳ đảo chiều.