Đây là lý do tại sao Bitcoin ghi nhận tháng 10 giảm đầu tiên trong 7 năm qua
Trong hơn một thập kỷ qua, tháng Mười luôn là một trong những tháng dễ dàng nhất để lạc quan về Bitcoin.
Theo lịch sử, tháng này thường mang lại mức tăng trung bình khoảng 22,5%, được hỗ trợ bởi thanh khoản sau mùa hè, việc định vị lại danh mục vào cuối năm và gần đây hơn là nhu cầu ổn định từ các sản phẩm đầu tư tại Mỹ.
Kết quả là, niềm tin vào mô hình này lại tiếp tục cao trong năm nay. Và đúng như dự đoán, Bitcoin đã thiết lập mức kỷ lục mới trên $126,000 trong tuần đầu tiên của tháng khi các nhà giao dịch nhanh chóng khơi lại khẩu hiệu quen thuộc “Uptober”.
Tuy nhiên, một đợt bán tháo chớp nhoáng đã xóa sạch những khoản lợi nhuận ban đầu chỉ trong vài ngày, và không giống như cổ phiếu công nghệ hay các tài sản rủi ro khác, Bitcoin không bao giờ phục hồi lại giá trị của mình.
Điều này dẫn đến việc tháng kết thúc với mức giá thấp hơn, meme thất bại và thị trường được nhắc nhở rằng các khẩu hiệu không thể hấp thụ nguồn cung.
Âm vang của năm 2018
Điều làm cho tháng Mười năm nay trở nên đáng chú ý là nó có nhiều điểm tương đồng với năm 2018.
Vào thời điểm đó, tháng Mười không sụp đổ mà chỉ đơn giản là ngừng tăng giá. Khi động lực theo mùa thông thường phai nhạt, tháng Mười Một và Mười Hai đã giảm mạnh, với Bitcoin mất hơn 36% chỉ trong tháng Mười Một.
Bài học rút ra rất đơn giản: khi một tháng vốn mạnh về mặt lịch sử lại không thể nâng giá lên, thì sự yếu kém tiềm ẩn đã xuất hiện. Sự yếu kém này có thể bắt nguồn từ nguồn cung dư thừa, nhu cầu suy giảm hoặc thậm chí là điều kiện kinh tế vĩ mô thắt chặt hơn.
Năm nay cũng mang một sắc thái tương tự. Lịch không ngừng hoạt động. Thay vào đó, thị trường bước vào tháng Mười trong trạng thái kiệt sức.
Sau ba quý đầu năm mạnh mẽ, các nhà giao dịch đã định vị quá nhiều, thanh khoản không đồng đều và những người nắm giữ dài hạn bắt đầu chốt lời mỗi khi có dấu hiệu tăng giá.
Tại sao giá Bitcoin giảm trong tháng Mười?
Dữ liệu on-chain giải thích phần lớn lý do tại sao giá Bitcoin gặp khó khăn trong tháng Mười.
Dữ liệu từ nền tảng phân tích blockchain Glassnode cho thấy những người nắm giữ BTC dài hạn đã liên tục bán ra kể từ giữa tháng Bảy, với lượng bán thực tế tăng từ khoảng $1 tỷ mỗi ngày lên từ $2 tỷ đến $3 tỷ mỗi ngày vào đầu tháng Mười.
Nền tảng này lưu ý:
“Lọc theo nhóm tuổi cho thấy những người nắm giữ từ 6 đến 12 tháng đã tạo ra hơn 50% áp lực bán gần đây—đặc biệt là trong giai đoạn cuối của quá trình hình thành đỉnh. Quanh mức ATH $126,000, lượng bán của họ vượt quá $648 triệu/ngày (7D-SMA); cao hơn 5 lần so với mức cơ bản của họ vào đầu năm 2025.”
Điều quan trọng là, sự phân phối này không phải là một đợt bán tháo hoảng loạn như các sự kiện đầu hàng trước đây. Nó diễn ra từ từ, liên tục, bán ra mỗi khi có dấu hiệu tăng giá.
Theo công ty này, nhiều đồng coin đến từ các ví đã được mua với giá từ $70,000 đến $96,000, dẫn đến chi phí trung bình gần $93,000.
Điều này cho thấy động thái này giống như chốt lời sau một năm mạnh mẽ hơn là lo sợ về một đợt suy giảm.
Đồng thời, hiệu suất kém của Bitcoin còn bị trầm trọng hơn bởi thực tế là bên mua đã giảm mạnh trong tháng Mười.
Trong báo cáo hàng tuần của mình, nền tảng phân tích tiền mã hóa CryptoQuant ghi nhận sự chững lại rõ rệt trong khẩu vị của các nhà đầu tư Mỹ trên các thị trường giao ngay, ETF và hợp đồng tương lai sau đợt tăng giá cuối tháng Chín.
Thực tế, dòng tiền vào ETF đã giảm mạnh xuống dưới 1,000 BTC/ngày, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình hơn 2,500 BTC/ngày được ghi nhận vào đầu các đợt tăng giá lớn trong chu kỳ này.
Bên cạnh đó, chênh lệch giá giao ngay trên các sàn giao dịch đã thu hẹp, và mức chênh lệch hợp đồng tương lai cũng giảm xuống.
Moreno lưu ý rằng đây là những tín hiệu cho thấy người mua cận biên tại Mỹ đã rút lui đúng lúc những người nắm giữ dài hạn tăng cường bán ra.
Trong khi đó, bối cảnh vĩ mô cũng làm tăng thêm áp lực giảm giá.
Năm nay bị chi phối bởi các căng thẳng thương mại—đặc biệt là giữa Mỹ và Trung Quốc—và các cuộc xung đột tại Trung Đông. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng tiếp tục phát tín hiệu duy trì chính sách thắt chặt, giữ cho thanh khoản đồng đô la toàn cầu ở mức thấp.
Xét tất cả những điều này, nền tảng nghiên cứu Kronos cho rằng đợt điều chỉnh tháng Mười là “căng thẳng thanh khoản, không phải phá vỡ xu hướng,” đồng thời lưu ý rằng Bitcoin vẫn thể hiện vai trò là tài sản trú ẩn tương đối an toàn ngay cả khi các vị thế long sử dụng đòn bẩy bị thanh lý.
Điều gì tiếp theo cho BTC?
Điểm tương đồng không mấy dễ chịu cho phe bò là tháng Mười đỏ cuối cùng đã mở đường cho một giai đoạn cuối năm khó khăn.
Năm 2018, việc mất đi hỗ trợ theo mùa đã kéo theo thanh khoản mỏng hơn, sự phân phối quyết liệt hơn từ những người nắm giữ dài hạn và người mua chờ đợi ở các mức giá thấp hơn nữa.
Tuy nhiên, thị trường ngày nay lành mạnh hơn vì cơ sở nhà đầu tư sâu rộng hơn, thanh khoản stablecoin lớn hơn và các sản phẩm được quản lý hiện cung cấp lực mua chậm rãi, ổn định mà bảy năm trước chưa từng có.
Xét trên khía cạnh này, Timothy Misir, trưởng bộ phận nghiên cứu tại BRN, mô tả tình hình hiện tại là thị trường đang “tái cân bằng, không phải sụp đổ,” đồng thời bổ sung rằng việc tích lũy từ các tổ chức vẫn tiếp tục diễn ra bên dưới bề mặt miễn là Bitcoin giữ được trên vùng $107,000–$110,000.
Dù vậy, kết quả tháng Mười đã thay đổi cuộc trò chuyện. Khi Bitcoin không thể tăng giá trong tháng mà nó thường tăng, gánh nặng chứng minh chuyển sang phe bò.
Hai tháng cuối năm có khả năng sẽ không còn được định hình bởi các meme về Uptober mà sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào việc liệu chi tiêu của những người nắm giữ dài hạn có giảm trở lại quanh mức $1 tỷ mỗi ngày hay không và liệu dòng tiền vào ETF tại Mỹ có tăng tốc trở lại hay không.
Nếu nguồn cung vẫn lớn và lực mua được quản lý vẫn yếu, năm 2025 có thể lặp lại năm 2018 với một cái kết đầy biến động và khó chịu cho năm nay. Tuy nhiên, nếu dòng tiền quay trở lại và tình hình địa chính trị lắng dịu, tháng Mười có thể sẽ không còn giống như khởi đầu của một đợt giảm giá mà chỉ là một giai đoạn chuyển giao ngắn gọn, trật tự từ những người nắm giữ cũ sang những người mới.
Bài viết Here is why Bitcoin registered its first red October in 7 years xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Mua lại không thể cứu được DeFi
Lên bờ ở vòng A, nghỉ hưu ở vòng B: Khóa học làm giàu nhanh cho các nhà sáng lập crypto
Hợp đồng thông minh UTXO của TBC: Kiến trúc hoàn chỉnh Turing dẫn đầu cuộc cách mạng DEFI và tiến hóa cross-chain
Hợp đồng thông minh UTXO của TBC không chỉ đơn giản là cải tiến từ bitcoin, mà còn thông qua việc tái cấu trúc triết lý công nghệ, đã nâng cấp UTXO từ một kho giá trị tĩnh thành một động cơ tài chính năng động.
Thịnh hành
ThêmGiá tiền điện tử
Thêm
