Fed cắt giảm lãi suất, nhưng cảnh báo của Powell khiến thị trường crypto giảm giá

Tuyên bố của Chủ tịch Fed Jerome Powell rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là điều “còn xa mới chắc chắn” đã làm rung chuyển các thị trường tài chính. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 8. Trong khi đó, các loại tiền điện tử lớn đều giảm giá bất chấp việc Fed vừa cắt giảm lãi suất.

Phản ứng này, được các nhà phân tích mô tả là một “đợt cắt giảm mang tính diều hâu”, cho thấy Fed muốn kiềm chế kỳ vọng về việc nới lỏng tiền tệ hơn nữa. Các động thái trái chiều giữa các loại tài sản làm nổi bật sự bất ổn về triển vọng kinh tế khi tháng 10 năm 2025 kết thúc.

Hiểu về hiện tượng cắt giảm lãi suất mang tính diều hâu của Fed

Vào ngày 29 tháng 10, ngân hàng trung ương đã hạ lãi suất cơ bản thêm 25 điểm cơ bản. Hơn nữa, Fed tiết lộ rằng họ sẽ kết thúc chính sách thắt chặt định lượng (QT) vào ngày 1 tháng 12, đây là một tín hiệu tăng giá lớn đối với thị trường crypto.

Mặc dù vậy, tâm lý nhà đầu tư lại xấu đi thay vì cải thiện. Theo dữ liệu mới nhất, thị trường crypto đã giảm 2% trong 24 giờ qua, với tất cả 20 đồng coin hàng đầu đều chìm trong sắc đỏ. Bitcoin (BTC) đã trượt xuống dưới mốc 110,000 đô la, trong khi Ethereum (ETH) cũng mất mốc 4,000 đô la.

“Các chỉ số on-chain cho thấy nhu cầu từ các tổ chức đang suy yếu. Chênh lệch giá Coinbase Premium Gap — theo dõi sự khác biệt giá giữa Coinbase và các sàn giao dịch khác — lại chuyển sang âm, báo hiệu hoạt động mua vào từ Mỹ đang giảm dần. Lịch sử cho thấy, premium giảm thường báo trước các đợt điều chỉnh ngắn hạn. Các nhà giao dịch nhỏ lẻ vui mừng trước các tiêu đề vĩ mô, nhưng các nhà đầu tư lớn vẫn thận trọng,” một nhà phân tích nhấn mạnh.

Đồng thời, DXY đã tăng lên 99,7 điểm vào ngày hôm qua, mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2025. Các nhà phân tích kỹ thuật lưu ý rằng đây có thể là một bước ngoặt, với đồng đô la cho thấy khả năng chuyển từ xu hướng giảm sang tăng giá.

Liệu $DXY đang cố gắng đảo chiều với mô hình hai đáy? #FX pic.twitter.com/PD7N1SQcgq

— Aksel Kibar, CMT (@TechCharts) October 30, 2025

Nhà đầu tư thường kỳ vọng lãi suất thấp hơn sẽ hỗ trợ các tài sản rủi ro hơn. Tuy nhiên, lần này, đồng đô la mạnh lên lại gây áp lực mới lên thị trường crypto. Các xu hướng trái ngược này càng làm dấy lên lo ngại về môi trường thị trường hiện tại.

Lý do cho sự thay đổi này nằm ở thông điệp đi kèm. Phát biểu của Powell đã làm giảm hy vọng về việc nới lỏng thêm ngay lập tức. Theo một tuyên bố chính thức, ông nhấn mạnh rằng việc cắt giảm thêm vào tháng 12 vẫn chưa chắc chắn.

“Có những quan điểm rất khác nhau về cách tiếp tục vào tháng 12. Việc cắt giảm thêm lãi suất chính sách tại cuộc họp tháng 12 không phải là điều tất yếu, còn xa mới chắc chắn,” ông nói.

Xác suất thị trường đã phản ứng nhanh chóng với lập trường của Fed. Theo CME FedWatch Tool, khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã giảm từ hơn 90% xuống còn 70,8%.

Fed Rate Cut Expectations in December. Source:

Theo một nhà phân tích, cách tiếp cận này là nỗ lực có chủ ý nhằm định hướng tâm lý thị trường. Chiến lược này nhằm quản lý kỳ vọng lạm phát và duy trì sự linh hoạt trong chính sách.

“Một ‘đợt cắt giảm mang tính diều hâu’ không phải là nghịch lý, đó là một chiến lược. Đó là khi chúng ta thấy lãi suất bị cắt giảm nhưng kỳ vọng về việc nới lỏng tiếp theo lại bị kìm hãm,” Milk Road Macro giải thích.

Cảnh báo suy thoái xuất hiện giữa những thay đổi chính sách

Trong khi đó, một số nhà phân tích cảnh báo về những thách thức kinh tế ngày càng tăng. Theo The Kobeissi Letter, khoảng 82% dân số Mỹ hiện đang sống ở các khu vực trải qua suy thoái — mức cao nhất được ghi nhận kể từ năm 2020.

“Tỷ lệ này đã TĂNG GẤP ĐÔI kể từ đầu năm 2025. Trong 20 năm qua, chỉ có năm 2008 và 2020 chứng kiến tỷ lệ lớn như vậy của cả nước rơi vào suy thoái. Trong khi đó, ước tính mới nhất của Atlanta Fed về tăng trưởng GDP thực của Mỹ trong quý 3 năm 2025 là +3,9%,” bài đăng cho biết.

Bên cạnh đó, một nhà phân tích khác nhận thấy tỷ lệ thất nghiệp dài hạn đã tăng lên 25,7%. Cô giải thích rằng khoảng một trong bốn người ở Mỹ đã thất nghiệp hơn 27 tuần.

“Lần cuối cùng con số này vượt 25% là khi nào? Năm 2009. Một năm sau khi suy thoái bắt đầu. Đúng, chính lần đó. Như vậy đã đủ rõ lý do tại sao tôi không tin vào tỷ lệ thất nghiệp 4,35% chưa?” Amanda Goodall phát biểu.

Do đó, thông điệp cẩn trọng của Fed dường như đang cố gắng cân bằng giữa việc hỗ trợ tăng trưởng và giảm chi phí vay, đồng thời ngăn ngừa bong bóng hoặc sự gia tăng kỳ vọng lạm phát nếu suy thoái xảy ra.

Các nhà giao dịch vẫn thận trọng, chờ đợi dữ liệu mới và các động thái tiếp theo của Fed khi cuộc họp tháng 12 đang đến gần. Kết quả sẽ phụ thuộc vào xu hướng tăng trưởng, lạm phát và việc làm trong những tuần tới. Cuối cùng, khi thị trường hấp thụ chiến lược của Fed, căng thẳng giữa các động thái chính sách và thông điệp sẽ tiếp tục là động lực chính gây biến động.