Vitalik vừa chọn phe sao? Bên trong bài kiểm tra lòng trung thành layer-2 của Ethereum
Tuần này, hệ sinh thái Ethereum đã bị chấn động bởi việc Ethereum Foundation chuyển 654 triệu USD ETH. Điều này đã kích hoạt sự giám sát gắt gao về vấn đề trả lương cho nhà phát triển, minh bạch và lãnh đạo, dẫn đến việc nhà phát triển cốt lõi Péter Szilágyi công khai từ chức và những chỉ trích mới về các thực tiễn quản trị.
Đồng thời, bản nâng cấp AggLayer của Polygon đã đối mặt với việc trì hoãn ra mắt và sự bất ổn của mạng lưới, làm gia tăng tranh luận về sự liên kết Layer-2, phân mảnh và sự hỗ trợ của Foundation đối với các L2 bên ngoài.
Những diễn biến này, cùng với sự biến động của việc di chuyển token POL, những khó khăn đang diễn ra trong việc cân bằng giữa tập trung hóa mainnet và chủ quyền L2, cũng như phản ứng trước việc tái cấu trúc điều hành trước đó của Foundation, đã làm tăng thêm sự cấp bách cho các tranh chấp về định hướng tương lai của Ethereum và sự phát triển bền vững của hệ sinh thái mở rộng quy mô của nó.
Mâu thuẫn trong gia đình Ethereum
Kiến trúc mở rộng của Ethereum đã chuyển mình từ một chủ đề kỹ thuật sang kinh tế chính trị khi Vitalik Buterin ca ngợi Base của Coinbase vì “làm đúng cách”, chỉ vài tuần sau khi nhà sáng lập Polygon, Sandeep Nailwal, đảm nhận vai trò CEO tại Polygon Foundation và đưa ra cảnh báo về hướng đi “tồn tại” của layer-2 (L2) Ethereum.
Câu hỏi nảy sinh từ những tầm nhìn cạnh tranh là liệu Ethereum sẽ chuẩn hóa cách các L2 kiếm và thanh toán giá trị, hay sẽ chứng kiến thanh khoản bị phân mảnh thành các hệ thống song song đi vòng qua thay vì đi qua mainnet.
Sự căng thẳng được kết tinh qua ba diễn biến vào giữa năm 2025. Nailwal tiếp quản lãnh đạo Polygon Foundation vào ngày 11 tháng 6 trong bối cảnh tái thiết chiến lược, định vị mạng lưới này độc lập hơn với chủ nghĩa tập trung vào rollup của Ethereum.
Polygon đã phát hành AggLayer v0.3 vào ngày 23 tháng 6, thúc đẩy khả năng tương tác không phụ thuộc vào chuỗi với Polygon PoS, dự kiến sẽ kết nối vào cuối quý ba, nhưng đến thời điểm đăng bài vẫn chưa xảy ra.
Sự ủng hộ công khai của Buterin dành cho Base vào tháng 9 đã làm bùng lên tranh luận về việc liệu lãnh đạo Ethereum có ưu ái các L2 cụ thể hay không, làm tăng thêm căng thẳng trước đó khi Nailwal đặt câu hỏi về sự công nhận thấp từ các nhà phát triển cốt lõi Ethereum và cảnh báo rằng tâm lý chống L2 có thể làm rạn nứt kết cấu xã hội của hệ sinh thái.
Dữ liệu từ L2BEAT cho thấy Arbitrum và Base chiếm thị phần giá trị lớn nhất được bảo đảm trên các layer-2 của Ethereum, với OP Mainnet và Linea theo sau.
Polygon zkEVM vẫn nhỏ hơn đáng kể so với chuỗi Proof-of-Stake của nó, cả về tổng giá trị khóa và hoạt động giao dịch.
Bảng điều khiển lợi nhuận sequencer trên Dune cho thấy Base và Arbitrum tạo ra phần lớn lợi nhuận ròng của sequencer sau khi trừ chi phí dữ liệu layer-1, với Base liên tục xếp hạng là nhà tạo lợi nhuận hàng đầu cho đến cuối mùa hè 2025.
Bình luận về lộ trình năm 2025 của Buterin tập trung vào đơn giản hóa, tăng cường khả năng phục hồi của mainnet, bao gồm cải tiến quyền riêng tư, và trải nghiệm người dùng layer-2 dựa nhiều hơn vào các đảm bảo bảo mật của layer-1.
Những chỉ dẫn đó xác lập điều mà lãnh đạo Ethereum coi là “công dân L2 tốt”: bằng chứng gian lận hoặc hợp lệ chuẩn mực, dựa vào Ethereum cho tính khả dụng dữ liệu, và phù hợp với các tiêu chuẩn mới nổi cho light client và chia sẻ sequencing.
AggLayer của Polygon theo đuổi thanh khoản chia sẻ không phụ thuộc vào chuỗi, định vị mạng lưới này bên cạnh, thay vì bên trong, chủ nghĩa chính thống rollup của Ethereum.
Chuỗi Proof-of-Stake của nó đang di chuyển về phía tích hợp zkEVM validium, sử dụng các lớp dữ liệu khả dụng thay thế.
Ba con đường cho việc thu phí và cấu trúc thị trường
6 đến 12 tháng tới sẽ kiểm nghiệm liệu Ethereum có thể chuẩn hóa dòng giá trị trên các kiến trúc layer-2 cạnh tranh hay không.
Trong kịch bản liên kết mềm với xác suất 50% đến 60%, mainnet Ethereum thu về 25% đến 40% tổng doanh thu phí layer-2 khi các cải tiến về nén blob và khả dụng dữ liệu ổn định chi phí.
Base và Arbitrum giữ lại 60% đến 70% lợi nhuận ròng layer-2, với sự phổ biến của OP Stack duy trì lợi thế phân phối của Base nhờ hạ tầng on-ramp của Coinbase.
AggLayer của Polygon kết nối hệ sinh thái Proof-of-Stake và các chuỗi CDK để thúc đẩy tăng trưởng thanh khoản cross-chain. Tuy nhiên, các dòng giao dịch gốc Ethereum vẫn ưu tiên các cụm OP Stack nhờ đảm bảo thanh toán chuẩn mực.
Hiệu suất token POL trong kịch bản này phụ thuộc vào độ rộng của hệ sinh thái hơn là các chứng chỉ chính thống rollup.
Một kịch bản phân mảnh với xác suất 20% đến 25% chứng kiến doanh thu khả dụng dữ liệu mainnet Ethereum kém hiệu quả khi hoạt động chuyển sang các lớp DA không thuộc Ethereum, bao gồm validium và các dịch vụ khả dụng thay thế.
Layer-1 chỉ thu về 15% đến 25% tổng phí layer-2, khi các trung tâm thanh khoản cạnh tranh như AggLayer, OP Superchain và các ZK rollup chuyên biệt cho ứng dụng chia sẻ người dùng qua các tiêu chuẩn không tương thích.
Việc làm mượt giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV) trên các layer-2 chậm hơn triển khai kỹ thuật, làm xấu đi trải nghiệm người dùng khi thực hiện các thao tác cross-rollup.
Polygon giành được sự chú ý với định tuyến không phụ thuộc vào chuỗi trong kịch bản này, khi việc di chuyển Proof-of-Stake sang AggLayer thiết lập một trung tâm thanh khoản song song phần nào tách rời khỏi các cơ chế đồng thuận xã hội của Ethereum.
Sự hội tụ trở lại theo các chuẩn mực ưu tiên Ethereum mang xác suất 20% đến 25%, được thúc đẩy bởi chủ nghĩa tối giản layer-2 mạnh mẽ hơn thông qua việc sử dụng light client, bằng chứng lỗi và hợp lệ, cùng chia sẻ sequencing hoặc tách biệt proposer-builder, điều này cũng mở rộng đến các rollup.
Mainnet thu về 35% đến 50% tổng phí layer-2 khi các tiêu chuẩn hạ tầng được siết chặt. Base và Arbitrum củng cố hơn 70% thị phần lợi nhuận layer-2, với việc chuẩn hóa OP Stack và cầu nối cross-rollup giảm ma sát cho người dùng chuyển tài sản giữa các chuỗi.
Polygon siết chặt sự liên kết với Ethereum thông qua ZK proof và các làn dữ liệu khả dụng Ethereum cho các chuỗi chủ lực, đồng thời định vị AggLayer như một điểm khác biệt về trải nghiệm người dùng thay vì một cuộc chơi chủ quyền cạnh tranh với thanh toán mainnet.
Động lực thu và phân phối giá trị
Nhà đầu tư Ethereum đối mặt với câu hỏi về thu nhập gắn liền trực tiếp với lựa chọn kiến trúc layer-2.
Sự phụ thuộc cao hơn vào khả dụng dữ liệu (DA) và hệ thống bằng chứng chuẩn mực của Ethereum làm tăng khả năng thu phí mainnet, với xu hướng sử dụng blob so với tiến bộ nén layer-2 quyết định liệu kinh tế “thu phí đường cao tốc” của Ethereum mở rộng hay bị xói mòn.
Thị trường MEV cross-rollup vẫn còn sơ khai, nhưng nếu các chuẩn mực tách biệt proposer-builder phù hợp với Ethereum mở rộng sang các sequencer layer-2, giá trị có thể trích xuất sẽ chảy ngược về các validator Ethereum. Các kịch bản thay thế nơi MEV tập trung trong các silo layer-2 sẽ làm giảm trọng lực kinh tế của mainnet.
Các token layer-2, bao gồm ARB, OP và POL, xây dựng câu chuyện của mình từ lợi nhuận ròng của sequencer, tạo ra sự nhạy cảm với bảng xếp hạng lợi nhuận hàng tháng cho thấy Base, hoạt động mà không có token gốc, thiết lập tiêu chuẩn trải nghiệm người dùng gây áp lực lên các rollup token hóa phải chứng minh giá trị của mình thông qua chia sẻ doanh thu, tài trợ hoặc quyền quản trị.
Trường hợp đầu tư vào Polygon được cải thiện nếu AggLayer thúc đẩy khả năng kết hợp chuyển thành thanh khoản giữ lại thay vì chỉ là khối lượng cầu nối tạm thời, độc lập với việc xếp hạng là rollup thuần lớn nhất theo định nghĩa chính thống.
Theo dõi các cột mốc kết nối AggLayer và tiến độ di chuyển Proof-of-Stake cung cấp chỉ báo sớm cho kịch bản này.
Các nhà xây dựng tối ưu hóa cho phân phối đối mặt với phép tính thực dụng khi hạ tầng OP Stack và Base giành chiến thắng trong việc thu hút người dùng ngắn hạn nhờ các on-ramp hợp lý và định tuyến thanh khoản L2 sang L2.
Các nhóm ưu tiên trải nghiệm người dùng và khả năng vận hành cross-chain có thể vượt trội hơn những nhóm tập trung vào tranh luận về sự phù hợp giáo điều, đặc biệt khi trải nghiệm người dùng đa chuỗi vẫn còn thách thức và hiệu ứng mạng ưu ái các trung tâm phân phối lớn nhất.
Tập trung hóa và khả năng tương tác như các lực lượng cấu trúc
Base của Coinbase nhận được lời khen công khai từ Buterin làm sắc nét các tranh luận về ảnh hưởng doanh nghiệp so với kết cấu xã hội của Ethereum, đặc biệt khi các khung pháp lý toàn cầu, bao gồm MiCA và hướng dẫn FATF, ưu ái các L2 thân thiện KYC với thực thể vận hành rõ ràng.
Tầm nhìn AggLayer không phụ thuộc vào chuỗi của Polygon cạnh tranh với OP Superchain và các trung tâm ZK rollup trong một cuộc chạy đua vũ trang về khả năng tương tác tương tự như cạnh tranh nền tảng di động, nơi các “khu vườn có tường rào” được so sánh với các mạng lưới thanh khoản mở.
Mainnet Ethereum được định vị là hạ tầng nền tảng thay vì chỉ là lớp thanh toán độc quyền.
Trọng lực người dùng tập trung vào các mạng lưới giải quyết được các điểm đau đa chuỗi, với Vitalik và các nhà nghiên cứu cốt lõi Ethereum thúc đẩy trải nghiệm người dùng L2 đơn giản hóa, được bảo mật bởi layer-1.
Nếu các tiêu chuẩn trải nghiệm người dùng được thống nhất quanh các triển khai light-client chung và xác minh bằng chứng, hiệu ứng mạng sẽ cộng dồn lợi thế cho các trung tâm phân phối lớn nhất, bao gồm Base và Arbitrum.
Con đường thay thế của Polygon phụ thuộc vào việc AggLayer thiết lập đủ thanh khoản cross-chain, cho phép nhà phát triển và người dùng lựa chọn khả năng kết hợp thay vì thanh toán chuẩn mực Ethereum.
Kết quả sẽ quyết định liệu Ethereum vận hành như một lớp thanh toán chuẩn hóa thu phí dự đoán được từ các rollup phù hợp, hay chỉ là một lựa chọn trong số các kiến trúc cạnh tranh nơi thanh khoản và người dùng phân bổ qua các mạng lưới với mức độ phụ thuộc mainnet khác nhau.
Sự tập trung lợi nhuận sequencer, tỷ lệ sử dụng blob và các chỉ số chấp nhận AggLayer đến giữa năm 2026 sẽ làm rõ con đường mà hệ sinh thái theo đuổi, và liệu lòng trung thành với Ethereum có trở thành một tham số kinh tế đo lường được thay vì một giả định tầng xã hội.
Bài viết Did Vitalik just pick a side? Inside Ethereum’s layer-2 loyalty test xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Thiết lập triple bottom của Ethereum gợi ý về một đợt bứt phá lên $4K tiếp theo
Revolut, Blockchain.com và ứng dụng Bitcoin Relai đạt được giấy phép MiCA, Plasma có khả năng sẽ theo sau
Revolut cho biết giấy phép MiCA sẽ cho phép công ty cung cấp và quảng bá các dịch vụ tài sản tiền mã hóa toàn diện của mình trên tất cả 30 thị trường thuộc khu vực EEA. Sau khi MiCA có hiệu lực vào cuối năm ngoái, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền mã hóa được kỳ vọng sẽ phải có giấy phép mới.

Fireblocks mua lại startup xác thực tiền điện tử Dynamic, hoàn thiện các dịch vụ từ 'lưu ký đến người tiêu dùng'
Tóm tắt nhanh: Việc mua lại này giúp Fireblocks bổ sung các công cụ ví và onboarding của Dynamic vào hệ thống lưu ký cấp tổ chức của mình, mở rộng phạm vi tiếp cận sang các ứng dụng crypto hướng tới người tiêu dùng. Dynamic cung cấp các công cụ giúp nhà phát triển tích hợp công nghệ crypto vào “bất kỳ ứng dụng” nào, đặc biệt đơn giản hóa các nhu cầu đầu phễu như onboarding người dùng và kết nối ví.

Blockchain.com nhận giấy phép MiCA tại Malta, bổ nhiệm Chủ tịch FIMA làm Giám đốc điều hành khu vực EU
Công ty fintech Luxembourg Blockchain.com đã nhận được giấy phép MiCA từ cơ quan quản lý tài chính Malta, cho phép cung cấp dịch vụ tài sản số trên toàn bộ 30 quốc gia thành viên của Khu vực Kinh tế Châu Âu.
Thịnh hành
ThêmGiá tiền điện tử
Thêm








