10·11 Suy ngẫm sau sụp đổ: Tại sao tôi vẫn không thể rời khỏi trò chơi crypto này

Gần đây tôi thường xuyên suy ngẫm về những lựa chọn cuộc đời của mình – trong bốn năm qua, tôi gần như dốc toàn bộ tâm sức vào lĩnh vực tiền mã hóa, và ở đây “toàn bộ tâm sức” hoàn toàn không phải là nói quá: tôi hầu như không có thú vui nào khác, phần lớn thời gian tỉnh táo của tôi đều trực tiếp hoặc gián tiếp xoay quanh tiền mã hóa: nghiên cứu giao dịch, thử nghiệm các giao thức mới, giao lưu với mọi người, đăng nội dung trên nền tảng X, đọc quan điểm của người khác, lướt các bản tin ngành, cũng như đọc bản thảo podcast (tôi thích đọc hơn vì tốc độ đọc nhanh gấp 5 lần so với xem video hoặc nghe audio).

Tôi thực sự yêu thích quá trình nỗ lực, thậm chí có thể nói là hơi ám ảnh. Điều này không có nghĩa là tôi chỉ có mỗi tiền mã hóa là sở thích, nhưng hiện tại nó thực sự là trọng tâm cốt lõi của tôi. Có lẽ một ngày nào đó trong tương lai tôi sẽ cảm thấy chán nản, sau đó có thể sẽ dành vài tuần hoặc vài tháng để suy nghĩ về hướng đi cuộc đời, cuối cùng tìm ra mục tiêu mới. Nhưng nhìn lại quá khứ, sự say mê của tôi với các con số và đầu cơ thực sự là điều hiển nhiên.

Sự sụp đổ “10.11” thực sự gây sốc, nhưng tôi gần như không bị ảnh hưởng gì. Cuối tuần đó, tôi đã sử dụng chiến lược trung lập delta trên nền tảng Lighter, vị thế bán khống không bị thanh lý tự động như trên các nền tảng như Hyperliquid; còn với vị thế mua, tôi chỉ nắm giữ tài sản giao ngay. Lúc đó tôi không mở bất kỳ vị thế hợp đồng vĩnh cửu nào trên Bybit, và ngay trước ngày sụp đổ, tôi đã đóng một giao dịch cặp DOGE/BTC khá lớn – ban đầu chỉ là muốn yên tâm nghỉ cuối tuần, giờ nghĩ lại, nếu lúc đó không đóng giao dịch này, có lẽ tôi đã thua lỗ nặng. Vì vậy lần này có thể sống sót, thực sự cũng có phần may mắn.

Thông thường tôi chỉ sử dụng đòn bẩy thấp 2-3 lần, mục đích là giảm số tiền ký quỹ cần thiết trên các sàn giao dịch tập trung (CEX) hoặc phi tập trung (DEX). Nhưng lần sụp đổ này vẫn khiến tôi kinh ngạc: các altcoin giảm trung bình 62%, một số đồng thậm chí lao dốc 85%-99% – điều này có nghĩa là tất cả các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy mua đều đã “cháy tài khoản”. Trong vài năm qua, nhiều nhà giao dịch mạo hiểm (trong ngành gọi là “degens”) đã đổ vào thị trường giao dịch tiền mã hóa, đầu tiên là “chém giết” ở lĩnh vực Solana, sau đó lại tham gia hợp đồng vĩnh cửu. Hiện nay, giao dịch đòn bẩy đã trở thành chuẩn mực của ngành, bản thân tôi cũng sử dụng đòn bẩy mỗi ngày. Có thể có người sẽ chỉ trích những nhà giao dịch này thiếu ý thức quản lý rủi ro, nhưng theo tôi, đòn bẩy 2-3 lần thực ra đã khá bảo thủ. Và thành thật mà nói, tôi nghĩ mọi người sẽ không từ bỏ đòn bẩy chỉ vì lần sụp đổ này – không quá 1-2 tuần nữa, những nhà giao dịch mạo hiểm đó sẽ quay lại thị trường, như thể chưa từng có chuyện gì xảy ra.

Hãy thử nghĩ xem, đối mặt với mức giảm trung bình 63% của altcoin (và đây chỉ là con số trung bình, phần lớn đồng giảm mạnh hơn nhiều), bạn sẽ phòng ngừa rủi ro thế nào? Thật sự quá điên rồ.

Vậy thì, sau khi trải qua đợt sụp đổ này, ai sẽ còn ở lại chu kỳ này để tiếp tục “chiến đấu”?

Câu trả lời là những người “cứng đầu nhưng thận trọng”: họ chủ yếu nắm giữ tài sản giao ngay, đối với các đồng coin hoặc dự án mới sẽ quan sát rất lâu mới dám vào. Họ không mù quáng “all-in”, vì vậy thường không đạt được lợi nhuận siêu cao, nhưng đồng thời, danh mục đầu tư của họ có thể tăng trưởng lãi kép ổn định qua từng năm.

Những người bị ảnh hưởng nặng nề nhất là các nhà giao dịch hợp đồng vĩnh cửu; trớ trêu thay, nhiều “fan cứng altcoin” (như các nhà giao dịch lĩnh vực Solana) lại có tình hình tương đối tốt – vì họ chủ yếu giao dịch không dùng đòn bẩy. Tất nhiên, cũng có một số người tham gia thị trường hợp đồng vĩnh cửu, nếu đúng vậy thì khả năng cao họ đã thua lỗ nặng. Nhưng phần lớn vẫn kiên trì với “chiến tuyến giao ngay”, dù có lỗ cũng không đến mức trắng tay.

Đối với các sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh cửu (Perp DEX), ảnh hưởng của lần sụp đổ này rất đáng chú ý: vị thế bán khống trên nền tảng Hyperliquid bị thanh lý tự động, khiến token nền tảng HLP có lợi nhuận; còn trên nền tảng Lighter, vị thế bán khống không bị thanh lý, dẫn đến token nền tảng LLP bị thua lỗ. Hiện tại không ai có thể dự đoán tương lai của các sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh cửu, nhưng lần “kiểm tra áp lực” ngày 10.11 này đã để lại nhiều kinh nghiệm và hướng cải tiến cho ngành. Ví dụ, mô hình mua lại token HYPE có cần điều chỉnh không? Việc mua lại 100% liệu có bền vững?

Tôi sẽ ngừng sử dụng đòn bẩy chứ? Câu trả lời là không. Tôi hiểu rõ mình phải chịu trách nhiệm cho mọi giao dịch và quyết định, rủi ro luôn tồn tại – nếu không có rủi ro, thì cũng không có lợi nhuận.

Đối với lĩnh vực DeFi, tôi dự đoán trong tương lai sẽ có làn sóng thanh lý vị thế. Dù DeFi thể hiện xuất sắc trong đợt sụp đổ “10.11” này, nhưng tâm lý hoảng loạn đã lan rộng, nhiều người có thể sẽ thích lưu trữ tài sản trong ví cá nhân hơn là gửi cho bên thứ ba. May mắn thay, USDe vẫn ổn định trong sự kiện này. Theo tôi, Ethena xứng đáng là “trụ cột” của lĩnh vực DeFi – nó nâng đỡ toàn bộ hệ sinh thái DeFi, nếu Ethena gặp vấn đề sẽ gây ra hiệu ứng dây chuyền (ví dụ, 70% tổng giá trị khóa (TVL) của Pendle phụ thuộc vào Ethena).

Nhìn về tương lai, tôi luôn suy nghĩ về những altcoin nào đáng để mua vào. Hiện tại tôi nghiêng về MNT, cũng như những “token kỳ cựu” đã tồn tại lâu dài. Ngoài ra, tôi cho rằng trong tương lai “cơn sốt đầu cơ altcoin” sẽ hạ nhiệt, do đó PUMP và Fartcoin sẽ không phải là mục tiêu đầu tư chính của tôi. Hiện tại tôi chủ yếu nắm giữ stablecoin, và dự định áp dụng mô hình giao dịch “hoàn toàn dựa vào tin tức / câu chuyện” – mô hình này có thể không mang lại lợi nhuận cao nhất, nhưng ít nhất trong ngắn hạn có thể bảo vệ tốt tài khoản của tôi.

Cuối cùng, tôi muốn nói:

Phần lớn mọi người không thể đạt được mục tiêu tài chính trong mơ của mình, vì họ không sở hữu những phẩm chất của người thành công.

Đối thủ của bạn là những người “sinh ra để dành cho lĩnh vực này”: họ không tính toán thời gian làm việc, cũng không lùi bước khi gặp khó khăn. Khi thuận lợi họ không lơ là, khi nghịch cảnh họ không bỏ cuộc – tất cả những điều này đã trở thành nhịp sống của họ.

Tài sản có thể là mục tiêu bề ngoài của họ, nhưng điều thực sự thúc đẩy họ là “quá trình theo đuổi”, “niềm vui trưởng thành”, “rèn luyện kỹ năng”, cũng như sự nâng cao năng lực chuyên môn một cách âm thầm khi không ai chú ý.

Họ không ám ảnh với “đích đến”, mà là yêu sâu sắc “cảnh đẹp trên đường đi”.

Chính vì vậy, khi người khác chọn mệt mỏi hoặc rút lui, họ vẫn có thể tiếp tục “chiến thắng” – không phải vì họ “phải thắng”, mà là vì họ không thể tưởng tượng được việc rời bỏ “trò chơi” mà mình yêu thích này.