Tối đa hóa lợi nhuận với Stablecoin vào năm 2025: Hướng dẫn đầy đủ về canh tác năng suất tại DeFi

Cách đây không lâu, stablecoin chủ yếu đóng vai trò là phương tiện bảo vệ chống lại biến động của thị trường tiền điện tử và tạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển tiền giữa các nền tảng tài sản kỹ thuật số. Mặc dù chúng vẫn tiếp tục thực hiện các chức năng này một cách hiệu quả, cùng với việc hỗ trợ các ứng dụng bổ sung như thanh toán và cho vay, đến năm 2025, chúng đã đảm nhận một vai trò mới: tham gia vào canh tác lợi nhuận. Sự trỗi dậy của stablecoin sinh lời đã mở ra những khả năng mới cho tài chính phi tập trung (DeFi) người dùng, cho phép họ kiếm được lợi nhuận phần trăm hàng năm (APY) trực tiếp từ stablecoin của mình, đồng thời triển khai những tài sản đó trong các giao thức bên ngoài để tạo ra lợi nhuận bổ sung. Phương pháp này cho phép tích lũy nhiều lớp lợi nhuận, một khái niệm ngày càng phổ biến trong DeFi những người tham gia vào năm 2025.

Cơ hội năng suất đã tồn tại ở DeFi trong một thời gian, ngay cả với những người nắm giữ các stablecoin như USDT và USDC. Ví dụ, việc gửi USDC vào một giao thức như Aave có thể mang lại mức APY khoảng 3.85% tính đến tháng 10 năm 2025. Mặc dù mang lại lợi nhuận khiêm tốn, nhưng nó cũng đi kèm một số hạn chế nhất định: lợi suất thường thấp hơn so với các hoạt động như staking ETH, và một khi stablecoin bị khóa trong giao thức, tính hữu dụng của chúng bị hạn chế.

Các stablecoin sinh lời (Yieldcoin) là một mô hình thay thế. Lợi nhuận chính được nhúng trực tiếp vào chính stablecoin, yêu cầu người dùng thực hiện thao tác tối thiểu ngoài việc có thể đặt cọc (staking) trong giao thức phát hành. Lợi nhuận này thường vượt trội hơn so với các phương pháp truyền thống như đặt cọc ETH hoặc cho vay trên Aave. Hơn nữa, nhiều stablecoin này hoạt động trên một khuôn khổ đặt cọc thanh khoản, cho phép người nắm giữ sử dụng token phái sinh liên quan trong các giao thức khác để kiếm thêm lợi nhuận.

Sự phát triển này đặt ra câu hỏi về việc làm thế nào các đồng tiền ổn định thông thường có thể duy trì tính cạnh tranh. Sức hấp dẫn của các lựa chọn thay thế sinh lời là rõ ràng, điều này giải thích tại sao lĩnh vực này đã mở rộng đến mức định giá khoảng 15 tỷ đô la vào năm 2025. Tuy nhiên, bất chấp sự ổn định được cho là có thể dự đoán được, những tài sản này không phải là không có rủi ro, vì nhiều yếu tố có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận thực tế đạt được. Các phần sau sẽ khám phá những cân nhắc này và phân tích sâu hơn về cách thức hoạt động của canh tác lợi nhuận bằng đồng tiền ổn định trong thực tế.

Nông nghiệp lợi nhuận Stablecoin 

Các quy trình cơ bản đằng sau việc canh tác lợi nhuận stablecoin bao gồm việc trao đổi hoặc đúc stablecoin, đặt cược chúng để tạo ra các token tạo ra lợi nhuận, và trong một số trường hợp, phân bổ các token này vào các nhóm thanh khoản hoặc kho tiền để nhận phần thưởng bổ sung. Mỗi giai đoạn đều dựa trên giai đoạn trước đó, cho phép tạo ra nhiều lớp lợi nhuận, đồng thời yêu cầu quản lý rủi ro cẩn thận. Nhờ tính năng kết hợp này—khả năng tích hợp nhiều DeFi các thành phần—người tham gia có thể kiếm lợi nhuận từ nhiều nguồn cùng một lúc. Tuy nhiên, không nhất thiết phải tham gia vào mọi giai đoạn; canh tác lợi nhuận stablecoin cho phép các chiến lược linh hoạt, từ thận trọng đến tham vọng hơn, tùy thuộc vào khả năng chịu rủi ro của từng cá nhân. Việc mở rộng số bước trong quy trình thường làm tăng khả năng tiếp xúc với rủi ro. Điều này không nhất thiết ngụ ý rằng các chiến lược canh tác lợi nhuận toàn diện là quá rủi ro; thay vào đó, nó cho thấy khả năng cao hơn là một số thành phần nhất định có thể thất bại hoặc hoạt động kém hiệu quả. Bằng cách hiểu rõ cách thức hoạt động của từng giao thức, cùng với các lợi ích và rủi ro liên quan, người tham gia có thể đưa ra quyết định sáng suốt về cách phân bổ stablecoin của họ một cách hiệu quả và tối ưu hóa lợi nhuận tiềm năng.

Trao đổi hoặc đúc tiền ổn định 

Để bắt đầu canh tác với stablecoin, yêu cầu đầu tiên là phải có được chúng. Điều này có thể đạt được bằng cách hoán đổi các tài sản hiện có như ETH lấy stablecoin thông qua các sàn giao dịch phi tập trung như Uniswap hoặc Curve, hoặc bằng cách đúc chúng trực tiếp từ giao thức stablecoin. Việc đúc tiền thường bao gồm việc ký quỹ tiền điện tử làm tài sản thế chấp để tạo ra các stablecoin có giá trị thấp hơn, giảm rủi ro thanh lý nếu giá của tài sản thế chấp giảm. Quy trình này đã trở nên hiệu quả hơn về mặt vốn, đặc biệt là khi các stablecoin như USDC có thể được ký quỹ để đúc các phiên bản có lợi nhuận mà không phải lo lắng về việc thanh lý.

Những đồng tiền ổn định mang lại lợi nhuận này, thường được gọi là đồng tiền ổn định tổng hợp hoặc đô la tổng hợp, phản ánh các đồng tiền ổn định truyền thống trong việc duy trì tỷ giá cố định với USD nhưng đồng thời tạo ra lợi nhuận, khiến chúng hữu ích trên khắp DeFi Hệ sinh thái. Các nền tảng đúc tiền phổ biến bao gồm Ethena (USDe), Sky (DAI) và Falcon Finance (USDf), mỗi nền tảng đều hỗ trợ nhiều hình thức tài sản thế chấp khác nhau như ETH, BTC hoặc các loại stablecoin khác. Quy trình chung bao gồm việc mua tài sản thế chấp, kết nối một ví tương thích, gửi tài sản thế chấp vượt quá tỷ lệ yêu cầu, đúc stablecoin tổng hợp và theo dõi giá trị tài sản thế chấp để duy trì tính ổn định. Sau khi các stablecoin sinh lời được tạo ra, chúng có thể được triển khai để bắt đầu tạo ra lợi nhuận.

Đặt cược Stablecoin để kiếm lợi nhuận 

Để tiếp cận lợi suất gốc từ các giao thức như Ethena và Falcon, các stablecoin mới được phát hành phải được đặt cọc trong hệ thống tương ứng của chúng. Quá trình này bao gồm việc gửi token để nhận các đồng tiền tương ứng có lợi suất như sUSDe từ Ethena hoặc sUSDf từ Falcon, tích lũy lợi nhuận từ doanh thu giao thức và các nguồn thu nhập khác. Cơ chế này tương tự như aUSDC của Aave, tạo ra APY biến đổi tùy thuộc vào nhu cầu cho vay.

Khả năng duy trì lợi suất ổn định của các nền tảng stablecoin tổng hợp như Ethena, ngay cả trong bối cảnh thị trường biến động, bắt nguồn từ các chiến lược trung lập delta, cân bằng giữa rủi ro mua và bán. Ví dụ, Ethena sử dụng tài sản thế chấp để mở hợp đồng tương lai vĩnh viễn bán khống trên các sàn giao dịch tập trung, thu được tỷ lệ tài trợ dương từ các nhà giao dịch mua trong điều kiện giá tăng, đồng thời phân bổ lại tài sản thế chấp cho các cơ hội lợi suất khác. Mô hình này cho phép người đặt cược USDe kiếm được khoảng 5% lợi nhuận tính đến tháng 10 năm 2025. Falcon cũng áp dụng phương pháp trung lập delta và dựa trên chênh lệch giá tương tự, nắm bắt các điểm yếu của thị trường và chênh lệch tài trợ, đồng thời lên kế hoạch tích hợp các tài sản thực tế như vàng và trái phiếu kho bạc Mỹ. Hiện tại, người đặt cược đang kiếm được lợi suất trên 9%.

Việc đặt cọc stablecoin tổng hợp thường yêu cầu kết nối ví, chọn một stablecoin và gửi nó vào giao thức đã chọn để nhận phiên bản có lợi nhuận của nó. Đồng stablecoin cơ sở vẫn được neo ở mức 1 đô la, trong khi đồng stablecoin có lợi nhuận sẽ dần tăng giá trị khi lợi nhuận tích lũy - ví dụ: sUSDe giao dịch gần 1.20 đô la và sUSDf khoảng 1.07 đô la vào cuối năm 2025. Do lợi nhuận biến động dựa trên các yếu tố thị trường, việc theo dõi hiệu suất thông qua bảng điều khiển giao thức hoặc các công cụ như Zapper là rất cần thiết để theo dõi lợi nhuận liên tục.

Cung cấp Token đã Staking cho các Pool và Vault của DeeFi 

Giai đoạn cuối cùng của canh tác lợi nhuận stablecoin bao gồm việc sử dụng các tài sản được đặt cọc như sUSDe hoặc sUSDf để tạo ra lợi nhuận bổ sung thông qua việc cung cấp thanh khoản. Các token này có thể được gửi vào các tài sản khác. DeFi các nền tảng cung cấp phần thưởng cho việc cung cấp thanh khoản. Các công cụ như DefiLlama giúp xác định các cơ hội phù hợp bằng cách so sánh lợi suất, theo dõi tổng giá trị bị khóa và theo dõi xu hướng hiệu suất. Lợi suất ổn định trong những tuần gần đây thường cho thấy sự ổn định, trong khi lãi suất giảm có thể báo hiệu nhu cầu tìm kiếm các lựa chọn thay thế. Vì APY được đo lường hàng năm, lợi nhuận đầy đủ đòi hỏi phải duy trì thanh khoản trong một thời gian dài, mặc dù việc rút tiền sớm có thể được thực hiện với phần thưởng nhỏ hơn tương ứng.

Một giải pháp thay thế cho việc cung cấp thanh khoản thủ công là gửi token đã đặt cọc vào các kho tự động quản lý chiến lược lợi nhuận thay mặt người dùng. Các giao thức như Yearn và Beefy cung cấp các kho stablecoin giúp tối ưu hóa lợi nhuận đồng thời hiển thị các chỉ số rủi ro để hỗ trợ việc ra quyết định. Pendle cung cấp một phương pháp tiếp cận khác thông qua các kho động, mã hóa lợi nhuận tương lai thành các tài sản có thể giao dịch được gọi là token PT, được tích hợp trên nhiều nền tảng. DeFi hệ sinh thái. Ví dụ, Morpho hỗ trợ PT-sUSDf, cho phép người dùng Falcon Finance sử dụng sUSDf làm tài sản thế chấp trong khi vẫn tiếp tục kiếm được lợi nhuận từ vị thế đặt cược ban đầu của họ.

Tận dụng các chương trình điểm thưởng 

Các nguồn lợi nhuận được thảo luận cho đến nay nhìn chung được coi là bền vững, nghĩa là chúng có thể mang lại lợi nhuận ổn định theo thời gian, ngay cả trong những giai đoạn thị trường trầm lắng, mặc dù chúng thường hoạt động tốt hơn khi khối lượng giao dịch và thanh khoản cao. Một phương pháp khác, thường ngắn hạn hơn, để kiếm lợi nhuận là thông qua các chương trình khuyến khích giao thức, thưởng cho người dùng khi thực hiện các hành động như đúc stablecoin hoặc cung cấp thanh khoản. Các chương trình này thường phân phối điểm thưởng, sau đó có thể được chuyển đổi thành token hoặc airdropđược sử dụng làm phần thưởng. Ví dụ, Falcon đã phân bổ một phần token quản trị $FF cho những người tham gia chương trình điểm thưởng Miles. Các giao thức đã được thiết lập như Compound và Aave cũng phân phối các token quản trị như COMP hoặc CRV để khuyến khích thanh khoản, đôi khi tạo ra APY tạm thời cao cho những người tham gia sớm. Các công cụ như DeFi Llama có thể giúp theo dõi lượng lợi nhuận của một đồng tiền ổn định đến từ các ưu đãi mã thông báo như vậy.

Quản lý rủi ro vẫn là yếu tố then chốt. Việc lặp lại tài sản qua nhiều giao thức làm tăng nguy cơ bị tấn công, mặc dù việc sử dụng các nền tảng đã được kiểm toán và áp dụng rộng rãi giúp giảm thiểu rủi ro. Tuy nhiên, không có giao thức nào hoàn toàn miễn nhiễm với các lỗ hổng bảo mật, vì DeFi luôn là mục tiêu của tin tặc. Các vấn đề quan trọng cần lưu ý bao gồm tổn thất tạm thời khi gộp stablecoin với các tài sản biến động, sự chậm trễ và phí cao hơn trong thời gian tắc nghẽn mạng, và việc duy trì tỷ lệ tài sản thế chấp phù hợp để ngăn chặn việc thanh lý. Việc giám sát thường xuyên và có sẵn nguồn vốn bổ sung để bổ sung tài sản thế chấp có thể giảm thiểu những rủi ro này.

Việc quy đổi stablecoin tổng hợp là một quy trình đơn giản. Đầu tiên, rút ​​token đã đặt cược khỏi bất kỳ pool hoặc vault nào. Sau đó, trả lại chúng về giao thức phát hành để nhận stablecoin cơ sở. Khởi tạo quy đổi, có thể bao gồm thời gian chờ, và cuối cùng rút tài sản thế chấp tiền điện tử ban đầu. Ngoài ra, stablecoin tổng hợp có thể được mua trên một sàn giao dịch phi tập trung để trả nợ nhanh hơn nếu cần, hoàn tất chu kỳ canh tác lợi nhuận stablecoin.

Nông nghiệp lợi nhuận Stablecoin cung cấp một phương pháp thực tế để kiếm được lợi nhuận rủi ro tương đối thấp trong DeFiMặc dù không hoàn toàn an toàn, việc nghiên cứu kỹ lưỡng và tránh các nhóm chỉ dựa trên APY cao nhất có thể cho phép người dùng tích lũy lợi nhuận một cách an toàn, đồng thời hưởng lợi từ tính ổn định của tài sản được neo giá. Nên bắt đầu với số lượng nhỏ hơn và phân bổ tài sản nắm giữ trên nhiều giao thức hoặc kho lưu trữ khác nhau để giảm thiểu rủi ro. Với cơ hội lợi nhuận ngày càng mở rộng thông qua các nguồn doanh thu bổ sung như tài sản thực được token hóa và sự tăng trưởng nhanh chóng của ngành, canh tác stablecoin vẫn là một chiến lược mạnh mẽ để tạo ra lợi nhuận ổn định.