Đầu tư tiền mã hóa không bằng đầu tư cổ phiếu? Làn sóng "dự trữ tài sản ảo" bùng nổ toàn cầu, chiến lược DAT của các công ty niêm yết trở thành xu hướng đầu tư mới

Với sự ủng hộ từ chính quyền Trump, các doanh nghiệp Mỹ đồng loạt đưa Bitcoin, Ethereum vào bảng cân đối kế toán, quy mô huy động vốn năm 2025 vượt 15 tỷ USD

Khi các nhà đầu tư truyền thống còn đang do dự liệu có nên “lướt sóng tiền mã hóa” hay không, một cuộc cách mạng tiền mã hóa do các công ty niêm yết dẫn đầu đang âm thầm diễn ra trên phố Wall.

Năm 2025, đã có hơn 160 công ty niêm yết trên toàn cầu áp dụng “chiến lược dự trữ tài sản số” (Digital Asset Treasury, DAT), đưa Bitcoin, Ethereum và các loại tiền mã hóa khác vào bảng cân đối kế toán doanh nghiệp, tổng giá trị nắm giữ đã vượt 240 tỷ USD.

Chính sách Trump thúc đẩy, DAT trở thành chiến lược cấp quốc gia

Bước ngoặt của xu hướng này xuất hiện vào tháng 3 năm 2025, khi Tổng thống Trump ký sắc lệnh hành pháp, chính thức thành lập “Dự trữ Bitcoin Chiến lược” (Strategic Bitcoin Reserve), coi Bitcoin là tài sản dự trữ cấp quốc gia.

Động thái này không chỉ bảo chứng cho chiến lược DAT của doanh nghiệp, mà còn nâng cấp tiền mã hóa từ “công cụ đầu cơ” thành “tài sản chiến lược”.

Theo báo cáo của Latham & Watkins, chính quyền Trump đã tuyên bố rõ ràng: “Chính phủ Mỹ sẽ không bán số Bitcoin đang nắm giữ, mà sẽ giữ lâu dài như tài sản dự trữ”. Chính sách này đã mang lại sự tự tin mạnh mẽ cho chiến lược DAT của doanh nghiệp.

Cổ phiếu các công ty DAT tăng vọt, nhà đầu tư đổ xô tham gia

Các công ty áp dụng chiến lược DAT có diễn biến giá cổ phiếu ấn tượng:

• Strategy (trước đây là MicroStrategy): Giá cổ phiếu tăng vọt 2.461% trong 5 năm, vượt xa mức 93,1% của S&P 500
• SharpLink Gaming (SBET): Sau khi công bố huy động 425 triệu USD vào năm 2025, trở thành công ty niêm yết nắm giữ ETH lớn nhất thế giới
• Sol Strategies (HODL/CYFRF): Nhận được 500 triệu USD tài trợ trái phiếu chuyển đổi, tập trung vào hệ sinh thái Solana
• Upexi (UPXI): Đầu tư 100 triệu USD mua SOL và bắt đầu tạo ra lợi nhuận từ staking

Điểm chung của các công ty này là: coi tiền mã hóa là tài sản chiến lược dài hạn, không phải công cụ đầu cơ ngắn hạn.

Quy mô huy động vốn DAT năm 2025 vượt xa các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa truyền thống

Theo thống kê của insights4.vc, tính đến tháng 8 năm 2025, số vốn huy động được thông qua chiến lược DAT của các công ty đại chúng và tư nhân đã vượt 15 tỷ USD, cao hơn nhiều so với mức 6-8 tỷ USD của các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa truyền thống.
Điều này cho thấy sự chuyển dịch quan trọng trong phân bổ vốn tiền mã hóa: doanh nghiệp lựa chọn trực tiếp nắm giữ tiền mã hóa thay vì đầu tư vào các công ty khởi nghiệp tiền mã hóa.

Không chỉ Bitcoin: Ethereum, Solana trở thành lựa chọn mới

Dù Bitcoin vẫn là chủ đạo trong DAT (tổng giá trị 215 tỷ USD), nhưng các tài sản mã hóa khác cũng đang nổi lên nhanh chóng:

• Dự trữ Ethereum: Tổng giá trị vượt 23 tỷ USD 
• Dự trữ Solana: Tổng giá trị đạt 3,4 tỷ USD 
• BitMine (BMNR) trở thành công ty nắm giữ ETH lớn nhất, sở hữu khoảng 500 triệu USD Ethereum 
• Hyperion DeFi (HYPD, trước đây là Eyenovia) tập trung vào token HYPE của hệ sinh thái Hyperliquid 

Ai đang tham gia DAT? Ngành nghề trải dài từ công nghệ, thủy sản đến game

Điều đáng ngạc nhiên là chiến lược DAT không còn giới hạn ở các công ty công nghệ, mà còn mở rộng sang các ngành truyền thống:

• Nocera Inc. (NCRA): Công ty hệ thống nuôi trồng thủy sản tuần hoàn và hải sản bền vững, niêm yết Nasdaq năm 2022
• GameStop (GME): Sau khi công bố đưa Bitcoin vào dự trữ vào tháng 3 năm 2025, giá cổ phiếu tăng mạnh 
• Tesla (TSLA): Một trong những công ty nắm giữ Bitcoin sớm nhất, hiện sở hữu hơn 11.000 BTC 

Điều này cho thấy chiến lược DAT đã vượt qua rào cản ngành nghề, trở thành lựa chọn mới trong quản lý tài chính doanh nghiệp.

Rủi ro vẫn còn, nhưng xu hướng đã rõ ràng

Dù chiến lược DAT mang lại cơ hội lớn, các chuyên gia cũng nhắc nhở nhà đầu tư cần chú ý rủi ro:

• Biến động giá tiền mã hóa: Giá Bitcoin, Ethereum vẫn có thể dao động mạnh
• Rủi ro pháp lý chưa rõ ràng: Dù chính quyền Trump ủng hộ, nhưng chính sách tương lai có thể thay đổi
• Nền tảng doanh nghiệp bị pha loãng: Một số công ty có thể quá phụ thuộc vào chiến lược DAT, bỏ quên hoạt động kinh doanh cốt lõi

CEO HashKey Capital, ông Đặng Siêu cho biết: “Những công ty dự trữ tiền mã hóa với chiến lược dài hạn sẽ có thể tồn tại trong bất kỳ thị trường nào, điều quan trọng là coi tài sản mã hóa là khoản nắm giữ lâu dài, không phải công cụ giao dịch ngắn hạn”.

Kết luận: Sự chuyển dịch mô hình đầu tư thời đại mới

Từ thử nghiệm tiên phong của MicroStrategy đến nay đã có hơn 160 công ty nối bước, chiến lược DAT đã chuyển mình từ “canh bạc điên rồ” thành “chiến lược tài chính chủ đạo”.

Với sự ủng hộ rõ ràng từ chính quyền Trump và dòng vốn tổ chức liên tục đổ vào, vị thế nắm giữ DAT của các công ty niêm yết có thể sẽ trở thành một trong những chủ đề đầu tư quan trọng nhất trong thập kỷ tới.

Đối với nhà đầu tư, đây không chỉ là câu hỏi “chơi cổ phiếu hay chơi tiền mã hóa”, mà còn là bài học then chốt để hiểu cách doanh nghiệp tái cấu trúc logic phân bổ tài sản trong thời đại kinh tế số.

Chuỗi bài về dự trữ tài sản số DAT – Phần 2: Chính sách tiền mã hóa mới của Trump: Làm thế nào để Wall Street chuyển từ “chống đối” sang “đón nhận”?

Về dự trữ tài sản số (DAT)

Dự trữ tài sản số là chiến lược tài chính mà doanh nghiệp đưa Bitcoin, Ethereum và các loại tiền mã hóa khác vào bảng cân đối kế toán, coi như tài sản dự trữ chiến lược dài hạn.

Khác với tiền mặt, trái phiếu truyền thống, chiến lược DAT nhằm phòng ngừa lạm phát, đa dạng hóa tài sản và tham gia vào lợi nhuận của hệ sinh thái blockchain (như staking, node xác thực, v.v.).

Liên kết gốc