Người kỳ cựu trong giới tiền mã hóa Jia Yueting

Tác giả | Sleepy.txt

Biên tập | Lin Wanwan

 

Jia Yueting đã hiểu rõ cách chơi trong thế giới crypto.

Ngày 8 tháng 10, ông đăng trên X một bức ảnh ô tô in chữ "BNB", kèm chú thích "Lái xe Binance, tận hưởng cuộc sống Binance". Đồng Meme cùng tên "Binance Car" lập tức tăng vọt vốn hóa, chỉ trong vài giờ đã tăng lên 30 triệu đô la Mỹ.

Sức nóng lên tới đỉnh điểm, Jia Yueting đích thân lên tiếng đính chính: Chưa từng phát hành coin.

Nguồn ảnh: X

Việc sản xuất ô tô của ông Jia vẫn gặp khó khăn, nhưng rõ ràng ông đã biết cách tạo sóng trong thế giới crypto. Tuy nhiên, lần này ông tham gia vào meme Binance không phải là ngẫu nhiên.

Chỉ vài tuần trước, tháng 9 năm 2025, quỹ tài sản crypto do Jia Yueting quản lý - C10 Treasury - công bố lợi nhuận mới nhất, lãi tạm tính khoảng 7%. Vài ngày sau, ông lại thực hiện một động thái lớn hơn, chi 41 triệu đô la Mỹ để mua lại công ty niêm yết trên Nasdaq là QLGN.

Nếu đại hội cổ đông thông qua, QLGN sẽ đổi tên thành CXC10, chuyển hướng sang lĩnh vực crypto và Web3. Theo kế hoạch, C10 Treasury cũng sẽ bắt đầu phân bổ vào top 10 tài sản crypto hàng đầu.

Từ nội dung, ô tô đến tài chính, Jia Yueting luôn tìm kiếm một sân khấu để tiếp tục câu chuyện của mình. Và lần này, ông lại gắn mình với thế giới crypto.

Hơn mười năm trước, đèn trong tòa nhà LeTV tại Bắc Kinh thường sáng đến khuya. Đó là thời đại của tham vọng, Jia Yueting đứng trên sân khấu hô vang "phản ứng sinh thái", muốn dùng phần cứng, nội dung và tài chính để xây dựng một bản đồ tương lai khổng lồ.

Ông như một người tạo giấc mơ, xây dựng tương lai bằng khái niệm và tầm nhìn. Các nhà đầu tư và truyền thông bên dưới sân khấu bị những khẩu hiệu như "lật đổ truyền hình", "định nghĩa lại điện thoại", "xây dựng Tesla Trung Quốc" thắp lửa từng lớp một.

Bây giờ ông ở Los Angeles, lợi nhuận của C10 Treasury, kế hoạch mua lại QLGN, trở thành chất liệu mới cho câu chuyện. Ông dùng dữ liệu, tuân thủ và vốn để xây dựng một khung câu chuyện lớn hơn.

Sự chuyển mình này của Jia Yueting rốt cuộc là sự lột xác thực sự, hay chỉ là rượu cũ bình mới, câu chuyện phải bắt đầu từ mối liên hệ giữa ông và thế giới crypto suốt 14 năm qua.

Thời đại bùng nổ

Năm 2011, Jia Yueting đang trên đà thăng tiến trong cuộc đời.

Jia Yueting phát biểu tại buổi họp báo; Nguồn ảnh: Huxiu

LeTV vừa lên sàn GEM, trở thành "cổ phiếu video số một Trung Quốc". Doanh thu năm đó đạt 598 triệu nhân dân tệ, tăng 151% so với cùng kỳ, lợi nhuận ròng đạt 131 triệu nhân dân tệ, tăng 87%. Nhưng tham vọng của ông không chỉ dừng lại ở trang web video, ông muốn xây dựng một hệ sinh thái trải dài từ nội dung, thiết bị đầu cuối, nền tảng đến ứng dụng.

Chính năm đó, Li Ming lọt vào tầm ngắm của ông. Li Ming là trưởng bộ phận kỹ thuật của LeTV Cloud, thích nghiên cứu bitcoin trong thời gian rảnh, chạy node trên máy tính ở nhà. Khi đó, WeChat vừa ra mắt, Alibaba chuẩn bị lên sàn, Baidu vẫn là trung tâm của vương quốc lưu lượng. Hầu như không ai chú ý đến thử nghiệm tiền kỹ thuật số này.

Nhưng Jia Yueting lại để ý. Ông luôn nhạy bén với công nghệ mới, có thể cảm nhận được hướng đi mới trong làn sóng ồn ào. Trực giác đó giúp ông chú ý đến tiềm năng của blockchain sớm hơn đồng nghiệp. Ông bắt đầu trao đổi với Li Ming, hỏi về logic nền tảng của bitcoin, cũng như thăm dò xem liệu công nghệ chưa được chú ý này có thể trở thành một phần của hệ sinh thái LeTV hay không.

Từ 2012 đến 2013, "phản ứng sinh thái" của Jia Yueting lên đến cao trào.

Ông lần lượt ra mắt thế hệ TV thông minh đầu tiên, rồi năm sau tung ra LeTV Box. Logic rất đơn giản, trợ giá phần cứng để đổi lấy người dùng, thu phí nội dung để thu hồi vốn, hiệu ứng nền tảng khuếch đại lợi nhuận. Cách làm này lúc đó là độc nhất, người khác còn đau đầu vì phí bản quyền, ông đã nghĩ ra cách dùng doanh số phần cứng để chia nhỏ chi phí.

Khi đó, giá bitcoin lần đầu tiên vượt 1.000 đô la Mỹ, Li Ming gửi email cho Jia Yueting, đề xuất tích hợp chức năng đào coin vào LeTV Box và LeTV TV, người dùng có thể dùng coin đào được để trừ vào phí thành viên 499 nhân dân tệ một năm.

Phương án này liên quan đến nhiều khâu phần cứng, phần mềm, mạng và tài chính, phức tạp hơn nhiều so với sản phẩm thông thường. Nhưng nó gắn kết phần cứng, nội dung, tiền kỹ thuật số và khuyến khích người dùng vào một hệ thống, đúng sở thích của Jia Yueting. Sau đó, ông trực tiếp chỉ định Li Ming phụ trách dự án tại cuộc họp chiến lược, phá vỡ chuỗi báo cáo thông thường của công ty. "Bình thường không phải sếp lớn tự chỉ định ai phụ trách dự án", Li Ming sau này nhớ lại.

Năm 2015, LeTV đạt thời khắc huy hoàng. Doanh thu cả năm đạt 13,017 tỷ nhân dân tệ, tăng gần 90%, vốn hóa từng vượt 150 tỷ nhân dân tệ, trở thành ngôi sao của GEM. Doanh số TV thông minh vượt 3 triệu chiếc, LeTV Phone vừa ra mắt đã gây sốt thị trường, bản quyền thể thao và dự án sản xuất ô tô cũng đồng loạt triển khai, "phản ứng sinh thái" của Jia Yueting lần đầu tiên thể hiện sức mạnh thực sự.

Chính năm đó, ông chuyển hướng sang tài chính. Phần cứng và nội dung chỉ là bề nổi của câu chuyện, muốn hệ thống vận hành phải có điểm tựa mới. Tài chính được ông coi là đòn bẩy thực sự giúp hệ sinh thái tự vận hành.

Tháng 8 năm 2015, cựu Phó Tổng Giám đốc Ngân hàng Trung Quốc Wang Yongli chính thức gia nhập LeTV, giữ chức CEO LeTV Finance. Để mời ông ra mặt, Jia Yueting đã tốn không ít công sức. Ông vẽ ra cho Wang Yongli một tầm nhìn lớn: biến đổi mới tài chính thành trụ cột của hệ sinh thái LeTV.

Sau khi Wang Yongli đến, mảng tài chính của LeTV nhanh chóng mở rộng, thanh toán, quản lý tài sản, bảo hiểm, tín dụng, thậm chí cả blockchain đều được đưa vào danh sách khám phá. Nhiệm vụ Jia Yueting giao rất rõ ràng, trong lĩnh vực tài chính cũng phải thực hiện "phản ứng sinh thái".

Tháng 3 năm 2016, dưới sự thúc đẩy của Jia Yueting, LeTV Finance tuyên bố thành lập phòng thí nghiệm blockchain. Khi đó, hầu hết các công ty Internet trong nước vẫn đang quan sát, rất ít nơi lập phòng thí nghiệm riêng, Jia Yueting yêu cầu phòng thí nghiệm không tập trung vào đào coin hay phát hành token đơn thuần, mà phải tìm kiếm các kịch bản ứng dụng liên quan đến hoạt động hiện tại của LeTV.

Vì vậy, phòng thí nghiệm bắt đầu thử nghiệm ở một số hướng, như tích hợp chức năng blockchain vào LeTV Box và TV, biến thiết bị người dùng thành node; dùng blockchain để bảo vệ bản quyền, dùng token khuyến khích nhà sáng tạo nội dung; khám phá dịch vụ thanh toán, quản lý tài sản và bảo hiểm dựa trên blockchain.

Cùng năm đó, Jia Yueting bắt đầu mở rộng ra nước ngoài.

Ông thành lập chi nhánh tại Mỹ, đàm phán mua lại mảng TV của Vizio, còn đầu tư một phần vốn vào Faraday Future. Dòng vốn xuyên biên giới trở thành vấn đề không thể tránh khi doanh nghiệp ra nước ngoài. Kênh thanh toán truyền thống chi phí cao, tốc độ chậm, phải vượt qua nhiều lớp kiểm soát. Blockchain mang lại khả năng khác, dùng mạng phi tập trung để thanh toán nhanh hơn, chi phí thấp hơn.

Tháng 12 năm đó, LeTV Finance và Stellar tuyên bố đạt được hợp tác chiến lược. Stellar khi đó là một trong số ít blockchain công khai tập trung vào thanh toán, xác nhận giao dịch nhanh, tiêu thụ năng lượng thấp, phù hợp hơn với mục đích thương mại.

LeTV đã giới thiệu chi tiết chiến lược blockchain của mình cho đội ngũ Stellar, giải thích tầm quan trọng của công nghệ blockchain trong chiến lược này. Tầm nhìn này đã thuyết phục đội ngũ Stellar, hai bên nhanh chóng ký kết hợp tác. Sự hợp tác này giúp LeTV lần đầu tiên đưa hoạt động blockchain ra sân khấu quốc tế.

Bố cục này dần mở rộng thành một bản vẽ hoàn chỉnh. Phía phần cứng tích hợp blockchain, phía nội dung thanh toán bằng token, phía tài chính khám phá thanh toán và quản lý tài sản, phía ứng dụng mở rộng sang xác thực danh tính và chuỗi cung ứng. Ý tưởng lớn, nhịp độ nhanh, nhưng cũng phụ thuộc cực kỳ nhiều vào vốn và sự phối hợp nội bộ.

Năm 2016, vẫn còn quá sớm.

Nửa cuối năm, dòng tiền của LeTV bắt đầu căng thẳng, mảng điện thoại thua lỗ, sản xuất ô tô tiếp tục đốt tiền, mở rộng ra nước ngoài vẫn liên tục rút máu.

Tháng 11 năm đó, Jia Yueting thừa nhận nội bộ công ty cần "đạp phanh", cùng với việc dòng tiền bị siết chặt, kế hoạch của phòng thí nghiệm blockchain cũng buộc phải tạm dừng.

Hoàng hôn của đế chế

Từ 2016 đến 2017 là bước ngoặt trong cuộc đời Jia Yueting.

Năm này, đế chế LeTV do ông tự tay xây dựng bắt đầu tan rã, thần tượng khởi nghiệp một thời cũng nhanh chóng trở thành mục tiêu của dư luận.

Ngày 6 tháng 11 năm 2016, ông phát hành bức thư nội bộ nổi tiếng "Nước biển và ngọn lửa của LeTV: Bị sóng lớn nuốt chửng hay đun sôi đại dương".

Nguồn ảnh: Weibo

Trong thư, ông thừa nhận: "Hệ sinh thái LeTV gặp phải thách thức lớn, mô hình phát triển mở mắt chạy điên cuồng, đốt tiền để mở rộng quy mô đã đi đến hồi kết."

Bức thư này như một sự tỉnh ngộ muộn màng. Jia Yueting bắt đầu đối diện với các quyết định của mình trong vài năm qua: mở rộng quy mô, trải rộng mù quáng, bỏ qua dòng tiền. Trong quá trình tăng trưởng gần như mất kiểm soát đó, ông từng tin rằng chỉ cần hệ sinh thái đủ lớn, vấn đề sẽ bị tăng trưởng che lấp.

Nhưng thực tế nhanh chóng chứng minh, mỗi mảng kinh doanh của LeTV đều tiêu hao cùng một dòng máu. Khi quá nhiều dự án cùng rút máu, hệ thống khổng lồ trở thành một vòng luẩn quẩn không thể duy trì.

Ngày 4 tháng 7 năm 2017, cách bức thư nội bộ hơn nửa năm, Jia Yueting lên chuyến bay sang Mỹ. Ông nói đây là chuyến công tác ngắn hạn. Sau đó, ông không bao giờ quay lại nữa.

Trong mắt bên ngoài, đây là một cuộc tháo chạy vội vã. LeTV ngập trong nợ nần, nhà cung cấp chặn trước cửa tòa nhà, áp lực từ nhà đầu tư và cơ quan quản lý dồn dập. Nhưng dưới góc nhìn của ông, đây là một sự chuyển hướng chiến lược. Trụ sở Faraday Future ở Los Angeles cần ông có mặt; thị trường vốn Mỹ cởi mở hơn, khung pháp lý rõ ràng hơn, ông tin rằng cơ hội tái khởi động có thể nằm ở đó.

Lúc đó, Mỹ đang trong cơn sốt blockchain và crypto. Giá bitcoin liên tục lập đỉnh, thị trường ICO bùng nổ nhanh chóng, dự án mới mọc lên mỗi ngày, vốn và khái niệm đuổi theo nhau, đó là một sân khấu được thắp sáng bởi khát vọng.

Một năm sau, làn sóng lan tới Trung Quốc.

Ngành blockchain Trung Quốc cũng đón nhận một thời kỳ ăn mừng ngắn ngủi. ICO trở thành phương thức gọi vốn nóng nhất, gần như mọi ngành đều cố gắn mác "blockchain+". Trong bối cảnh đó, công ty con của LeTV là Lerong Zhixin, cùng Yilian Technology, ngày 11 tháng 7 ra mắt "Yilian Box".

Yilian Box; Nguồn ảnh: Smart TV Net

Đây là một chiếc TV box giá 599 nhân dân tệ, tích hợp chức năng blockchain. Người dùng có thể chia sẻ băng thông nhàn rỗi để nhận OC (OneChain Token), sau đó đổi lấy hàng hóa trên LeTV Mall. Đối với LeTV lúc đó đã lao đao, nó giống như một nỗ lực tự cứu vội vã hơn là một bố cục được suy nghĩ kỹ lưỡng.

Sản phẩm vừa ra mắt, Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến đã gửi thư chất vấn, nghi ngờ LeTV lợi dụng khái niệm blockchain để thao túng giá cổ phiếu. Sự can thiệp của cơ quan quản lý khiến dự án lập tức bị phủ bóng đen.

Jia Yueting vốn muốn dùng "Yilian Box" để chứng minh giá trị thương mại của blockchain, nhưng lại bị chỉ đích danh là "đầu cơ khái niệm". LeTV ngay sau đó làm rõ không liên quan đến phát hành và giao dịch token. Nhưng lời giải thích này không thay đổi cách nhìn của bên ngoài. "Yilian Box" cuối cùng nhanh chóng rút lui, trở thành lần xuất hiện cuối cùng của LeTV trong lĩnh vực blockchain.

Sự thất bại của dự án này thực ra phản ánh giới hạn của toàn ngành blockchain lúc đó.

Năm 2018, công nghệ vẫn ở giai đoạn đầu, kịch bản ứng dụng hiếm hoi, người dùng vẫn nghi ngờ về tiền kỹ thuật số. Chính sách quản lý các nước không ổn định, dự án sinh ra đã mang rủi ro cao. Đó là thời đại đầy khái niệm, nhưng chỉ cần thực thi chậm một chút, sức nóng sẽ nhanh chóng tan biến.

Đoạn chen ngang này cũng giúp Jia Yueting có cái nhìn thực tế hơn về blockchain. Ông nhận ra công nghệ này còn xa mới có thể ứng dụng thực tế, vừa cần môi trường tuân thủ, vừa cần cơ chế thị trường trưởng thành hơn. Nỗ lực của LeTV có thể quá sớm, nhịp độ quá nhanh, nhưng nó giúp ông nhìn rõ ranh giới thực giữa kinh doanh và công nghệ. Nhận thức này trở thành tham chiếu khi ông khởi động lại sau này.

Khủng hoảng của LeTV mang đi cả vốn lẫn người. Nhưng thú vị là, trong số những nhân viên rời đi, không ít người sau này gia nhập ngành blockchain. Theo thống kê công khai, ít nhất 17 cựu nhân viên LeTV trong những năm đó đã dấn thân vào thế giới crypto, tiếp tục theo đuổi giấc mơ còn dang dở.

Hiệp hai của canh bạc

Tại nhà máy Faraday Future, Jia Yueting đã trải qua những năm tháng kín tiếng nhất cuộc đời.

Nhà máy Faraday Future; Nguồn ảnh: Tencent News

Từ 2019 đến 2024, ông gần như biến mất khỏi tầm mắt công chúng, chìm trong các chi tiết sản xuất ô tô, từ nút thắt kỹ thuật, thiếu vốn, cạnh tranh thị trường, đến hạn chế quản lý, không khâu nào dễ dàng. Faraday Future nhiều lần gặp khó khăn trong gọi vốn tại Mỹ, kế hoạch sản xuất hàng loạt liên tục bị trì hoãn, điều này giúp ông thực sự cảm nhận được sự phức tạp và chậm chạp của ngành sản xuất.

Logic của Internet là nhanh, còn logic sản xuất ô tô là chờ đợi. Trải nghiệm này khiến ông phải làm quen với một nhịp độ khác, từng bước thử sai, tổng kết, điều chỉnh. Giữa tốc độ và rủi ro, phải chậm lại.

Đồng thời, thế giới crypto bước vào chu kỳ mới. Tesla tuyên bố mua 1,5 tỷ đô la Mỹ bitcoin, tin tức vừa ra đã làm rung chuyển thị trường toàn cầu. Sau đó, MicroStrategy, Square, PayPal và các công ty khác lần lượt tham gia. Dòng vốn tổ chức quy mô lớn đổ vào khiến thị trường vốn thuộc về nhà đầu cơ này bắt đầu có hình thái tài sản tuân thủ.

Từ 2019 đến 2024, ngành blockchain tự thân trải qua một vòng lặp chưa từng có.

Hợp đồng thông minh của Ethereum dần trưởng thành, quy mô vốn của các giao thức DeFi từ vài trăm triệu đô la Mỹ nhảy vọt lên hàng chục tỷ đô la Mỹ; NFT đưa nghệ thuật số và tài sản ảo vào tầm nhìn chính thống; DAO biến quản trị cộng đồng thành một hình thức tổ chức mới.

Nhìn lại ý tưởng "phản ứng sinh thái" thời LeTV của Jia Yueting, những con đường công nghệ mới này ít nhiều mang bóng dáng quen thuộc, chỉ là bối cảnh và công cụ đã hoàn toàn khác.

Đến năm 2024, toàn bộ hạ tầng ngành đã khác xưa. Vốn tổ chức tham gia, stablecoin và DeFi trưởng thành, cùng với ứng dụng kết hợp AI, khiến thị trường ổn định hơn và dễ vận hành hơn.

So với "Yilian Box" năm xưa, cách thử nghiệm và môi trường bây giờ đã hoàn toàn khác, muốn trở lại đường đua này phải dựa trên logic thị trường rõ ràng hơn và lộ trình thực thi kiềm chế hơn.

Ngày 17 tháng 8 năm 2025, Pebble Beach, California, Mỹ. Jia Yueting lại bước lên sân khấu, công bố khởi động chiến lược "EAI + Crypto hai bánh đà".

Khác với các buổi ra mắt trước đây, lần này không phải xe mới, mà là một khung thương mại hoàn toàn mới, kết hợp EAI (Electric AI) và Crypto, tạo thành hệ thống tăng trưởng tuần hoàn hai chiều.

Logic của chiến lược này không phức tạp. EAI đại diện cho mảng xe điện và AI của Faraday Future, là nguồn dòng tiền của kinh tế thực; Crypto là cực còn lại, mở ra không gian lớn hơn cho quản lý tài sản crypto và kinh tế số. Hai bên nuôi dưỡng lẫn nhau, EAI cung cấp dòng tiền, lợi nhuận từ Crypto quay lại thúc đẩy sản xuất và R&D.

C10 Treasury là điểm khởi đầu của chiến lược "hai bánh đà". Đây là nền tảng quản lý tài sản crypto, áp dụng chiến lược "80% bị động + 20% chủ động", phần lớn vốn được phân bổ nghiêm ngặt theo chỉ số C10 vào top 10 crypto hàng đầu (không bao gồm stablecoin), phần còn lại do đội ngũ linh hoạt quản lý.

Đầu tư bị động như nền móng, duy trì sự ổn định của cấu trúc; phần chủ động giữ lại không gian tấn công. Tính đến ngày 18 tháng 9 năm 2025, tài sản do C10 Treasury quản lý khoảng 10 triệu đô la Mỹ, lãi tạm tính 7%.

Ngày 20 tháng 9, Jia Yueting lại ra tay. Faraday Future chi 41 triệu đô la Mỹ mua lại công ty niêm yết trên Nasdaq là QLGN, dự kiến đổi tên thành CXC10. QLGN (Qualigen Therapeutics) vốn chỉ là một công ty công nghệ sinh học nhỏ, điều thu hút Jia Yueting không phải là ngành nghề chính mà là thân phận công ty niêm yết và kênh gọi vốn của nó.

Điều đó có nghĩa là một vỏ bọc vốn sẵn có.

Jia Yueting tại buổi họp báo CXC10; Nguồn ảnh: Faraday Future official X

Trong thương vụ này, cá nhân ông đầu tư 4 triệu đô la Mỹ, nắm khoảng 7% cổ phần, tự nguyện khóa hai năm. Ngày công bố tin, giá cổ phiếu QLGN tăng vọt 255%, giá trước phiên từ 2,8 đô la Mỹ lên hơn 10 đô la Mỹ.

Quan trọng hơn, trong thương vụ này xuất hiện một cái tên mới, SIGN Foundation. SIGN là một công ty công nghệ blockchain, đứng sau là Binance Labs, Sequoia Capital và các tổ chức hàng đầu khác. Sự tham gia của họ không chỉ mang lại vốn mà còn cung cấp bảo chứng về công nghệ và nguồn lực. Đối với Jia Yueting, điều này đồng nghĩa với việc lấy lại tấm vé vào lõi ngành.

So với thời LeTV, thái độ của Jia Yueting rõ ràng đã khác. Lần này, ông dùng cấu trúc vốn, con đường tuân thủ và liên minh tổ chức để xây dựng câu chuyện mới. Chỉ là, sự chuyển hướng này là lột xác thực sự hay một vòng lặp tinh vi hơn, chỉ có thời gian mới trả lời được.

Con đường chưa hoàn thành

Nhìn lại từ hiện tại, quỹ đạo kinh doanh của Jia Yueting như một vòng tròn.

Thời LeTV, ông kể câu chuyện "phản ứng sinh thái"; ở Faraday Future, ông vẽ ra tương lai di chuyển bằng xe điện; đến năm 2025, lại đưa "EAI + Crypto hai bánh đà" lên sân khấu.

Mỗi lần chuyển hướng đều đúng thời điểm của thời đại, cũng luôn đi kèm tranh cãi.

Thử thách thực sự vẫn còn phía trước. Lợi nhuận tạm tính của C10 Treasury chủ yếu nhờ thị trường thuận lợi, liệu có thể vượt qua biến động vẫn chưa rõ; logic "hai bánh đà" nghe có vẻ hoàn chỉnh, nhưng chưa được kiểm nghiệm qua chu kỳ; quan trọng hơn, liệu ông có thực sự học được sự tiết chế từ thất bại trước đây, hay chỉ thay đổi cách kể chuyện, không ai có thể trả lời.

Từ tòa nhà LeTV ở Triều Dương, Bắc Kinh, đến xưởng sản xuất ở California, Mỹ, rồi đến sân khấu vốn Nasdaq, câu chuyện này vượt qua cả địa lý lẫn ngành nghề.

Trong thế giới crypto, câu chuyện không bao giờ có kết thúc cuối cùng, chỉ có chương tiếp theo liên tục được viết ra.

Câu chuyện của Jia Yueting vẫn đang tiếp tục.

 

Link gốc