Khảo sát của Deloitte: 99% CFO trong mẫu khảo sát kỳ vọng sẽ sử dụng tiền mã hóa trong hoạt động kinh doanh dài hạn?

Token hóa đang thay đổi ngành tài chính truyền thống.

Tác giả: Juan Galt

Biên dịch: AididiaoJP, Foresight News

Token hóa tài chính truyền thống một lần nữa trở thành tâm điểm của tin tức, khi các giám đốc điều hành của các công ty niêm yết tại Mỹ đang thảo luận về lợi ích và rủi ro của việc tích hợp tiền mã hóa vào hoạt động kinh doanh của họ. Thuật ngữ "token hóa" đề cập đến việc triển khai tài sản tài chính truyền thống lên blockchain, số hóa các tài sản tài chính (bao gồm cả tiền tệ), từ đó cho phép ngành tài chính hưởng lợi từ tốc độ và tính minh bạch mà blockchain mang lại. Nhưng đây chỉ là một làn sóng nóng khác của tiền mã hóa, hay ngành công nghiệp trẻ này thực sự đang giải quyết một vấn đề căn bản cho thế giới tài chính truyền thống?

Một cuộc khảo sát do Deloitte công bố vào tháng 7 đã khảo sát ý kiến của các giám đốc tài chính (CFO) tại 200 công ty có doanh thu ít nhất 1.1 billions USD về tác động của token hóa. Kết quả cho thấy gần như tất cả các CFO đều kỳ vọng "sẽ sử dụng tiền mã hóa cho các chức năng kinh doanh trong dài hạn". Chỉ 1% người được hỏi cho biết họ chưa từng hình dung về điều này. 23% cho biết bộ phận tài chính của họ "sẽ sử dụng tiền mã hóa cho đầu tư hoặc thanh toán trong hai năm tới", và đối với các CFO của tổ chức có doanh thu từ 10 billions USD trở lên, tỷ lệ này gần 40%. Ngoài ra, trong số những người được hỏi, chỉ "2% cho biết họ chưa từng có bất kỳ cuộc đối thoại nào với các bên liên quan chính về tiền mã hóa".

Một lãnh đạo của Deloitte đề cập rằng hiện tại trong giới tài chính Mỹ đang lưu truyền hai quan điểm: "Một là liệu có nên nắm giữ bitcoin trên bảng cân đối kế toán, hai là sự công nhận rộng rãi hơn về tương lai của token hóa, điều này dường như ngày càng không thể tránh khỏi." Ông bổ sung: "Bước đầu tiên thường là stablecoin, cách áp dụng chúng, liệu có phát hành token riêng hay không. Ngày nay, số lượng công ty thảo luận về chiến lược rộng lớn này nhiều hơn số công ty cam kết nắm giữ bitcoin trên bảng cân đối kế toán."

Đặc biệt, stablecoin, với vai trò là công cụ phục vụ lợi ích của Mỹ cả trong nước lẫn quốc tế, đã thu hút sự quan tâm của phố Wall và Washington. Cuộc khảo sát này củng cố xu hướng tăng trưởng đó, cho thấy 15% CFO dự đoán tổ chức của họ sẽ chấp nhận stablecoin như một phương thức thanh toán trong hai năm tới, và đối với các tổ chức có doanh thu ít nhất 10 billions USD, tỷ lệ này "cao hơn (24%)".

Khi được hỏi về "lợi ích của việc chấp nhận tiền mã hóa như một phương thức thanh toán", các CFO cho rằng tăng cường quyền riêng tư của khách hàng là lợi ích giá trị nhất, họ nhận thấy việc thu thập dữ liệu khách hàng gây tổn hại lớn đến quyền riêng tư của người dùng.

Ngành tài chính cũng đang theo dõi các động thái chính sách, ví dụ như "dự án tiền mã hóa của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và các nỗ lực tương tự của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), tất cả đều đang tái cấu trúc thị trường." Ông cũng đề cập đến Đạo luật CLARITY, "đã được Hạ viện thông qua, đang được Thượng viện xem xét, và nhận được sự ủng hộ từ các cơ quan quản lý. Đạo luật này xác định cấu trúc cần thiết", nhằm cung cấp sự rõ ràng về quy định cho các doanh nghiệp liên quan đến tiền mã hóa, bao gồm cả hoạt động liên quan đến token hóa. Các công ty tài chính truyền thống cho rằng sự chuyển đổi cơ sở hạ tầng này là không thể tránh khỏi. "Có lẽ sẽ mất thêm một năm nữa, mọi người đang suy nghĩ về ý nghĩa của điều này đối với hoạt động kinh doanh của họ."

"Trước đại dịch COVID-19, blockchain được cho là đã chết, nhưng chúng ta đang thoát khỏi sự vỡ mộng đó. Hiệu suất đã được cải thiện, môi trường pháp lý tốt hơn, các doanh nghiệp thấy các đối thủ đang thảo luận về vấn đề này. Các thành viên hội đồng quản trị, thường là CEO hoặc CFO của các công ty khác, mang những cuộc thảo luận chiến lược này trở lại đội ngũ của họ, lan tỏa tính tất yếu cũng như các lựa chọn chiến lược cần thiết."

Ngành công nghiệp bitcoin và tiền mã hóa đang hòa nhập với tài chính truyền thống, và kết quả của nó sâu rộng hơn nhiều so với tưởng tượng của hầu hết mọi người. Các thuật ngữ như "token hóa" và "tài sản thế giới thực" (RWA) thường được nhắc đến cùng nhau, gần như được coi là đồng nghĩa. Tuy nhiên, "token hóa" thực sự có ý nghĩa gì đối với phố Wall và các CFO trên toàn nước Mỹ, và tại sao họ lại quan tâm đến nó như vậy?

Token hóa stablecoin và tài sản thế giới thực không phải để chạy theo xu hướng, thu hút khách hàng trẻ tuổi hay mở rộng ra thị trường nước ngoài, mà là để nâng cấp cơ sở hạ tầng tài chính, mang lại các đặc tính mới như tăng tốc độ lưu thông tiền tệ, tăng quyền riêng tư cho người dùng, đồng thời nâng cao tính minh bạch và dữ liệu thời gian thực cho toàn bộ thị trường giao dịch.

Nhận định của Satoshi Nakamoto về vấn đề của tài chính truyền thống

Sự tò mò của các CFO về "token hóa" tài chính có thể là một chủ đề mà người dùng bitcoin đánh giá thấp và hiểu sai. Thực tế, vấn đề mà tài chính truyền thống cố gắng giải quyết thông qua "token hóa" có thể về bản chất giống với vấn đề mà Satoshi Nakamoto đã xác định và cố gắng giải quyết trong bản whitepaper bitcoin gốc (tài liệu kỹ thuật đã khai sinh ra bitcoin và ngành công nghiệp tiền mã hóa hiện đại).

"Thương mại trên Internet gần như hoàn toàn dựa vào các tổ chức tài chính làm bên thứ ba đáng tin cậy để xử lý thanh toán điện tử. Mặc dù hệ thống này đủ hiệu quả cho hầu hết các giao dịch, nhưng nó vẫn chịu những điểm yếu nội tại dựa trên mô hình tin cậy," Satoshi Nakamoto đã viết vào cuối năm 2008 trong tác phẩm tiên phong của mình.

Đoạn này đã chạm đến cốt lõi của vấn đề. Công nghệ hỗ trợ tài chính truyền thống được hình dung trước khi Internet ra đời. Trước đó, các câu lạc bộ ngân hàng quốc tế có độ tin cậy cao là hợp lý. Nhưng khi bình minh của thời đại số đến, nhiều phương thức kinh doanh cũ có thể hưởng lợi từ sự chuyển đổi.

Vì vậy, sự quan tâm của phố Wall đối với token hóa không chỉ là chạy theo xu hướng. "Điều này không liên quan đến việc thu hút thế hệ trẻ hay mở rộng ra ngoài nước Mỹ, mà là tận dụng blockchain của token hóa để thay đổi mô hình kinh doanh hiện tại, và ngày càng có nhiều người nhận ra cơ sở hạ tầng hiện tại có thể được cải thiện như thế nào."

"Lợi ích của việc nâng cấp cơ sở hạ tầng tài chính là rất lớn." "Ảnh hưởng ngắn hạn bao gồm tăng tốc độ lưu thông tiền tệ; thanh toán nhanh hơn và luồng vốn toàn cầu; nó giải phóng vốn bị mắc kẹt trong các hệ thống kém hiệu quả."

Blockchain đã thay đổi lịch trình giao dịch trên toàn thế giới vì chúng hoạt động 24/7, trong khi tài chính truyền thống thì không.

Nếu bạn là một ngân hàng, về cơ bản bạn phải cấp vốn trước cho các kênh thanh toán này.

Giả sử bạn dự đoán sẽ có khoảng 100 millions USD luân chuyển qua một kênh trong một ngày, bạn phải cấp 120% số tiền đó để đề phòng. Vì vậy, theo thời gian, bạn có 20 millions USD vốn chết nằm ở đó, nhưng thực tế không cần thiết phải để ở đó. Điều này không chỉ là tăng tốc độ, bạn còn đang giải phóng số vốn vốn bị mắc kẹt trong các hệ thống cũ kỹ."

Khi đi sâu vào cách các giao dịch được thanh toán trong tài chính truyền thống ngày nay, "Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ từ lâu đã có một kế hoạch nhằm tăng tốc thời gian thanh toán giao dịch chứng khoán."

"Ngày nay chúng ta đang nghiên cứu chỉ thị T+1, tức là thêm một ngày trì hoãn cho việc thanh toán giao dịch. Nhưng ngày càng nhiều, và thực sự là cùng với sự thay đổi của chính quyền Nhà Trắng, mọi người nhận ra rằng nếu chúng ta muốn đạt được T+0, tức là thanh toán giao dịch trong ngày, lý tưởng là trong vài giờ, nếu không phải là vài phút, thì chúng ta thực sự cần xem xét blockchain một cách nghiêm túc."

Về mặt chính sách, các cơ quan quản lý, các tổ chức trung gian tài chính thực hiện các thanh toán này, cũng như các bộ ngành chính phủ đang phối hợp rất chặt chẽ để thúc đẩy cách thức hoạt động của thị trường tài chính, nhằm hiện thực hóa lợi ích của công nghệ mới này." Lợi ích đối với nền kinh tế tổng thể sẽ rất đáng kể, trong mô hình mới này, "hiệu quả quản lý vốn và vị thế của các công ty và cá nhân, dù là cổ phiếu, trái phiếu hay bất động sản, sẽ được nâng cao đáng kể." Điều này sẽ cho phép mọi người đưa ra các quyết định tài chính quan trọng, "mà không cần đến nhiều hệ thống cũ kỹ vốn làm tăng chi phí, thậm chí trong một số trường hợp còn làm tăng rủi ro."

Tại sao Satoshi Nakamoto chọn bằng chứng công việc

Có một vấn đề lớn với blockchain và token hóa của phố Wall, đó là hầu hết các blockchain đều không an toàn ở tầng đồng thuận. Để đạt được tốc độ giao dịch và thông lượng cao, nhiều dự án tiền mã hóa đã đặt gánh nặng CPU và bộ nhớ của cơ sở hạ tầng blockchain lên các "người vận hành node" chuyên nghiệp, khiến chi phí cơ sở hạ tầng tăng cao. Điều này trái ngược với cách tiếp cận phân lớp của bitcoin, giữ cho lớp một nhỏ gọn và dễ dàng để bất kỳ ai cũng có thể vận hành bản sao, đồng thời thực hiện thanh toán tốc độ cao trên Lightning Network.

Để bỏ qua quá trình xây dựng cộng đồng khai thác bằng chứng công việc chậm và nhiều rủi ro, nhiều dự án tiền mã hóa đã khởi động các mạng này như các giao thức bằng chứng cổ phần, cho phép người nắm giữ token bỏ phiếu cho các quyết định đồng thuận bằng số dư của họ thay vì khai thác. Những lá phiếu này đại diện cho quyền lực trên mạng, có thể quyết định giao dịch nào được ghi vào blockchain, thậm chí có thể đảo ngược hoàn toàn giao dịch. Kết quả lại là một hệ thống dựa trên niềm tin, mặc dù có thể hiệu quả và chống gian lận hơn tài chính truyền thống, nhưng ngay từ đầu đã tập trung hóa và có thể duy trì trạng thái đó, khiến nó dễ bị ảnh hưởng bởi kiện tụng.

Satoshi Nakamoto hiểu sâu sắc về chi phí bổ sung và rủi ro hệ thống do các hệ thống thanh toán dựa trên niềm tin mang lại, đó là lý do ông chọn bằng chứng công việc làm giao thức đồng thuận cho bitcoin. "Giao dịch hoàn toàn không thể đảo ngược thực tế là không thể, vì các tổ chức tài chính không thể tránh khỏi việc hòa giải tranh chấp. Chi phí hòa giải làm tăng chi phí giao dịch cùng với khả năng bị đảo ngược, nhu cầu về niềm tin lan rộng," ông viết trong đoạn đầu tiên của whitepaper bitcoin.

"Người bán phải cảnh giác với khách hàng của họ, làm phiền họ để lấy thêm thông tin vốn không cần thiết. Một tỷ lệ gian lận nhất định được coi là không thể tránh khỏi, những chi phí này và sự không chắc chắn trong thanh toán có thể tránh được bằng giao dịch trực tiếp bằng tiền mặt, nhưng trong trường hợp không có bên đáng tin cậy, không tồn tại cơ chế thanh toán qua kênh liên lạc," ông bổ sung.

Bitcoin đã giải quyết vấn đề này.

Mặc dù phố Wall rất có thể sẽ bỏ qua bitcoin như một blockchain vượt trội để xây dựng các kế hoạch token hóa và thanh toán của họ, nhưng nếu tầng đồng thuận thực sự quan trọng, cuối cùng họ sẽ phải nhận ra một cách khó khăn thông qua kiện tụng và tranh chấp rằng tính bất biến là có lợi. Những người bắt đầu xây dựng trên bitcoin ngay từ bây giờ có thể sẽ có lợi thế.