Ghi chú chính
- Bitcoin ETF ghi nhận năm ngày liên tiếp dòng tiền vào với tổng giá trị gần 1 tỷ USD.
- Swissblock gọi đợt giảm từ $117K xuống $108K gần đây là một lần thiết lập lại mang tính xây dựng.
- Dữ liệu on-chain cho thấy số lượng UTXO giảm, ám chỉ sự tích lũy của cá voi.
Bitcoin đang tiến sát mức cao nhất mọi thời đại là $124K khi các spot ETF ghi nhận năm ngày liên tiếp dòng tiền vào, với hơn $985 triệu đổ vào các quỹ Bitcoin chỉ trong ngày 3 tháng 10.
Ethereum ETF cũng tham gia vào đợt tăng này với $234 triệu dòng tiền vào, kéo dài chuỗi năm ngày liên tiếp. Trong khi đó, giá ETH đã vượt qua mức $4,500, tăng 12% trong tuần qua.
Vào ngày 3 tháng 10, các Bitcoin spot ETF ghi nhận tổng dòng tiền ròng vào là $985 triệu, đánh dấu năm ngày liên tiếp có dòng tiền ròng vào. Ethereum spot ETF cũng ghi nhận tổng dòng tiền ròng vào là $234 triệu, kéo dài chuỗi năm ngày liên tiếp.
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 4 tháng 10, 2025
Bitcoin ETF thúc đẩy sự tích lũy của tổ chức
Sự gia tăng dòng tiền vào ETF thể hiện nhu cầu của các tổ chức tăng lên sau một giai đoạn hạ nhiệt ngắn vào tháng 9. Dòng tiền ròng liên tục cho thấy các nhà đầu tư quy mô lớn đang quay trở lại thị trường, tận dụng đợt giảm giá gần đây từ $117K xuống $108.6K.
Các nhà phân tích của Swissblock mô tả sự điều chỉnh này là một “lần thiết lập lại mang tính xây dựng, không phải đầu hàng”, lưu ý rằng động thái này phản ánh căng thẳng trong hệ thống nhưng không có điểm yếu về cấu trúc.
Động thái đưa BTC từ $117K xuống $108.6K là một lần thiết lập lại mang tính xây dựng, không phải đầu hàng.
Nó cho thấy sự căng thẳng trong hệ thống, nhưng không phải là sự mong manh.
Những lần thiết lập lại như vậy tạo ra cơ hội. 🧵
— Swissblock (@swissblock__) 3 tháng 10, 2025
Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng việc hấp thụ các cụm bán ra cuối tháng 8 trong khoảng $114K đến $118K đã mở đường cho việc kiểm tra lại mức cao nhất mọi thời đại (ATH).
Tại thời điểm viết bài, Bitcoin giao dịch ở mức $122K, chỉ còn cách mức cao nhất mọi thời đại $124K là 1,6%, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ gần đây.
Theo Swissblock, các holder dài hạn đã giảm cường độ bán ra, đây là tín hiệu cho thấy áp lực cung giảm và dấu hiệu tích lũy ban đầu. Lịch sử cho thấy các mô hình như vậy thường đánh dấu sự khởi đầu của các đợt tăng giá mới trên thị trường.
Các chỉ số on-chain phản ánh thị trường trưởng thành
Dữ liệu on-chain từ CryptoQuant cho thấy số lượng UTXO của Bitcoin đã giảm xuống còn 166,6 triệu, mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2024, giảm 11% so với đỉnh đầu năm 2025.
Mặc dù sự sụt giảm của chỉ số này thoạt nhìn có vẻ tiêu cực, nhưng thực tế lại cho thấy sự hợp nhất mạng lưới, tích lũy của cá voi và hoạt động bán lẻ giảm.
Sự sụt giảm số lượng UTXO trùng hợp với việc giá Bitcoin tăng từ $99K lên $122K, cho thấy các holder dài hạn ngày càng có xu hướng lưu trữ coin thay vì chi tiêu chúng.
Số lượng UTXO của Bitcoin | Nguồn: CryptoQuant
Số lượng UTXO giảm thường báo hiệu áp lực bán giảm, hiệu quả mạng lưới được cải thiện và giai đoạn phát triển trưởng thành của thị trường.
Dữ liệu phái sinh làm nổi bật sự tự tin đầu cơ
Lượng open interest phái sinh Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục $14,37 tỷ trên Binance, vượt qua đỉnh trước đó là $14,31 tỷ được thiết lập vào tháng 8.
Theo CryptoQuant, sự gia tăng open interest cùng với đà tăng giá từ $108K lên $122K kể từ cuối tháng 9 xác nhận rằng đợt tăng này được thúc đẩy bởi dòng tiền mới và các vị thế long mới, thay vì chỉ đơn giản là đóng các vị thế short.
Bitcoin OI trên Binance | Nguồn: TradingView
Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng nếu open interest vẫn ở mức cao trong khi giá giảm, điều này có thể kích hoạt một làn sóng thanh lý hàng loạt. Hiện tại, cấu trúc thị trường vẫn lành mạnh, với dòng tiền vào và khối lượng giao dịch hỗ trợ cho đà tăng giá.
