Bitcoin tách biệt khỏi Altcoin khi Giám đốc sàn giao dịch dự đoán sẽ không có đợt tăng giá toàn thị trường

Một giám đốc cấp cao tại Bitget đã công khai bác bỏ kỳ vọng về một mùa altcoin truyền thống trong chu kỳ thị trường hiện tại. Theo Cointelegraph, Vugar Usi Zade, Giám đốc vận hành tại sàn giao dịch toàn cầu này, cho biết không có cơ sở hợp lý nào cho việc tăng giá diện rộng của altcoin trong bài thuyết trình tại hội nghị Token2049 ở Singapore. Vị giám đốc này lập luận rằng sự thiếu vắng các tiến bộ công nghệ hoặc phát triển dự án không thể biện minh cho việc tăng giá rộng khắp của các loại tiền điện tử thay thế.

Usi Zade giải thích rằng Bitcoin hiện hoạt động độc lập với thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn. Ông lưu ý rằng các đợt tăng giá của Bitcoin không còn thúc đẩy dòng vốn vào các token thay thế như các chu kỳ trước đây. Vị giám đốc sàn giao dịch này đã quan sát thấy nhiều trường hợp Bitcoin tăng giá trong khi toàn bộ thị trường altcoin lại giảm. Ông cho biết Bitcoin đã tách rời không chỉ khỏi thị trường chứng khoán truyền thống mà còn khỏi các loại tiền điện tử thay thế.

Hiện tại, Bitcoin duy trì mức thống trị thị trường là 58% so với 12% của Ethereum, theo dữ liệu từ nguồn tin chính. Đồng tiền điện tử hàng đầu này đã đạt mức thống trị lên tới 65% trong vòng mười hai tháng qua. Các nhà quan sát thị trường lưu ý rằng điều này thể hiện sự tập trung vốn vào Bitcoin thay vì phân bổ ra toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.

Những thay đổi trong cấu trúc thị trường đòi hỏi các phương pháp đầu tư khác biệt

Sự chuyển dịch khỏi các chuyển động thị trường đồng bộ tạo ra thách thức cho các dự án tiền điện tử trong việc tìm kiếm sự bền vững lâu dài. Usi Zade giải thích rằng các nhà đầu tư crypto thường có tầm nhìn ngắn hạn, kỳ vọng các dự án sẽ sinh lời trong vài tháng thay vì vài năm. Ông so sánh điều này với các công ty công nghệ truyền thống như Amazon, vốn mất hơn một thập kỷ để đạt được lợi nhuận. Khung thời gian rút ngắn này khiến các dự án blockchain khó phát triển mô hình kinh doanh bền vững.

Việc token được phân phối ngay lập tức cho nhà đầu tư nhỏ lẻ khác biệt so với mô hình đầu tư mạo hiểm truyền thống. Ở các thị trường truyền thống, nhà đầu tư sớm thường bán cho các tổ chức khác, giúp duy trì sự ổn định vốn cho các công ty đang phát triển. Ngược lại, các dự án tiền điện tử phải đối mặt với áp lực giao dịch nhỏ lẻ ngay lập tức, có thể khiến giá token giảm xuống gần bằng không. Theo vị giám đốc Bitget, một khi giá token sụp đổ, việc phục hồi gần như là không thể, bất kể chất lượng dự án nền tảng ra sao.

Chúng tôi từng đưa tin rằng Bitcoin đã đạt được những cột mốc lịch sử trong quý 2 năm 2025 với rất ít sự chú ý từ truyền thông chính thống, cho thấy việc các tổ chức chấp nhận Bitcoin diễn ra độc lập với các chu kỳ truyền thông truyền thống. Các quỹ ETF Bitcoin đã tích lũy hơn 65 billions USD tài sản quản lý tính đến tháng 4 năm 2025, riêng iShares Bitcoin Trust của BlackRock đã thu hút hơn 18 billions USD.

Chu kỳ dựa trên câu chuyện thay thế cho các chuyển động thị trường rộng lớn

Thị trường tiền điện tử hiện vận hành qua các chu kỳ ngắn hơn, thường xuyên hơn dựa trên các câu chuyện cụ thể thay vì các mùa đồng bộ. Usi Zade cho rằng các đợt tăng giá trong tương lai sẽ tập trung vào các token thuộc các lĩnh vực đang thịnh hành thay vì nâng giá tất cả các loại tiền điện tử thay thế cùng lúc. Ông lấy ví dụ về tài sản thực là một câu chuyện tiềm năng có thể thúc đẩy tăng giá cho các token liên quan mà không lan rộng ra toàn thị trường.

Tuy nhiên, dữ liệu thị trường từ CCN lại đưa ra một góc nhìn trái ngược. Vào tháng 8 năm 2025, mức thống trị của Bitcoin giảm xuống 59% từ 65%, với vốn hóa thị trường altcoin đạt 1.7 trillions USD. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy Moving Average Convergence Divergence đã hình thành giao cắt tăng giá trên biểu đồ TOTAL2, cho thấy động lực đang nghiêng về các loại tiền điện tử thay thế. Chỉ số Altcoin Season Index đạt 82, cho thấy altcoin đang vượt trội hơn Bitcoin trên các phân khúc thị trường lớn.

Các khuyến nghị đầu tư đã chuyển dịch khỏi phân bổ danh mục truyền thống. Theo Cointelegraph, lời khuyên tiêu chuẩn về phân bổ 70% Bitcoin và 30% Ethereum đã nhường chỗ cho các khuyến nghị chỉ tập trung vào Bitcoin. Usi Zade lưu ý rằng sự ổn định giá của Ethereum so với đà tăng liên tục của Bitcoin lên các đỉnh mới khiến nhà đầu tư ít động lực mua ETH. Vốn hóa thị trường altcoin đạt 1.63 trillions USD vào tháng 9 năm 2025, gần mức cao nhất mọi thời đại, trong khi khối lượng giao dịch trên Binance Futures đạt 100.7 billions USD mỗi ngày vào tháng 7 năm 2025.

Sự phân kỳ giữa các chiến lược tập trung vào Bitcoin và hiệu suất rộng lớn của altcoin phản ánh những thay đổi căn bản trong cấu trúc thị trường tiền điện tử. Việc các chu kỳ dựa trên câu chuyện hay các mùa altcoin truyền thống chiếm ưu thế sẽ phụ thuộc vào dòng vốn, phát triển công nghệ và điều kiện kinh tế vĩ mô trong các quý tới.