Cuộc trò chuyện với Tom Lee của Solana về Kho bạc, Phát trực tiếp và Hệ sinh thái

Tiêu đề gốc: Kyle Samani: Tiến về phía trước - Công việc chưa hoàn thành với Solana

Nguồn gốc: Mable Jiang

Bản dịch gốc: Ismay, BlockBeats

Ghi chú của biên tập viên: Khi cơn sốt DAT tiếp tục lên ngôi, Solana đã mở ra một hướng đi mới tập trung vào vốn và diễn giải. Nhà sáng lập và Đối tác của Multicoin Capital, Kyle Samani, trên cương vị mới là Chủ tịch của Forward Industries, gần đây đã dẫn dắt khoản tài trợ PIPE trị giá 1,65 tỷ đô la, đưa công ty niêm yết trên Nasdaq này vào chiến lược mới "Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số Solana". Đối với ông, đây không chỉ là một dự án kỹ thuật tài chính trên thị trường vốn, mà còn là một thử nghiệm tiên tiến về tầm nhìn của "thị trường vốn internet". Dù là khuếch đại "thu nhập trên mỗi cổ phiếu" thông qua DeFi và sáp nhập và mua lại, hay khám phá quản trị on-chain, cổ tức và cơ cấu cổ đông, Kyle đều tìm cách trả lời câu hỏi: Liệu một công ty đại chúng Hoa Kỳ có thể hoạt động on-chain và định hình lại thị trường vốn toàn cầu với Solana là nền tảng hay không? Sau đây là toàn bộ nội dung cuộc trò chuyện: Mable Jiang: Xin chào mọi người và chào mừng đến với tập mới nhất của Back Wave Podcast. Tôi là người dẫn chương trình, Mable. Hôm nay, tôi rất vui mừng được đón tiếp một vị khách mời đặc biệt, người cũng là khách mời mở màn cho podcast tiền điện tử đầu tiên của tôi: Kyle Samani. Kyle Samani: Mable, cảm ơn bạn rất nhiều vì đã mời tôi trở lại. Tôi nghĩ đây là lần thứ hai tôi tham gia podcast của bạn và tôi rất vui khi được ở đây cùng tất cả các bạn. Tôi là Kyle Samani, Nhà sáng lập và Đối tác Quản lý của Multicoin Capital. Chúng tôi là một công ty tư vấn đầu tư có trụ sở tại Hoa Kỳ, đã đăng ký với SEC và sẽ tròn tám tuổi vào năm nay, chính xác là ngày 1 tháng 10. Hiện tại, chúng tôi đang quản lý khoảng 3 đến 4 tỷ đô la tài sản trên khắp các quỹ đầu cơ và một loạt các quỹ đầu tư mạo hiểm. Chỉ vài ngày trước, tôi cũng đã trở thành Chủ tịch của Forward Industries, một công ty niêm yết trên Nasdaq. Tuần này, chúng tôi đã công bố một giao dịch rất thú vị: Multicoin đã đồng tài trợ và tham gia vào khoản đầu tư PIPE trị giá 1,65 tỷ đô la, đã hoàn tất vào thứ Tư tuần trước. Là một phần của giao dịch này, Forward Industries đang mở rộng hoạt động kinh doanh cốt lõi sang một hướng chiến lược quan trọng: xây dựng một công ty quản lý quỹ tài sản kỹ thuật số Solana. Chúng tôi mong muốn được hợp tác với đội ngũ Forward, cũng như các đồng nghiệp tại Jump, Galaxy và Multicoin, trong sáng kiến này.Từ Multicoin đến Forward: Bước ngoặt "Bản sắc kép" của Kyle Mable Jiang: Tuyệt vời! Tôi cố tình không đề cập đến chức danh của anh trong phần mở đầu, vì hiện tại anh vừa là Đối tác Quản lý tại Multicoin vừa là Chủ tịch của Forward Industries. Trước khi đi sâu vào chi tiết, tôi xin hỏi một câu hỏi đơn giản: nếu ai đó muốn mua cổ phiếu Forward trên thị trường thứ cấp, họ thực sự đang mua loại cổ phiếu nào? Kyle Samani: Đó là một câu hỏi thú vị. Forward Industries là một công ty niêm yết trên Nasdaq với mã chứng khoán FORD, hơi khó hiểu với Ford Motor Company, trong đó mã chứng khoán của Ford là F, trong khi của chúng tôi là F-O-R-D. Vì vậy, nếu bạn mua cổ phiếu Forward Industries, chủ yếu là bạn đang có được sự tiếp xúc chiến lược với kho tài sản kỹ thuật số Solana của chúng tôi. Công ty đã bắt đầu mua Solana kể từ khi giao dịch kết thúc vào thứ Tư tuần trước. Chúng tôi cũng sẽ chia sẻ cụ thể về các khoản nắm giữ Solana của mình khi podcast này được phát sóng, vì vậy hãy chú ý theo dõi. Thực tế, cá nhân tôi đã đầu tư 25 triệu đô la vào Forward. Tôi rất hào hứng với cơ hội này bởi vì, với tư cách là một công ty đại chúng, chúng tôi có cơ hội kiếm được nhiều Solana hơn trên mỗi cổ phiếu so với việc chỉ mua Solana. Cách trực tiếp nhất để tham gia là tích cực tham gia vào DeFi. Một trong những điểm khác biệt lớn nhất giữa Solana và Bitcoin là nó có một hệ sinh thái DeFi phát triển mạnh mẽ bao gồm một loạt các giao thức. May mắn thay, thông qua vai trò của tôi tại Multicoin, chúng tôi đã đầu tư vào hầu hết các dự án cốt lõi trong hệ sinh thái này và rất quen thuộc với các đội ngũ sáng lập của họ. Vì vậy, hiện tại chúng tôi đang thảo luận với các đội ngũ này để hợp tác, không chỉ để kiếm lợi nhuận gốc từ tài sản ký gửi mà còn để đảm bảo các ưu đãi bổ sung và chia sẻ doanh thu cho các cổ đông của chúng tôi. Chúng tôi tin rằng đây là một giải pháp đôi bên cùng có lợi. Đây rõ ràng là một điều tốt cho các cổ đông, và cũng có lợi cho các giao thức DeFi đó. Vì chúng tôi là một công ty đại chúng, điều này có nghĩa là các giao thức DeFi này có thể tuyên bố rằng hệ thống của họ thực sự đang được một công ty niêm yết trên Nasdaq sử dụng trong tương lai, điều này tự nó mang lại giá trị gia tăng. Vì vậy, khía cạnh đầu tiên là sử dụng quy mô, thương hiệu và uy tín của chúng tôi để đàm phán những sự hợp tác này.Thứ hai, chúng tôi đang cố gắng tăng thu nhập cho cổ đông trên mỗi cổ phiếu (SOL) thông qua hoạt động kinh doanh chênh lệch giá trên thị trường vốn. Điều này có nghĩa là gì? Tại Hoa Kỳ, hiện nay bạn có thể vay ngân hàng với lãi suất từ 4% đến 5%. Mặc dù chưa chắc chắn liệu chúng tôi có thể tận dụng tối đa cơ hội này hay không, nhưng chúng tôi chắc chắn sẽ cố gắng. Ngay cả khi chi phí vay cuối cùng là 7%, 8%, hay thậm chí 9%, chúng tôi vẫn sẽ chấp nhận. Chúng tôi sẽ vay bằng đô la Mỹ, không phải để sử dụng đòn bẩy, mà để đầu tư số đô la Mỹ này vào hệ sinh thái Solana DeFi và các chiến lược khác được định giá bằng đô la Mỹ. Tôi tin rằng cách tiếp cận này có thể mang lại lợi nhuận hàng năm vượt quá 15%. Bằng cách này, chúng tôi có thể chuyển đổi cơ hội kinh doanh chênh lệch giá này thành lợi nhuận cho cổ đông. Tôi rất hào hứng về điều này, và đó chính xác là lợi thế mà tính linh hoạt của một công ty đại chúng mang lại cho chúng tôi. Thứ ba, chúng tôi rất hào hứng với các thương vụ sáp nhập và mua lại (M&A). Hiện tại, có khoảng 30 đến 40 công ty kho tiền kỹ thuật số đang hoạt động trong các hệ sinh thái như Solana, Ethereum, Bitcoin, Avalanche và Sui. Nhưng về lâu dài, khả năng tất cả các công ty này tồn tại là cực kỳ thấp. Chúng tôi có một "đội hình trong mơ": Multicoin, Galaxy và Jump. Chúng tôi có kinh nghiệm giao dịch sâu rộng, chuyên môn quản lý thanh khoản, chuyên môn tạo lập thị trường, bảng cân đối kế toán lớn và một số nguồn lực đối tác giá trị nhất trong ngành tiền điện tử. Kết hợp với vị thế là một công ty đầu tư mạo hiểm hàng đầu của Multicoin, ba tài sản này đã đặt chúng tôi vào vị thế tối ưu cho hoạt động M&A. Với bảng cân đối kế toán hiện tại, chúng tôi có vị thế tốt để mua lại các công ty kho tiền kỹ thuật số khác, cả tập trung vào Solana và không tập trung vào Solana. Tôi tin rằng có một cơ hội đáng kể ở đây để liên tục mang lại thu nhập trên mỗi cổ phiếu cao hơn cho các cổ đông. Đây là một số lĩnh vực chúng tôi sẽ tập trung vào trong những tuần và tháng tới. Mable Jiang: Liệu 1,65 tỷ đô la tiền đăng ký có phải là con số phù hợp, hay nhu cầu thị trường thực sự vượt quá con số đó? Kyle Samani: Nhu cầu thị trường đã vượt xa 1,65 tỷ đô la. Chúng tôi đã phải loại trừ nhiều người và giảm số lượng của một số người để cuối cùng đạt được quy mô này. Trong giao dịch này, chúng tôi đã rất cẩn thận trong việc lựa chọn cơ cấu cổ đông. Chúng tôi hy vọng rằng các cổ đông không chỉ là những người lạc quan về Solana trong dài hạn mà còn là những người hiểu được bối cảnh của đội ngũ chúng tôi và thực sự hiểu những gì chúng tôi muốn đạt được.

Tất nhiên, có những cơ hội cho kỹ thuật tài chính ở đây, nhưng quan trọng hơn, đó là cơ hội để xây dựng một "phương tiện vốn vĩnh viễn thế hệ tiếp theo" có tiềm năng trở thành một trong những công ty thú vị nhất thế giới. Chúng tôi cũng rất may mắn khi chọn được một nhóm cổ đông đã thể hiện sự tin tưởng và ủng hộ lâu dài trong giao dịch này.

Mable Jiang: Ông có thể cho biết sơ lược về quy mô nhu cầu đăng ký chung không?

Kyle Samani: Tôi e rằng tôi không thể chia sẻ điều đó, nhưng tôi có thể nói với ông rằng nhiều người rất buồn vì họ không nhận được phân bổ của mình.

Mable Jiang: Điều đó có thể hiểu được.

Trước đó, ông đã đề cập đến một điểm thú vị: ông cũng đang cân nhắc việc mua lại các công ty kho tiền kỹ thuật số không chỉ tập trung vào Solana. Bạn có thể giải thích rõ hơn về điều đó không?

Kyle Samani: Trên thực tế, tài sản cốt lõi của các công ty kho tiền kỹ thuật số này là bảng cân đối kế toán của họ. Họ hầu như không có tài sản vô hình và không có nhiều giá trị doanh nghiệp. Thành thật mà nói, đội ngũ của hầu hết các công ty đều không mạnh bằng đội ngũ của chúng tôi. Vì vậy, tôi dự đoán một kịch bản trong đó một công ty có 100 đô la tài sản, trong khi chúng tôi có thể giao dịch ở mức định giá 140 đô la hoặc 150 đô la, và một công ty kho tiền kỹ thuật số khác, có liên quan đến Solana hay không, có thể chỉ giao dịch ở mức 80 đô la, 90 đô la hoặc 100 đô la. Khoảng cách định giá này tạo ra các cơ hội chênh lệch giá, có lợi cho cả hai cổ đông. Ví dụ: nếu chúng tôi hoàn tất một thương vụ mua lại với giá 110 đô la (chỉ là một ví dụ), cả cổ đông mua lại và cổ đông bị mua lại đều sẽ được hưởng lợi. Tôi nghĩ rằng thị trường sẽ nhanh chóng nhận ra rằng đây là kết quả tất yếu duy nhất. Đồng thời, thị trường sẽ nhanh chóng xác định những người chiến thắng thực sự. Cuối cùng, điều đó sẽ phụ thuộc vào khả năng phân bổ vốn, thực hiện các giao dịch có lợi cho cổ đông và thực hiện hiệu quả của đội ngũ. Tôi rất tự tin vào vị thế của chúng ta trên các mặt trận này. Mable Jiang: Tôi hiểu rồi. Chúng ta hãy nói về trách nhiệm quản trị của ông với tư cách là Chủ tịch. Cụ thể, trách nhiệm của ông với tư cách là Chủ tịch là gì? Còn vai trò của ông với tư cách là Người quan sát thì sao?

Kyle Samani: Đối với tôi, công việc quan trọng và đang diễn ra nhất hiện nay là thành lập một đội ngũ quản lý hoàn chỉnh cho mảng kinh doanh kho lưu trữ mới này. Nói rõ hơn, mảng kinh doanh cốt lõi của Forward Industries vẫn là thiết kế, và mảng này vẫn do CEO Mike Pruitt lãnh đạo, không có gì thay đổi.

Ngoài ra, công ty đã bổ sung một ngành kinh doanh mới: Kinh doanh Kho bạc Solana. Đây là một ngành kinh doanh độc lập, ít có sự tương tác với các hoạt động hiện có, do đó cần một đội ngũ quản lý chuyên trách. Do đó, chúng tôi đang tích cực tuyển dụng đội ngũ điều hành cốt lõi cho ngành kinh doanh mới này, bao gồm một CEO, một CFO và một loạt các vị trí khác. Nếu bạn tin rằng mình phù hợp, chúng tôi rất mong được thảo luận về các vị trí này với bạn. Chúng tôi đang tìm kiếm các vị trí trong lĩnh vực nghiên cứu đầu tư, tiếp thị, vận hành, tài chính và thậm chí cả cấp quản lý cấp cao - bất kỳ vị trí nào cần thiết để điều hành doanh nghiệp này. Vì vậy, nếu bạn quan tâm, vui lòng liên hệ với chúng tôi. Do đó, công việc quan trọng nhất của tôi với tư cách là Chủ tịch là giúp tìm kiếm CEO phù hợp và xây dựng đội ngũ quản lý này. Điều này chắc chắn sẽ mất một thời gian. Trong thời gian chờ đợi, tôi sẽ hợp tác chặt chẽ với đội ngũ tại Galaxy Asset Management để định hướng chiến lược kho bạc của Forward Industries. Galaxy Asset Management là một bộ phận độc lập của Galaxy, một cố vấn đầu tư đã đăng ký và có trách nhiệm ủy thác trực tiếp với Forward Industries để thực hiện chiến lược cụ thể mà chúng tôi quyết định. Vậy nên, tôi sẽ làm việc với đội ngũ Galaxy Asset Management để định hướng chiến lược, trong khi việc thực hiện thực tế - dù là lưu ký, giao dịch trên chuỗi, giao dịch ngoài chuỗi, v.v. - đều do đội ngũ Galaxy quản lý và hoàn thành. Mable Jiang: Vậy, về phía người quan sát, vai trò của họ chủ yếu là phê duyệt các quyết định của anh, đúng không? Kyle Samani: À, không hẳn vậy. Theo hợp đồng quản lý tài sản, Galaxy Asset Management có một mức độ tự do nhất định trong việc quản lý bảng cân đối kế toán. Hội đồng quản trị và CEO Mike của công ty sẽ hướng dẫn và đưa ra kỳ vọng cho Galaxy. Galaxy sẽ xây dựng kế hoạch triển khai dựa trên các yêu cầu này, sau đó liên hệ với chúng tôi để xác nhận. Khi đạt được sự đồng thuận, chúng tôi sẽ tiến hành thực hiện cụ thể. Vì vậy, đây là mối quan hệ "giám sát và hợp tác" hơn là chỉ đạo trực tiếp. Mable Jiang: Tôi hiểu rồi. Vậy vai trò của đội ngũ Multicoin trong việc này là gì? Kyle Samani: Đội ngũ Multicoin đã rất hữu ích với các khoản đầu tư và chiến lược DeFi trong vài tuần qua. Tuy nhiên, khi chúng tôi thành lập một đội ngũ quản lý nội địa cho Forward Industries, chúng tôi dự kiến sự tham gia của các thành viên Multicoin khác sẽ giảm đáng kể.Mable Jiang: Rõ ràng là ông đang áp dụng một cách tiếp cận rất chủ động đối với hoạt động của công ty. Với những thính giả chưa quen thuộc với PIPE, trái phiếu chuyển đổi hay các phương thức tài trợ ATM, ông có thể giải thích lý do tại sao ông chọn cấu trúc PIPE không? Kyle Samani: Cấu trúc PIPE thực sự là cách dễ dàng nhất để chúng tôi chốt giao dịch với Forward Industries. Họ rất ủng hộ cấu trúc này, và chúng tôi cũng vậy. Hơn nữa, bản thân cấu trúc PIPE rất gọn nhẹ. Toàn bộ quá trình tài trợ chỉ mất hai tuần. Thành thật mà nói, đây là lần đầu tiên tôi làm việc với một giao dịch kiểu này, và tôi không ngờ nó lại được hoàn thành nhanh đến vậy. Điều này cũng phản ánh nhu cầu thị trường mạnh mẽ đối với công cụ của chúng tôi, khi chúng tôi đã chốt được 1,65 tỷ đô la chỉ trong hai tuần. Nhìn về tương lai, giờ đây khi PIPE đã hoàn tất, chúng tôi sẽ xem xét các phương thức tài trợ khác. Chúng tôi có thể triển khai chào bán ATM (At-The-Market), một chiến lược rất đơn giản do Michael Saylor tiên phong. Về các công cụ khác, hiện chúng tôi đang tập trung vào cấu trúc "ưu đãi vĩnh viễn", mà Strategy đã triển khai trong ba đến bốn tháng qua. Loại trái phiếu ưu đãi vĩnh viễn này rất thú vị. Nó mang lại lợi suất danh nghĩa cao hơn trái phiếu chuyển đổi, nhưng không bao giờ cần phải trả lại vốn gốc. Điều này đặc biệt có lợi cho một công ty có tài sản chính là bảng cân đối kế toán và có dòng tiền hạn chế. Nếu phát hành trái phiếu chuyển đổi kỳ hạn ba năm và tái cấp vốn sau ba năm, công ty sẽ gặp khó khăn nếu lãi suất cao hoặc giá tài sản giảm mạnh. Mặt khác, cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn cung cấp phiếu trả cố định nhưng không có ngày đáo hạn, đây là một lợi thế đáng kể đối với một công ty như Strategy gần như không có dòng tiền. Thú vị hơn nữa, việc xây dựng công ty quỹ tài sản kỹ thuật số của chúng tôi trên Solana cho phép chúng tôi tiếp cận hai loại dòng tiền rất khác nhau. Loại đầu tiên là thu nhập từ SOL, nhưng thực tế còn có loại thứ ba...

Loại dòng tiền đầu tiên là thu nhập được tính bằng SOL, tức là lợi nhuận kiếm được từ việc đặt cược. Loại này rất trực tiếp, hiện mang lại lợi nhuận khoảng 8% hàng năm. Loại thứ hai là đầu tư SOL vào DeFi, tạo ra lợi nhuận bổ sung. Loại thứ ba là thu nhập DeFi được tính bằng đô la Mỹ. Như tôi đã đề cập trước đó, chúng tôi hy vọng có thể vay đô la Mỹ và đầu tư số tiền này vào DeFi của Solana để kiếm được lợi nhuận cao hơn.

Sau đó, hãy sử dụng số tiền thu được đó để trả lãi suất. Ví dụ: Strategy hiện đang trả lãi suất 9% cho cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của mình. Chúng tôi kiếm được khoảng 8% thông qua việc đặt cược SOL cơ bản và nếu chúng tôi cộng thêm các hoạt động khác, tôi lạc quan rằng tổng lợi suất của chúng tôi có thể vượt quá 9%, thậm chí có thể đạt 11%. Bằng cách này, ngay cả khi chúng tôi phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn, chúng tôi vẫn có thể trang trải được lãi suất 9% trở lên. Tất nhiên, tôi vẫn chưa biết liệu thị trường có chấp nhận lãi suất 9% hay không; điều đó vẫn còn phải chờ xem. Bitcoin rõ ràng đã trưởng thành hơn Solana, nhưng ngược lại, Bitcoin không tạo ra bất kỳ dòng tiền nào. Vì vậy, sẽ rất thú vị khi xem các nhà đầu tư vào cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn xem xét mức độ tiếp xúc này như thế nào. Tuy nhiên, tôi tin tưởng rằng, với cấu trúc dòng tiền của Forward Industries, chúng tôi có vị thế tốt hơn để quản lý cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn, trái phiếu chuyển đổi hoặc các công cụ nợ khác so với Strategy. Chúng tôi có quyền truy cập trực tiếp vào lợi nhuận gốc của hệ sinh thái Solana và DeFi, điều này rất thú vị. Mable Jiang: Đây chính xác là những gì bạn đã viết trong bài viết của mình. Bạn tin rằng trái phiếu chuyển đổi và cấu trúc cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn phù hợp hơn với công ty kho tiền kỹ thuật số của Solana. Tôi hiểu. Tuy nhiên, tôi muốn thách thức bạn về một điểm bạn vừa đề cập: Lợi suất gốc của Solana thực sự tốt, ngay cả khi chỉ đặt cược, vào khoảng 7% đến 8%. Nhưng hầu hết người nghe đều biết rằng thị trường cho vay trên Solana chưa phát triển lắm. Do đó, lợi suất bằng stablecoin trên Solana có thể không cao lắm. Vậy bạn sẽ tìm thấy những lợi suất này ở đâu? Kyle Samani: Ví dụ, lợi suất cho vay trên Kamino hiện vào khoảng 4% đến 5%, vì vậy bạn đúng, nó không cao. Nhưng chúng tôi nghĩ rằng lợi suất bằng USD thú vị hơn sẽ chủ yếu đến từ một số chiến lược Vault. Ví dụ, JLP và một số Drift Vault do các nhóm như Gauntlet quản lý cung cấp lợi suất khoảng 15%, với một số cung cấp cao tới 25%. Mable Jiang: Tôi để ý thấy vòng tài trợ của bạn chỉ chấp nhận tiền mặt, không chấp nhận bất kỳ mã thông báo vật lý nào. Vậy bạn đã mua Solana từ ai? Kyle Samani: Đúng vậy. Toàn bộ 1,65 tỷ đô la được thanh toán bằng đô la Mỹ. Chúng tôi chấp nhận chuyển khoản ngân hàng, USDC và USDT, nhưng không chấp nhận Solana hay bất kỳ tài sản tiền điện tử nào khác dưới bất kỳ hình thức nào. Không có đồng Solana nào, dù lưu hành hay khóa, được đưa vào danh mục PIPE. Về cách Forward Industries mua lại Solana, hiện tại Solana được mua trực tiếp trên thị trường mở.Trong tương lai, nếu có cơ hội chiến lược phù hợp, chúng tôi cũng có thể mua SOL bị khóa. Tuy nhiên, cho đến nay, chúng tôi chỉ mua SOL lưu hành trên thị trường mở. Mable Jiang: Ông có kỳ vọng về tỷ lệ giữa SOL bị khóa và SOL lưu hành không? Kyle Samani: Tôi không có kỳ vọng cụ thể nào. Tài liệu tham khảo duy nhất tôi có thể đưa ra là tôi không tin rằng bảng cân đối kế toán của công ty sẽ được phân bổ phần lớn vào các tài sản không thanh khoản. Mable Jiang: Cái gọi là SOL bị khóa trên thị trường chủ yếu là những gì quỹ đã bán trong quá khứ, đúng không? Kyle Samani: Hiện tại, chỉ có hai loại SOL bị khóa có thể được mua. Một là từ các giao dịch của Quỹ Solana và loại còn lại là từ những người đã mua SOL bị khóa từ các tài sản phá sản của FTX. Đây là hai nguồn chính duy nhất. Chúng tôi chắc chắn đang tích cực đánh giá cả hai kênh. Mable Jiang: Được rồi. Chúng ta hãy nói về các cơ hội đầu tư trên chuỗi. Bên cạnh lợi suất gốc của Solana, chẳng hạn như những lợi suất liên quan đến MEV, các bạn còn tập trung vào những lĩnh vực nào khác? Kyle Samani: Vâng. Trên thực tế, có rất nhiều nhóm DeFi xuất sắc trên Solana, chẳng hạn như Gito, Sanctum, Kamino, Drift, Exponent, Dflow, Jupiter và nhiều nhóm khác. Nhiều nhóm cung cấp cả các cơ hội được tính bằng SOL và USD. Chúng tôi sẽ triển khai tiền từ bảng cân đối kế toán của mình vào các chiến lược được tính bằng SOL và USD này. Mable Jiang: Về quy trình kiểm toán, liệu sẽ có một quy trình độc lập để xem xét các hợp đồng thông minh hay chúng tôi sẽ chỉ dựa vào kết quả kiểm toán do nhóm công bố? Kyle Samani: Chúng tôi chắc chắn sẽ có một quy trình nghiêm ngặt để xem xét các hợp đồng trước khi đầu tư. Tôi có thể cho bạn biết rằng quy trình của Forward Industries kết hợp các hệ thống kiểm soát và đánh giá rủi ro độc lập của Jump, Galaxy và Multicoin. Nói cách khác, chúng tôi có thể dựa vào kinh nghiệm của ba công ty này và kết hợp những hiểu biết sâu sắc của họ về quản lý rủi ro và đánh giá hợp đồng để phát triển một bộ quy tắc và hướng dẫn toàn diện và chính xác hơn.Mable Jiang: Vậy, việc token hóa tài sản của Forward Industries thành tài sản thế chấp trên chuỗi có phải là ưu tiên không? Kyle Samani: Vâng. Tôi muốn trả lời câu hỏi này từ góc nhìn rộng hơn, Mable. Rõ ràng, chúng tôi có cơ hội tạo ra thêm thu nhập SOL trên mỗi cổ phiếu cho cổ đông. Tuy nhiên, tôi không nghĩ chỉ riêng điều đó thôi là đủ để dành nhiều thời gian và công sức để hiện thực hóa dự án này. Như các bạn đã biết, tôi là một trong những nhà đầu tư hạt giống đầu tiên của Solana và đã có mối quan hệ rất thân thiết với công ty ngay từ những ngày đầu và là một người ủng hộ nhiệt thành trong nhiều năm. Tôi tin rằng điều quan trọng nhất mà Forward Industries đang làm là chứng minh rằng một công ty đại chúng tại Hoa Kỳ có thể hoạt động "trên chuỗi gốc". Điều này không chỉ bao gồm các hoạt động trên thị trường vốn, chẳng hạn như phát hành cổ phiếu của công ty dưới dạng cổ phiếu token hóa trên chuỗi, mà còn bao gồm cả gây quỹ trên chuỗi, trả cổ tức trên chuỗi và quản trị cổ đông trên chuỗi. Nói cách khác, mọi thứ bạn có thể làm trên Nasdaq, chúng tôi hy vọng có thể làm được trên Solana trong tương lai, và chúng tôi sẵn sàng tiên phong trong lĩnh vực này. Về mặt vận hành hàng ngày, chúng tôi cũng muốn mọi thứ được thực hiện trên chuỗi. Điều này có nghĩa là các giao dịch trên chuỗi, doanh thu trên chuỗi, bảng lương trên chuỗi, thanh toán nhà cung cấp trên chuỗi, v.v. Mặc dù hiện tại chưa có điều gì trong số này hoàn toàn khả thi, nhưng đây chính là tầm nhìn của chúng tôi. Tất nhiên, phần lớn điều này phụ thuộc vào sự hỗ trợ của các nhà cung cấp dịch vụ, chẳng hạn như đơn vị lưu ký, đại lý chuyển nhượng và các bên liên quan khác. May mắn thay, với quy mô, tầm vóc, thương hiệu và các mối quan hệ của mình, chúng tôi có khả năng gây sức ép buộc các nhà cung cấp dịch vụ này phải mở khóa các tính năng mới. Bằng cách này, chúng tôi có thể chứng minh với thế giới rằng một công ty đại chúng thực sự có thể chuyển tất cả các quy trình này lên chuỗi một cách tự nhiên. Mục tiêu của chúng tôi là giúp các công ty tiếp theo, và các công ty tiếp theo nữa, thực hiện điều tương tự trên chuỗi một khi chúng tôi đã đạt được điều này. Mable Jiang: Nhân tiện, tôi quên hỏi một câu hỏi mà Yano đã từng đề cập. Đó là, số tiền được quỹ này cam kết sẽ không được sử dụng để mua Solana từ Galaxy hay Multicoin, đúng không?

Kyle Samani: Chính xác. Forward Industries sẽ không bao giờ mua trực tiếp SOL do Multicoin, Galaxy hoặc Jump nắm giữ, dù là lưu hành hay khóa.

Mable Jiang: Tôi hiểu rồi. Dựa trên điều này, bạn có cân nhắc vận hành các nút xác thực của riêng mình không? Kyle Samani: Vâng, hiện tại chúng tôi đang chuẩn bị vận hành các nút xác thực của riêng mình và dự kiến sẽ sớm công bố chi tiết. Mable Jiang: Bạn nghĩ gì về lợi suất gốc của Solana? Tôi biết Tushar và Vishal đã thúc đẩy SIMD228, nỗ lực điều chỉnh cơ chế phân phối lợi suất. Bạn nghĩ gì về điều này? Kyle Samani: Đầu năm nay, Multicoin Capital, nơi tôi làm việc, đã đệ trình một đề xuất quản trị chính thức cho mạng Solana, SIMD228, nhằm mục đích giảm lạm phát của mạng Solana và làm cho nó có tính lập trình và năng động dựa trên một số biến số trên chuỗi. Đó là một đề xuất gây tranh cãi cao và cuối cùng đã không được thông qua. Cuộc bỏ phiếu quản trị cần 66% sự ủng hộ để thông qua và chỉ nhận được khoảng 62% - một cuộc gọi sát nút, nhưng vẫn là một thất bại. Nhìn lại, tôi có một vài suy nghĩ:

Đầu tiên, tôi rất vui vì đã trải qua quá trình này; Điều này giúp tôi hiểu rõ hơn về các bên liên quan khác nhau trong cộng đồng Solana.

Thứ hai, toàn bộ cuộc thảo luận vô cùng có giá trị.

Thứ ba, kể từ đó tôi đã thay đổi lập trường. Tôi đã ủng hộ SIMD228 khi bỏ phiếu, nhưng giờ đây, với tư cách là Chủ tịch của Forward Industries, tôi tin rằng SIMD228 không phải là lựa chọn tốt nhất cho mạng lưới Solana.

Lý do là nhiều người tập trung nhiều hơn vào lợi nhuận danh nghĩa, và SIMD228 sẽ làm giảm lợi nhuận danh nghĩa.

Một điều tôi học được trong cuộc sống là trước tiên bạn phải hiểu các quy tắc của trò chơi mà bạn đang tham gia, và sau đó tìm ra giải pháp tối ưu trong các quy tắc đó. Luôn có sự cân bằng giữa lý tưởng và thực tế, và giờ đây tôi đã hiểu rõ hơn về thực tế của trò chơi mà tôi đang tham gia. Mable Jiang: Đó chính xác là những gì Lily đã nói vào thời điểm đó. Cô ấy nói rằng Solana vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng nhanh và cần lợi nhuận cao để thu hút các nhà đầu tư. Kyle Samani: Ừ, tình cờ là tuần trước tôi có gặp Lily ngoài đời. Tôi ôm cô ấy và nói, "Lily, em nói đúng đấy."Mable Jiang: Thật thú vị, tôi mừng vì anh đã nêu vấn đề này. Tôi không biết anh đã thay đổi ý định. Điều này rất quan trọng vì nó chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến chiến lược và định hướng của Forward Industries. Kyle Samani: Chính xác. Mable Jiang: Tuyệt vời. Tôi đã nói chuyện riêng với Tushar về DAT trước đây, và anh ấy nói lúc đó (khoảng hai tháng trước) rằng anh nghĩ cơn sốt DAT sẽ lắng xuống, nhưng sau đó anh lại công bố những động thái mới. Tôi đoán chắc hẳn đã có một số cuộc thảo luận nội bộ. Anh đã thay đổi ý định như thế nào? Kyle Samani: Thực ra, chỉ hai tháng trước, quan điểm của tôi về DAT chủ yếu dựa trên những quan sát của tôi về Bitcoin DAT. Mặt khác, Bitcoin DAT không có dòng tiền và không thể tích hợp vào hệ sinh thái DeFi bản địa. Một yếu tố quan trọng khác thực sự khiến tôi thay đổi ý định là bài phát biểu của Chủ tịch SEC Paul Atkins vào ngày 31 tháng 7, có tựa đề "Dự án Tiền điện tử". Trong đó, ông ấy đã tuyên bố rõ ràng: "Chúng ta cần đưa thị trường chứng khoán Hoa Kỳ lên blockchain." Càng suy ngẫm về bài phát biểu này, tôi càng nhận ra rằng với tư cách là chủ tịch của một công ty đại chúng, đây là một trong những điều quan trọng nhất tôi có thể làm để giúp Chủ tịch Atkins hiện thực hóa tầm nhìn của ông. Mặc dù tôi đã không nhận ra điều này trong năm phút đầu tiên đọc bài phát biểu (lý tưởng nhất là tôi ước mình đã nhận ra), nhưng cuối cùng tôi cũng hiểu ra. Nó khiến tôi nhận ra rằng chúng ta thực sự có cơ hội để "biến tương lai thành hiện thực", bởi vì Chủ tịch SEC đã nói với chúng ta rằng đây chính xác là điều cần phải làm. Mable Jiang: Điều đó có lý, và tôi nghĩ điều này dẫn đến câu hỏi tiếp theo của tôi. Tôi đã thấy Mike Novogratz đề cập trong một cuộc phỏng vấn của CNBC rằng Solana có thể hỗ trợ nhiều loại giao dịch hơn, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa và giao dịch trực tuyến. Vậy, liệu Solana hiện có cơ sở hạ tầng để giải quyết các giao dịch chứng khoán toàn cầu không?

Kyle Samani: Tôi rất may mắn được gặp Anatoly và Raj ngay từ đầu và đã dẫn dắt vòng gọi vốn hạt giống của họ vào năm 2018. Có thể nói rằng họ đã có một mục tiêu "Bắc Đẩu" rõ ràng ngay từ đầu. Ban đầu, tầm nhìn North Star của Solana được gọi là "một Nasdaq phi tập trung". Tuy nhiên, theo thời gian, tầm nhìn này đã phát triển về mặt thương hiệu.

Chúng tôi gọi phiên bản hiện tại là "Thị trường Vốn Internet". Về cơ bản, nó vẫn tiếp tục khái niệm cốt lõi, nhưng với cách diễn đạt hướng đến tương lai hơn là hồi tưởng. Bản thân cụm từ "Nasdaq phi tập trung" mang ý nghĩa hồi tưởng mạnh mẽ, ám chỉ một công ty đã 50 năm tuổi; mặt khác, "Thị trường Vốn Internet" là một tầm nhìn hướng đến tương lai, đầy khát vọng. Trong quá trình này, chúng tôi nhận ra rằng Solana hiện đang xử lý hơn 10 tỷ giao dịch mỗi ngày. Tuy nhiên, nếu bạn nhìn vào khối lượng giao dịch hàng ngày của các sàn giao dịch tài chính lớn được quản lý trên toàn cầu, bạn sẽ thấy con số này thấp hơn nhiều. Tất nhiên, các nhà tạo lập thị trường đặt và hủy rất nhiều lệnh giới hạn, nhưng tôi đang nói đến số lượng giao dịch thực tế sau khi các lệnh bị hủy được gỡ bỏ. Nếu bạn nhìn vào khối lượng giao dịch hàng ngày của các thị trường toàn cầu lớn như Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), NASDAQ, CME Group (CME), Sở Giao dịch Chứng khoán London (LSE) và Sở Giao dịch Chứng khoán Singapore, tổng cộng là dưới 10 tỷ. Chúng tôi chợt nhận ra điều này: Khoan đã, ngay cả ngày nay, Solana vẫn còn đủ loại lỗi và vấn đề cần khắc phục, nhưng nó đã có khả năng xử lý tất cả các giao dịch chứng khoán toàn cầu. Đây là một khám phá đáng kinh ngạc, và nó làm nổi bật cơ hội to lớn phía trước. Vì vậy, khi chúng ta nói về tương lai của thị trường vốn internet và quy mô chúng ta cần mở rộng, chúng tôi đặc biệt hào hứng. Điều này có nghĩa là Solana có tiềm năng trở thành một công cụ giao dịch toàn cầu, không chỉ cho chứng khoán mà còn cho hàng hóa, ngoại hối và thậm chí nhiều tài sản hơn nữa. Mable Jiang: Trước đó, anh đã đề cập rằng tất cả các thị trường tài chính truyền thống cộng lại có chưa đến 10 tỷ giao dịch mỗi ngày. Điều này có nghĩa là trên Solana, hầu như bất cứ thứ gì cũng có thể được giao dịch? Không chỉ cổ phiếu và vốn chủ sở hữu, mà cả hàng hóa, v.v.? Kyle Samani: Chính xác. Đó là tầm nhìn của thị trường vốn internet - một hệ thống thống nhất, toàn cầu, không cần cấp phép và hoạt động 24/7. Bất kỳ ai chỉ cần điện thoại và kết nối internet đều có thể giao dịch bất kỳ tài sản nào thông qua bất kỳ phần mềm nào.

Khi bạn mô tả theo cách này, thực ra đó là một khái niệm rất trực quan và đơn giản. Đối với những người dùng internet, đây gần như là điều hiển nhiên về cách thế giới tương lai sẽ vận hành. Nhưng hệ thống tài chính ngày nay hoàn toàn không vận hành theo cách này—không có thị trường tài chính nào, ngoại trừ tiền điện tử, vận hành theo cách này. Ngay cả trong lĩnh vực tiền điện tử, vẫn còn một khoảng cách với lý tưởng này.

Một khi bạn nhìn thấy tương lai này, bạn sẽ không bao giờ có thể "không nhìn thấy" nó nữa. Tôi rất lạc quan rằng một ngày nào đó, cơ sở hạ tầng tài chính của thế giới sẽ vận hành trên thị trường vốn internet.

Bạn nghĩ gì về các loại tiền điện tử mới như content coin và Pump Live?

Mable Jiang: Trước đây bạn có vẻ không mấy lạc quan về "giao dịch tài sản đuôi dài"?

Kyle Samani: Không, hoàn toàn ngược lại. Tài sản đuôi dài là động lực cơ bản thúc đẩy sự phát triển của thị trường vốn. Ví dụ, tôi chắc chắn sẽ không gọi Bitcoin là tài sản đuôi dài bây giờ, nhưng 10 năm trước, Bitcoin là một tài sản đuôi dài kinh điển. Bảy năm trước, Ethereum cũng là một tài sản đuôi dài. Giờ đây, khi Solana có vốn hóa thị trường hơn 100 tỷ đô la, tôi sẽ không gọi nó là tài sản đuôi dài nữa.

Nhưng thực tế là, mọi người tạo ra 10.000, 20.000, thậm chí 30.000 hoặc 40.000 tài sản mới trên chuỗi Solana mỗi ngày. Vâng, chính những tài sản dài hạn này đã đưa chúng ta đến vị trí hiện tại, và xu hướng này rõ ràng sẽ không dừng lại. Mọi người sẽ tiếp tục thích thú với việc phát minh ra những tài sản mới. Nhưng cơ hội thực sự, thực sự, thực sự lớn nằm ở việc đưa các tài sản truyền thống mà mọi người đã muốn giao dịch - chứng khoán, hàng hóa, ngoại hối, sản phẩm phái sinh, v.v. - vào Solana. Mable Jiang: Tôi có ấn tượng đó vì tôi nhớ cuộc trò chuyện của chúng ta về "tiền nội dung" hồi tháng 5, và anh dường như không đồng tình với lập luận đó vào thời điểm đó. Kyle Samani: Chính xác. Dựa trên hiểu biết hiện tại của tôi, tôi vẫn khá hoài nghi về tiền nội dung nói chung. Tất nhiên, có rất nhiều hình thức thiết kế cho tiền nội dung, vì vậy có thể quan điểm của tôi quá phiến diện. Mối quan tâm lớn nhất của tôi về tiền nội dung là bất kỳ nội dung cụ thể nào về bản chất đều nhạy cảm với thời gian và phù du, khiến việc duy trì giá trị lâu dài trở nên khó khăn. Tôi có xu hướng tin rằng nếu bạn định phát hành token gắn liền với tác phẩm hoặc sản phẩm của người sáng tạo, tốt nhất nên gắn nó với một thứ gì đó phản ánh giá trị lâu dài, chứ không chỉ là một nội dung nhất thời. Mable Jiang: Tôi hiểu rồi. Thực tế, bạn đã viết một bài đăng vào tháng 7, trong đó bạn nói rằng bạn tin rằng cả Zora lẫn Pump đều chưa giải quyết được "mâu thuẫn cố hữu giữa giao dịch và giải trí". Kyle Samani: Vâng, nhìn rộng hơn, tôi nghĩ "tài chính giải trí" là một khái niệm rất thông minh và đẹp đẽ, và nó có sức mạnh vô cùng lớn về mặt tâm lý. Khái niệm giải trí rất trực quan—dù bạn thích hài kịch hay chính kịch, thì nó đều dễ hiểu. Mặt khác, tài chính có lượng khán giả lớn, và cơ hội kiếm tiền vốn dĩ đã rất thú vị. Không phải ai cũng thích rủi ro, nhưng đối với những người thích, tài chính rõ ràng là rất hấp dẫn.Do đó, đối với một bộ phận đáng kể dân số, tài chính giải trí vô cùng hấp dẫn. Theo tôi, hình thức "tài chính giải trí" sớm nhất trong lịch sử loài người thực ra là Jim Cramer. Tôi coi ông ấy là phiên bản 1.0 của tài chính giải trí. Tất nhiên, tôi biết nhiều người trong lĩnh vực tiền điện tử có thể cười nhạo ông ấy, và bản thân tôi cũng đã từng cười nhạo ông ấy. Nhưng tôi dần dần trân trọng ông ấy vì ông ấy là người đầu tiên tiên phong cho mô hình này. Và giờ đây, chúng ta đang ở giai đoạn đầu của tài chính giải trí 2.0. Tài chính giải trí 2.0 giống như Roaring Kitty (người đứng sau GameStop) hay Dave Portnoy hơn. Bạn có thể nhớ ông ấy, người đàn ông với chiếc búa xanh, người có chương trình YouTube gần như hàng ngày có tên "Davey Day Trader Global". Ngày nay, trên các nền tảng như Pump, hàng nghìn người xem chương trình của họ mỗi ngày. Và dịch vụ cốt lõi mà họ cung cấp thực chất là tài chính giải trí. Tôi tin rằng lĩnh vực này đang sẵn sàng cho sự tăng trưởng bùng nổ. Tôi cũng muốn so sánh với thể thao, đặc biệt là cá cược thể thao. Nếu bạn hỏi những người thích cá cược tại sao họ lại thích nó, họ sẽ trả lời: "Tôi yêu bóng đá, và tôi thích rủi ro tài chính." Kết hợp hai điều này là một tiến trình tự nhiên. Hơn nữa, nó có một kết quả nhị phân rõ ràng, được tiết lộ trong vòng một hoặc hai giờ. Cơ chế này cực kỳ gây nghiện. Vì vậy, quay lại câu hỏi của bạn, các nền tảng như Zora và Pump về cơ bản đang cố gắng xây dựng FinEntertainment 2.0 và 3.0. Các dịch vụ cốt lõi của họ về cơ bản là FinEntertainment. Theo tôi, một hình thức phát trực tiếp nào đó có thể sẽ là bước đột phá cho FinEntertainment 2.0. Cuối tuần qua, Pump đã có một khoảnh khắc bùng nổ, nhưng liệu nó có thể tiếp tục phát triển hay không vẫn chưa rõ ràng. Tôi không có ý kiến mạnh mẽ về vấn đề này. Nó chắc chắn có tiềm năng và thú vị, nhưng vẫn còn quá sớm. Tuy nhiên, tôi tin rằng phát trực tiếp là một yếu tố quan trọng vì nó kết nối người dẫn chương trình và khán giả. Cảm giác khó đoán, đau lòng, chân thực và thô sơ đó không thể được tái tạo bằng hình ảnh, việc tuyển chọn cẩn thận bảy hoặc tám hình ảnh và áp dụng các bộ lọc. Kiểu đó giống Instagram hơn - rất trau chuốt, nhưng chưa đủ chân thực.

Vì vậy, tôi nghĩ cảm giác chân thực này rất quan trọng. Nhìn chung, tôi có xu hướng lạc quan về phát trực tiếp.

Là Chủ tịch của Forward, tôi sẽ khám phá nhiều ý tưởng trong số này. Sứ mệnh của Forward là dẫn đầu thị trường vốn internet, và tôi tin rằng phát trực tiếp là một phần không thể thiếu của sứ mệnh đó. Tôi cũng nhìn nhận cá cược thể thao qua lăng kính tương tự - nó làm cho thể thao trở nên thú vị và hấp dẫn hơn, đó là cốt lõi của "tài chính giải trí".

Mable Jiang: Vậy kịch bản tốt nhất của anh cho Pump là gì? Bởi vì tôi cảm thấy anh thực sự khá hào hứng về điều đó. Kyle Samani: Tôi nổi tiếng với việc suy luận bằng phép loại suy, vì vậy tôi sẽ trả lời câu hỏi của anh bằng một ví dụ. Tôi nghĩ trường hợp tăng giá cho Pump là: TikTok với token, hoặc Twitch với token, hoặc kết hợp cả hai. Mable Jiang: TikTok nghe có vẻ hấp dẫn hơn một chút. Đồng sáng lập của Pump đã thực hiện rất nhiều cuộc phỏng vấn gần đây. Tôi đã nghe một cuộc phỏng vấn với Laura Shin, trong đó anh ấy tuyên bố rõ ràng rằng thị trường dự đoán sẽ không thành công và sẽ không chiếm được thị phần đáng kể theo mô hình này. Anh nghĩ gì? Anh nghĩ gì về Kalshi và Polymarket? Kyle Samani: Tôi đồng ý. Tuy nhiên, Multicoin thực sự là một nhà đầu tư vào Kalshi. Tôi đã hoài nghi về thị trường dự đoán trong một thời gian dài, nhưng tôi đã hoàn toàn thay đổi quan điểm vào đầu năm nay. Tôi đã may mắn được gặp Tarek và Luana, hai nhà sáng lập của Kalshi. Họ thực sự là những doanh nhân xuất chúng. Tôi nhớ một trong những người sáng lập Pump, Alon hoặc Noah, đã nói điều gì đó tương tự. Tôi nghĩ đó là Noah. Nhưng tôi cảm thấy câu nói đó ngụ ý một sự loại trừ hoặc này hoặc kia, điều mà tôi không đồng ý. Tôi tin rằng cả hai đều có thể cùng tồn tại. Có rất nhiều người trên thị trường, đặc biệt là những người có tiền và muốn giao dịch số lượng lớn. Họ có xu hướng chấp nhận hoặc phòng ngừa rủi ro một cách rất khách quan. Đặc điểm tâm lý của nhóm này hoàn toàn khác với những người tương tác với các streamer và theo dõi cược của họ trên các buổi phát trực tiếp. Vì vậy, tôi không đồng ý với việc so sánh hai nhóm này. Họ phản ánh hai cấu trúc tâm lý hoàn toàn khác nhau và phục vụ những chức năng hoàn toàn khác nhau. Tất nhiên, trong một số trường hợp nhất định, chúng có thể được kết hợp. Ví dụ, streamer có thể nhảy qua xà không? Họ có thể chiến thắng cuộc thi không? Họ có thể hoàn thành đường đua vượt chướng ngại vật trong vòng chưa đầy 5 phút không? Đây đều là những ví dụ về cách thị trường dự đoán có thể kết hợp với phát trực tiếp.

Nhưng khi nghĩ về thị trường dự đoán, tôi nghĩ nhiều hơn đến những câu hỏi như: Liệu Cục Dự trữ Liên bang có cắt giảm lãi suất không? Ai sẽ chết trong mùa tiếp theo của "White Lotus"? Những câu hỏi đầy tham vọng này thực sự thuộc về lĩnh vực thị trường dự đoán.

Mable Jiang: Một số thứ mang tính quyết định, trong khi những thứ khác lại tìm kiếm lợi nhuận khổng lồ. Tất nhiên, thị trường dự đoán sẽ không mang lại cho bạn những khoản lợi nhuận cố định như vậy. Kyle Samani: Ý tôi là, nếu bạn muốn kiếm tiền ở tuyến đầu của một thứ gì đó như Pump, thực ra có rất nhiều cách. Có những yếu tố chung như tốc độ, kỹ năng phân tích và một số yếu tố định lượng. Nhưng một yếu tố khác là "nhận thức" - bạn có thể xem một meme trong buổi phát trực tiếp và sau đó có một sự hiểu biết rất trực quan về văn hóa và xã hội hiện tại, và nhận thức được những gì đang diễn ra không? Có lẽ AI sẽ đạt được điều này trong tương lai, và về mặt lý thuyết, các bậc thầy AI sẽ có thể đạt được mức độ phán đoán này, nhưng giả sử họ chưa đạt được, những phán đoán như vậy sẽ luôn mang tính chủ quan cao. Những câu hỏi như "Liệu Fed có cắt giảm lãi suất vào thứ Năm không?" không mang yếu tố chủ quan. Tôi nghĩ đây là hai đối tượng hoàn toàn khác nhau. Mable Jiang: Vâng, tôi đồng ý. Đây là cách mà bầu không khí internet được phản ánh trong Pump. Để tôi đổi chủ đề: Bạn có thể nói về một số sai lầm mà bạn đã mắc phải trong ba năm qua không? Bạn có thể kể tên một vài sai lầm được không? Kyle Samani: Chúng tôi đã mắc rất nhiều sai lầm. Tôi đã nói với rất nhiều người về điều này. Tôi gặp Tarek, người sáng lập Kalshi, tại Đại hội Đảng Cộng hòa Toàn quốc ở Milwaukee vào tháng 7 năm 2024. Tôi nhớ mình đã nói chuyện với anh ấy và nói: "Này anh bạn, làm sao anh có thể cạnh tranh với Polymarket? Anh sẽ gặp phải tất cả những vấn đề pháp lý này và chúng sẽ làm chậm anh lại." Anh ấy nói: "Anh không hiểu rồi. Tôi có tầm nhìn của riêng mình." Tôi đã nói: "Được rồi, tùy anh." Và tôi đã không thực sự dừng lại để lắng nghe tầm nhìn của anh ấy—đó là lỗi của tôi. Sau đó, tôi gặp một doanh nhân hạng A+ đang làm việc về một thứ gì đó liên quan đến thị trường dự đoán, trực tiếp hoặc gián tiếp liên quan đến tiền điện tử, rõ ràng là thuộc lĩnh vực tài chính. Lúc đó tôi không thực sự hiểu họ đang làm bao nhiêu công việc pháp lý. Tôi gặp lại Tarek vài tháng sau và lại mắc phải sai lầm tương tự. Chỉ sau lần gặp thứ ba, tôi mới nhận ra: Khoan đã, anh chàng này thú vị đấy. Vấn đề là tôi đã không hành động đủ nhanh. Đó là một trong những sai lầm lớn nhất tôi từng mắc phải trong lịch sử Multicoin—không hành động đủ nhanh sau khi gặp Tarek. Mable Jiang: Chà, đó là một lời tự đánh giá khá chính xác. Bạn có cảm thấy như vậy về Ethena không?Kyle Samani: Anh biết đấy, câu chuyện của Guy thực sự khá thú vị. Guy chắc chắn là một trong những nhà sáng lập DeFi xuất sắc nhất hiện nay. Gần đây tôi có tìm hiểu một chút về anh ấy và tôi là cố vấn cho dự án mới của họ. Multicoin cũng nắm giữ một số ENA. Quay lại vòng hạt giống của Ethena, khoảng ba hoặc bốn năm trước, chúng tôi thực sự đã lên lịch. Vinny đã liên hệ với chúng tôi và sắp xếp một cuộc họp vào thứ Hai. Nhưng trước đó, anh ấy đã gặp Dragonfly vào thứ Sáu và những người ở Dragonfly đã đưa cho anh ấy một bản điều khoản cùng ngày hôm đó. Sau đó, Guy nói với chúng tôi rằng lời đề nghị quá tốt đến nỗi anh ấy không thể từ chối, vì vậy anh ấy đã ký trước khi chúng tôi gọi điện. Vì vậy, tôi không thể nói đó là lỗi của tôi, nếu tôi làm hỏng, hay chỉ đơn giản là do vận rủi. Nhưng tôi phải thừa nhận rằng những người ở Dragonfly đã làm rất tốt. Ethena rõ ràng hiện đang thành công rực rỡ, và Guy thật tuyệt vời. Tôi rất vui mừng khi được lên tàu Ethena ngay bây giờ, tôi chỉ là không lên tàu sớm hơn. Mable Jiang: Tất nhiên rồi. Tôi hỏi Ethena vì tôi biết Multicoin luôn có cơ hội đầu tư vào các đồng tiền ổn định thuật toán. Chúng tôi cũng cảm thấy rằng cơ hội này cuối cùng sẽ trở thành hiện thực; điều đó chỉ phụ thuộc vào người thực hiện. Vì vậy, tôi nghĩ nó khá thú vị. Kyle Samani: Chắc chắn rồi. Một lần nữa, tôi phải dành lời khen cho Dragonfly. Họ đã nhìn thấy cơ hội, họ đã xác định được người sáng lập và họ đã làm rất tốt. Mable Jiang: Ông nghĩ đâu là những quyết định sáng suốt nhất mà ông đã đưa ra trong ba năm qua? Kyle Samani: Điều hiển nhiên nhất là vẫn giữ quan điểm lạc quan về Solana trong cuộc khủng hoảng FTX. Giai đoạn đó thực sự khắc nghiệt, hầu như không có gì sánh được. Một điều khác là lựa chọn tiếp tục tham gia cuộc chơi. Quan điểm của tôi rất đơn giản: nhiệm vụ vẫn chưa hoàn thành. Mable Jiang: Khoảnh khắc khó khăn nhất. Kyle Samani: Vâng, giờ tôi hiểu rõ rằng cơ hội cho các blockchain như Solana nằm ở việc thúc đẩy thị trường vốn internet và thay thế các hệ thống tài chính và thanh toán toàn cầu. Toàn bộ quá trình chuyển đổi này sẽ là một dự án mang tính thế hệ trên quy mô toàn cầu.Tôi rất hào hứng với Solana, và tôi không nghi ngờ gì rằng nó sẽ thành công. Nhưng rõ ràng là vẫn chưa xong; chúng ta thậm chí còn chưa gần hoàn thành. Vậy nên, "Nhiệm vụ chưa hoàn thành", và tôi ở đây để hoàn thành nó. Mable Jiang: Còn những người còn lại trong đội ngũ Multicoin thì sao? Hiện tại các bạn đang khám phá những thách thức và lĩnh vực mới nào? Kyle Samani: Chúng tôi đang bắt đầu mở rộng sang một số lĩnh vực ít được biết đến. Gần đây, chúng tôi đã đầu tư đáng kể vào một công ty điện toán lượng tử, và chúng tôi cũng đang nghiên cứu một số thứ liên quan đến AI. Chúng tôi cũng đã đầu tư vào các dự án viễn thông. Chúng tôi tin rằng viễn thông và tiền điện tử cuối cùng sẽ tái hợp, nhưng vẫn chưa có kết luận chắc chắn. Vì vậy, chúng tôi vẫn tập trung vào các doanh nhân giải quyết những vấn đề lớn và khó khăn. Tất nhiên, chúng tôi vẫn là một quỹ tiền điện tử thuần túy, nhưng nếu chúng tôi thấy những cơ hội hấp dẫn, ngay cả khi chúng không liên quan trực tiếp đến tiền điện tử, chúng tôi sẽ tham gia. Tôi nghĩ rằng hiện tại chúng tôi có thể thực hiện một số khoản đầu tư như vậy mỗi năm.