Australia lên kế hoạch áp dụng quy định kiểu ngân hàng cho crypto — điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường

Sau các hành động nổi bật đối với Binance, Australia đang thúc đẩy một khuôn khổ pháp lý nhằm áp dụng các tiêu chuẩn giống như ngân hàng cho các nền tảng giao dịch crypto.

Australia thúc đẩy quy định crypto chuẩn ngân hàng

Australia đang chuẩn bị mở rộng luật dịch vụ tài chính cho các nền tảng crypto. Ngày 25 tháng 9, chính phủ đã công bố bản dự thảo phác thảo cách các sàn giao dịch và doanh nghiệp lưu ký sẽ được đưa vào khuôn khổ hiện tại.

Trợ lý Bộ trưởng Tài chính và Bộ trưởng Dịch vụ Tài chính Daniel Mulino đã giới thiệu đề xuất này tại hội nghị thượng đỉnh pháp lý của Digital Economy Council. Quá trình tham vấn sẽ mở đến ngày 24 tháng 10, sau đó Bộ Tài chính sẽ quyết định các bước tiếp theo.

Dự thảo tạo ra hai danh mục mới trong Đạo luật Doanh nghiệp: “nền tảng tài sản số” và “nền tảng lưu ký token hóa.”

Các công ty trong các lĩnh vực này sẽ phải có Giấy phép Dịch vụ Tài chính Australia (AFSL), cùng loại giấy phép dùng cho các sản phẩm lưu ký truyền thống, nhưng kèm theo các nghĩa vụ riêng cho crypto.

Các sàn giao dịch và nhà cung cấp lưu ký nắm giữ token của khách hàng sẽ phải tuân thủ các tiêu chuẩn về hành vi, công bố thông tin và giám sát do Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Australia (ASIC) đặt ra.

Động thái này diễn ra sau các hành động thực thi gần đây đã phơi bày những lỗ hổng trong giám sát. ASIC đã kiện Binance Australia Derivatives vào tháng 12 năm 2024 với cáo buộc phân loại sai khách hàng bán lẻ. Tháng 8 năm 2025, AUSTRAC đã yêu cầu đơn vị địa phương của Binance chỉ định kiểm toán viên bên ngoài như một phần của tuân thủ chống rửa tiền.

Quy tắc lưu ký, hướng dẫn nền tảng và hình phạt

Bản dự thảo phác thảo cách Australia dự định quản lý các dịch vụ crypto dựa trên lưu ký.

“Nền tảng tài sản số” được định nghĩa là một thỏa thuận mà trong đó nhà vận hành nắm giữ token cho khách hàng và có thể xử lý chuyển khoản, giao dịch, staking hoặc tạo lập thị trường.

“Nền tảng lưu ký token hóa” là nơi nhà vận hành nắm giữ một tài sản cơ sở như hàng hóa hoặc chứng khoán và phát hành một token ghi nhận quyền lợi của khách hàng.

Cả hai danh mục đều nhắm vào các trung gian gom hoặc kiểm soát tài sản khách hàng, thay vì phân loại bản thân token là sản phẩm tài chính. Nếu tài sản cơ sở đã đủ điều kiện là sản phẩm tài chính, token ghi nhận quyền sở hữu sẽ được coi là quyền lợi trong sản phẩm đó.

Dự thảo cũng đưa ra các ngoại lệ. Phần mềm không lưu ký, như ví tự lưu trữ và các nhà tạo lập thị trường tự động, nằm ngoài khuôn khổ vì nhà vận hành không nắm giữ hoặc kiểm soát tài sản khách hàng.

Các nhà phát hành stablecoin cũng bị loại trừ ở giai đoạn này, Bộ Tài chính xác nhận họ sẽ được xử lý riêng theo các cải cách cấp phép thanh toán.

Các nghĩa vụ cấp phép tập trung vào tiêu chuẩn vận hành và bảo vệ khách hàng. Nền tảng phải đáp ứng các tiêu chuẩn do ASIC đặt ra về xử lý giao dịch, thanh toán và bảo vệ tài sản.

Mỗi nhà vận hành cũng phải công bố “Hướng dẫn Nền tảng” nêu rõ điều khoản lưu ký, chức năng dịch vụ, phí, rủi ro và nghĩa vụ báo cáo.

Các yêu cầu này dựa trên luật dịch vụ tài chính hiện hành, bao gồm cấm hành vi gây hiểu lầm, hạn chế điều khoản hợp đồng không công bằng và các quy tắc về thiết kế, phân phối. Mục đích là cung cấp cho khách hàng sự bảo vệ tương đương với việc họ tiếp cận trực tiếp tài sản cơ sở.

Hình phạt cho vi phạm phù hợp với khung hình phạt doanh nghiệp. Hình phạt dân sự có thể lên tới mức lớn hơn giữa 16,5 triệu AUD, gấp ba lần lợi ích thu được, hoặc 10% doanh thu hàng năm, giới hạn ở 2,5 triệu đơn vị phạt.

Bộ Tài chính cũng nêu lên lo ngại về tính tỷ lệ, với các dịch vụ nhỏ có thể được miễn nếu nắm giữ dưới 5.000 AUD mỗi khách hàng hoặc xử lý dưới 10 triệu AUD doanh số hàng năm, tuy nhiên quá trình tham vấn sẽ quyết định ngưỡng cuối cùng.

Các tuyên bố của chính phủ viện dẫn các rủi ro liên quan đến lưu ký lặp đi lặp lại làm lý do cho cách tiếp cận này. Việc rút tiền bị đóng băng, quỹ khách hàng bị trộn lẫn, giao dịch nội bộ không công khai, quản trị yếu kém và trộm cắp mạng đều đã xảy ra khi các khối tài sản lớn bị bỏ lại với các nhà cung cấp không được quản lý.

Dự thảo của Australia phù hợp với bức tranh toàn cầu như thế nào

Dự thảo của Australia nên được hiểu trong bối cảnh các khu vực pháp lý khác đang định hình quy định crypto.

Tại Liên minh châu Âu, Quy định Thị trường Tài sản Crypto (MiCA) đặt ra tiêu chuẩn. Các quy tắc cho e-money và token tham chiếu tài sản có hiệu lực từ tháng 6 năm 2024, tiếp theo là khuôn khổ rộng hơn cho các nhà cung cấp dịch vụ vào tháng 12 năm 2024.

Thời gian chuyển tiếp kéo dài đến năm 2026, cho phép cơ quan quản lý có thời gian triển khai cấp phép. Tác động đã thấy rõ, với các sàn giao dịch điều chỉnh hoặc hủy niêm yết stablecoin và các nhà cung cấp dịch vụ chuẩn bị hồ sơ xin phép.

Khác với cách tiếp cận của Australia thông qua ASIC và Đạo luật Doanh nghiệp, MiCA là một đạo luật được xây dựng riêng với các tiêu chuẩn kỹ thuật do ESMA và EBA giám sát.

Kế hoạch của Vương quốc Anh nằm giữa EU và Australia. Các công cụ pháp lý dự thảo công bố tháng 4 năm 2025 sẽ đưa crypto vào Đạo luật Dịch vụ và Thị trường Tài chính, với FCA chịu trách nhiệm về các quy tắc chi tiết.

Mô hình này dựa trên luật hiện hành nhưng tạo ra một phạm vi riêng cho crypto, phản ánh sự kết hợp giữa khuôn khổ riêng của MiCA và sự phụ thuộc vào cấp phép AFSL của Australia.

Bắc Mỹ cho thấy sự khác biệt lớn hơn. Canada yêu cầu các nền tảng đăng ký hoặc cam kết đăng ký trước theo luật chứng khoán, với các nghĩa vụ về lưu ký, phân tách tài sản và token được phép.

Mỹ vẫn chưa có khuôn khổ liên bang đầy đủ. Tháng 7 năm 2025, Quốc hội thông qua Đạo luật GENIUS để quản lý stablecoin thanh toán, giao Bộ Tài chính thiết kế triển khai, trong khi các dự luật khác vẫn đang chờ xử lý.

Tháng 1 năm 2025, SEC đã rút đơn kiện Coinbase, đánh dấu sự rút lui khỏi các hành động thực thi liên bang trước đó, trong khi các chế độ bang như BitLicense của New York vẫn còn hiệu lực.

Châu Á cung cấp thêm sự tương phản. Singapore hoàn thiện khung stablecoin vào tháng 8 năm 2023 bao gồm các token neo giá vào đô la Singapore hoặc các đồng tiền G10, cùng với cấp phép theo Đạo luật Dịch vụ Thanh toán.

Hong Kong thông qua luật vào tháng 5 năm 2025 yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải được cấp phép từ tháng 8 năm 2025, mặc dù chưa có nhà phát hành nào được niêm yết.

Nhật Bản vẫn là ví dụ lâu đời nhất, với cấp phép sàn giao dịch từ năm 2017 và các biện pháp nghiêm ngặt hơn sau các thất bại địa phương. Tháng 3 năm 2025, Cơ quan Dịch vụ Tài chính báo hiệu các sửa đổi dự kiến vào năm 2026 sẽ coi một số token là sản phẩm tài chính và áp dụng quy tắc giao dịch nội gián.

Do đó, dự thảo của Australia đặt nước này vào nhóm các khu vực pháp lý mở rộng luật tài chính hiện hành cho crypto thay vì tạo ra các bộ luật hoàn toàn mới. Nếu được thông qua, dự luật sẽ thiết lập một lộ trình cấp phép quốc gia duy nhất cho các sàn giao dịch và nhà lưu ký, trong khi giám sát stablecoin sẽ thuộc về luật thanh toán.

Việc áp dụng crypto đối mặt với thử thách pháp lý mới

Kinh nghiệm quốc tế cho thấy tác động lên sản phẩm có thể rõ rệt. Quy định stablecoin của MiCA bắt đầu áp dụng tại EU năm 2024, và các sàn giao dịch đã điều chỉnh sản phẩm để chuẩn bị tuân thủ.

Một sự thay đổi tương tự có thể xảy ra ở Australia khi cấp phép stablecoin thanh toán được giới thiệu và các nghĩa vụ AFSL có hiệu lực. Các nền tảng có khả năng chịu được chi phí cấp phép và tuân thủ sẽ có khả năng tồn tại cao hơn, dẫn đến sự tập trung vào các đơn vị lớn hơn.

Hoạt động gần đây trong tài chính truyền thống cũng ủng hộ hướng đi này. Tháng 9 năm 2025, IG Group công bố thương vụ mua lại sàn giao dịch Independent Reserve tại Sydney trị giá 178 triệu AUD, cho thấy các tổ chức lớn đang chuẩn bị cho chế độ mới.

Tiếp cận ngân hàng là một lĩnh vực khác có khả năng thay đổi. Các ngân hàng Australia đã áp đặt hạn chế thanh toán cho một số sàn giao dịch trong những năm gần đây, viện dẫn rủi ro lừa đảo.

Các nhà vận hành được cấp phép với tiêu chuẩn quản trị và lưu ký mạnh hơn có thể giảm bớt những lo ngại đó, cải thiện khả năng tiếp cận hệ thống thanh toán nội địa và giảm sự phụ thuộc vào tài khoản nước ngoài.

Dòng vốn đầu tư cũng có thể thay đổi. Các quỹ ETF bitcoin giao ngay ra mắt tại Australia năm 2024, với các nhà phát hành như VanEck, DigitalX và Monochrome trên ASX và Cboe.

Khi các tiêu chuẩn lưu ký được cấp phép AFSL được thiết lập, nhu cầu từ nhà đầu tư cá nhân và tư vấn có thể tập trung hơn vào các quỹ giao dịch và sàn được cấp phép thay vì các nền tảng nước ngoài.

Khảo sát từ Chỉ số Tiền mã hóa Independent Reserve cho thấy khoảng 31% người trưởng thành Australia đã hoặc từng nắm giữ crypto vào năm 2025, tăng từ khoảng 28–29% một năm trước đó.

Đối với nhóm này, các biện pháp bảo vệ mạnh hơn, cơ chế khiếu nại và chuẩn lưu ký đã được kiểm nghiệm có thể giảm thiểu tổn thất khi có sự cố. Đồng thời, chi phí tuân thủ có thể làm tăng phí, danh sách token có thể thu hẹp và các sản phẩm kiểu lợi suất có thể bị giám sát chặt chẽ hơn.

Yếu tố then chốt là thời gian. Tham vấn kéo dài đến ngày 24 tháng 10, và nếu dự luật được thông qua với ít thay đổi, năm 2026 dự kiến sẽ đánh dấu sự bắt đầu của quá trình chuyển đổi cấp phép và tác động đầu tiên đến khả năng cung cấp sản phẩm, tiếp cận ngân hàng và sự cân bằng giữa các quỹ crypto niêm yết và nền tảng giao dịch trực tiếp.