CRP-1 sắp đến: Giải thích toàn diện về quy định quản lý tài sản mã hóa mới tại Hong Kong, cục diện thị trường crypto sẽ thay đổi

Hãy cùng xem kỹ CRP-1 có những yêu cầu mới nào, so sánh với các chính sách quản lý của các quốc gia và khu vực khác, rồi bàn về những thay đổi này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến các nhà đầu tư tiền mã hóa.

Dưới làn sóng đổi mới công nghệ, quy mô thị trường tài sản mã hóa toàn cầu đã mở rộng nhanh chóng, đồng thời các vấn đề rủi ro như biến động giá mạnh, rửa tiền cũng dần lộ diện, khiến nhu cầu quản lý hiệu quả trở nên cấp thiết hơn bao giờ hết. Tháng 9 năm 2025, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã gửi bản dự thảo lấy ý kiến về mô-đun mới CRP-1 "Phân loại tài sản mã hóa" trong "Sổ tay chính sách quản lý ngành ngân hàng" (SPM) tới ngành ngân hàng địa phương, nhằm kết nối với các tiêu chuẩn quản lý quốc tế, xây dựng một hệ thống quản lý cân bằng giữa đổi mới phát triển và kiểm soát rủi ro, cung cấp chỉ dẫn rõ ràng cho ngành ngân hàng khi tham gia vào các hoạt động liên quan đến tài sản mã hóa.

Tiếp theo, nhóm của chị Sa sẽ cùng các bạn xem kỹ CRP-1 có những yêu cầu mới nào, so sánh với các chính sách quản lý của các quốc gia và khu vực khác, rồi bàn về những thay đổi này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến các nhà đầu tư tiền mã hóa.

01 Phân tích nội dung cốt lõi của quy định mới CRP-1 tại Hồng Kông

(1) Định nghĩa cơ bản: Phạm vi quản lý và đối tượng áp dụng

Quy định mới CRP-1 trước tiên đã xác định rõ phạm vi quản lý tài sản mã hóa, tạo nền tảng cho việc thực thi sau này. Cụ thể, quy định mới định nghĩa tài sản mã hóa là: chủ yếu dựa vào mật mã học và công nghệ sổ cái phân tán (DLT) hoặc các công nghệ tương tự; có thể dùng cho mục đích thanh toán hoặc đầu tư, hoặc dùng để nhận hàng hóa hoặc dịch vụ. Tuy nhiên, quy định này nêu rõ tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành không nằm trong phạm vi này, vừa định nghĩa chính xác tài sản mã hóa, vừa phân biệt với tiền kỹ thuật số hợp pháp, tránh quản lý quá rộng.

Về đối tượng quản lý, quy định mới áp dụng cho tất cả các tổ chức tài chính được cấp phép tại Hồng Kông, như ngân hàng chính quy, ngân hàng có giấy phép hạn chế và các công ty nhận tiền gửi. Đây là những thành phần quan trọng của hệ thống tài chính Hồng Kông, các hoạt động liên quan đến tài sản mã hóa của họ ảnh hưởng trực tiếp đến sự ổn định tài chính, đưa họ vào phạm vi quản lý sẽ giúp kiểm soát rủi ro ngay từ đầu.

Về kiểm soát rủi ro, quy định mới áp dụng chiến lược "không bỏ sót ai". Dù là tài sản mã hóa do ngân hàng tự nắm giữ, rủi ro phát sinh từ việc lưu ký hoặc giao dịch tài sản mã hóa cho khách hàng, hay rủi ro tiếp xúc gián tiếp qua các sản phẩm phái sinh tài chính liên quan đến tài sản mã hóa, tất cả đều phải được quản lý. Như vậy, các tổ chức tài chính sẽ không thể lách luật để tránh quản lý, mọi rủi ro liên quan đến tài sản mã hóa đều được kiểm soát nghiêm ngặt.

(2) Phân loại cốt lõi

Phân cấp rủi ro là logic cốt lõi của quy định mới CRP-1, quy định mới phân loại tài sản mã hóa thành Nhóm 1 (rủi ro thấp) và Nhóm 2 (rủi ro cao) dựa trên khả năng giảm thiểu rủi ro của tài sản. Qua bảng dưới đây, các bạn có thể dễ dàng nắm được phân loại cốt lõi của nó.

02 Sự liên kết và khác biệt giữa CRP-1 và tiêu chuẩn quốc tế (tiêu chuẩn BCBS)

(1) Logic cốt lõi của tiêu chuẩn BCBS

Ủy ban Giám sát Ngân hàng Basel (gọi tắt là BCBS) với vai trò là cơ quan quản lý ngân hàng toàn cầu, vào tháng 12 năm 2022 đã ban hành "Xử lý thận trọng rủi ro tiếp xúc với tài sản mã hóa", và tháng 7 năm 2024 đưa ra "Sửa đổi tiêu chuẩn tài sản mã hóa", xây dựng khuôn khổ quản lý tài sản mã hóa thống nhất toàn cầu, với logic cốt lõi là "phân cấp rủi ro, quản lý thận trọng".

Về mục tiêu quản lý, tiêu chuẩn BCBS lấy "kiểm soát rủi ro tài sản mã hóa, đảm bảo vốn ngân hàng đầy đủ" làm trọng tâm, tránh rủi ro tài sản mã hóa lan sang hệ thống ngân hàng truyền thống, duy trì sự ổn định tài chính toàn cầu. Về khung cốt lõi, BCBS phân loại tài sản mã hóa thành "Nhóm 1" và "Nhóm 2" dựa trên rủi ro, áp đặt yêu cầu vốn nghiêm ngặt đối với tài sản rủi ro cao, đồng thời thúc đẩy hợp tác quản lý toàn cầu, tránh hiện tượng lách luật giữa các khu vực.

Việc ra đời tiêu chuẩn BCBS xuất phát từ sự phát triển nhanh chóng và tích tụ rủi ro của thị trường tài sản mã hóa toàn cầu, nhằm cung cấp tiêu chuẩn quản lý thống nhất cho các ngân hàng hoạt động quốc tế, cân bằng giữa "ổn định tài chính" và "đổi mới có trách nhiệm", đồng thời cung cấp khung tham khảo cho các cơ quan quản lý quốc gia.

(2) Sự liên kết giữa CRP-1 và BCBS

Quy định mới CRP-1 và tiêu chuẩn BCBS có nhiều điểm tương đồng ở các khía cạnh then chốt, thể hiện thái độ của Hồng Kông là một trung tâm tài chính quốc tế luôn theo sát bước tiến quản lý toàn cầu.

Về phân loại tài sản, CRP-1 chia tài sản mã hóa thành "Nhóm 1" và "Nhóm 2", BCBS chia thành "Nhóm 1" và "Nhóm 2", tiêu chí phân loại cốt lõi đều dựa vào khả năng kiểm soát rủi ro của tài sản. Ví dụ, các loại tài sản như stablecoin tuân thủ pháp lý, rủi ro thấp và đáng tin cậy, thuộc "Nhóm 1" của BCBS, tương ứng với "Nhóm 1" của CRP-1, cả hai đều yêu cầu tài sản này phải có quy định pháp lý rõ ràng và kiểm soát rủi ro tốt; đối với các tài sản rủi ro cao, cả hai đều quy định nghiêm ngặt về số vốn mà tổ chức tài chính phải chuẩn bị để kiểm soát rủi ro, thể hiện rõ quan điểm "rủi ro càng lớn, quản lý càng nghiêm".

Về yêu cầu quản lý vốn, CRP-1 cơ bản kế thừa tư duy quản lý thận trọng của BCBS. BCBS quy định, đối với một số tài sản mã hóa rủi ro cao, tổ chức tài chính phải chuẩn bị số vốn tương đương 1250% giá trị tài sản để đối phó rủi ro, CRP-1 cũng áp dụng tiêu chuẩn này cho tài sản "Nhóm 2b"; đối với tài sản mã hóa có tính thanh khoản tốt, BCBS yêu cầu phải được giao dịch trên sàn giao dịch tuân thủ pháp lý và đạt quy mô thị trường nhất định, CRP-1 cũng có yêu cầu tương tự đối với tài sản "Nhóm 2a", quy định phải giao dịch trên sàn được quản lý, đồng thời đặt ra ngưỡng về vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch, đảm bảo vốn đầu tư phù hợp với rủi ro tài sản.

Bên cạnh đó, cả CRP-1 và BCBS đều đặc biệt nhấn mạnh việc quản lý toàn diện, dù là tài sản mã hóa do ngân hàng tự nắm giữ, tài sản liên quan đến dịch vụ cung cấp cho khách hàng, hay rủi ro liên quan gián tiếp, đều phải nằm trong phạm vi quản lý, tránh xuất hiện "vùng xám" không ai quản lý, hướng tới mục tiêu quản lý thống nhất toàn cầu.

03 Ảnh hưởng cụ thể của quy định mới CRP-1 đối với người dùng tài sản mã hóa

Sau khi quy định mới CRP-1 được thực thi, hoạt động kinh doanh tài sản mã hóa của ngân hàng sẽ có sự điều chỉnh lớn, ảnh hưởng trực tiếp đến việc mua bán, lưu ký tài sản mã hóa của các bạn, cũng như các vấn đề liên quan.

Trước tiên là lựa chọn giao dịch, quy định mới khiến các loại tài sản và kênh giao dịch đều bị "siết chặt". Các tài sản Nhóm 2b rủi ro cao như một số NFT và token quản trị, ngân hàng sẽ không cho phép giao dịch nữa, chỉ có thể giao dịch trên các nền tảng khác, nhưng các nền tảng này có thể không đáng tin cậy; tài sản Nhóm 1 tuân thủ pháp lý tuy an toàn nhưng số lượng lựa chọn ít hơn; tài sản Nhóm 2a phải giao dịch trên sàn được cấp phép, quy trình mở tài khoản nghiêm ngặt hơn, yêu cầu cao hơn. Về an toàn tài sản, quy định mới thực sự giúp lưu ký tài sản an toàn hơn, kể cả khi nền tảng gặp sự cố cũng có thể ưu tiên lấy lại tiền, nhưng yêu cầu chống rửa tiền quá nghiêm ngặt khiến không gian riêng tư cá nhân bị thu hẹp, đồng thời giá của các loại tài sản cũng biến động khác nhau.

Đối với những ai nắm giữ NFT Nhóm 2b, token quản trị, nhóm chị Sa khuyên nên ưu tiên chọn nền tảng được HKMA quản lý hoặc có chứng chỉ tuân thủ quốc tế, không nên để tất cả tài sản ở một nơi; người dùng thích tài sản Nhóm 1 tuân thủ pháp lý có thể tận dụng sự an toàn của ngân hàng, nhưng phải chấp nhận ít lựa chọn hơn; những ai giao dịch tài sản Nhóm 2a nên chuẩn bị sẵn giấy tờ tùy thân, thẻ ngân hàng và các tài liệu cần thiết để đáp ứng quy trình kiểm tra nghiêm ngặt của sàn giao dịch. Dù bạn nắm giữ loại tài sản nào, cũng cần lên kế hoạch lại danh mục đầu tư, chú ý đến thay đổi phí ngân hàng, vừa tận hưởng sự bảo đảm an toàn từ quy định mới, vừa tìm được sự cân bằng giữa bảo vệ quyền riêng tư và tiện lợi khi thao tác.

Lời kết

Tóm lại, có thể thấy quy định mới CRP-1 của Hồng Kông đã thể hiện tầm nhìn tiên phong trong lĩnh vực quản lý tài sản mã hóa, mang lại ý tưởng và hướng đi mới cho phát triển ngành và kiểm soát rủi ro.

Chị Sa nhận thấy, quản lý tài sản mã hóa tại Hồng Kông sẽ bước vào giai đoạn tối ưu hóa động và thực tiễn sâu sắc hơn. Trong tương lai, các cơ quan quản lý cần theo sát xu hướng quốc tế, tăng cường phối hợp quy tắc xuyên biên giới; các bên tham gia ngành nên thiết lập cơ chế giao tiếp tuân thủ thường xuyên. Hy vọng Hồng Kông lấy CRP-1 làm cơ hội, hoàn thiện công nghệ quản lý, cân bằng giữa bảo vệ nhà đầu tư và đổi mới, trở thành hình mẫu quản lý toàn cầu.