Hiện tượng kỳ lạ xuất hiện tại M ỹ: Thị trường việc làm hạ nhiệt, nhưng chứng khoán Mỹ liên tục lập đỉnh mới
Thị trường chứng khoán Mỹ đang chứng kiến một kịch bản cực kỳ kỳ lạ, thậm chí có thể gọi là "bệnh lý", và JPMorgan còn gọi đây là "trường hợp kỳ lạ của mở rộng đi kèm với thất nghiệp".
Chỉ số S&P 500 liên tục đạt mức cao lịch sử ngay cả khi tuyển dụng giảm nhiệt và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, JPMorgan gọi đây là “trường hợp kỳ lạ của mở rộng kiểu thất nghiệp”.
Logic đặt cược đằng sau điều này rất đơn giản: dữ liệu việc làm yếu thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất, lãi suất thấp hơn nâng cao định giá, trong khi tăng trưởng tiền lương chậm lại giúp tăng tỷ suất lợi nhuận của doanh nghiệp.
Điều này nghe có vẻ trái ngược, tỷ lệ thất nghiệp tăng và thị trường chứng khoán tăng thường không xảy ra cùng lúc, nhưng điều này không phải là chưa từng có tiền lệ.
Michael Kantrowitz từ Piper Sandler cho biết: “Chúng ta đã từng thấy thị trường chứng khoán và tỷ lệ thất nghiệp cùng tăng.” Ông chỉ ra các chu kỳ trước đây vào những năm 1950, 1960 và đầu những năm 1990, khi dữ liệu việc làm yếu đã kéo lãi suất xuống và thúc đẩy sự phục hồi của thị trường chứng khoán.
Chiến lược gia David Kostin của Goldman Sachs nói thẳng: “Khi các điều kiện khác không đổi, thị trường lao động hạ nhiệt là thuận lợi cho lợi nhuận doanh nghiệp, bởi tiền lương—khoản mục lớn nhất trên bảng cân đối kế toán của hầu hết các công ty—đang chậm lại.”
Nói cách khác, những điều bất lợi cho người lao động có thể giúp thúc đẩy thị trường chứng khoán, cộng thêm đầu tư vào trí tuệ nhân tạo và lợi nhuận vẫn vững chắc, các nhà dự báo Phố Wall hiện đang kêu gọi chỉ số S&P 500 leo lên tới 7000 điểm trước cuối năm.
Nhưng người dân bình thường chưa chắc đã vui mừng.
Hiện tại, niềm tin tiêu dùng của Mỹ đang giảm, đặc biệt là ở những hộ gia đình bị ảnh hưởng bởi thuế quan và giá cả tăng cao. Khảo sát của Đại học Michigan vào tháng 9 cho thấy, kỳ vọng lạm phát dài hạn tăng vọt hai tháng liên tiếp, trong khi trong cuộc khảo sát mới nhất của Hiệp hội Nhà đầu tư Cá nhân Mỹ (AAII), gần một nửa nhà đầu tư cá nhân hiện cho biết họ bi quan, đây là tỷ lệ cao nhất kể từ mức thấp của thuế quan vào tháng 4.
Đối với những người trẻ Mỹ, tình hình thậm chí còn ảm đạm hơn. Tháng 8, tỷ lệ thất nghiệp của lao động từ 16 đến 24 tuổi tăng vọt lên 10,5%, đây là lần đầu tiên đạt hai con số kể từ đại dịch, trong khi tỷ lệ thất nghiệp của sinh viên mới tốt nghiệp đại học hiện cũng cao hơn so với lực lượng lao động chung, điều này hoàn toàn trái ngược với xu hướng trước đại dịch.
Vấn đề nằm ở đây. Thị trường chứng khoán tăng là do nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất, chứ không phải vì nền tảng kinh tế vững chắc. Đến một thời điểm nào đó, logic này sẽ bắt đầu trở nên mong manh.
Chuyên gia kinh tế trưởng Greg Daco của Ernst & Young cho biết: “Mở rộng kiểu thất nghiệp nghe có vẻ hợp lý nhưng rất mong manh, chúng ta đang thấy những tín hiệu trái chiều.”
Dù đầu tư vào trí tuệ nhân tạo đang hỗ trợ tăng trưởng chứng khoán Mỹ, ông cũng chỉ ra các yếu tố bất lợi về chính sách như thuế quan và hạn chế nhập cư, “So với rủi ro suy giảm kinh tế, thị trường đang có phần hưng phấn quá mức. Cuối cùng, tin xấu sẽ không còn là tin tốt nữa.”
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Trong đêm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất, cuộc chơi thực sự là “giành quyền kiểm soát tiền tệ” của Trump
Bài viết thảo luận về quyết định cắt giảm lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và tác động của nó đối với thị trường, tập trung vào khả năng Fed sẽ tái khởi động các chương trình bơm thanh khoản. Đồng thời, bài phân tích về việc chính quyền Trump tái cấu trúc quyền lực của Fed, cũng như những thay đổi này ảnh hưởng như thế nào đến thị trường crypto, dòng tiền vào ETF và hành vi của các nhà đầu tư tổ chức. Tóm tắt được tạo bởi Mars AI Tóm tắt này được tạo bởi mô hình Mars AI, nội dung được tạo ra vẫn đang trong quá trình cập nhật và hoàn thiện về độ chính xác và đầy đủ.

Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bị chính trị chi phối, liệu đợt tăng giá tiếp theo của bitcoin sắp đến?
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và mua vào 4 tỷ đô la Mỹ trái phiếu kho bạc, phản ứng của thị trường rất bất thường, lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn tăng lên. Các nhà đầu tư lo ngại về việc Fed mất tính độc lập, cho rằng việc hạ lãi suất là kết quả của can thiệp chính trị. Hiện tượng này làm dấy lên nghi ngờ về nền tảng tín dụng của đồng đô la Mỹ, các tài sản mã hóa như bitcoin và ethereum được coi là công cụ phòng ngừa rủi ro tín dụng chủ quyền. Tóm tắt do Mars AI tạo ra. Nội dung của bản tóm tắt này được tạo bởi mô hình Mars AI, độ chính xác và đầy đủ của thông tin vẫn đang trong quá trình cập nhật và cải tiến.

Nasdaq có quyền tự quyết lớn hơn để từ chối các đợt IPO có rủi ro cao
x402 V2 ra mắt: Khi AI Agent bắt đầu sở hữu "thẻ tín dụng", những dự án nào sẽ được định giá lại?
Nước chảy lặng lẽ, những dấu vết mờ nhạt của câu chuyện 402 dần được nhặt lại.

