Phát trực tuyến trên Pump.fun so với Twitch: Cái nào sinh lợi hơn?

Tác giả gốc: Kunal Doshi, Blockworks Research

Dịch bởi: DeepTech TechFlow

Gần đây, đã có rất nhiều cuộc thảo luận về CCM (DeepTech Note: Creator Capital Market, liên quan đến nền kinh tế sáng tạo), vì vậy tôi đã phân tích một số số liệu về thu nhập của nhà sáng tạo khi so sánh @pumpdotfun với @Twitch. Pump không chỉ cạnh tranh với Twitch; nó còn đang chiếm lĩnh thị phần của Twitch.

Thu nhập của nhà sáng tạo

Các nhà sáng tạo trên Twitch kiếm tiền thông qua đăng ký và quảng cáo. Phí đăng ký là $4.99, $9.99 hoặc $24.99 mỗi tháng, với nhà sáng tạo và Twitch mỗi bên nhận 50%. Quảng cáo trả trung bình $3.50 cho mỗi nghìn lượt xem, với nhà sáng tạo nhận từ 50% đến 70% doanh thu quảng cáo. Thực tế, điều này có nghĩa là các streamer nhỏ chỉ có thể kiếm được vài trăm đô la mỗi tháng, các streamer tầm trung có thể kiếm từ $5,000 đến $30,000, và các streamer hàng đầu có thể kiếm hơn $100,000 mỗi tháng.

Pump đã hoàn toàn phá vỡ mô hình này. Các nhà sáng tạo không còn kiếm hoa hồng thông qua đăng ký và quảng cáo nữa; thay vào đó, họ kiếm phí giao dịch thông qua token của mình. Ở giai đoạn đầu (vốn hóa thị trường từ $88,000 đến $300,000), phí mỗi giao dịch khoảng 0.95%, và khi vốn hóa thị trường vượt quá $20 triệu, phí dần giảm xuống còn 0.05%.

Chỉ riêng ngày hôm qua, 9,000 ví đã nhận được $2.8 triệu tiền phí cho nhà sáng tạo. Điều này có nghĩa là trung bình mỗi nhà sáng tạo kiếm được khoảng $300 mỗi ngày, dẫn đến khoảng $9,000 thu nhập hàng tháng nếu duy trì được mức này.

Xét các đồng coin của nhà sáng tạo hàng đầu trên trang chủ của Pump, hầu hết đều đã tạo ra lợi nhuận hàng ngày đáng kể. Trên Twitch, để đạt được thu nhập sáu con số cần có hơn 10,000 người xem đồng thời. Ngược lại, trên Pump, các nhà sáng tạo có thể đạt được mức thu nhập tương tự chỉ với một cộng đồng nhỏ hơn.

Định giá thị trường

Xét về góc độ định giá, @Twitch được định giá ở mức $45 tỷ vào tháng 10 năm 2024, với doanh thu hàng năm là $18 tỷ, dẫn đến hệ số định giá là 25 lần. Theo dữ liệu tháng 8 của @pumpdotfun, hệ số định giá của nền tảng này gần bằng 14 lần.

Quan trọng hơn, cơ chế khuyến khích là chìa khóa. Các nhà sáng tạo đầu tiên trên Pump có thể nhận tới 80% phí, và khi họ phát triển, nền tảng sẽ dần tăng tỷ lệ chia sẻ doanh thu. Đây chính là điểm yếu của Twitch và là lý do tại sao Pump lại gây đột phá như vậy.

Năng lực cạnh tranh cốt lõi

Pump mang đến cho các nhà sáng tạo nhỏ cơ hội thu nhập mà trước đây chỉ 1% nhà sáng tạo hàng đầu trên Twitch mới có thể tận hưởng. Nếu chỉ một phần nhỏ cộng đồng nhà sáng tạo của Twitch chuyển sang Pump, toàn bộ nền kinh tế streaming có thể sẽ được tái định hình một cách căn bản. Và không chỉ Twitch; các nhà sáng tạo từ TikTok và YouTube cũng có thể tham gia vào làn sóng này, khiến tiềm năng tăng trưởng trong tương lai trở nên vô cùng lớn.

Vòng xoay bền vững

Vấn đề lớn nhất nằm ở tính bền vững. Sự phát triển của Pump phụ thuộc vào cách các nhà sáng tạo sử dụng khoản phí mà họ kiếm được. Nếu họ tái đầu tư thu nhập vào token của mình hoặc vào nội dung chất lượng hơn, họ có thể thúc đẩy hiệu ứng vòng xoay.

Chúng ta cũng cần thấy nhiều người xem trực tiếp hơn để thu hút các streamer hàng đầu. Hiện tại, nó giống như một hoạt động đầu cơ hơn là tiêu thụ nội dung thực sự, nhưng đây là một khởi đầu đầy hy vọng. Xin chúc mừng Pump!