Native Markets giành được mã USDH trong cuộc đấu giá Hyperliquid

• Các validator đã trao mã USDH cho Native Markets sau một tuần bỏ phiếu cạnh tranh.
• USDH sẽ ra mắt với giao dịch giới hạn $800 trước khi mở cặp giao dịch USDC.
• Dự trữ kép do BlackRock và Superstate quản lý nhằm đảm bảo sự ổn định và tăng trưởng của USDH.

Native Markets đã giành được mã stablecoin USDH sau một cuộc đấu giá kéo dài một tuần. Các validator đã lựa chọn đội ngũ này sau một cuộc bỏ phiếu quản trị cạnh tranh với các đề xuất từ Paxos, BitGo, Ethena và các nhà phát hành hàng đầu khác. Kết quả này đánh dấu cuộc đấu giá lớn đầu tiên của Hyperliquid cho việc phát hành stablecoin, chuyển quyền kiểm soát từ một đội ngũ duy nhất sang lựa chọn dựa trên thị trường.

Phát hành Stablecoin do Thị trường Quản trị

Quyết định này cho thấy xu hướng trong tài chính phi tập trung khi việc tạo stablecoin đang chuyển sang mô hình quản trị cạnh tranh do validator dẫn dắt. Cộng đồng validator của Hyperliquid đã xem xét các đề xuất trước khi trao mã USDH cho Native Markets, một công ty đồng sáng lập bởi Max Fiege, Anish Agnihotri và MC Lader. 

Quy trình này cho thấy các sàn giao dịch phi tập trung có thể ủy quyền các chức năng tiền tệ cốt lõi cho các tổ chức bên ngoài như thế nào. Fiege xác nhận rằng USDH HIP-1 sẽ được triển khai trong vài ngày tới cùng với hợp đồng ERC-20. 

Một giai đoạn thử nghiệm sẽ bắt đầu với các giao dịch mint và redeem giới hạn ở mức $800. Sau giai đoạn này, thị trường giao ngay USDH/USDC sẽ được mở, tiếp theo là phát hành và redeem không giới hạn. Việc triển khai theo từng giai đoạn này được áp dụng như một biện pháp an toàn để đảm bảo hệ thống vận hành trơn tru.

Đấu Giá Cạnh Tranh và Giám Sát của Validator

Trong suốt cuộc đấu giá, các thị trường dự đoán nghiêng mạnh về phía Native Markets sẽ chiến thắng, đặc biệt sau khi Ethena rút khỏi cuộc đua vào ngày 12 tháng 9. Tỷ lệ cược trên Polymarket đặt khả năng chiến thắng của công ty này trên 99% trước khi quyết định cuối cùng được đưa ra. 

Bất chấp sự cạnh tranh từ các nhà phát hành đã có tên tuổi, các validator đã ủng hộ đề xuất của Native Markets, trong khi Hyperliquid Foundation không tham gia bỏ phiếu. Quy trình lựa chọn này đã thu hút sự chú ý trên toàn ngành crypto. 

Haseeb Qureshi của Dragonfly cho rằng cuộc đấu giá dường như đã được định đoạt trước, trong khi các giám đốc khác chỉ ra sự thương mại hóa của stablecoin. Mert Mumtaz, CEO của Helius, cho biết các sàn giao dịch có thể cuối cùng sẽ chỉ hiển thị nhãn “USD” chung cho người dùng trong khi quản lý nhiều stablecoin phía sau.

Thiết Kế, Tuân Thủ và Cấu Trúc Dự Trữ

Đề xuất của Native Markets phác thảo hệ thống dự trữ kép, với dự trữ ngoài chuỗi do BlackRock quản lý và tài sản trên chuỗi do Superstate xử lý thông qua Bridge, một đơn vị thuộc sở hữu của Stripe. Stablecoin này sẽ được bảo chứng hoàn toàn bằng tiền mặt và các tài sản tương đương trái phiếu kho bạc Mỹ. 

Kế hoạch cũng bao gồm việc chia sẻ lợi nhuận từ dự trữ giữa các chương trình mua lại HYPE và các chương trình mở rộng phân phối USDH trên toàn thị trường Hyperliquid. Thiết kế này ưu tiên sự sẵn sàng tuân thủ quy định theo Đạo luật GENIUS, luật về stablecoin được thông qua tại Hoa Kỳ vào tháng 7. 

Dù điều lệ chưa có hiệu lực, đạo luật này yêu cầu các sàn giao dịch phải hỗ trợ stablecoin tuân thủ GENIUS bắt đầu từ năm 2027. Native Markets đã hợp tác với Bridge để phát hành vì Bridge có giấy phép chuyển tiền tại Hoa Kỳ, đăng ký tại châu Âu và khả năng nhanh chóng tuân thủ các tiêu chuẩn GENIUS.

Liên quan: Liệu Đạo luật GENIUS có đảm bảo sự thống trị toàn cầu của stablecoin Mỹ?

Các Bước Cuối Cùng Trước Khi Triển Khai

Sau khi được trao mã USDH, Native Markets hiện chuyển sang giai đoạn triển khai. Theo Fiege, việc triển khai theo từng giai đoạn đảm bảo kiểm soát rủi ro trong quá trình áp dụng ban đầu. Dự án cũng đã được kiểm toán bởi Zellic đối với smart contract CoreRouter, cho phép chuyển tiền liền mạch giữa HyperEVM và HyperCore.

Native Markets cho biết đề xuất của họ được xây dựng dựa trên kinh nghiệm trong thị trường Hyperliquid, kiến thức giao dịch và nền tảng tổ chức. Lader, từng là Chủ tịch kiêm COO của Uniswap Labs, và Agnihotri đã cùng Fiege xây dựng kế hoạch stablecoin này. Chiến lược của họ nhấn mạnh các ưu điểm về khuyến khích thanh khoản, chia sẻ lợi nhuận từ dự trữ và tích hợp kỹ thuật cho USDH.

Kết quả này đưa USDH cạnh tranh trực tiếp với USDC, hiện đang nắm giữ gần $6 billions dự trữ trên Hyperliquid. Dù có sự cạnh tranh này, USDC và các stablecoin khác vẫn sẽ được hỗ trợ miễn là đáp ứng các yêu cầu về thanh khoản và quản trị, bao gồm việc stake 200,000 HYPE.

Việc Native Markets giành được mã USDH trên Hyperliquid cho thấy sự chuyển dịch sang mô hình quản trị do validator dẫn dắt trong việc phát hành stablecoin. Việc triển khai theo từng giai đoạn, tập trung tuân thủ và cấu trúc dự trữ kép đánh dấu một giai đoạn mới cho các sàn giao dịch phi tập trung thử nghiệm hệ thống tiền tệ dựa trên thị trường. Quyết định này cho phép USDH thách thức các stablecoin đã có tên tuổi đồng thời hỗ trợ mô hình quản trị của Hyperliquid trong một hệ sinh thái phát triển nhanh.

Bài viết Native Markets Secures USDH Ticker in Hyperliquid Auction xuất hiện đầu tiên trên Cryptotale.