Những điểm chính:
Michael Saylor đã biến MicroStrategy từ một công ty trí tuệ kinh doanh thành công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới trong khối doanh nghiệp.
Niềm tin của Saylor đã định nghĩa lại chiến lược doanh nghiệp, biến sự biến động thành cơ hội thông qua việc mua vào dài hạn và trung bình giá theo đô la.
Cách tiếp cận của ông đã đặt ra tiêu chuẩn cho việc chấp nhận Bitcoin ở cấp độ tổ chức bất chấp những lo ngại về pha loãng cổ phiếu và nợ.
Chiến lược của Saylor nhấn mạnh nghiên cứu, sự kiên trì, kiểm soát rủi ro và tư duy dài hạn trong đầu tư Bitcoin.
Sự thức tỉnh với Bitcoin của Saylor
Vào tháng 8 năm 2020, Michael Saylor đã chuyển mình từ một giám đốc công nghệ thành biểu tượng của làn sóng doanh nghiệp chấp nhận tiền mã hóa.
Saylor, vốn nổi tiếng là đồng sáng lập và lãnh đạo công ty phần mềm doanh nghiệp Strategy (trước đây là MicroStrategy), đã thực hiện bước đi táo bạo đầu tiên vào lĩnh vực tiền mã hóa bằng cách phân bổ 250 triệu đô la tiền mặt của công ty để mua Bitcoin (BTC).
Ông viện dẫn đồng đô la suy yếu và rủi ro lạm phát dài hạn là lý do cơ bản cho bước đi chiến lược này. Tình cờ, đây cũng là thương vụ mua Bitcoin lớn nhất của một công ty đại chúng vào thời điểm đó và thiết lập một tiền lệ mới.
Chỉ trong vài tháng, Strategy đã mở rộng lượng nắm giữ: thêm 175 triệu đô la vào tháng 9, 50 triệu đô la vào tháng 12 và phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 650 triệu đô la, đưa tổng lượng Bitcoin nắm giữ vượt quá 1 tỷ đô la.
Ông nhận định Bitcoin là “bảo toàn vốn”, so sánh nó với “Manhattan trên không gian mạng”, một tài sản khan hiếm và không thể phá hủy.
Bước đi này nhận được cả lời khen ngợi lẫn chỉ trích. Những người hoài nghi gọi đó là liều lĩnh, trong khi những người ủng hộ coi đó là đổi mới táo bạo vào thời điểm ít ai dám đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của công ty. Tuy nhiên, với Saylor, đây không phải là một canh bạc. Đó là một biện pháp phòng ngừa rủi ro được tính toán trước sự bất ổn tiền tệ và là tín hiệu cho thấy tài sản số sẽ định hình lại chiến lược vốn.
Bạn có biết? Năm 2013, Saylor tweeted rằng những ngày của Bitcoin đã được đếm, dự đoán nó sẽ “chung số phận với cờ bạc trực tuyến.” Bài đăng này được đào lại vào năm 2020, ngay khi ông chuyển hướng Strategy thành công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất trong số các công ty đại chúng. Ông sau đó gọi đây là “tweet đắt giá nhất trong lịch sử.”
Sự mở rộng Bitcoin của Saylor
Từ điểm khởi đầu đó, Saylor đã nhân đôi và nhân ba niềm tin vào Bitcoin. Ông áp dụng các công cụ tài chính cấu trúc để mở rộng lượng nắm giữ và biến Strategy thành một “công ty kho bạc Bitcoin.”
Mọi thứ bắt đầu từ cuộc họp công bố kết quả kinh doanh tháng 7 năm 2020 khi Saylor công bố kế hoạch tìm kiếm các tài sản thay thế như Bitcoin và vàng thay vì giữ tiền mặt. Ông đã hiện thực hóa kế hoạch bằng các đợt mua Bitcoin hàng quý, nhanh chóng nâng lượng nắm giữ lên hàng chục nghìn đồng với giá vốn thuận lợi.
Đầu năm 2021, Saylor đã vay hơn 2 tỷ đô la để mở rộng vị thế Bitcoin của mình, một động thái quyết liệt được thúc đẩy bởi niềm tin chứ không phải đầu cơ. Ông vạch ra tầm nhìn sở hữu dài hạn khi tuyên bố Strategy sẽ giữ khoản đầu tư Bitcoin ít nhất 100 năm.
Bất chấp sự biến động cực đoan của Bitcoin, tăng vọt lên 64.000 đô la từ 11.000 đô la năm 2021 rồi lao dốc xuống gần 16.000 đô la vào cuối năm 2022, Saylor vẫn kiên định. Để củng cố quan điểm Bitcoin là đỉnh cao của cấu trúc tiền tệ, đội ngũ của ông đã sử dụng chiến lược trung bình giá theo đô la để tận dụng các đợt giảm giá nhằm tăng lượng nắm giữ.
Chiến lược của Saylor đã phát huy hiệu quả: cổ phiếu công ty ông tăng vọt, nhiều khi còn vượt trội hơn chính Bitcoin. Đến cuối năm 2024, cổ phiếu Strategy đã tăng gấp nhiều lần so với lợi nhuận của S&P 500, và doanh nghiệp này được nhìn nhận ít như một công ty phần mềm mà nhiều hơn là một đại diện đòn bẩy cho tiền mã hóa.
Hoạt động tài chính Bitcoin của Saylor
Niềm đam mê của Saylor đã phát triển từ một bước đi táo bạo thành thống trị nhu cầu Bitcoin doanh nghiệp, thay đổi động lực thị trường nhờ quy mô khổng lồ. Đầu năm 2025, Strategy nắm giữ hơn 2% tổng nguồn cung cố định của Bitcoin, khoảng nửa triệu BTC.
Tính từ đầu năm, Strategy đã mua hơn 150.000 BTC với giá trung bình gần 94.000 đô la, đưa giá trị thị trường lượng nắm giữ lên hơn 50 tỷ đô la.
Những khoản phân bổ khổng lồ này tạo áp lực cấu trúc lên nguồn cung hữu hạn của Bitcoin, và các doanh nghiệp giờ đây cạnh tranh để sở hữu những đồng coin khan hiếm. Saylor đã đặt ra một chuẩn mực mà các công ty khác bắt đầu noi theo. Chỉ trong năm tháng đầu năm 2025, các tổ chức và doanh nghiệp đã mua Bitcoin vượt quá 25 tỷ đô la.
Quy mô này đã thay đổi bản sắc của Strategy: doanh thu phần mềm bị lu mờ bởi tác động của Bitcoin lên định giá. Chiến lược huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu và nợ để mua Bitcoin bị soi xét như một vòng lặp: Nếu Bitcoin giảm, nợ có thể gây áp lực lên công ty; nếu cổ phiếu bị pha loãng quá nhiều, niềm tin nhà đầu tư có thể suy giảm.
Tháng 6 năm 2025, Strategy bổ sung 10.100 BTC thông qua thương vụ mua trị giá 1,05 tỷ đô la, nâng tổng số tiền đã chi cho Bitcoin lên gần 42 tỷ đô la. Mô hình của công ty giờ đây có thể được sao chép, nhưng không tránh khỏi việc gia tăng rủi ro hệ thống.
Sự chuyển mình của Saylor từ CEO công nghệ thành kiến trúc sư kho bạc tiền mã hóa khiến ông trở thành nhân vật gây tranh cãi và truyền cảm hứng cho nhiều người bắt chước. Chiến lược quyết liệt của ông không chỉ định hình lại định giá của Strategy mà còn cả câu chuyện về sự chấp nhận của các tổ chức đối với tiền mã hóa.
Bạn có biết? Saylor tiết lộ rằng trước khi chuyển tài sản công ty sang Bitcoin, ông đã dùng tiền cá nhân để mua 17.732 BTC, khi đó trị giá gần 175 triệu đô la. Điều này đã giúp ông đủ niềm tin để thúc đẩy việc phân bổ tài sản doanh nghiệp của Strategy.
Điều gì tiếp theo cho Saylor và Bitcoin?
Saylor chưa có dấu hiệu dừng lại. Strategy tiếp tục tăng cường đầu tư vào Bitcoin, thậm chí tài trợ cho các thương vụ mua mới thông qua nợ chuyển đổi và các công cụ sáng tạo khác. Khi các chu kỳ halving siết chặt nguồn cung và sự quan tâm của tổ chức tăng tốc, Saylor định vị Bitcoin không chỉ là nơi lưu trữ giá trị mà còn là tiêu chuẩn kho bạc doanh nghiệp.
Nhìn về phía trước, câu hỏi chính là liệu có nhiều doanh nghiệp sẽ theo gương Strategy hay không, việc chấp nhận của doanh nghiệp sẽ bị ảnh hưởng như thế nào bởi các khung pháp lý, và liệu chức năng của Bitcoin sẽ chỉ giới hạn ở bảng cân đối kế toán hay mở rộng sang các lĩnh vực khác của hệ thống tài chính. Nếu lý thuyết của Saylor đúng, ông có thể không chỉ được biết đến như một CEO táo bạo mà còn là một trong những nhân vật chủ chốt cách mạng hóa tài chính doanh nghiệp liên quan đến Bitcoin.
Bạn có thể học được gì từ niềm đam mê Bitcoin của Saylor?
Hành trình của Saylor là độc nhất, nhưng có những bài học thực tế mà bất kỳ ai khám phá Bitcoin đều có thể rút ra từ cách tiếp cận của ông:
Nghiên cứu kỹ trước khi cam kết: Trước khi đầu tư, Saylor đã nghiên cứu các yếu tố cơ bản của Bitcoin trong nhiều tháng. Với người mới, điều này có nghĩa là tránh chạy theo trào lưu và bắt đầu với các nguồn uy tín, white paper và phân tích chuyên sâu.
Suy nghĩ dài hạn: Saylor không có ý định kiếm lời nhanh. Với cá nhân, điều này đồng nghĩa chỉ đầu tư số tiền bạn có thể giữ qua các đợt biến động thay vì cố gắng bắt đáy thị trường.
Quản lý rủi ro quan trọng: Strategy đã thực hiện bước đi táo bạo nhưng đầy rủi ro khi vay tiền để mua Bitcoin. Nhà đầu tư cá nhân nên thận trọng hơn, tránh vay nợ quá mức và giữ tiền mã hóa như một phần của danh mục đầu tư lớn hơn.
Có niềm tin, nhưng linh hoạt: Qua nhiều năm, Saylor đã lên kế hoạch mua vào một cách bài bản, nhưng ông cũng tăng cường mua Bitcoin ngay cả khi thị trường đi xuống. Với người mới, chiến lược trung bình giá theo đô la có thể trở thành một phương pháp hữu ích.
Phân biệt niềm tin cá nhân với chiến lược công ty: Không phải ai cũng có một công ty để hậu thuẫn cho các khoản đầu tư Bitcoin. Saylor đã kết hợp tài sản cá nhân và kho bạc của Strategy. Với cá nhân, tốt hơn nên tách bạch rõ ràng giữa tiết kiệm cá nhân và đầu tư mang tính đầu cơ.
Ngay cả khi bạn không có tài sản như Saylor, bạn vẫn có thể áp dụng một số chiến lược của ông để điều hướng Bitcoin tốt hơn, như tự nghiên cứu, kiên nhẫn và kỷ luật.
