JPMorgan: Việc Fed giảm lãi suất có thể khiến thị trường bán tháo

Thị trường tài chính toàn cầu đang dõi theo quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến công bố ngày 17/9. Mặc dù phần lớn giới đầu tư đều tin rằng Fed sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất, nhưng JPMorgan vừa đưa ra cảnh báo: động thái này nhiều khả năng sẽ trở thành “sell the news” – hiện tượng bán tháo sau khi tin tức được xác nhận.

Theo bộ phận giao dịch của JPMorgan, các nhà đầu tư đã đặt cược trước vào kịch bản Fed hạ lãi suất, khiến kỳ vọng này phản ánh gần hết vào giá cổ phiếu, trái phiếu và hàng loạt tài sản rủi ro. Khi tin tức chính thức được công bố, nhiều người có thể tận dụng cơ hội để chốt lời, dẫn đến áp lực bán mạnh, thay vì tạo ra một đợt tăng giá mới.

Vì sao tin Fed cắt lãi suất có thể trở thành “con dao hai lưỡi”?

Một số yếu tố chính đang khiến giới phân tích lo ngại:

• Áp lực lạm phát chưa hạ nhiệt: Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI), chỉ số giá sản xuất (PPI) và chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) vẫn cao hơn kỳ vọng. Việc giảm lãi suất có thể làm đồng USD suy yếu, thúc đẩy nhu cầu và vô tình khiến lạm phát nóng trở lại. Nếu kịch bản này xảy ra, Fed có thể bị buộc phải quay lại chính sách tăng lãi suất – điều mà thị trường không mong muốn.

• Sức khỏe kinh tế Mỹ đang bị đặt dấu hỏi: Các báo cáo việc làm gần đây ghi nhận sự chậm lại đáng kể, tỷ lệ thất nghiệp có xu hướng nhích lên. Một số nhà đầu tư cho rằng, động thái cắt giảm lãi suất lần này của Fed không chỉ nhằm hỗ trợ tăng trưởng, mà còn phản ánh sự lo ngại về nguy cơ suy thoái.

• Hiệu ứng tâm lý “sell the news”: Trong quá khứ, mỗi khi Fed thực hiện những quyết định lớn đã được dự báo trước, thị trường thường phản ứng tiêu cực ngay sau đó. Ví dụ, năm 2019, khi Fed bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, S&P 500 đã có những nhịp điều chỉnh mạnh trước khi ổn định trở lại.

Liên hệ với bối cảnh chính trị và tài chính hiện tại

Đáng chú ý, bối cảnh kinh tế Mỹ hiện nay khác biệt so với giai đoạn trước. Sau khi ông Donald Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử cuối năm 2024 và trở lại Nhà Trắng, chính quyền mới đã thúc đẩy các chính sách kích thích kinh tế, đồng thời gây áp lực lên Fed để hạ lãi suất nhanh hơn nhằm hỗ trợ doanh nghiệp. Tuy nhiên, chính những biện pháp này có thể vô tình tạo thêm rủi ro lạm phát, khiến thị trường tài chính biến động mạnh.

Một chuyên gia tại New York nhận định: “Nếu Fed giảm lãi suất trong bối cảnh áp lực giá cả chưa hạ nhiệt, đây không chỉ là câu chuyện hỗ trợ tăng trưởng, mà còn là phép thử niềm tin của giới đầu tư đối với năng lực điều hành chính sách tiền tệ.”

Trong khi đó, giới đầu tư phố Wall đang tranh luận kịch liệt về hướng đi của thị trường sau ngày 17/9. Một số quỹ phòng hộ đã bắt đầu điều chỉnh vị thế, chuyển sang giữ nhiều tiền mặt hơn để phòng ngừa khả năng biến động.

Muốn nhận tin tức crypto 24/7 sớm nhất về thị trường và các dự án? Anh em hãy tham gia tại đây nhé.