MITCH Coin tăng vọt, liệu Pump.fun có thực sự chiến thắng nhờ livestream không?

Hôm nay, hoạt động on-chain của Solana khá sôi động. Đầu tiên, $CARD và $ZARD đã dẫn đầu cơn sốt RWA thẻ Pokémon on-chain. Sau đó, KOL nổi tiếng HIM đã thúc đẩy giá trị thị trường của $HUCH trong thị trường skin CS2, dường như báo hiệu sự trỗi dậy của khái niệm ICM trên Solana.

Trong khi đó, PumpFun đã phát hành một video cập nhật phiên bản, giới thiệu Project Ascend và Dynamic Fees V1, đồng thời đề xuất một "khái niệm mới" Content Creator Markets (CCM), mà thoạt nhìn không khác biệt nhiều so với các bản cập nhật Heaven và Bags gần đây.

Điều này cũng đã kích hoạt sự trở lại của một nhóm các dự án, bao gồm cả việc triệu hồi lại trader Memecoin Mitch, người đã bị cấm từ lâu. Anh ấy đã phát hành đồng coin livestream của riêng mình trên Pumpfun, và chỉ trong ba giờ, giá trị thị trường của nó đã vượt quá $42 triệu. Chuỗi hoạt động này đã thúc đẩy các token livestream khác tăng giá, trong khi số lượng token được tạo ra và tỷ lệ tốt nghiệp trên Pumpfun đều tăng hơn 40%.

Có vẻ như tham vọng của PumpFun lần này không chỉ dừng lại ở việc theo đuổi ICM, mà còn sử dụng khái niệm CCM để biến PumpFun thành một phiên bản cực đoan hơn của Twitch.

Đổi mới của Project Ascend

Theo thông tin được Pump.fun công bố chính thức, thay đổi cốt lõi nhất mà Project Ascend mang lại là hệ thống Dynamic Fees V1. Cấu trúc phí sáng tạo theo từng cấp mới này đã hoàn toàn thay đổi mô hình tỷ lệ cố định trước đây. Trong hệ thống cũ, creator chỉ nhận được tỷ lệ chia sẻ phí giao dịch giống nhau bất kể giá trị thị trường của token. Giờ đây, hệ thống đã giới thiệu mức phí động liên kết với giá trị thị trường—giá trị thị trường của token càng cao thì phí creator càng thấp, trong khi các dự án nhỏ tiếp tục đóng góp phí cao hơn. Logic đằng sau thiết kế này là để khuyến khích creator tập trung vào sự phát triển dài hạn của token thay vì rút tiền ngắn hạn.

Phí của Pumpswap cho các token có giá trị thị trường khác nhau và thu nhập của content creator

Tuyên bố chính thức cho biết bản cập nhật này đã tăng tiềm năng thu nhập của creator lên 10 lần. Đối với những creator có thể vận hành thành công hệ sinh thái token, điều này có nghĩa là họ không còn cần phải kiếm lời từ việc bán token mà có thể nhận thu nhập ổn định thông qua chia sẻ phí giao dịch liên tục. Sự thay đổi mô hình này là một bước quan trọng để Pump.fun giải quyết vấn đề "pump and dump" phổ biến trong hệ sinh thái memecoin.

Dynamic Fees V1 áp dụng cho tất cả các token PumpSwap, bao gồm cả token mới và hiện tại, đồng thời duy trì phân phối phí giao thức và nhà cung cấp thanh khoản như cũ. Đối với các dự án mà creator đã biến mất (‘abandoned’), phí sẽ chảy về cộng đồng. Các dự án CTO có thể đăng ký nhận phí creator, và Pump.fun cam kết sẽ đẩy nhanh quá trình phê duyệt một cách đáng kể.

Sự trở lại của Mitch: Câu chuyện thị trấn nhỏ từ phá sản đến triệu phú

Sau khi Pump.fun công bố cập nhật, sự trở lại lớn đầu tiên là của trader huyền thoại Mitch (@MitchOnSOL_), người đã nhiều lần bị nền tảng X cấm. Câu chuyện của anh rất nổi tiếng trong cộng đồng memecoin Solana.
Bước vào lĩnh vực crypto năm 2022, ban đầu anh kiếm lời nhờ giao dịch hợp đồng thông minh nhưng suýt mất sạch vốn vì nghiện đánh bạc blackjack trực tuyến. Đến năm 2023, anh chỉ còn lại 1 SOL nhưng đã đạt lợi nhuận 100 lần nhờ mua Milady, sau đó tiếp tục đầu tư vào Milady, Retardio và các memecoin nổi tiếng khác, nâng tài sản đỉnh lên $8 triệu.

Sự hiện diện gây tranh cãi của Mitch trong cộng đồng nổi bật không kém thành công của anh. Các thành viên cộng đồng như TMtheOG cáo buộc anh là ‘người trong cuộc’ của đội Pump.fun, cho rằng anh đã rửa hàng triệu đô thông qua một vụ soft rug pull và do đó bị nền tảng X cấm. Tuy nhiên, những người ủng hộ như imperooterxbt lại cho rằng anh là một trong số ít người công khai mua các token vốn hóa lớn và quảng bá chúng như một thành viên cộng đồng bình thường thay vì chỉ đẩy các dự án nội bộ, và lý do anh bị cấm là do các chiêu trò ‘tống tiền’ của X. Dù đây chỉ là lời kể từ phía Mitch, một số người ủng hộ trong cộng đồng vẫn tiếp tục lên tiếng bảo vệ anh với khẩu hiệu "Free Mitch."

Với lần trở lại này, Mitch đã phát hành đồng coin creator của riêng mình, $MITCH. Anh tự mua 80% nguồn cung, tuyên bố sẽ không khóa nhưng cũng không bán, chỉ tặng trong các buổi livestream tương lai, chỉ có 20% cuối cùng lưu thông trên thị trường. Trong tuyên bố phát hành, anh nhấn mạnh đây không phải là từ thiện mà là một "thí nghiệm giải trí cá nhân." Tuy nhiên, số tiền $24 triệu nằm yên trong địa chỉ God.SOL của anh thực sự biến thí nghiệm này thành một hình thức "giải trí" đúng nghĩa.

MITCH nhanh chóng tăng vọt sau khi ra mắt, đẩy vốn hóa thị trường lên hơn $42 triệu trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, nếu tính theo "vốn hóa lưu thông," đỉnh vốn hóa chỉ khoảng $8.4 triệu.

Đế chế Livestream của Rasmr: Từ nhà nghiên cứu đến influencer Memecoin

Cũng nhận được sự chú ý cùng với Mitch là nhà nghiên cứu blockchain rasmr_eth (@rasmr_eth). Là thành viên cốt lõi của cộng đồng probablynothing, cùng với các streamer nổi tiếng như ThreadGuy, cựu sáng lập DEGODS Frank Degod, OGshoots, và những người khác, một số trong số họ đã tạo thành "vòng tròn nội bộ" gọi là "Hookah Gang." Họ đã phát hành nhiều token vốn hóa lớn, nhưng nhiều trong số đó đã gặp phải các vụ soft rug, dẫn đến tranh cãi.

Rasmr đã hoạt động trong lĩnh vực crypto từ năm 2011 và hiện có hơn 117,000 người theo dõi. Ảnh hưởng của anh không chỉ thể hiện ở nghiên cứu và phân tích mà còn ở văn hóa cộng đồng độc đáo mà anh xây dựng thông qua livestream.

Rasmr thường gọi cho các creator khác trong các buổi livestream để thảo luận về cơ hội memecoin (đôi khi là thông tin nội bộ), và những "khoảnh khắc meme kinh điển" này thường trở thành chủ đề nóng trong cộng đồng.

Anh livestream qua Twitch và pumpfun, đề cập đến các chủ đề như demo giao dịch, thảo luận blockchain, thậm chí cả stream game như Path of Exile 2. Các bài đăng của anh toát lên tinh thần cộng đồng mạnh mẽ, thường tham gia các hành động liên quan đến memecoin đầy nhiệt huyết, như dẫn Muard ra đường quảng bá Chillhouse hoặc xâm nhập các công ty quỹ phòng hộ truyền thống để đẩy Fartcoin. Dù rất phi lý, nhưng thực tế đã giúp nhiều người tiếp cận Memecoin hơn.

Token livestream mà anh từng phát hành, $rasmr, hiện dao động giá trị thị trường từ $5-7 triệu, và anh cũng nắm giữ 80% token này.

Trader kỳ cựu Gainzy

Gainzy bước vào lĩnh vực crypto trong đợt bull run năm 2017, nơi anh tham gia nhiều dự án và đạt lợi nhuận 10 lần. Tuy nhiên, với sự sụp đổ của FTX, anh cuối cùng đã mất phần lớn tài sản do nền tảng phá sản.

Trong thị trường gấu 2018-2019, trải nghiệm "địa ngục" này được Gainzy xem là bài học quý giá, thường được chia sẻ như một phần lịch sử CT (Crypto Twitter) trong các buổi livestream. Bắt đầu với scalp trading, anh xuất sắc trong việc kiếm lời từ thị trường biến động. Anh ra quyết định dựa trên tác động của DXY (Chỉ số Đô la Mỹ), lợi suất trái phiếu và các thông báo của Cục Dự trữ Liên bang, do đó các vị thế dài hạn của anh thường có rủi ro cao, khiến anh cũng yêu thích giao dịch Memecoin.

Mặt khác, sự hiện diện của anh trên các coin livestream lại là một con đường khác. So với các streamer khác, anh có vẻ "Boomer" (phong cách cũ) hơn. Lịch trình stream của anh khá đều đặn, bắt đầu đúng 10 giờ sáng mỗi ngày. Đôi khi chỉ stream vài phút, đôi khi kéo dài vài giờ, giống như một công việc bình thường. Đôi khi là phân tích kỹ thuật token và chia sẻ chiến lược giao dịch, đôi khi là thảo luận thị trường với người khác, đôi khi là đánh bạc với bạn bè hoặc chia sẻ trải nghiệm cá nhân.

Anh tự đùa mình là "Washed Up," vì phần lớn fan của anh đến từ chu kỳ đầu (2017-2022), và thuật toán không ưu ái lượng truy cập mới. Anh nhấn mạnh bản chất của một streamer, nói rằng, "Hầu hết mọi người đều định sẵn thất bại (NPC hoặc nhàm chán), chỉ một số ít nhân vật chính mới nổi bật." Thú vị là, dù đã phát hành token livestream của riêng mình, anh vẫn giữ khoảng cách với token livestream của người khác, cho rằng dù nhận ra tiềm năng, chất lượng nội dung trong cuộc đua này quan trọng hơn nhiều so với lợi nhuận ngắn hạn.

Token của anh GNZYSTRM đã tăng giá ổn định kể từ khi ra mắt vào tháng 4, dao động vốn hóa thị trường từ $2 triệu đến $5 triệu.

BASEDD

BASEDD được ra mắt đầu năm 2024 bởi Jacky và những người khác, ban đầu tập trung vào các dự án NFT và memecoin trong hệ sinh thái Solana. Đến năm 2025, nó phát triển thành "BASEDD House," trung tâm sáng tạo nội dung vật lý và ảo. Tháng 3 năm 2025, họ công bố kế hoạch Summer Content House, chọn 7 creator thông qua chuỗi "talent show," tập trung vào video ngắn, livestream, vlog và kích hoạt đa nền tảng (như Twitch, YouTube, Pump.fun). Chương trình nhằm phá vỡ "CT echo chamber" (Crypto Twitter echo chamber) và tạo môi trường nội dung viral.

Tháng 8-9 năm 2025, cộng đồng bước vào Mùa 2 và chuyển từ Las Vegas sang Los Angeles, tham gia sâu vào sự bùng nổ của đường đua livestream Pump.fun. Hiện tại, token cộng đồng $BASEDD duy trì vốn hóa thị trường từ $2 triệu đến $5 triệu.

Dù cộng đồng đã nắm giữ token, một số thành viên cũng có "coin livestream" riêng, như GOON do @nevergoon100 vận hành, đi theo hướng giải trí hơn. Livestream của GOON thường chứa nhiều yếu tố phi lý và kịch tính. Phong cách này, dù gây tranh cãi, nhưng thực sự đã thu hút được sự chú ý của đông đảo nhà đầu tư trẻ.

Goon đã tặng một đứa trẻ memecoin $USDUC trị giá $200 trong livestream và yêu cầu cậu bé tải pumpfun

CCM là đổi mới hay chỉ là một vòng đầu cơ nữa?

Việc giới thiệu khái niệm Content Creator Markets (CCM) đánh dấu nỗ lực của Pump.fun trong việc xây dựng một mô hình kinh tế creator hoàn toàn mới. Khác với các nền tảng sáng tạo truyền thống hay nền tảng livestream (như Twitch), CCM cho phép ảnh hưởng của creator được phản ánh và giao dịch trực tiếp dưới dạng token. Khán giả không còn chỉ ủng hộ creator qua tip hay đăng ký mà còn có thể chia sẻ thành công của creator bằng cách mua token.

Tuy nhiên, đây không phải là lần đầu tiên Pump.fun thử nghiệm điều này. Kể từ cuối năm 2024 khi Pump.fun giới thiệu tính năng livestream và do tính "không kiểm soát," nó đã cho phép người dùng đăng tải nội dung không phù hợp (sử dụng chất kích thích, nội dung người lớn, hành vi cực đoan), điều này gây tranh cãi. Nó tràn ngập đầu cơ và khả năng thao túng thị trường, dẫn đến tổn thất lớn cho nhiều người tham gia. Việc cân bằng giữa khuyến khích đổi mới và duy trì trật tự thị trường đã trở thành thách thức lớn nhất của Pump.fun.

Phản ứng của cộng đồng đối với CCM rõ ràng là phân cực. threadguy chỉ ra trong bài đăng của mình rằng thời đại "ảnh hưởng có thể chuyển đổi trực tiếp thành tiền" đã đến. Tuy nhiên, cũng có rất nhiều chỉ trích cho rằng đây chỉ là một vòng bong bóng đầu cơ nữa, cuối cùng gây hại cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Liệu bản cập nhật lần này của Pump.fun là một bước tiến quan trọng trong sự phát triển của hệ sinh thái memecoin hay chỉ là một bong bóng nữa sắp vỡ? Câu trả lời có lẽ phải chờ thị trường và thời gian quyết định.

Có thể khẳng định rằng trong thế giới Web3, mối quan hệ giữa creator và người ủng hộ đang được định nghĩa lại.