Cổ phiếu Hồng Kông biến động | ZTE giảm hơn 8%, biên lợi nhuận gộp trung kỳ giảm đáng kể

Vào ngày 2 tháng 9, giá cổ phiếu của ZTE Corporation giảm hơn 8% trong phiên giao dịch. Về mặt tin tức, doanh thu nửa đầu năm của ZTE đạt 71.553 tỷ nhân dân tệ, tăng 14,51% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng đạt 5.058 tỷ nhân dân tệ, giảm 11,77% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp là 32,45%, giảm 7,99% so với cùng kỳ.

Jefferies đã phát hành một báo cáo nghiên cứu cho biết, giá cổ phiếu của ZTE đã tăng khoảng 52% trong ba tháng qua, được thúc đẩy bởi kỳ vọng tăng trưởng của trí tuệ nhân tạo và chip ASIC, nhưng kết quả kinh doanh quý hai kém hơn dự kiến cho thấy thị trường quá lạc quan. Hiện tại, dự báo lợi nhuận ròng của Jefferies đối với ZTE trong hai năm tới thấp hơn dự báo của thị trường lần lượt là 26% và 31%. Tỷ lệ P/E 22 lần không hấp dẫn so với tăng trưởng lợi nhuận ròng âm trong ba năm tới, do đó xếp hạng đầu tư được hạ từ “nắm giữ” xuống “kém hơn thị trường”, nhưng giá mục tiêu được nâng lên 27,27 HKD.

Nomura đã công bố một báo cáo nghiên cứu cho biết, tập đoàn duy trì quản lý chi tiêu hiệu quả, đặc biệt là trong lĩnh vực R&D, phần nào bù đắp tác động của việc giảm biên lợi nhuận gộp. Ngân hàng này cho rằng, tập đoàn sẽ tiếp tục đối mặt với áp lực biên lợi nhuận trong nửa cuối năm, và sẽ dần phục hồi từ năm sau nhờ tối ưu hóa chi phí tốt hơn. Dự báo doanh thu của ZTE từ năm 2025 đến 2027 được nâng lên 8,5% đến 10%, phản ánh nhu cầu máy chủ AI tăng lên, nhưng dự báo lợi nhuận trong cùng kỳ lại bị hạ xuống 4% đến 21% để phản ánh sự suy giảm biên lợi nhuận.