Hiệu suất vượt trội của Ethereum giữa biến động thị trường crypto: Liệu bây giờ có phải là thời điểm để cân bằng lại vào ETH?

Thị trường tiền mã hóa năm 2025 đã trở thành một sân khấu của việc tái phân bổ vốn, với Ethereum (ETH) nổi lên như một nhân tố trung tâm trong sự chuyển dịch chiến lược khỏi Bitcoin (BTC) và hướng tới các altcoin tăng trưởng cao. Việc tái phân bổ này được thúc đẩy bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố: các nâng cấp công nghệ của Ethereum, lợi suất điều chỉnh rủi ro vượt trội và nhu cầu lợi suất từ các tổ chức. Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi hiện tại là liệu động lực này có báo hiệu một cơ hội hấp dẫn để cân bằng lại danh mục đầu tư sang ETH hay không.

Chiến lược Tái phân bổ Vốn

Những người nắm giữ Ethereum và các cá voi lớn trong thị trường crypto đã có hệ thống chuyển hướng vốn sang ETH và các altcoin như Solana (SOL) và Cardano (ADA), bị thu hút bởi lợi suất staking 4,8% của Ethereum so với 1,8% của Bitcoin và cơ chế giảm phát nguồn cung của nó [3]. Sự chuyển dịch này được khuếch đại bởi bản nâng cấp Pectra của Ethereum vào tháng 5/2025, giúp tăng khả năng mở rộng và khả năng tương tác chuỗi chéo, gián tiếp thúc đẩy hệ sinh thái altcoin [1]. Trong khi đó, dòng vốn tổ chức đã đổ 27,6 billions USD vào các ETF Ethereum kể từ tháng 6/2025, vượt xa dòng vốn vào ETF Bitcoin chỉ 567 millions USD trong cùng kỳ [4]. Tỷ lệ ETH/BTC, một chỉ số đo sức mạnh tương đối, đã đạt mức cao nhất năm 2025 là 0,037 vào tháng 8, nhấn mạnh sự vượt trội của Ethereum [4].

Chỉ số Hiệu suất và Lợi suất Điều chỉnh Rủi ro

Độ biến động của Ethereum—95% trong quý 3/2025—là con dao hai lưỡi. Trong khi nó góp phần vào mức tăng 21% đầu tháng 8 (so với mức tăng 3% của Bitcoin), nó cũng dẫn đến đợt điều chỉnh 12% do chốt lời [1]. Tuy nhiên, tỷ số Sharpe của Ethereum đạt 1,0 trong Q1-Q3/2025 đã vượt qua Bitcoin ở mức 2,42, phản ánh lợi suất điều chỉnh rủi ro vượt trội [2]. Mô hình danh mục 60/30/10 (60% Ethereum, 30% altcoin vốn hóa trung bình, 10% stablecoin) đạt tỷ số Sharpe 1,93, vượt trội so với S&P 500 ở mức 0,86 [1]. Điều này cho thấy độ biến động của Ethereum, khi được quản lý thông qua đa dạng hóa, có thể tạo ra lợi nhuận bất đối xứng.

Cấu trúc Thị trường và Động lực Tổ chức

Việc tái phân bổ không chỉ là hiện tượng của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Việc các tổ chức chấp nhận Ethereum đã tăng tốc, với các công ty như Grayscale và ProCap BTC phân bổ hàng billions USD vào các sản phẩm dựa trên ETH [2]. Vai trò của Ethereum trong DeFi và tokenization càng củng cố vị trí nền tảng của nó, trái ngược với câu chuyện của Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị. Ví dụ, doanh thu mạng lưới của Ethereum đã tăng lên 271 millions USD vào tháng 7/2025, được thúc đẩy bởi các đối tác DeFi và thông lượng cao [1]. Trong khi đó, độ biến động của Bitcoin giảm xuống gần mức thấp kỷ lục vào tháng 8, báo hiệu sự thay đổi khẩu vị rủi ro hướng tới tiềm năng tăng trưởng của Ethereum [1].

Lý do để Cân bằng lại Danh mục

Đối với các nhà đầu tư, lý do để cân bằng lại sang Ethereum dựa trên ba trụ cột:
1. Lợi suất và Staking: Lợi suất staking và cơ chế giảm phát của Ethereum mang đến một lựa chọn hấp dẫn thay thế vai trò lưu trữ giá trị thụ động của Bitcoin.
2. Động lực ETF: Các ETF Ethereum đã thu hút gần 9,4 billions USD dòng vốn kể từ tháng 6/2025, phản ánh niềm tin của tổ chức [4].
3. Đa dạng hóa: Mô hình danh mục 60/30/10 cho thấy Ethereum và các altcoin có thể nâng cao lợi nhuận đồng thời giảm thiểu rủi ro đặc thù ngành [1].

Tuy nhiên, cần thận trọng. Các altcoin như Solana và Cardano vẫn còn biến động mạnh, với các đợt điều chỉnh 30–40% vào đầu năm 2025 [1]. Một cách tiếp cận kỷ luật—phân bổ vào hạ tầng cốt lõi của Ethereum đồng thời phòng ngừa bằng stablecoin—có thể cân bằng giữa tăng trưởng và rủi ro.

Kết luận

Sự vượt trội của Ethereum trong năm 2025 là kết quả của sự phát triển công nghệ, sự chấp nhận của tổ chức và lợi suất điều chỉnh rủi ro vượt trội. Trong khi Bitcoin vẫn là nền tảng của các danh mục crypto, động lực tái phân bổ đang nghiêng về phía Ethereum như một động cơ tăng trưởng. Đối với các nhà đầu tư muốn tận dụng sự chuyển dịch này, cân bằng lại sang Ethereum—đồng thời duy trì cách tiếp cận đa dạng hóa và quản lý rủi ro—có thể giúp họ hưởng lợi từ giai đoạn tiếp theo của chu kỳ crypto.

**Nguồn:[1] Ethereum Holders Reallocate to Altcoins: A Strategic Shift [2] Ethereum's Surging Momentum vs. Bitcoin's Correction Risks [3] The Strategic Shift from BTC to ETH by Major Whales and [4] ETH/BTC Ratio Hits 2025 High as Spot Ethereum ETFs Draw Inflows