Dữ liệu PCE – báo cáo quan trọng đang được chờ đợi
Vào lúc 19:30 tối thứ Sáu, ngày 29/8/2025 (giờ Việt Nam), thị trường tài chính quốc tế sẽ tập trung sự chú ý vào một dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ. Đó là Báo cáo Thu nhập và Chi tiêu Cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) .
Thị trường toàn cầu chờ dữ liệu PCE Mỹ công bố lúc 19:30 ngày 29/8/2025Khác với báo cáo CPI vốn quen thuộc với nhiều nhà đầu tư, PCE mang tính bao quát hơn khi phản ánh cả các khoản chi tiêu do doanh nghiệp hoặc chính phủ thanh toán thay cho người dân. Đồng thời, rổ hàng hóa trong PCE được điều chỉnh thường xuyên, giúp phản ánh rõ hành vi tiêu dùng thực tế. Đây là lý do Fed sử dụng PCE làm kim chỉ nam để hoạch định chính sách tiền tệ.
Vì sao PCE được Fed ưu tiên hơn CPI?
Trong khi CPI đo trực tiếp mức tăng giá hàng hóa và dịch vụ người dân chi trả, PCE lại bao gồm nhiều yếu tố gián tiếp hơn, từ bảo hiểm y tế đến chi phí dịch vụ công. Do đó, PCE không chỉ phản ánh biến động giá cả, mà còn thể hiện sự thay đổi trong lựa chọn tiêu dùng của người dân khi giá cả biến động.
Đặc biệt, chỉ số PCE lõi (loại trừ giá năng lượng và thực phẩm) được Fed theo dõi sát sao vì nó phản ánh xu hướng lạm phát dài hạn, ít biến động hơn. Quyết định tăng hay giảm lãi suất của Fed phần lớn phụ thuộc vào chỉ số này.
Dự báo dữ liệu PCE tháng 7/2025
Theo các chuyên gia kinh tế, PCE toàn phần của Mỹ trong tháng 7/2025 được dự báo tăng khoảng 2.6% so với cùng kỳ năm trước, gần như đi ngang so với tháng 6. Trong khi đó, PCE lõi dự kiến tăng 2.8%, cao hơn đáng kể so với mục tiêu lạm phát 2% của Fed.
Trên cơ sở tháng, mức tăng được dự báo rơi vào khoảng 0.2% - 0.3%, cho thấy lạm phát tuy hạ nhiệt nhưng vẫn “dai dẳng” trong nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Ba kịch bản có thể xảy ra sau 19:30
PCE cao hơn dự báo
Nếu dữ liệu công bố nóng hơn kỳ vọng, thị trường có thể chịu áp lực mạnh:
-
Đồng USD tăng giá.
-
Chứng khoán đối mặt với đà bán tháo.
-
Giá vàng và Bitcoin suy yếu.
PCE thấp hơn dự báo
Nếu lạm phát hạ nhiệt nhanh hơn dự kiến, kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách sẽ gia tăng:
-
Đồng USD suy yếu.
-
Chứng khoán, vàng và tiền điện tử có cơ hội tăng mạnh.
PCE khớp với dự báo
Trong trường hợp số liệu đúng như dự đoán, phản ứng ban đầu có thể không quá lớn. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn sẽ “soi” vào chi tiết của báo cáo để tìm dấu hiệu cho xu hướng chính sách tiền tệ trong tương lai.
Ý nghĩa với thị trường toàn cầu
Dù không phổ biến như CPI, nhưng dữ liệu PCE tối nay được xem là “tâm điểm” của giới đầu tư toàn cầu. Kết quả công bố sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chiến lược chính sách của Fed, từ đó lan tỏa đến các thị trường lớn như chứng khoán, ngoại hối, vàng và tiền điện tử.
Trong bối cảnh chỉ còn vài tháng nữa là kết thúc năm 2025, mỗi tín hiệu từ Fed đều có thể tạo sóng lớn. Nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát báo cáo PCE và điều chỉnh danh mục hợp lý để hạn chế rủi ro.
