Ethereum tăng 6% và những tác động đối với mùa Altcoin 2025

Đợt điều chỉnh giá gần đây của Ethereum giảm 6% từ mức cao nhất mọi thời đại là 4.946 USD đã kích hoạt sự gia tăng mạnh mẽ trong hoạt động on-chain, báo hiệu một sự thay đổi cấu trúc trên thị trường crypto. Dù giá giảm, lượng staking Ethereum đã tăng vọt 433% trong tuần trước đó, từ 17.108 ETH lên 91.174 ETH [1]. Sự bùng nổ này phản ánh nhu cầu ngày càng tăng đối với khả năng tạo lợi suất của Ethereum, được thúc đẩy bởi mô hình giảm phát và sự rõ ràng về quy định theo Đạo luật CLARITY của Hoa Kỳ. Với 29,6% nguồn cung lưu hành hiện đang được staking, Tổng giá trị staking (TVS) của Ethereum vẫn ổn định ở mức 36,08 triệu ETH, tạo ra lợi suất hàng năm từ 4,5–5,2% [1].

Những tác động đối với động lực thống trị token là rất sâu sắc. Thị phần của Ethereum đã tăng từ 7% vào tháng 4 lên 14,57% vào cuối tháng 8 năm 2025, trong khi sự thống trị của Bitcoin giảm xuống còn 58% từ mức đỉnh 66% vào tháng 6 [1]. Sự tái phân bổ vốn này được thúc đẩy bởi sự tham gia của các tổ chức: các quỹ ETF Ethereum niêm yết tại Hoa Kỳ đã thu hút 23 tỷ USD tài sản quản lý vào quý 3 năm 2025, vượt qua dòng vốn vào Bitcoin [1]. Các nhà đầu tư cá mập còn đẩy nhanh xu hướng này, mua vào 456 triệu USD ETH từ BitGo và Galaxy, báo hiệu một “vòng xoay tự nhiên” từ Bitcoin sang altcoin [1].

Các nâng cấp kỹ thuật của Ethereum cũng đã củng cố lợi thế cạnh tranh của nó. Các bản nâng cấp Dencun và Pectra vào tháng 5 và tháng 11 năm 2025 đã giảm phí gas 53% và mở rộng TVL Layer 2 lên 16,28 tỷ USD [2]. Những cải tiến này, kết hợp với sự khan hiếm được thiết kế thông qua EIP-1559, đã tạo ra một mô hình giá trị cộng dồn, đối lập với khuôn khổ nguồn cung tĩnh của Bitcoin [3]. Trong khi đó, khối lượng on-chain của Ethereum đạt 238 tỷ USD vào tháng 7 năm 2025, được thúc đẩy bởi 46,67 triệu giao dịch được xử lý [2].

Vốn hóa thị trường altcoin đã đạt 1,6 nghìn tỷ USD vào tháng 9 năm 2025, với Ethereum dẫn đầu khi tăng 86% trong 90 ngày [2]. Việc các tổ chức áp dụng tài sản dựa trên Ethereum—chẳng hạn như token hóa tài sản thực (RWA) và hạ tầng staking—đã củng cố thêm vai trò của nó như một tài sản dựa trên tiện ích [3]. Các nhà phân tích dự báo vốn hóa thị trường của Ethereum có thể vượt qua Bitcoin vào năm 2025, được thúc đẩy bởi thiết kế giảm phát và sự tích lũy của các tổ chức [3].

Đối với các nhà đầu tư, đây là thời điểm then chốt trong Altcoin Season 2025. Thị trường đang chuyển sang chiến lược “core-satellite”, với Bitcoin là lõi ổn định và Ethereum là động cơ đổi mới [2]. Tuy nhiên, vẫn còn những rủi ro, bao gồm các trở ngại về quy định và biến động kinh tế vĩ mô. Câu hỏi then chốt là liệu sức mạnh on-chain của Ethereum có thể duy trì sự thống trị của nó trong bối cảnh điều chỉnh thị trường rộng lớn hơn hay không.

**Nguồn:[1] A Buying Opportunity in a Structurally Strong Bull Market [2] Forget a Big September Catalyst: Ethereum's Real Strength Lies Elsewhere, Says Curve Finance [3] Ethereum's Institutional Takeover and Market Cap Overtaking ... [https://www.bitget.site/news/detail/12560604935774]