Vai trò của Bitcoin như một hàng rào vĩ mô giữa căng thẳng Trump-Fed: Tái phân bổ danh mục đầu tư chiến lược trong thế giới sau khi tăng lãi suất

Chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) từ năm 2022 đến 2024, kết hợp với việc Donald Trump tái đắc cử năm 2024 cùng chương trình nghị sự ủng hộ tiền mã hóa của ông, đã tạo ra một bối cảnh kinh tế vĩ mô độc đáo. Các nhà đầu tư hiện đối mặt với một câu hỏi quan trọng: Làm thế nào để Bitcoin, từng là một tài sản đầu cơ biến động mạnh, có thể được tận dụng như một công cụ phòng ngừa chiến lược trong thế giới mà chính sách ngân hàng trung ương và lãnh đạo chính trị đang căng thẳng? Câu trả lời nằm ở việc hiểu vai trò đang phát triển của Bitcoin như một đối trọng kinh tế vĩ mô — và cách định vị danh mục đầu tư cho phù hợp.

Chu kỳ thắt chặt của Fed và sự kiên cường của Bitcoin

Hiệu suất của Bitcoin trong thời kỳ Fed tăng lãi suất nhấn mạnh sự nhạy cảm của nó với thanh khoản và tâm lý nhà đầu tư. Năm 2022, khi Fed tăng lãi suất để chống lạm phát, Bitcoin đã lao dốc từ 64,000 USD xuống gần 20,000 USD. Đây không phải là sự kiện đơn lẻ; các tài sản rủi ro cao trên diện rộng — cổ phiếu công nghệ, vốn đầu tư mạo hiểm, thậm chí cả vàng — đều chứng kiến sự điều chỉnh mạnh. Việc Fed thắt chặt đã bóp nghẹt thanh khoản, buộc nhà đầu tư phải rút khỏi các tài sản đầu cơ.

Tuy nhiên, sự phục hồi của Bitcoin trong giai đoạn 2023–2025 cho thấy một sự chuyển dịch quan trọng. Khi Fed tạm dừng tăng lãi suất và phát tín hiệu cắt giảm vào năm 2024, Bitcoin đã tăng vọt vượt 124,000 USD vào tháng 8/2025. Sự phục hồi này được thúc đẩy bởi ba yếu tố:
1. Sự rõ ràng về quy định: Việc phê duyệt các ETF Bitcoin giao ngay vào năm 2024 đã bình thường hóa quyền tiếp cận của các tổ chức, giảm biến động.
2. Đa dạng hóa kinh tế vĩ mô: Nguồn cung cố định của Bitcoin và tỷ lệ lạm phát thấp sau halving (0.83%) đã định vị nó như một công cụ phòng ngừa vượt trội trước sự mất giá của tiền pháp định.
3. Thuận lợi chính trị: Những cam kết ủng hộ tiền mã hóa của Trump, bao gồm việc thay thế Chủ tịch SEC Gary Gensler và tạo ra “Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược”, đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư.

Căng thẳng Trump-Fed và mô hình kinh tế vĩ mô mới

Việc Trump đắc cử năm 2024, người liên tục chỉ trích các chính sách lạm phát của Fed, đã tạo ra một lớp phức tạp mới. Sắc lệnh hành pháp của chính quyền ông vào tháng 1/2025 — cấm CBDC của Mỹ và thúc đẩy các mạng blockchain mở — báo hiệu một sự chuyển dịch quy định có lợi cho Bitcoin. Điều này trái ngược với trọng tâm truyền thống của Fed về ổn định tiền tệ, tạo ra sự giằng co giữa ưu tiên chính trị và ngân hàng trung ương.

Đối với nhà đầu tư, sự căng thẳng này mang đến cơ hội. Mối tương quan âm của Bitcoin với đồng USD (-0.29) và sự liên kết dương với trái phiếu lợi suất cao (+0.49) khiến nó trở thành một công cụ phòng ngừa đa dạng. Trong một thế giới mà các chính sách của Trump có thể ưu tiên tăng trưởng hơn kiểm soát lạm phát, vai trò lưu trữ giá trị của Bitcoin càng trở nên hấp dẫn.

Tái phân bổ danh mục chiến lược: Cân bằng rủi ro và phần thưởng

Mối tương quan đang thay đổi của Bitcoin với các tài sản truyền thống — từ đỉnh +0.91 với S&P 500 năm 2023 xuống gần bằng 0 vào năm 2025 — làm nổi bật tiềm năng đa dạng hóa của nó. Dưới đây là cách tích hợp chiến lược:

1. Phòng ngừa rủi ro mất giá đồng USD: Phân bổ 5–10% danh mục vào Bitcoin để bù đắp rủi ro mất giá tiềm ẩn, đặc biệt nếu chính quyền Trump theo đuổi các chính sách tài khóa mở rộng.
2. Tận dụng ETF cho tiếp cận tổ chức: Các ETF Bitcoin giao ngay (ví dụ: IBIT của BlackRock) cung cấp cách tiếp cận chi phí thấp, được quản lý mà không cần nắm giữ trực tiếp crypto.
3. Đa dạng hóa qua các kịch bản kinh tế vĩ mô: Vai trò kép của Bitcoin — vừa là công cụ phòng ngừa lạm phát (nhờ nguồn cung cố định), vừa hưởng lợi từ lãi suất thấp (nhờ thanh khoản tăng) — khiến nó trở thành tài sản độc đáo trong cả chu kỳ thắt chặt và nới lỏng.

Con đường phía trước: Điều hướng sự bất định

Dù lợi suất 375.5% của Bitcoin từ 2023 đến 2025 rất ấn tượng, hiệu quả phòng ngừa của nó vẫn phụ thuộc vào bối cảnh. Ví dụ, phản ứng của nó với các bất ngờ lạm phát khác nhau theo chỉ số (dương với CPI, âm với Core PCE). Nhà đầu tư cũng cần cân nhắc rủi ro thay đổi quy định — nếu Fed hoặc Quốc hội áp đặt kiểm soát chặt chẽ hơn, biến động của Bitcoin có thể trở lại.

Tuy nhiên, xu hướng rộng lớn đã rõ ràng: Bitcoin không còn là một trào lưu đầu cơ. Với hơn 180 công ty nắm giữ nó như dự trữ chiến lược và các ngân hàng trung ương tại Mỹ và Bhutan coi nó là tài sản dự trữ, giá trị kinh tế vĩ mô của nó sẽ còn tiếp tục.

Kết luận: Kỷ nguyên mới của phòng ngừa vĩ mô

Trong một thế giới hậu tăng lãi suất, đánh dấu bởi căng thẳng Trump-Fed, Bitcoin mang đến bộ công cụ độc đáo cho nhà đầu tư. Khả năng tách rời khỏi tài sản truyền thống, phòng ngừa mất giá đồng USD, và hưởng lợi từ cả môi trường lạm phát lẫn giảm phát khiến nó trở thành nền tảng của tái phân bổ chiến lược. Đối với những ai sẵn sàng điều hướng sự phức tạp của nó, Bitcoin không chỉ là tài sản số — mà còn là trụ cột kinh tế vĩ mô.

Khi động thái tiếp theo của Fed đang đến gần và các chính sách của Trump dần hình thành, thời điểm hành động là ngay bây giờ. Câu hỏi không phải là liệu Bitcoin có nên nằm trong danh mục đầu tư hay không — mà là nên sở hữu bao nhiêu.