Google: Tại sao chúng tôi lại muốn phát triển blockchain riêng GCUL

Nguồn gốc: Google
Tiêu đề gốc: "Beyond Stablecoins: The Evolution of Digital Currency"

Lời của biên tập viên: Gã khổng lồ Internet Google đã chính thức công bố mạng lưới blockchain gốc của riêng họ mang tên GCUL (Google Cloud Universal Ledger). Qua phần giới thiệu, chúng ta có thể thấy ý tưởng của Google: do sự bùng nổ của stablecoin và tiềm năng hàng nghìn tỷ USD, Google không muốn bỏ lỡ làn sóng Fintech thế hệ tiếp theo này, vì vậy đã xây dựng GCUL, một mạng lưới giống như liên minh stablecoin. Rich Widmann, người đứng đầu mảng web3 của Google, cho biết đây là thành quả của nhiều năm nghiên cứu và phát triển của Google, có thể cung cấp một mạng lưới hiệu suất vượt trội, trung lập đáng tin cậy và hỗ trợ hợp đồng thông minh dựa trên Python cho các tổ chức tài chính. Google cũng đã viết một bài báo để trình bày quan điểm của mình về GCUL, dưới đây là nguyên văn của Google:

Stablecoin đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể trong năm 2024, với khối lượng giao dịch gấp ba lần so với giao dịch gốc, giá trị giao dịch hữu cơ đạt 5 nghìn tỷ USD, tổng khối lượng giao dịch đạt 30 nghìn tỷ USD (nguồn dữ liệu: Visa, Artemis). So sánh, khối lượng giao dịch hàng năm của PayPal khoảng 1,6 nghìn tỷ USD, còn của Visa là khoảng 13 nghìn tỷ USD. Nguồn cung stablecoin neo theo USD đã tăng lên hơn 1% tổng cung USD (M2) (nguồn dữ liệu: rwa.xyz). Sự bùng nổ này cho thấy stablecoin đã chiếm một vị trí quan trọng trên thị trường.

Nhu cầu về dịch vụ tốt hơn đang thúc đẩy sự chuyển đổi lớn trong thị trường thanh toán trị giá gần 3 nghìn tỷ USD. Stablecoin không có sự phức tạp, kém hiệu quả và gánh nặng phí như hệ thống thanh toán truyền thống, cho phép chuyển tiền liền mạch giữa các ví kỹ thuật số. Thị trường vốn cũng xuất hiện các giải pháp mới để thúc đẩy thanh toán giao dịch tài sản số, tăng tính minh bạch và hiệu quả, đồng thời giảm chi phí và thời gian thanh toán.

Bài viết này khám phá bối cảnh tài chính đang phát triển và đề xuất một giải pháp giúp tài chính truyền thống và thị trường vốn không chỉ bắt kịp mà còn dẫn đầu xu hướng.

Tiền tệ tư nhân: Sự tương đồng giữa tiền giấy và stablecoin

Stablecoin có nhiều điểm tương đồng với tiền giấy do tư nhân phát hành được sử dụng rộng rãi vào thế kỷ 18 và 19. Các ngân hàng phát hành tiền giấy riêng, với mức độ tin cậy và giám sát khác nhau. Những tờ tiền này giúp giao dịch dễ dàng hơn vì chúng dễ mang theo, kiểm đếm và đổi lấy, không cần cân hoặc đánh giá độ tinh khiết của vàng. Để tăng niềm tin vào loại tiền mới này, tiền giấy được bảo chứng bằng quỹ dự trữ và cam kết có thể đổi ra tài sản thực (thường là kim loại quý). Số lượng ví giao dịch và tính thanh khoản đều tăng mạnh. Phần lớn tiền giấy chỉ được chấp nhận ở khu vực gần ngân hàng phát hành. Đối với thanh toán từ xa, chúng được đổi ra kim loại quý hoặc thanh toán giữa các ngân hàng. Đổi lại những lợi ích này, người dùng chấp nhận rủi ro vỡ nợ từ một ngân hàng duy nhất và biến động giá trị dựa trên khả năng thanh toán của ngân hàng phát hành.

Ngân hàng dự trữ một phần và giám sát

Sau đó, nền kinh tế tăng trưởng đáng kể, kéo theo đổi mới tài chính. Sự mở rộng kinh tế đòi hỏi nguồn cung tiền linh hoạt hơn. Các ngân hàng nhận thấy không phải tất cả người gửi tiền đều rút tiền cùng lúc, nên nhận ra có thể cho vay một phần quỹ dự trữ để kiếm lợi nhuận. Hệ thống ngân hàng dự trữ một phần ra đời, trong đó số lượng tiền giấy lưu thông vượt quá quỹ dự trữ của ngân hàng. Quản lý yếu kém, cho vay rủi ro cao, gian lận và suy thoái kinh tế dẫn đến rút tiền hàng loạt, phá sản, khủng hoảng và mất mát cho người gửi tiền. Những thất bại này thúc đẩy việc tăng cường giám sát và kiểm soát phát hành tiền tệ. Với sự thành lập và mở rộng quyền hạn của ngân hàng trung ương, các quy định này tạo ra một hệ thống tập trung hơn, cải thiện thực tiễn ngân hàng, đặt ra quy tắc nghiêm ngặt hơn, tăng tính ổn định và lấy lại niềm tin của công chúng vào hệ thống tiền tệ.

Hệ thống tiền tệ hiện nay: Tiền của ngân hàng thương mại và ngân hàng trung ương

Hệ thống tiền tệ hiện tại của chúng ta sử dụng mô hình hai loại tiền. Tiền của ngân hàng thương mại do các ngân hàng thương mại phát hành, về bản chất là khoản nợ của một ngân hàng cụ thể (giấy nợ), chịu sự giám sát và kiểm soát toàn diện. Ngân hàng thương mại áp dụng mô hình dự trữ một phần, nghĩa là chỉ giữ một phần tiền gửi làm dự trữ tại ngân hàng trung ương, phần còn lại đem cho vay. Tiền của ngân hàng trung ương là khoản nợ của ngân hàng trung ương, được coi là không có rủi ro. Các khoản nợ giữa các ngân hàng được thanh toán điện tử bằng tiền ngân hàng trung ương (qua các hệ thống RTGS như FedWire hoặc Target2). Công chúng chỉ có thể sử dụng tiền ngân hàng thương mại cho giao dịch điện tử, còn giao dịch bằng tiền mặt (tiền vật lý của ngân hàng trung ương) ngày càng giảm. Trong một loại tiền duy nhất, tiền của tất cả ngân hàng thương mại đều có thể thay thế cho nhau. Cạnh tranh giữa các ngân hàng tập trung vào dịch vụ, không phải chất lượng tiền họ cung cấp.

Cơ sở hạ tầng tài chính hiện nay: Phân mảnh, phức tạp, đắt đỏ và chậm chạp

Với sự phát triển của máy tính và mạng lưới, giao dịch tiền tệ được ghi nhận điện tử, không cần tiền mặt. Thanh khoản, khả năng tiếp cận và đổi mới sản phẩm đều đạt mức cao mới. Giải pháp khác nhau tùy theo quốc gia/vùng lãnh thổ, giao dịch xuyên biên giới vẫn gặp khó khăn về kinh tế và kỹ thuật. Ngân hàng đại lý yêu cầu giữ tiền nhàn rỗi tại ngân hàng đối tác, còn sự phức tạp của hạ tầng buộc các ngân hàng phải hạn chế quan hệ đối tác. Do đó, các ngân hàng đang rút khỏi quan hệ đại lý (giảm 25% trong thập kỷ qua), khiến chuỗi thanh toán dài hơn, chậm hơn và chi phí cao hơn. Các giải pháp tiện lợi loại bỏ sự phức tạp này (như mạng lưới thẻ tín dụng toàn cầu) lại rất tốn kém cho doanh nghiệp trả phí thanh toán. Hơn nữa, phần lớn cải tiến tập trung vào giao diện người dùng, còn đổi mới hạ tầng xử lý thanh toán lại diễn ra chậm chạp.

Hệ thống tài chính phân mảnh làm tăng ma sát thương mại và làm chậm tăng trưởng kinh tế. The Economist ước tính đến năm 2030, hệ thống thanh toán phân mảnh sẽ gây thiệt hại kinh tế vĩ mô toàn cầu lên tới 2,8 nghìn tỷ USD (2,6% GDP toàn cầu), tương đương hơn 130 triệu việc làm (4,3%).

Sự phân mảnh và phức tạp cũng gây tổn hại cho các tổ chức tài chính. Năm 2022, chi phí bảo trì hàng năm cho hệ thống thanh toán lỗi thời là 3,7 tỷ USD, dự kiến tăng lên 5,7 tỷ USD vào năm 2028 (IDC Financial Insights). Ngoài ra, do không thể cung cấp thanh toán theo thời gian thực, hiệu quả thấp, rủi ro bảo mật và chi phí tuân thủ cực cao càng làm gia tăng tổn thất doanh thu trực tiếp (75% ngân hàng gặp khó khăn khi triển khai dịch vụ thanh toán mới trên hệ thống cũ, 47% tài khoản mới mở tại công ty fintech và ngân hàng mới).

Phí thanh toán cao cản trở doanh nghiệp mở rộng quốc tế, ảnh hưởng đến lợi nhuận và định giá. Các công ty xử lý lượng lớn thanh toán có động lực mạnh mẽ để giảm chi phí xử lý thanh toán. Lấy Walmart làm ví dụ, nếu giảm chi phí xử lý thanh toán hàng năm khoảng 1 tỷ USD (giả sử tỷ lệ phí xử lý thanh toán trung bình 1,5% trên doanh thu 70 tỷ USD) xuống còn 200 triệu USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu và giá cổ phiếu có thể tăng hơn 40%.

Cơ sở hạ tầng mới, khả năng mới

Các thử nghiệm trong lĩnh vực Web3 đã tạo ra những công nghệ đầy hứa hẹn như sổ cái phân tán (DLT). Những công nghệ này cung cấp hạ tầng toàn cầu luôn hoạt động, mang lại cách thức giao dịch mới cho hệ thống tài chính với các lợi thế: hỗ trợ đa tiền tệ/đa tài sản, thanh toán nguyên tử và khả năng lập trình. Từ cơ sở dữ liệu biệt lập và nhắn tin phức tạp, ngành tài chính đã bắt đầu chuyển sang sổ cái chia sẻ minh bạch, bất biến. Các mạng lưới hiện đại này đơn giản hóa tương tác và quy trình làm việc, loại bỏ quy trình đối chiếu biệt lập, tốn kém và chậm chạp, đồng thời xóa bỏ sự phức tạp kỹ thuật cản trở tốc độ và đổi mới.

Kẻ phá bĩnh: Stablecoin

Stablecoin vận hành trên sổ cái phi tập trung, cho phép giao dịch toàn cầu gần như tức thì, chi phí thấp, không bị giới hạn bởi ngân hàng truyền thống (thời gian, địa lý). Sự tự do và hiệu quả này thúc đẩy tăng trưởng bùng nổ của stablecoin. Lãi suất cao cũng khiến chúng rất sinh lời. Lợi nhuận, tăng trưởng và niềm tin ngày càng tăng vào công nghệ nền tảng đang thu hút đầu tư từ các quỹ đầu tư mạo hiểm và doanh nghiệp xử lý thanh toán. Stripe đã mua lại Bridge, cho phép các nhà bán hàng trực tuyến chấp nhận thanh toán bằng stablecoin. Ngoài ra, Visa cũng cung cấp chức năng thanh toán và đối tác bằng stablecoin. Các nhà bán lẻ (ví dụ, Whole Foods) đang chấp nhận và thậm chí khuyến khích thanh toán bằng stablecoin để giảm phí giao dịch và nhận tiền ngay lập tức. Người tiêu dùng có thể nhận stablecoin chỉ trong vài giây.

Stablecoin đối mặt với nhiều thách thức.

· Quy định: Khác với tiền tệ truyền thống, stablecoin thiếu sự giám sát và kiểm soát toàn diện. Mỹ đang tăng cường quản lý, EU áp dụng quy định tiền điện tử MICAR cho token tiền điện tử. Biện pháp bảo vệ người gửi tiền không áp dụng cho stablecoin.

· Tuân thủ: Khi tài khoản ẩn danh giao dịch trên blockchain công khai, việc đảm bảo tuân thủ luật chống rửa tiền và trừng phạt là một thách thức (năm 2024, trong số 51,3 tỷ USD giao dịch bất hợp pháp trên blockchain công khai, 63% liên quan đến stablecoin).

· Phân mảnh: Có rất nhiều loại stablecoin chạy trên các blockchain khác nhau, đòi hỏi cầu nối và chuyển đổi phức tạp. Sự phân mảnh này dẫn đến việc phụ thuộc vào bot tự động để kinh doanh chênh lệch giá và quản lý thanh khoản, các tài khoản bot này chiếm gần 85% tổng khối lượng giao dịch.

· Khả năng mở rộng hạ tầng: Để được sử dụng rộng rãi, công nghệ nền tảng phải xử lý được lượng lớn giao dịch. Năm 2024 có khoảng 6 tỷ giao dịch stablecoin, giao dịch ACH cao hơn khoảng một bậc, còn giao dịch thẻ ngân hàng cao hơn hai bậc.

· Kinh tế học/Hiệu quả vốn: Hiện tại, ngân hàng mở rộng nguồn cung tiền bằng cách cho vay nhiều lần so với dự trữ, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Việc sử dụng stablecoin rộng rãi sẽ chuyển dự trữ từ ngân hàng sang nhà phát hành stablecoin, làm giảm đáng kể khả năng cho vay của ngân hàng và ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận.

Những thách thức trực tiếp mà stablecoin đối mặt (độ tin cậy của nhà phát hành, mơ hồ về quy định, tuân thủ/gian lận và phân mảnh) tương tự như tiền giấy do tư nhân phát hành thời kỳ đầu.

Việc áp dụng rộng rãi stablecoin dự trữ toàn phần không chỉ làm xáo trộn ngành ngân hàng và tài chính mà còn làm xáo trộn hệ thống kinh tế hiện tại. Ngân hàng thương mại cung cấp tín dụng, tiền tệ và thanh khoản để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế; ngân hàng trung ương giám sát và tác động quá trình này thông qua chính sách tiền tệ, trực tiếp kiểm soát lạm phát và gián tiếp theo đuổi các mục tiêu khác như việc làm, tăng trưởng kinh tế và phúc lợi. Việc chuyển dự trữ quy mô lớn từ ngân hàng sang nhà phát hành stablecoin có thể làm giảm nguồn cung tín dụng, tăng chi phí tín dụng. Điều này sẽ kìm hãm hoạt động kinh tế, có thể dẫn đến áp lực giảm phát và thách thức hiệu quả thực thi chính sách tiền tệ.

Stablecoin mang lại lợi ích rõ rệt cho người dùng, đặc biệt trong giao dịch xuyên biên giới. Cạnh tranh sẽ thúc đẩy đổi mới, mở rộng ứng dụng và kích thích tăng trưởng. Khối lượng giao dịch tăng và tỷ lệ sử dụng ví stablecoin cao có thể dẫn đến giảm tiền gửi, giảm cho vay và giảm lợi nhuận của ngân hàng truyền thống. Khi quy định trưởng thành, chúng ta có thể chứng kiến mô hình stablecoin dự trữ một phần xuất hiện, làm mờ ranh giới giữa stablecoin và tiền ngân hàng thương mại, đồng thời làm tăng cạnh tranh trong lĩnh vực thanh toán.

Thế lưỡng nan của nhà đổi mới

Hiện nay, các tổ chức và cá nhân có thể lựa chọn hệ thống thanh toán truyền thống, quen thuộc và ít rủi ro hơn nhưng chậm và tốn kém; hoặc chọn hệ thống hiện đại, nhanh, rẻ, tiện lợi và liên tục cải tiến nhưng đi kèm rủi ro mới. Họ ngày càng chọn hệ thống hiện đại.

Các tổ chức dịch vụ thanh toán cũng có quyền lựa chọn. Họ có thể coi những đổi mới này là thị trường ngách không ảnh hưởng đến khách hàng cốt lõi của tài chính truyền thống, tập trung cải tiến dần sản phẩm và hệ thống hiện có. Hoặc, họ có thể tận dụng thương hiệu, kinh nghiệm quản lý, tập khách hàng và mạng lưới để dẫn đầu trong kỷ nguyên thanh toán mới. Bằng cách áp dụng công nghệ mới và xây dựng quan hệ đối tác chiến lược, họ có thể đáp ứng kỳ vọng khách hàng thay đổi và thúc đẩy tăng trưởng kinh doanh.

Thanh toán tốt hơn thông qua tiến hóa (không phải cách mạng)

Chúng ta có thể đạt được thế hệ thanh toán mới – toàn cầu, 24/7, đa tiền tệ và có thể lập trình – mà không cần tái phát minh tiền tệ, chỉ cần tái hình dung cơ sở hạ tầng. Tiền ngân hàng thương mại và hệ thống quản lý tài chính truyền thống mạnh mẽ đã giải quyết các vấn đề về ổn định, quy định rõ ràng và hiệu quả vốn của hệ thống tài chính hiện tại. Google Cloud có thể cung cấp nâng cấp hạ tầng cần thiết.

Google Cloud Universal Ledger (GCUL) là một nền tảng hoàn toàn mới để tạo ra các dịch vụ thanh toán sáng tạo và sản phẩm thị trường tài chính. Nó đơn giản hóa việc quản lý tài khoản tiền ngân hàng thương mại và hỗ trợ chuyển khoản qua sổ cái phân tán, cho phép các tổ chức tài chính và trung gian đáp ứng nhu cầu của khách hàng khó tính nhất và cạnh tranh hiệu quả.

GCUL hướng tới trải nghiệm đơn giản, linh hoạt và an toàn. Hãy cùng phân tích:

Đơn giản: GCUL cung cấp dưới dạng dịch vụ, truy cập qua một API duy nhất, đơn giản hóa tích hợp đa tiền tệ và tài sản. Không cần xây dựng và bảo trì hạ tầng. Phí giao dịch ổn định, minh bạch và xuất hóa đơn hàng tháng (khác với phí giao dịch tiền mã hóa trả trước biến động mạnh). Linh hoạt: GCUL cung cấp hiệu suất vượt trội, có thể mở rộng/thu hẹp theo mọi kịch bản ứng dụng. Có thể lập trình, hỗ trợ tự động hóa thanh toán và quản lý tài sản số. Tích hợp với ví bạn chọn. An toàn: GCUL được thiết kế chú trọng tuân thủ (ví dụ, tài khoản xác minh KYC, phí giao dịch tuân thủ quy định thuê ngoài). Vận hành như một hệ thống riêng tư, có cấp phép (có thể mở hơn khi quy định phát triển), tận dụng công nghệ bảo mật, đáng tin cậy, bền vững và bảo vệ quyền riêng tư của Google.

GCUL mang lại lợi ích đáng kể cho khách hàng và tổ chức tài chính. Khách hàng được hưởng giao dịch gần như tức thì (đặc biệt là thanh toán xuyên biên giới), đồng thời tận hưởng phí thấp, khả năng hoạt động 24/7 và tự động hóa thanh toán. Ngược lại, tổ chức tài chính có thể giảm chi phí hạ tầng và vận hành nhờ loại bỏ đối chiếu, giảm lỗi, đơn giản hóa quy trình tuân thủ và giảm gian lận. Điều này giải phóng nguồn lực để phát triển sản phẩm hiện đại. Tổ chức tài chính tận dụng lợi thế sẵn có (mạng lưới khách hàng, giấy phép, quy trình quản lý) để duy trì kiểm soát hoàn toàn quan hệ khách hàng.

Thanh toán như chất xúc tác cho thị trường vốn

Thị trường vốn cũng giống như lĩnh vực thanh toán, đã có sự chuyển đổi lớn nhờ áp dụng hệ thống điện tử. Giao dịch điện tử ban đầu bị phản đối nhưng cuối cùng đã thay đổi toàn bộ ngành. Thông tin giá theo thời gian thực và kênh tiếp cận rộng rãi tăng tính thanh khoản, đẩy nhanh tốc độ thực hiện, thu hẹp chênh lệch giá và giảm chi phí mỗi giao dịch. Điều này thúc đẩy sự tham gia của thị trường (đặc biệt là nhà đầu tư cá nhân), đổi mới sản phẩm và chiến lược, cũng như tăng trưởng quy mô thị trường tổng thể. Dù giá mỗi giao dịch giảm mạnh, toàn ngành vẫn mở rộng đáng kể, các lĩnh vực như giao dịch điện tử, thuật toán, tạo lập thị trường, quản lý rủi ro, phân tích dữ liệu đều phát triển.

Tuy nhiên, lĩnh vực thanh toán vẫn còn nhiều thách thức. Do bị giới hạn bởi hệ thống thanh toán truyền thống, chu kỳ thanh toán kéo dài nhiều ngày, đòi hỏi vốn lưu động và tài sản thế chấp để quản lý rủi ro. Tài sản số và cấu trúc thị trường mới dựa trên công nghệ sổ cái phân tán bị cản trở bởi ma sát nội tại khi kết nối hạ tầng truyền thống và mới. Hệ thống tài sản và thanh toán độc lập khiến sự phân mảnh và phức tạp kéo dài, cản trở ngành tận dụng tối đa đổi mới.

Google Cloud Universal Ledger (GCUL) giải quyết những thách thức này bằng cách cung cấp nền tảng đơn giản và an toàn để quản lý toàn bộ vòng đời tài sản số (ví dụ: trái phiếu, quỹ, tài sản thế chấp). GCUL cho phép phát hành, quản lý và thanh toán tài sản số liền mạch, hiệu quả. Chức năng thanh toán nguyên tử giảm thiểu rủi ro, tăng thanh khoản, mở ra cơ hội mới cho thị trường vốn. Chúng tôi đang khám phá cách sử dụng phương tiện trao đổi an toàn được bảo vệ phá sản bởi tổ chức được quản lý (như tiền gửi ngân hàng trung ương hoặc quỹ thị trường tiền tệ) để chuyển giá trị. Những sáng kiến này giúp hiện thực hóa dòng vốn thị trường 24/7 thực sự và thúc đẩy làn sóng đổi mới tài chính tiếp theo.

Liên kết gốc