USDT của Tether chứng kiến sự sụt giảm vốn hóa thị trường hàng tuần lớn nhất kể từ khi FTX sụp đổ trong bối cảnh MiCA được triển khai đầy đủ

Tether’s USDT, đồng stablecoin hàng đầu thế giới được neo giá theo đồng đô la, đã ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong vốn hóa thị trường hàng tuần kể từ khi sàn FTX sụp đổ vào tháng 11 năm 2022. 

Trong tuần kể từ khi quy định Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) của Liên minh Châu Âu có hiệu lực đầy đủ vào ngày 30 tháng 12, vốn hóa thị trường của USDT đã giảm hơn 1,2%, từ 138,8 tỷ đô la xuống còn khoảng 137 tỷ đô la. Đây là mức giảm lớn nhất kể từ giai đoạn bảy ngày từ ngày 10 tháng 11 đến ngày 17 tháng 11 năm 2022, khi giá trị thị trường của USDT giảm 5,7% sau sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX.

Trong hai tuần qua, vốn hóa thị trường của USDT đã giảm 2,7% từ mức cao kỷ lục 141 tỷ đô la vào ngày 19 tháng 12 xuống mức hiện tại. Các nhà phân tích cho rằng sự giảm này một phần do sự ra đời của MiCA, mặc dù các động lực thị trường rộng lớn hơn cũng đã góp phần vào sự thu hẹp vốn hóa của stablecoin này.

Vốn hóa thị trường của USDT đã giảm mạnh giữa sự sụp đổ của FTX. Hình ảnh: Coingecko.

Tác động tiềm năng của MiCA đối với Tether

MiCA, có hiệu lực đầy đủ vào ngày 30 tháng 12, thiết lập các yêu cầu quy định nghiêm ngặt cho các nhà phát hành stablecoin trong EU, bao gồm các yêu cầu về dự trữ và thanh khoản. Trưởng phòng Phát triển của nền tảng cho vay phi tập trung WeFi, Agne Linge, lưu ý rằng việc đáp ứng các yêu cầu này có thể là thách thức về mặt kinh tế đối với các nhà phát hành stablecoin lớn như Tether.

"Luật mới của EU hiện yêu cầu các nhà phát hành stablecoin nhỏ giữ 30% dự trữ của họ trong một ngân hàng thương mại rủi ro thấp trong EU, trong khi các công ty lớn hơn như Tether phải giữ 60% hoặc nhiều hơn trong các ngân hàng," Linge nói với The Block. "Xét đến vốn hóa lớn và sự chấp nhận toàn cầu của Tether, việc đáp ứng yêu cầu này không khả thi về mặt kinh tế mà không làm gián đoạn hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn."

Tuy nhiên, Linge cho rằng vốn hóa thị trường lớn và sự chấp nhận toàn cầu của Tether khiến nó ít có khả năng phải đối mặt với hậu quả tài chính ngay lập tức từ việc có thể rút khỏi EU. 

"Hoạt động của Tether phần lớn được bảo vệ khỏi các gián đoạn khu vực tiềm năng," Linge nói. "Công ty cũng có biên lợi nhuận cao và đang trên đà kết thúc năm với 10 tỷ đô la thu nhập."

Linge bổ sung rằng nhờ vào dự trữ tiền mặt lớn này, Tether đã tiếp tục đa dạng hóa các sản phẩm và đầu tư của mình, giảm thiểu rủi ro liên quan đến việc cung cấp stablecoin của mình.

Linge nhấn mạnh rằng Tether đã tận dụng dự trữ tiền mặt đáng kể của mình để đa dạng hóa các sản phẩm và đầu tư, giảm thiểu rủi ro liên quan đến các sản phẩm stablecoin của mình. Ông cũng lưu ý rằng hầu hết các quốc gia EU cung cấp các giai đoạn chuyển tiếp từ sáu đến 18 tháng để tuân thủ hoặc rút lui, điều này có thể giúp giảm bớt tác động của bất kỳ sự loại bỏ đột ngột nào.

Khi sự không chắc chắn về quy định vẫn còn, một số sàn giao dịch châu Âu đã thực hiện các biện pháp phòng ngừa.  Coinbase Europe đã hủy niêm yết USDT và năm stablecoin khác vào đầu tháng này, viện dẫn các rủi ro quy định tiềm năng. Động thái này được thực hiện để tuân thủ các yêu cầu của MiCA và nhấn mạnh áp lực ngày càng tăng đối với các sàn giao dịch để tuân thủ khung quy định mới.