SoftBank bán tháo Nvidia, đặt cược vào OpenAI: Lịch sử đầu tư của họ có dự đoán được kết quả không

Khi năm 2025 dần khép lại, những quyết định đầu tư táo bạo của SoftBank một lần nữa thu hút sự chú ý của thị trường. Năm nay, tập đoàn Nhật Bản này tiếp tục thể hiện sự sẵn sàng đặc trưng khi đặt cược lớn và tái cấu trúc danh mục đầu tư. Với kết quả quý III ấn tượng, động thái rút hoàn toàn khỏi Nvidia gây chú ý—ngay cả khi cổ phiếu phần cứng AI đang tăng vọt—và chiến lược “all-in” hướng dòng vốn vào OpenAI cùng các dự án hạ tầng tham vọng, SoftBank đang tái định vị bản thân không chỉ là hành khách trên chuyến tàu AI mà còn là một trong những người cầm lái. Hãy cùng phân tích các bước đi gần đây và sự chuyển hướng chiến lược của công ty. Bài viết cũng cung cấp ghi chép chi tiết về những khoản đầu tư lớn của SoftBank qua các năm, xem xét cả những chiến thắng huyền thoại lẫn các thất bại tốn kém.

Kết quả kinh doanh SoftBank quý III/2025: Lội ngược dòng nhờ AI

Báo cáo tài chính của SoftBank trong quý kết thúc tháng 9/2025 cho thấy công ty đã củng cố vị thế vững chắc hơn sau giai đoạn biến động. Lợi nhuận ròng tăng vọt lên 6,37 tỷ USD (chuyển đổi từ 950,6 tỷ yên với tỷ giá trung bình 149 JPY/USD), cải thiện đáng kể so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu đạt khoảng 11,28 tỷ USD (chuyển đổi từ 1,68 nghìn tỷ yên), chủ yếu nhờ hiệu suất mạnh mẽ từ mảng viễn thông và kết quả cải thiện ở danh mục đầu tư công nghệ.

Quỹ Vision ghi nhận khoản lãi đầu tư quý là 3,02 tỷ USD (chuyển đổi từ 451,1 tỷ yên), chủ yếu nhờ việc đánh giá lại tích cực và rút vốn hợp lý đúng thời điểm. Sự trở lại lợi nhuận này phản ánh việc điều chỉnh thành công của ban lãnh đạo trước thực tế thị trường mới—chuyển hướng đầu tư, kiểm soát rủi ro và phân bổ lại vốn chiến lược cho tăng trưởng dài hạn.

Vì sao SoftBank bán hết Nvidia dù cổ phiếu AI tăng mạnh

Việc SoftBank bán toàn bộ cổ phần Nvidia vào cuối năm 2025—thu về 5,8 tỷ USD—gây chú ý vì Nvidia đang là biểu tượng của cơn sốt chip AI toàn cầu và đạt giá trị vốn hóa kỷ lục. Tuy vậy, các chuyên gia trong ngành và nội bộ SoftBank có lý giải rõ ràng cho động thái này:

• Chốt lời ở đỉnh: Giá cổ phiếu Nvidia đã tăng hơn gấp đôi trong năm nay, và việc SoftBank bán ra giúp chốt lời lớn trong bối cảnh định giá ngành phần cứng AI bị xem là quá nóng.

• Xoay trục chiến lược, không rút lui: Một chuyên gia của Morgan Stanley nhận định:
  “Masayoshi Son không rời bỏ AI khi bán Nvidia—ông ấy chỉ đổi vị trí ngồi. Chuyến tàu AI vẫn lăn bánh, nhưng ông muốn ngồi ở vị trí lái.”

• Chuyển dịch sang giá trị AI thượng nguồn: Chiến lược mới của SoftBank tập trung vào lớp ứng dụng và các mô hình nền tảng AI, nơi họ thấy cơ hội còn lớn hơn phần cứng.

• Giảm thiểu rủi ro bong bóng: Đồng thuận thị trường, bao gồm cả trong SoftBank, cho rằng đà tăng mạnh của cổ phiếu chip có thể không bền vững, chốt lời lúc này giúp tái đầu tư vào lĩnh vực có tiềm năng tăng trưởng dài hạn hơn.

Lộ trình đầu tư mới của SoftBank: Đặt cược lớn vào nền tảng và hạ tầng AI

Đa số các nhà quan sát nhận định loạt động thái này là biểu hiện Masayoshi Son đang tái cân bằng chiến lược AI của SoftBank. Những công bố gần đây cho thấy bản đồ đầu tư hoàn toàn mới. SoftBank đang chuẩn bị đầu tư tiếp vào OpenAI, dự kiến vào tháng 12/2025, thể hiện quyết tâm đặt mình vào trung tâm phát triển AI nền tảng. Song song, tập đoàn dự kiến mua lại Ampere—công ty bán dẫn không sản xuất chip tại Mỹ—với giá 6,5 tỷ USD, thương vụ dự kiến hoàn tất cuối năm 2025. Đồng thời, SoftBank cũng tiến gần đến việc thâu tóm mảng robot của ABB với giá 5,4 tỷ USD, dự kiến hoàn tất nửa cuối 2026. Có lẽ táo bạo nhất, công ty đang rót vốn lớn cho dự án Stargate, hướng tới mục tiêu 500 tỷ USD năng lực trung tâm dữ liệu toàn cầu, đạt quy mô sức mạnh tính toán lên đến 10 gigawatt chưa từng có.

Điểm chung của các khoản đầu tư lớn này là sự chuyển hướng quyết đoán—từ thống lĩnh phần cứng AI sang kiểm soát “tầng ứng dụng và tương tác”, nơi AI tiếp xúc trực tiếp với người dùng và doanh nghiệp. Như một số nhà quan sát nhận định, “Nvidia là gương mặt đại diện dễ nhận biết cho cơn sốt phần cứng AI, nhưng SoftBank lại nhìn thấy cơ hội lớn hơn ở phần mềm và các mô hình nền tảng.” Điều này nhấn mạnh niềm tin ngày càng rõ ràng rằng giá trị lớn nhất trong kỷ nguyên sắp tới sẽ không chỉ nằm ở sức mạnh xử lý, mà còn ở nền tảng, mô hình và sự gắn kết người dùng được xây dựng trên nền tảng đó.

Tại sao SoftBank đặt cược tất cả vào OpenAI

Việc SoftBank bổ sung 22,5 tỷ USD cho OpenAI, nâng tổng cổ phần lên 30 tỷ USD, thể hiện niềm tin không thay đổi vào giai đoạn tiếp theo của AI. Lý do chủ yếu gồm:

• Vị thế dẫn đầu hệ sinh thái AI: GPT, các mô hình đa phương thức và agent của OpenAI đang trở thành trụ cột cho phần mềm doanh nghiệp, năng suất thiết yếu—và tốc độ thương mại hóa rất nhanh.

• Kinh tế nền tảng: Khi hoạt động kinh doanh phần mềm và API của OpenAI trưởng thành, SoftBank kỳ vọng tăng trưởng biên lợi nhuận cao, tệp khách hàng trung thành, hiệu ứng mạng lưới tương tự như giai đoạn đầu của đám mây và nền tảng di động.

• Hiệp lực danh mục đầu tư: Gắn kết chặt chẽ hơn với OpenAI mang lại cho SoftBank lợi thế cạnh tranh, hiện thực hóa khả năng tích hợp AI tiên tiến vào các lĩnh vực viễn thông, dịch vụ doanh nghiệp, logistics và robot.

• Trụ cột hạ tầng: OpenAI dự kiến trở thành khách hàng chủ đạo cho dự án Stargate, biến SoftBank thành nhà cung cấp hạ tầng quan trọng cho làn sóng ứng dụng AI toàn cầu tiếp theo.

Lịch sử đầu tư của SoftBank: Từ Alibaba đến AI

SoftBank từng ghi dấu ấn với những thương vụ cực kỳ thành công (Alibaba, ARM, DoorDash, Coupang) lẫn các bài học đắt giá (WeWork). Hiện tại công ty thể hiện cam kết với những cược lớn, dài hạn theo chủ đề—đặc biệt dựa trên lợi thế vận hành và quy mô. Sự chuyển hướng năm 2025 nổi bật không chỉ bởi quy mô mà còn bởi trọng tâm: nhắm đến “bộ não” sâu và các nền tảng phần mềm AI, thay vì lớp phần cứng phổ thông bên dưới.

Dự báo cổ phiếu SoftBank: Phân tích & Dự đoán giá

Cổ phiếu SoftBank (TSE: 9984) đã ghi nhận mức tăng đáng kể suốt năm 2025, từ khoảng 36 USD (5.400 yên) cuối năm 2024 lên 66 USD (9.900 yên) vào tháng 11/2025, gần như gấp đôi giá trị. Đà tăng này được củng cố bởi khả năng sinh lời mới, các thương vụ thoái vốn thành công và sự phấn khích của thị trường với chu kỳ đầu tư lấy AI làm trung tâm.

Lợi ích cho nhà đầu tư:

• Phí bảo hiểm vị thế dẫn đầu AI: SoftBank được xem là một trong số ít công ty toàn cầu vừa có tiềm lực vừa có tầm nhìn để định hình nền kinh tế nền tảng AI.

• Linh hoạt bảng cân đối: Khoản lợi nhuận từ thương vụ Nvidia và lợi nhuận lớn của Vision Fund cho phép họ chủ động trong các thương vụ mới.

• Tăng trưởng hiệp lực: Các khoản đầu tư chiến lược vào OpenAI, robot, bán dẫn và hạ tầng đều phù hợp với xu hướng cầu công nghệ toàn cầu.

Rủi ro và lưu ý:

• Rủi ro thực thi: Cược lớn, tập trung vào AI (đặc biệt các nền tảng còn sớm) có thể trả về lợi nhuận vượt trội—hoặc khiến nhà đầu tư chịu biến động nếu tiến độ dự án chậm trễ.

• Khả năng điều chỉnh: Ngành AI, dù đang lên đỉnh, đã xuất hiện dấu hiệu bong bóng—đặc biệt ở phần cứng và mô hình nền tảng.

Mục tiêu giá:
Đồng thuận ngành dựa trên lợi nhuận 2025, lợi nhuận đã thực hiện từ Nvidia và các dự án pipeline, gợi ý mục tiêu giá 12 tháng từ 72-80 USD, có thể cao hơn nếu OpenAI và dự án Stargate đạt cột mốc ra mắt hoặc có doanh thu sớm. Tuy nhiên, đồng thuận cũng cảnh báo nguy cơ giảm xuống 55 USD nếu thị trường AI điều chỉnh mạnh hoặc quá trình thực thi gặp trục trặc.

Kết luận

Cuộc chuyển mình của SoftBank năm 2025 tiếp tục khẳng định danh tiếng “đầu tư lớn, định hình tương lai” của công ty. Thoái vốn Nvidia tại đỉnh lịch sử và chuyển hàng tỷ USD vào OpenAI, robot, hạ tầng dữ liệu khổng lồ, Masayoshi Son không hề rời bỏ cuộc cách mạng AI—mà đang tiến lên vị trí đầu tàu. Dĩ nhiên rủi ro không nhỏ, như mọi lần đặt cược tiên phong, nhưng với nhà đầu tư muốn tiếp cận “bộ não” và trái tim của nền kinh tế số mới nổi, SoftBank vẫn là nhân tố trung tâm cần dõi theo đến hết 2026 và cả sau này.