CFTC faqat Bitcoin, ETH, USDC ni AQShda leverage uchun ruxsat berdi, XRP va SOL esa xavfli noaniqlikda qoldi

Amerika Qo‘shma Shtatlari kripto aktivlarining savdo uchun mos bo‘lganlari va derivativ bozorlarda garov sifatida ishlatilishi eng ma’qul bo‘lganlari o‘rtasida aniq farq qo‘ymoqda.

8-dekabr kuni Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Futures Commission Merchants (FCMs)ga Bitcoin, Ethereum va USDCni raqamli aktivlar bo‘yicha pilot dasturi doirasida mos garov sifatida qabul qilishga ruxsat berdi.

Bu qadam ushbu tokenlarni fyuchers va svoplarni kliring qilish uchun ishlatiladigan operatsion doiraga olib kiradi va ularni xazina obligatsiyalari va oltin kabi an’anaviy garov turlari qatoriga qo‘yadi, xavfga asoslangan tuzatishlarga bo‘ysunadi.

Vaqtinchalik rais Caroline Pham tashabbusni kriptoga bog‘langan leverajni AQSHning bankrotlikdan himoya, ajratish qoidalari va doimiy monitoringi doirasida, chet el muhitlarida emas, joylashtirishga qaratilgan harakatning bir qismi sifatida ta’rifladi.

Uning so‘zlariga ko‘ra:

“So‘nggi paytlarda AQSHdan tashqaridagi kripto birjalarda mijozlar yo‘qotishlari fonida bu zarurat hech qachon bunchalik muhim bo‘lmagan.”

Xavfsiz port strategiyasi

Pilot dastur institutsional treyderlarga pozitsiyalarni AQSH nazorati ostida kliring qilinadigan aktivlar bilan garovlash imkoniyatini beradi, chet el birjalari tomonidan boshqariladigan likvidatsiya mexanizmlariga tayanmasdan.

Yangi tartibga ko‘ra, BTC, ETH va USDC garov sifatida taqdim etilishi mumkin, tez-tez hisobot berish, saqlash talablari va o‘zgaruvchanlik hamda operatsion xavfni hisobga oluvchi “haircut” baholashlariga bo‘ysunadi.

Qonunchilar uchun bu yondashuv yuqori hajmli chet el savdo maydonchalariga mahalliy muqobil yaratish, shu bilan birga CFTCning leverajli derivativ faoliyati uchun uzoq yillik xavfsizlik choralarini saqlab qolishga qaratilgan.

Dastur, shuningdek, tokenizatsiyalangan garovlarni amalda baholash uchun doira yaratadi va regulyatorlarga raqamli aktivlar uzluksiz margin chaqiriqlari va kun ichidagi xavf tekshiruvlari uchun qurilgan tizimda qanday ishlashini ko‘rish imkonini beradi.

Circle prezidenti Heath Tarbert shunday dedi:

“CFTC tomonidan tartibga solinadigan bozorlarda ehtiyotkorlik bilan nazorat qilinadigan to‘lov stablecoinlarini joriy etish mijozlarni himoya qiladi, hisob-kitobdagi to‘siqlarni kamaytiradi, 24/7 xavfni qisqartirishni qo‘llab-quvvatlaydi va global regulyatorlararo hamkorlik orqali AQSH dollarining yetakchiligini mustahkamlaydi. Devor vaqtlarida, dam olish kunlari va bayramlarda ham deyarli real vaqtli margin hisob-kitobini yo‘lga qo‘yish hisob-kitob muvaffaqiyatsizligi va likvidlik siqilishi xavfini kamaytiradi.”

XRP, Solana va Cardano yo‘q

Pilot dasturdagi aktivlar cheklanganligi darhol nimalar kiritilmaganiga e’tibor qaratdi.

2025 yildagi regulyatorlar harakatlariga qaramay, Solana, XRP va Ripple’ning RLUSD stablecoini dastlabki bosqichga kiritilmadi.

Bozor ishtirokchilari bu qaror likvidlik chuqurligi, o‘zgaruvchanlik va stress davrida baholash qulayligiga konservativ yondashuvni aks ettiradi, deb hisoblashmoqda.

Kontekst uchun, tahlilchilar XRPning regulyatorlik maqomi so‘nggi bir yilda sezilarli darajada o‘zgarganini ta’kidlashdi, biroq uni garov sifatida qabul qilish uchun yuqoriroq mezon talab qilinadi. Chunki garov tizimlari bozorlarga zarar bermasdan ishonchli baholanishi va likvidatsiya qilinishi mumkin bo‘lgan aktivlarni afzal ko‘radi.

Biroq, XRPning mahalliy likvidligi muhim bo‘lsa-da, BTC va ETHga nisbatan ancha past, bu esa dasturdagi dastlabki aktiv tanloviga ta’sir qilgan bo‘lishi mumkin.

Bundan tashqari, RLUSDning yo‘qligi ham shunga o‘xshash muhokamani keltirib chiqardi.

Ripple’ning to‘lov stablecoini ommalashib borayotgan va yaqinda Singapurning kengaytirilgan MPI litsenziyasiga kiritilgan bo‘lsa-da, uning mahalliy ta’siri USDCga nisbatan kichik bo‘lib qolmoqda.

Natijada, CFTC hozirda AQSH on-chain bozorlarida asosiy tartibga solinadigan dollar ekvivalenti bo‘lib xizmat qilayotgan stablecoin bilan boshlashni tanlagan bo‘lishi mumkin.

Shunga qaramay, Ripple rahbariyati pilot dasturini keng kripto sanoati uchun g‘alaba sifatida ochiqchasiga qabul qilgan.

Ripple kompaniyasining Stablecoins bo‘yicha katta vitse-prezidenti Jack McDonald shunday dedi:

“Tokenizatsiyalangan raqamli aktivlarni, jumladan stablecoinlarni, garov sifatida tan olish orqali CFTC sanoatni rivojlantirish uchun zarur regulyatorlik aniqligini ta’minlamoqda. Bu qadam kapital samaradorligini oshiradi va AQSHning moliyaviy innovatsiyadagi yetakchiligini mustahkamlaydi. Ripple’da biz CFTC va sanoat bilan hamkorlikni davom ettirish, raqamli aktivlarni xavfsiz va mas’uliyatli kengaytirishni ta’minlashni intiqlik bilan kutamiz.”

Bu javob ohangi Ripple pilot dasturini yopiq eshik emas, balki “konsepsiyani isbotlash” bosqichi sifatida ko‘rayotganini ko‘rsatadi.

USDC yordamida tokenizatsiyalangan garov mexanizmini tasdiqlash orqali CFTC boshqa stablecoinlar, masalan RLUSD, zarur likvidlik mezonlariga javob berganidan so‘ng, ushbu yo‘ldan borishlari uchun infratuzilma yaratmoqda.

Bu orada, CFTC aniq istisnolar sababini bevosita izohlamadi. Biroq, tor ro‘yxat pilot dasturining tokenizatsiyalangan garovlarni kengaytirishdan oldin qat’iy nazorat ostidagi aktivlar to‘plami orqali baholash maqsadiga mos keladi.

Yangi manzara

CFTCning pilot dasturi Qo‘shma Shtatlarga derivativ kliring arxitekturasi doirasida tokenizatsiyalangan garovlarni sinab ko‘rish uchun aniq mexanizm beradi.

Shuningdek, regulyatorlik iyerarxiyasining dastlabki chegaralarini belgilaydi: ba’zi aktivlar nazorat ostida savdo qilinishi mumkin, yanada kamrog‘i esa margin uchun garov bo‘lishi mumkin.

Sanoat uchun pilot dastur ham muhim bosqich, ham cheklovdir. U raqamli aktivlarni AQSH moliyaviy infratuzilmasining markaziga yaqinlashtiradi, shu bilan birga ushbu chuqurlik, barqarorlik, saqlashga tayyorlik va stress holatida kutiladigan xatti-harakatlarga erishish uchun talab qilinadigan standartlarni aniqlashtiradi.

Aslida, pilot dastur Vashington raqamli aktivlarni o‘z bozor tuzilmasiga olib kirishga tayyor ekanini ko‘rsatadi, biroq bu tanlab va bosqichma-bosqich, likvidlik va xavfni boshqarish tezligini belgilagan holda amalga oshiriladi.

The post The CFTC just authorized Bitcoin, ETH, USDC only for US leverage, leaving XRP, SOL stranded in risky limbo appeared first on CryptoSlate.