Bitcoin narxi endi birjalar tomonidan belgilanmayapti, treyderlar esa ushbu bitta institutsional ko‘rsatkichga e’tibor qaratishga majbur bo‘lishmoqda
Bitcoin bozori tuzilmasi yangi bosqichga kirdi, chunki AQSh spot birja fondlari endi ushbu aktivga jami sof kirimlarning 5% dan ortig‘ini tashkil qilmoqda.
Glassnode ma’lumotlariga ko‘ra, ushbu 12 ta fond institutlarga dunyodagi eng yirik raqamli aktiv uchun chekka talab manbai bo‘lish imkonini berdi. Kompaniya bu holat Bitcoin’ning ETF’dan keyingi kirimlari va spot ETF yaratish kapitali moslashtirilganda aniqlanganini ta’kidladi.
Ishga tushirilganidan beri, Bitcoin’ga sof kapital kirimlari taxminan 661 milliard dollarni tashkil etdi.
Glassnode ma’lumotlariga ko‘ra, ushbu summaning 5.2% qismini AQSh spot ETF’lari tomonidan sotib olingan coin’lar bilan bevosita bog‘lash mumkin, bu esa mahsulotlarning muomaladagi taklifdagi 6-7% ulushiga mos keladi.
Shu nuqtai nazardan, Glassnode ETF’lar ishga tushirilganidan ikki yil o‘tmay Bitcoin’ga kirish, savdo qilish va portfellar tarkibiga qo‘shish usulini tubdan o‘zgartirganini xulosa qildi.
ETF’lar Bitcoin oqim dinamikasini qanday o‘zgartirdi
Regulyatsiyalangan, brokerlik orqali olish mumkin bo‘lgan Bitcoin ekspozitsiyasi likvidlik xatti-harakatlarida sezilarli o‘zgarishga olib keldi.
ETF savdo hajmi ishga tushirilganida kuniga taxminan 1 milliard dollardan 5 milliard dollardan yuqori darajaga yetdi. Aslida, ushbu sohada o‘zgaruvchanlik kuchaygan davrlarda 9 milliard dollardan ortiq cho‘qqilar kuzatildi.
Ushbu oqimlar bozordagi tuzilmaviy xususiyatga aylandi, ayniqsa ETF aylanishi rallylarning dastlabki bosqichlarida tezlashib, tuzatish davrlarida sekinlashganda yaqqol ko‘rinadi.
Ushbu naqsh Wall Street hajmi endi narx aniqlanishining asosiy omiliga aylanganini ko‘rsatadi.
Kontekst uchun, BlackRock’ning IBIT fondi oktabr oyidagi deleveraging voqeasidan keyingi rekord savdo sessiyasida 6.9 milliard dollar aylanish hosil qildi, bu esa bitta mahsulot kunlik likvidlik va kayfiyatga qanday ta’sir qilishi mumkinligini ko‘rsatadi.
Ushbu o‘zgarish kripto-sohaga xos birjalardan regulyatsiyalangan vositachilarga bozor kuchining sokin o‘tishini bildiradi, ularning oqimlari Bitcoin sikllari uchun tobora ko‘proq temp belgilamoqda.
Shuni ta’kidlash joizki, ushbu mahsulotlarning boshqaruvidagi aktivlar ham xuddi shunday hikoyani ko‘rsatadi. AQShda ro‘yxatdan o‘tgan Bitcoin ETF’lari hozirda taxminan 1.36 million BTC, jami taxminan 168 milliard dollarni ushlab turibdi.
Bu muomaladagi taklifning deyarli 7% qismini tashkil etadi, ekspozitsiyani o‘z-o‘zini saqlash hamyonlaridan moliyaviy maslahatchilar va aktiv menejerlari keng ko‘lamda foydalanishi mumkin bo‘lgan kustodial, auditdan o‘tgan vositalarga o‘tkazmoqda.
Bu o‘zgarish uzoq muddatli egalarning tarkibini o‘zgartirdi va Bitcoin’ni institutsional ajratish doirasiga chuqurroq singdirdi.
Yangi institutsional kompleks paydo bo‘lmoqda
Spot ETF’larning o‘sishi derivativlar muhitini ham o‘zgartirdi.
Bitcoin fyuchers va doimiy svop bozorlari ETF ekspozitsiyasi o‘sishi bilan birga kengaydi, barcha maydonlardagi ochiq pozitsiyalar 67.9 milliard dollar bilan tarixiy eng yuqori darajaga yetdi.
Doimiy svoplar kripto-sohaga xos treyderlar uchun afzal vosita bo‘lib qolayotgan bo‘lsa-da, Chicago Mercantile Exchange (CME) institutsional pozitsiyalash markaziga aylandi. CME hozirda 20.6 milliard dollardan ortiq ochiq pozitsiyani, ya’ni global jami hajmning taxminan 30% qismini tashkil etadi.
CME ochiq pozitsiyasi va AQSh ETF boshqaruvidagi aktivlar o‘rtasidagi kuchli korrelyatsiya diqqatga sazovordir.
Glassnode institutsional investorlar ko‘pincha ETF kirimlarini qisqa fyuchers pozitsiyalari bilan birlashtirib, bazis savdo strategiyalarini amalga oshirishini, spot va fyuchers bozorlari o‘rtasidagi farqdan daromad olishini ta’kidladi.
Bu esa ETF talabi, fyuchers xedj qilish va daromad strategiyalari bir-birini mustahkamlovchi teskari aloqa hosil qiladi, natijada avvalgi yillardagi chakana savdo boshchiligidagi sikllardan tubdan farq qiluvchi bozor tuzilmasi yuzaga keladi.
Aslida, ETF’lar ikki pog‘onali Bitcoin bozorini shakllantirdi.
On-chain hisob-kitob aktivning monetar siyosati va xavfsizlik modelini asoslab tursa-da, off-chain moliyaviy mahsulotlar — ETF’lar, CME fyucherslari va brokerlik hisoblari — hozirda hajm va likvidlikning katta qismini boshqaradi.
Ushbu institutsional qatlam keng ko‘lamda va tezlikda ishlaydi, oqimlari Bitcoin tarixining dastlabki davrlarini belgilagan spot birjalarnikidan ham oshib ketishi mumkin.
Bitcoin faoliyati off-chain’ga ko‘chmoqda
Kustodial va brokerlik infratuzilmasiga ko‘chish tarmoq xatti-harakatlarida ham ko‘rinadi.
Glassnode Bitcoin qabul qilinishining eng informativ o‘lchovlaridan biri — Active Entities (faol subyektlar) metrikasi ETF tasdiqlangandan beri on-chain ishtirokida tuzilmaviy pasayishni ko‘rsatishini ta’kidladi.
Kunlik tranzaksiya qilayotgan noyob subyektlar soni taxminan 240,000 dan 170,000 atrofida tushdi, bu esa avvalgi siklning past diapazonidan ham past.
O‘zgaruvchanlik sababli yuzaga kelgan sakrashlar saqlanib qolsa-da, asosiy tendensiya Bitcoin’ga kirish joyi o‘zgarganini aks ettiradi.
Avval on-chain transferlar yoki birja depozitlari orqali amalga oshirilgan savdo endi broker-dilerlar tomonidan yo‘naltirilgan ETF buyurtmalari orqali amalga oshmoqda.
Avval markazlashtirilgan birjalar orqali Bitcoin bilan shug‘ullangan chakana investorlar tobora ko‘proq brokerlik platformalaridan foydalanmoqda, institutlar esa spot bozorlardan ko‘ra ETF yaratish va qaytarib olishga tayanmoqda.
Shunday qilib, Active Entities pasayishi qabul qilinish zaiflashganini emas, balki foydalanuvchi interaktsiyasida ustunlik qilayotgan off-chain maydonlarga faoliyat qayta taqsimlanayotganini anglatadi.
Bitcoin bozorlarida yangi kuch markazi
Ushbu o‘zgarishlarning umumiy ta’siri institutlarning Bitcoin likvidligi, oqimlari va narx shakllanishidagi asosiy kuchga aylanishidir.
Spot ETF’lar ekspozitsiyani soddalashtirdi, Bitcoin’ni an’anaviy portfel ish jarayonlariga integratsiya qildi va bozor muhitini yaratdi, unda Wall Street hajmi va CME pozitsiyalari aktiv yo‘nalishiga kripto-sohaga xos faoliyat kabi ta’sir ko‘rsatmoqda.
Bitcoin hanuzgacha markazlashmagan monetar tizim bo‘lib, uning asosiy konsensusi ushbu tuzilmalardan mustaqil ishlaydi.
Biroq, aksariyat investorlar ekspozitsiyaga ega bo‘lish mexanizmlari o‘zgardi.
Endi BTC ETF’lari taklifning muhim qismini ushlab turibdi, chekka talabga ta’sir qilmoqda va aktiv tarixidagi eng yirik regulyatsiyalangan likvidlik havzasini mustahkamlamoqda.
Natijada, ular institutlarga nafaqat ishtirok etish, balki yetakchi raqamli aktiv bozor tuzilmasida tobora ustunlik qilish imkonini berdi.
Post Bitcoin narx harakati endi birjalar tomonidan belgilanmayapti, treyderlarni esa ushbu bitta institutsional metrikani kuzatishga majbur qilmoqda, deb CryptoSlate birinchi bo‘lib xabar berdi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Kalshi CNBC bilan eksklyuziv shartnoma tuzdi, chunki bashorat bozorlari asosiy ommaviy axborot vositalariga kirib bormoqda
Kalshi shu hafta CNN’ning rasmiy prognoz bozorlari hamkori bo‘lganini ham e’lon qildi. Raqobatchi Polymarket esa Yahoo Finance va aralash jang san’ati ligasi UFC bilan hamkorlik o‘rnatdi.
Solana treasury Solmate aksiyalari RockawayX bilan birlashuv e'lonidan so'ng 11% ga oshdi
Solana g'aznasi Solmate va tajribali kripto sarmoya hamda infratuzilma firmasi RockawayX, kelgusi yil boshida yakunlanishi kutilayotgan to‘liq aksiyalar orqali birlashuv rejasini e’lon qildi. Solmate avvalroq o‘z g‘aznasi va staking operatsiyalarini kuchaytirish uchun faol M&A strategiyasi rejasini e’lon qilgan edi.
Breakout Ethereum perps DEX Lighter spot savdo ishga tushirdi
Ethereum asosidagi perps DEX Lighter spot bozorda savdo qilishni boshlamoqda va birinchi bo'lib ETH bilan ish boshlaydi. Lighter yaqinda 1.5 billion dollarga baholangan va so‘nggi haftalarda faol rivojlanmoqda, jumladan, COIN va HOOD bilan boshlanadigan equities perp savdosini joriy qilgan, shuningdek, xorijiy valyuta takliflarini kengaytirmoqda.
"Hech narsaga asoslanmagan": Peter Schiff bitcoin tokenizatsiyalangan oltin bilan raqobatlasha olmaydi, deydi CZ bilan bahsda
Schiff bitcoinning so‘nggi natijasini talabning pasayishi dalili sifatida ko‘rsatdi, uning fikricha, ETFga pul oqimi, korporativ to‘planish va kuchli bozor shov-shuviga qaramay, bitcoin oltindan orqada qolmoqda. CZ esa, real hayotdagi foydalanish, jumladan, kriptovalyutali kartalar orqali kundalik xarajatlar, bitcoinning foydaliligi faqat spekulyatsiyadan iborat emasligini ko‘rsatadi, deb javob berdi.
Trendda
Ko'proqKripto narxlari
Ko'proq
