Aksiya narxi doimiy ravishda past bo‘lib, strategiyaning amalga oshirilishi tartibsiz, boshqaruv nazorati yetarli emas – ko‘p miqdorda aksiyalarga ega bo‘lgan investitsiya institutlari endi jim turmayapti va to‘g‘ridan-to‘g‘ri boshqaruv kengashiga “urush” e’lon qilmoqda.
Investitsiya instituti YZi Labs 2025-yil 27-noyabrda keskin chorani qo‘llab, AQSh Qimmatli qog‘ozlar va birja komissiyasiga dastlabki rozilik bayonotini rasmiy ravishda taqdim etdi va aksiyadorlarning yozma roziligi orqali CEA Industries Inc. boshqaruv kengashi hajmini kengaytirish va yangi direktorlarni saylashni ko‘zlamoqda.
Bu noodatiy harakat ushbu Nasdaqda ro‘yxatga olingan kompaniyaning amaldagi rahbariyatiga to‘g‘ridan-to‘g‘ri qarshi chiqdi va “BNB versiyasi MicroStrategy” deb ataladigan BNC kompaniyasining ichki boshqaruv muammolarini jamoatchilik e’tiboriga olib chiqdi.
I. Aksiya narxi va aktiv qiymati tafovuti, institutsional aksiyadorlar harakatda
● YZi Labs BNCning muhim aksiyadori sifatida hozirda boshqaruv kengashiga ochiqchasiga qarshi chiqmoqda, bu esa bir zumlik hissiyot emas. Bu harakat BNC kompaniyasi joriy yil yozida 500 million dollar PIPE moliyalashtirishini yakunlaganidan so‘ng aksiya narxining doimiy pastligidan chuqur norozilik natijasidir.
● YZi Labs rahbari Ella Zhang ochiqchasiga shunday dedi: “Bizningcha, BNCning yomon natijalari bevosita strategiyaning zaif amalga oshirilishi, investorlar bilan yetarli muloqot yo‘qligi va samarali nazoratning yetishmasligidan kelib chiqadi.”
● Qiziq tomoni shundaki, shu davrda BNCning asosiy treasury aktivlari – BNB narxi sezilarli darajada oshdi. Aksiya narxi va aktivning ichki qiymati o‘rtasidagi aniq tafovut YZi Labsning aralashuviga to‘g‘ridan-to‘g‘ri turtki bo‘ldi.
II. Boshqaruvdagi tartibsizlik, investorlarning sabri tugadi
YZi Labs o‘z bayonotida BNC rahbariyatining bir qator muammolarini batafsil sanab o‘tdi. Strategiyaning zaif amalga oshirilishi va investorlar bilan yetarli muloqot yo‘qligi faqat muammolarning yuzasidir.
● Yana jiddiy muammolar orasida: muhim SEC hujjatlarini kechiktirib topshirish, investorlarga raqamli aktiv treasury va sof aktiv qiymati ma’lumotlarini o‘z vaqtida yangilab bermaslik, hamda kompaniyaning o‘zini va strategik hikoyasini bozorda doimiy tushunarsizligi bor.
Bu muammolar investorlarning kompaniyaning haqiqiy qiymati va kelajak yo‘nalishini aniq tushunishiga to‘sqinlik qilmoqda.
● YZi Labs ilgari rahbariyat bilan konstruktiv hamkorlik qilishga harakat qilgan, biroq hozirda ular “aksiyadorlar endi kutib turolmaydi” deb hisoblamoqda.
III. Ikki tomonlama maqom, BNCning o‘ziga xos pozitsiyasi
Bu mojaroning mohiyatini tushunish uchun BNCning o‘ziga xos biznes modelini bilish kerak.
● CEA Industries Inc. dastlab oddiy Nasdaqda ro‘yxatga olingan kompaniya edi, biroq joriy yil avgust oyida 500 million dollar xususiy moliyalashtirishni yakunlagach, u “BNB tarmoq kompaniyasi”ga aylanishni boshladi va aksiya kodi ham “BNC”ga o‘zgardi. Bu transformatsiyani YZi Labs boshchilik qilib, 140 dan ortiq institutlarni jalb qildi.
● BNC keyinchalik 200 000 dona BNB sotib olganini e’lon qildi, jami xarajat taxminan 160 million dollar bo‘ldi va shu bilan dunyodagi eng yirik korporativ BNB egasiga aylandi.
● Kompaniya MicroStrategy kompaniyasining mashhur treasury strategiyasini taqlid qilmoqda, biroq BNB jamg‘arishga e’tibor qaratgan va “kategoriya aniqlovchi raqamli aktiv treasury kompaniyasi” bo‘lishga intilmoqda.
IV. Aksiya va nazorat, YZi Labsning asosiy kuchi
Muhim aksiyador sifatida YZi Labs hozirda to‘g‘ridan-to‘g‘ri taxminan 2,15 million dona BNC oddiy aksiyalariga egalik qilmoqda.
● Bundan tashqari, ular bir nechta potentsial oddiy aksiyalarga aylantiriladigan waranlarga ham ega: 7,75 million dona oddiy aksiyaga mos keluvchi oldindan moliyalashtirish waranlari, 9,9 million dona oddiy aksiyaga mos keluvchi pegged waranlar va 3,56 million dona oddiy aksiyaga mos keluvchi strategik maslahatchi waranlari.
● Biroq, 4,99% aksiyadorlik cheklovi tufayli bu waranlar qisqa muddatda amalga oshirilmaydi. Bu tafsilot muhim muammoni ochib beradi: YZi Labs BNCning muhim investori bo‘lsa-da, uning haqiqiy ta’sir kuchi cheklangan.
Bu, ehtimol, ular rasmiy huquqiy jarayon orqali boshqaruv kengashi hajmini kengaytirib, nazoratni kuchaytirishga harakat qilayotganining sababidir.
V. O‘zgarish izlash, lekin maqsad o‘zgarmaydi
YZi Labs ta’kidlashicha, ularning bu harakati kompaniyani ag‘darib tashlash niyatida emas, balki tajribali yangi direktorlarni jalb qilish orqali kompaniya boshqaruvini kuchaytirishni istaydi.
● Ella Zhang shunday dedi: “Biz boshqaruv kengashini kengaytirishni va tajribali, salohiyatli direktorlarni qo‘shishni istaymiz, ular kuchliroq nazoratni ta’minlay oladi, deb ishonamiz.” Bu harakat CZ (Changpeng Zhao) tomonidan qo‘llab-quvvatlanmoqda.
● Ishtirokchilardan biri sifatida CZ, YZi Labs Management va tez orada nomzod sifatida ko‘rsatiladigan direktorlar bilan birga konsensus yig‘ish harakatiga qo‘shildi.
● YZi Labs tez orada aniq direktor nomzodlari ro‘yxatini e’lon qilishini ma’lum qildi, maqsad – “BNC raqamli aktiv treasury maqsadini o‘zgartirmagan holda, kuchli boshqaruv kengashi orqali kompaniyaning yashirin qiymatini ochib berish”.
VI. Boshqaruvdagi muammolar
BNC misoli, ommaviy kompaniyalar kripto aktivlarni qabul qilganda duch keladigan o‘ziga xos muammolarni ko‘rsatmoqda. Bu kompaniya aslida an’anaviy kompaniya boshqaruvi tuzilmasini innovatsion kripto aktiv treasury strategiyasi bilan birlashtirishga harakat qilmoqda.
Bu birikma aniq qiyinchiliklarga duch kelmoqda – kompaniya ko‘p miqdorda BNB aktivlariga ega bo‘lsa-da, bozorda o‘z qiymatini samarali yetkazib bera olmayapti.
Devorida, bozorda yana bir mashhur kompaniya MicroStrategy (MSTR) ham bitcoin investitsiyasi bo‘yicha buxgalteriya muammolari sababli jamoaviy sudga tortilmoqda.
Bu misollar shuni ko‘rsatadiki, ommaviy kompaniyalar kripto aktivlarni qabul qilganda, boshqaruv, ma’lumotlarni oshkor qilish va an’anaviy moliyaviy tizim bilan munosabatlar bo‘yicha jiddiy sinovlarga duch kelmoqda.
BNC boshqaruv kengashining qayta tashkil etilishi natijasi hali noma’lum, biroq bu nazorat uchun kurash raqamli aktiv treasury sohasida muhim voqea bo‘lishi aniq. Uning yakuni muhim savolga javob beradi: kripto asosidagi strategiya va an’anaviy kompaniya boshqaruvi to‘qnashganda, kim kimga moslashishi kerak?
Va bu boradagi yakuniy hakam nafaqat aksiyadorlarning ovozi, balki bozorning sabri va vaqti bo‘ladi.
