Yevropa Markaziy banki rasmiysi Kazaks ogohlantirdi: "Hozir foiz stavkalarini pasaytirish haqida gapirish hali erta", inflyatsiya xavfi hanuz saqlanib qolmoqda

Yevropa Markaziy banki rasmiysi Kazaks hozirda foiz stavkalarini pasaytirishni muhokama qilish uchun hali erta ekanligini ogohlantirdi va bozor kutganlariga sovuq suv sepdi.

Muallif: Zhang Yaqi

Manba: Wallstreetcn

Yevropa Markaziy banki Boshqaruv kengashi a’zosi Martins Kazaks bozorlarning yaqin orada foiz stavkalarini pasaytirish haqidagi kutganlariga sovuq suv sepdi, u aniq qilib aytdiki, inflyatsiyaning asosiy darajasi hali ham yuqori va xavflar mavjud bo‘lgan bir paytda, pul-kredit siyosatini yanada yumshatishni muhokama qilish uchun hali erta.

Kazaks payshanba kuni Reuters’ga bergan intervyusida shunday dedi: “Hozirgacha olgan ma’lumotlarimizni hisobga olsak, menimcha, foiz stavkalarini pasaytirishni muhokama qilish vaqti hali yetmagan.” Bu bayonot Yevropa Markaziy bankining 18-dekabrda bo‘lib o‘tadigan navbatdagi siyosiy yig‘ilishidan oldin yangradi va bankning kelajakdagi foiz stavkalari yo‘nalishiga noaniqlik qo‘shdi.

Uning so‘zlari investorlar uchun aniq signal bo‘ldi: Yevropa Markaziy banki joriy yilning iyunigacha bir yil davomida siyosiy foiz stavkalarini ikki baravar kamaytirgan bo‘lsa-da, qaror qabul qiluvchilar inflyatsiyaga nisbatan hushyorlikni saqlab qolmoqda. Iyun oyidan keyin inflyatsiya biroz pasayishi va iqtisodiy o‘sish mo‘’tadil bo‘lishi prognoz qilinsa-da, Yevropa Markaziy banki foiz stavkalarini hozirgi darajada ushlab turibdi. Kazaksning chiqishi shuni ko‘rsatadiki, kelajakdagi har qanday foiz stavkalarini pasaytirish harakati kafolatlangan emas.

U asosiy inflyatsiya darajasi “2% dan ancha yuqori” ekanligini ehtiyotkor pozitsiyasining asosiy sababi sifatida ta’kidladi. Uning fikricha, inflyatsiya istiqbolida ikki tomonlama xavflar mavjud, shuning uchun hozir hushyorlikni yo‘qotish vaqti emas.

2026-2027 yillardagi inflyatsiya prognozlariga e’tibor

Yaqinlashib kelayotgan dekabr yig‘ilishida yangi inflyatsiya prognozlari qaror qabul qilishda muhim ahamiyat kasb etadi. O‘sha paytda Yevropa Markaziy banki qaror qabul qiluvchilari kelgusi uch yil uchun inflyatsiya prognozlari bilan tanishadilar.

Kazaks ayniqsa 2026 va 2027 yillardagi prognoz raqamlariga urg‘u berdi. U shunday dedi: “Pul-kredit siyosatining ta’siri bir-ikki yil vaqt oladi”, shuning uchun uzoq muddatli prognozlarga nisbatan, yaqin ikki yil ma’lumotlari ko‘proq ahamiyatga ega. Uning fikricha, “uch yil keyingi prognozda xatolik diapazoni juda keng, ayniqsa hozirgi noaniqlik sharoitida.”

Yevropa Markaziy bankining sentabr oyida e’lon qilgan so‘nggi prognoziga ko‘ra, 2026 yilda inflyatsiya darajasi 1.7%, 2027 yilda esa 1.9% bo‘lishi kutilmoqda, bu esa 2% maqsadiga yaqin yoki undan past. Keyingi yig‘ilishda e’lon qilinadigan yangilangan ma’lumotlar bankning keyingi harakatlarini baholashda muhim asos bo‘ladi.

Inflyatsiyaning yuqoriga harakatlanish xavfi e’tibordan chetda qolmasligi kerak

Inflyatsiya istiqbolini baholashda Kazaks inflyatsiyani pasaytirishi mumkin bo‘lgan ayrim omillar borligini tan oldi. U Yevropa Ittifoqining ETS2 chiqindilar savdo tizimi kechiktirilishi mumkinligini va bu “inflyatsiya egri chizig‘ini tekislashtirishi”ni aytdi. Bundan tashqari, xorijiy tovarlarning Yevropa bozoriga tashlanishi va yevroning mustahkamlanishi ham inflyatsiyaning pasayish xavfi sifatida ko‘rilmoqda.

Biroq, u shu bilan birga, bu pasayish xavflari “ko‘proq tanilgan” ekanligini ta’kidladi. U qaror qabul qiluvchilar inflyatsiyaning yuqoriga harakatlanish xavfini, masalan, savdo bo‘linishi natijasida yuzaga keladigan narx bosimini e’tibordan chetda qoldirmasliklari kerakligini ogohlantirdi. Kazaks yana bir bor ta’kidladi: bankdagi hamkasblar “doimo 2% dan ancha yuqori bo‘lgan asosiy inflyatsiyani kuzatishda davom etishlari kerak”, bu esa yashirin narx bosimini nazorat qilish Yevropa Markaziy bankining asosiy tashvishi bo‘lib qolayotganini ko‘rsatadi.