Global pul ta'minoti "osmon darajasida", sentabr oyida 142 trillion dollarga yetdi

Dunyo moliya bozoridagi barcha nigohlar likvidlikka qaratilgan. Global keng pul massasi rekord darajadagi 142 trillion dollarga yetar ekan, bu pul oqimi makroinvestorlarni hushyor tutmoqda. Sentyabr oyida yiliga 6,7% o‘sish bilan Xitoy, Yevropa Ittifoqi va AQSh ushbu misli ko‘rilmagan kengayishni boshqarayotgani sababli, Bitcoin va kengroq kripto bozori navbatdagi manzil bo‘lishi mumkin.​

QE uchun orqaga sanash: NY Fed sahnani tayyorlamoqda

New York Fed prezidenti John Williams juma kuni bozorlar kutganidan tezroq Miqdoriy Yengillik (QE) davri qaytishi mumkinligini bildirdi. Doimiy likvidlik bosimi va pul bozori signallari ogohlantirayotgan bir paytda, Williams markaziy bank Miqdoriy Qattiqlik (QT)ni tugatishga tayyorligini va balansini yana kengaytirishi kerak bo‘lishi mumkinligini tasdiqladi.

U Yevropa Bank Konferensiyasidagi ishtirokchilarga balans yetarli zaxiraga yetgach, “aktivlarni bosqichma-bosqich xarid qilish jarayonini boshlash vaqti keladi”, deb aytdi va bu obligatsiyalar xaridi bozor barqarorligini qo‘llab-quvvatlash uchun qayta boshlanishi mumkinligiga ishora qildi.

Ko‘plab tahlilchilar endi Fed aktivlarni xarid qilishni 2026 yilning birinchi choragidayoq qayta boshlashi mumkinligini kutmoqda, bu esa global likvidlik uchun muhim voqea bo‘ladi.​ Makroinvestor Raoul Pal o‘z izdoshlari uchun shunday dedi:

“Sizga faqat Og‘riq Oynasidan o‘tib olish kerak, oldinda esa Likvidlik To‘lqini kutmoqda.”

Katta pul massasi: Pul qayerga ketmoqda?

Pul bosimi natijasidagi to‘lqinlar global miqyosda sezilmoqda. The Kobeissi Letter raqamlarni tahlil qildi: 2000 yildan buyon global keng pul massasi 446% ga o‘sdi, ming yillik boshidan 116 trillion dollarga ko‘paydi.

Xitoy hozirda 47 trillion dollar bilan yetakchilik qilmoqda, undan keyin Yevropa Ittifoqi va AQSh mos ravishda 22,3 trillion va 22,2 trillion dollar bilan kelmoqda. Boshqacha aytganda?

“Pul massasi osmonga chiqdi.”

Bu yiliga 7,0% murakkab o‘sish sur’ati va valyuta qadrsizlanishidan panoh va daromad izlayotgan potentsial kapital to‘lqinidir.​

Likvidlik shunday tez o‘sganda, u bir tekisda taqsimlanmaydi; xavfli aktivlar, qattiq aktivlar va yangi pul narrativlari global oqimlar uchun magnitga aylanadi. Bitcoin, o‘zgaruvchanligi bilan mashhur bo‘lsa-da, tobora institutsional tus olayotgani sababli, ayniqsa obligatsiya daromadlari qisqarib, an’anaviy aktivlar sustlashayotgan bir paytda, navbatdagi kapital oqimini o‘zlashtirish uchun har qachongidan ham yaxshi holatda ko‘rinmoqda.

Yomon narx harakati... Yoki noto‘g‘ri taxminlar?

Crypto Twitter, shovqin-suroniga qaramay, bu hafta qizil raqamlar va portfel og‘rig‘i ustida o‘zini parchaladi. 10T Holdings asoschisi va uzoq yillik makro treyder Dan Tapiero, bozorlar vahima ichida bo‘lsa, bull bozorlar kamdan-kam hollarda tugashini eslatdi.

“BTC va kriptodagi bu bull bosqichi hech kim tugadi deb o‘ylamaganida tugaydi (ya’ni hozir emas)... Yomon narx harakati zaif qo‘llarni silkitishi kerak. Bozorlar 101.”​

U bu fikrda yolg‘iz emas. Hatto umidsiz grafik va hissiyotga asoslangan chiqishlarga qaramay, pul massasi osmonga chiqayotgani va markaziy banklar burilish signalini bermoqda, bu yana bir spekulyativ to‘lqin uchun mukammal sharoitga o‘xshaydi.

Aslida, yangi kapital daromad izlab kiradigan eng xavfli vaqt, odatda, omma yugurish allaqachon tugadi deb ishongan paytdir.

NY Fed yana QE ni ishga tushirishga tayyor va global likvidlik sekinlashish belgisi ko‘rsatmayotgan bir paytda, Bitcoin va kriptoda navbatdagi rally uchun sharoitlar pishib yetilmoqda.

Zaif qo‘llar titrashi mumkin, lekin tajribali makro ovozlar ta’kidlaganidek, haqiqiy bull bosqichlari umidsizlikda emas, balki eyforiyada tugaydi. Tizimga quyilayotgan pul o‘z uyini topishi kerak, va global pul massasi oqimi ketma-ketligi tez orada raqamli aktivlarda navbatdagi katta o‘sishni boshlab yuborishi mumkin.

Ushbu maqola birinchi bo‘lib CryptoSlate’da “Global money supply ‘through the roof’, hitting $142 trillion in September” nomi bilan chop etildi.