Bloomberg: 1.3 milliard dollarlik qog‘oz yo‘qotish – Tom Lee’ning Ethereum garovi qulash arafasida emasmi?

Original Article Title: Tom Lee's Big Crypto Bet Buckles Under Mounting Market Strain

Original Article Author: Sidhartha Shukla, Bloomberg

Original Article Translation: Chopper, Foresight News

Ethereum'ning korporativ g'aznachilik tajribasi hozirda real vaqt rejimida parchalanmoqda.

Dunyoning ikkinchi eng yirik kriptovalyutasi seshanba kuni $3,300 dan pastga tushib ketdi, bu esa Bitcoin va texnologik aksiyalardagi kengroq bozor sotuvini aks ettirdi. Ushbu pasayish Ethereum narxini avgustdagi eng yuqori nuqtasidan 30% ga tushirdi va uni yirik korporativ xaridlardan oldingi darajaga qaytardi hamda ayiq bozori boshlanganini yanada mustahkamladi.

Tadqiqot kompaniyasi 10x Research ma'lumotlariga ko'ra, bu orqaga qaytish Ethereum'ning eng agressiv korporativ tarafdori Bitmine Immersion Technologies Inc. kompaniyasini $1.3 milliarddan ortiq qog'oz yo'qotishlariga duchor qildi. Milliarder Peter Thiel tomonidan qo'llab-quvvatlanadigan va Wall Street tahlilchisi Tom Lee boshchiligidagi ushbu ommaviy savdo qilinadigan kompaniya, Michael Saylor'ning Bitcoin g'aznachilik modelini takrorlab, o'rtacha $3,909 narxda 3.4 million Ethereum sotib oldi. Hozirda Bitmine'ning g'aznachilik mablag'lari to'liq joylashtirilgan va tobora kuchayib borayotgan bosim ostida.

10x o'z hisobotida shunday dedi: "Bir necha oy davomida Bitmine bozor narrativlari va fond oqimlarini belgilab keldi. Endi esa uning g'aznachiligi to'liq joylashtirilgan, $1.3 milliarddan ortiq qog'oz yo'qotishlariga duch kelmoqda va qo'shimcha kapitali yo'q."

Hisobotda ta'kidlanishicha, Bitmine aksiyalarini sof aktiv qiymatiga (NAV) nisbatan yuqori narxda sotib olgan chakana investorlar yanada katta yo'qotishlarga uchragan va bozor "qulayotgan pichoqni ushlash"ga tayyorligi cheklangan.

Lee izoh so'rovlariga darhol javob bermadi, Bitmine vakillari ham tezda javob qaytarmadi.

Bitmine'ning garovi oddiy balans hisobi savdosidan ancha murakkab. Kompaniyaning to'plov strategiyasi ortida yanada ulug'vor tasavvur yotadi: raqamli aktivning spekulyativ vositadan korporativ moliyaviy infratuzilmaga aylanishi, shu orqali Ethereum'ning asosiy moliyaviy maydondagi o'rnini mustahkamlash. Tarafdorlari ishonadiki, Ethereum'ni ommaviy savdo qilinadigan kompaniya aktiv g'aznachiligiga integratsiya qilish orqali korxonalar butunlay yangi markazlashmagan iqtisodiyotni qurishga yordam beradi. Ushbu iqtisodiy tizimda kod shartnomalarni, tokenlar esa aktivlarni almashtiradi.

Aynan shu mantiq yozgi rallyni harakatga keltirdi. Ethereum narxi bir paytlar $5000 ga yaqinlashdi, faqat iyul va avgust oylarida Ethereum ETF'lariga $90 milliarddan ortiq mablag' oqib keldi. Biroq, 10-oktabrdagi kripto bozoridagi qulashdan so'ng vaziyat o'zgardi: Coinglass va Bloomberg to'plagan ma'lumotlarga ko'ra, Ethereum ETF'laridan $8.5 milliard chiqib ketdi va Ethereum fyucherslarining ochiq pozitsiyalari $16 milliardga kamaydi.

Lee ilgari Ethereum narxi shu yil oxirigacha $16,000 ga yetishini bashorat qilgan edi.

Bitmine'ning Sof Aktiv Qiymati (mNAV) Premiumi Pasaydi

Artemis ma'lumotlariga ko'ra, Bitmine'ning bozor kapitallashuvi va NAV ko'rsatkichi iyul oyidagi 5.6 dan 1.2 ga tushib ketdi, aksiyalari narxi esa eng yuqori nuqtasidan 70% ga pasaydi. Bitcoin bilan bog'liq boshqa kompaniyalar kabi, Bitmine aksiyalari narxi ham endi asosiy aktivlarining qiymatiga yaqinlashdi, chunki bozor ilgari ortiqcha baholangan kripto aktivlar balansidagi pozitsiyalarni qayta baholamoqda.

O'tgan hafta yana bir ommaviy savdo qilinadigan Ethereum g'aznachilik kompaniyasi ETHZilla, aksiyalarini qayta sotib olish uchun $40 millionlik Ethereum zaxiralarini sotdi va o'zining o'zgartirilgan Sof Aktiv Qiymati (mNAV) ko'rsatkichini normal holatga keltirishga harakat qildi. Kompaniya press-relizida shunday dedi: "ETHZilla qolgan Ethereum sotuvidan tushgan mablag'larni aksiyalarni qayta sotib olish uchun ishlatishni rejalashtirmoqda va NAV ga nisbatan chegirma normallashguncha Ethereum sotib, aksiyalarni qayta sotib olishni davom ettiradi."

Narx pasayishiga qaramay, Ethereum'ning uzoq muddatli asosiy ko'rsatkichlari kuchli bo'lib qolmoqda: uning zanjirdagi qayta ishlangan qiymati hali ham aqlli kontrakt sohasidagi barcha raqobatchilardan ustun, staking mexanizmi esa tokenni ham daromadli, ham deflyatsion xususiyatlarga ega qiladi. Biroq, Solana kabi raqobatchilarning kuchayishi, ETF fond oqimlarining teskari aylanishi va chakana investorlar qiziqishining susayishi bilan "institutsional investorlar kriptovalyuta narxlarini barqarorlashtiradi" degan narrativ asta-sekin o'z kuchini yo'qotmoqda.