Nega hozirgi kripto bozorida operatsiyalar qilish darajasi do'zax darajasida qiyin?

90% dan ortiq kripto aktivlar aslida spekulyativ xarakterga ega, biroq sof spekulyatsiya abadiy davom etmaydi; bozor ishtirokchilari qiziqishni yo‘qotsa yoki doimiy daromad ololmasa, spekulyativ talab so‘nadi.

Muallif: @0xkyle

Tarjima: AididiaoJP, Foresight News

Treyder sifatida asosiy maqsadim har doim yuqori ishonchli va assimetrik daromad potentsialiga ega investitsiya imkoniyatlarini izlash bo‘lgan. Men aynan shunday yuqori xavfli-yuqori daromadli savdolarni topishni yaxshi ko‘raman, masalan, 20 dollarlik Solana, 0.1 BTC bo‘lgan Node Monkes (keyin 0.9 BTC gacha ko‘tarilgan), 20 million dollarlik Zerebro va boshqalar.

Biroq, bugungi kunda bunday assimetrik imkoniyatlar tobora kamayib bormoqda. Sabablari ko‘p, ular birgalikda katta va murakkab muammoni yuzaga keltiradi.

Masalan, ushbu grafikda Zerebro ko‘rsatilgan: u 20 million dollarlik bozor qiymatidan 700 million dollarlik cho‘qqiga chiqib, 30 barobar daromad keltirgan; biroq, u yuqori nuqtadan 99% ga tushib, deyarli boshlang‘ich nuqtasiga qaytgan.

Bu birinchi muammoni yuzaga chiqaradi: hammaga ma’lumki, bu sohada aksariyat tokenlar “oxir-oqibat sotilishi kerak bo‘ladi”. Bu esa yomon aylanishni yuzaga keltirib, uzoq muddatli qiymatga ega aktivlarning paydo bo‘lishiga to‘sqinlik qiladi. 90% dan ortiq kripto aktivlar aslida spekulyativ xarakterga ega, biroq sof spekulyatsiya abadiy davom etmaydi; bozor ishtirokchilari qiziqishni yo‘qotsa yoki doimiy daromad ololmasa, spekulyativ talab so‘nadi. Foydalanuvchi @0xaporia ning tviti bu fikrni aniq ifodalaydi:

Ikkinchi muammo — kripto bozorining tuzilmasidagi nuqsonlar. 10-oktabrdagi “ignaning sanchilishi” hodisasi buni to‘liq namoyon etdi: asosiy birjalarda deyarli barcha foydalanuvchilar katta zarar ko‘rdi, 40 milliard dollardan ortiq ochiq pozitsiyalar bir zumda yo‘qoldi, bu esa barcha ishtirokchilarga moliyaviy hayotning birinchi darsini berdi: xatolik yuzaga chiqishi mumkin bo‘lsa, u albatta sodir bo‘ladi. Bunday xavf institutlar va yirik kapitalni chetga suradi — agar nolga tushish xavfi bo‘lsa, nega tavakkal qilish kerak?

Uchinchi va to‘rtinchi muammolar esa allaqachon mavjud: birinchisi — har kuni yangi tokenlar haddan tashqari ko‘p chiqariladi; ikkinchisi — bu tokenlarning boshlang‘ich bahosi juda yuqori. Har bir yangi loyiha bozor umumiy likvidligini suyultiradi, yuqori bahoda chiqarish esa ochiq bozor investorlarining foyda olish imkoniyatini qisqartiradi. Albatta, siz short qilishni tanlashingiz mumkin, lekin agar butun soha short qilishdan foyda olishga tayanadigan bo‘lsa, uzoq muddatda bu yaxshi emas.

Boshqa muammolar ham bor, lekin yuqoridagilar eng muhimlari. Endi asosiy mavzuga qaytamiz: nega hozirgi kripto bozorida assimetrik imkoniyatlarni topish qiyin?

• Sifatli loyihalar juda yuqori bahoda chiqariladi, narxlar kutilyotgan natijalarni to‘liq, hattoki ortiqcha aks ettiradi
• Tokenlar haddan tashqari ko‘p chiqarilib, qiymat suyultiriladi; bugun mukammal L1 paydo bo‘lsa, ertaga ikkinchisi chiqadi, bu esa ularning haqiqiyligini shubha ostiga qo‘yadi
• Sohada yangilanishlar juda tez, uzoq muddatli investitsiya ishonchini shakllantirish qiyin, yetakchi loyihalar bir yil ichida ustunligini yo‘qotishi mumkin
• Bozor tuzilmasidagi muammolar kapital kirishini to‘sadi, investorlar nolga tushish xavfini qoplash uchun yuqoriroq daromad talab qiladi, agar haqiqiy daromad yetarli bo‘lmasa, investitsiya mantiqi yo‘qoladi

Eng xavflisi shundaki, aksariyat tokenlar aslida faqat moliyalashtirish vositasi bo‘lib, tokenlarni sotish orqali operatsiyalar uchun mablag‘ yig‘iladi, haqiqiy qiymat esa aksiyalarda jamlangan. Qiymat to‘plamaydigan va kompaniya huquqiga ega bo‘lmagan bunday tokenlar aslida faqat spekulyativ vosita bo‘lib, haqiqiy investitsiya emas.

Bular yangi fikrlar emas. Nega men bu mavzuni yana ko‘taryapman? Chunki hamma bilsa-da, hech kim investitsiya uslubini o‘zgartirmaydi. Hamma yangi hikoyalarni quvib, yangi trendlarni ko‘taradi va samarasiz strategiyalarni takrorlaydi. Bu “telbalik” ta’rifiga o‘xshaydi: bir xil harakatni takrorlab, boshqacha natija kutish.

Men har doim navbatdagi assimetrik imkoniyatni izlayman. Agar qoidalarga qat’iy amal qilinsa, faqat o‘rtacha daromad olish mumkin. Menimcha, keyingi kripto assimetrik imkoniyati quyidagilarda bo‘ladi:

• Mayningdan daromad olish
• Blokcheyn kompaniyalarining aksiyalariga investitsiya qilish
• Birja platforma tokenlari
• Jiddiy past baholangan qiymatli aktivlarni topish — bundaylar haqiqatan ham bor, lekin juda kam