S&P Global Maykl Saylor’ning strategiyasiga “axlat” reytingini berdi, sabab sifatida Bitcoin ta’siri va likvidlilik xavflarini ko‘rsatdi

Tezkor sharh

• S&P Global Michael Saylor’ning Strategy kompaniyasiga “B-” reytingini berdi, likvidlik va Bitcoin ta’siriga oid xavflarni ta’kidladi.
• Bitcoin treasury’ga yo‘naltirilgan kompaniya uchun birinchi S&P reytingi, TradFi uchun yangi mezon o‘rnatildi.
• “Junk bond” yorlig‘iga qaramay, MSTR aksiyalari e’lon ortidan ko‘tarildi, bu esa investorlar ishonchini ko‘rsatadi.

S&P Global Strategy’ga “B-” Reytingini berdi

S&P Global Ratings Michael Saylor’ning Bitcoin’ga boy Strategy kompaniyasiga “B-” kredit reytingini berdi va uni spekulyativ, investitsion darajadan past bo‘lgan “junk bond” toifasiga kiritdi. Past reytingga qaramay, agentlik kompaniya uchun barqaror istiqbolni saqlab qoldi.

S&P Global Ratings Strategy Inc kompaniyasiga ‘B-‘ Issuer Credit Rating (Outlook Stable) berdi — bu yirik kredit reyting agentligi tomonidan Bitcoin Treasury kompaniyasiga berilgan birinchi reytingdir.

— Strategy (@Strategy) October 27, 2025

Bu reyting muhim bosqich bo‘lib, S&P Global tomonidan Bitcoin treasury modeli asosida qurilgan kompaniyaga birinchi baho berilishi hisoblanadi va kripto yo‘nalishidagi kompaniyalarni baholashda an’anaviy moliya institutlari uchun yangi mezon o‘rnatadi.

Bitcoin’ga yuqori ta’sir va past likvidlik bo‘yicha xavotirlar

Dushanba kuni hisobotida S&P Global Strategy’ning moliyaviy tuzilmasidagi bir nechta zaifliklarni, jumladan, Bitcoin’ga yuqori konsentratsiya, cheklangan biznes yo‘nalishi, xavfga moslashtirilgan kapitalizatsiyaning zaifligi va AQSH dollaridagi past likvidlikni ta’kidladi.

Strategy hozirda 640,808 BTC ga egalik qiladi, asosan aksiyalar va qarz moliyalashtirish orqali sotib olingan. Agentlikning barqaror istiqboli kompaniya konvertatsiya qilinadigan qarz muddatlarini oqilona boshqaradi va imtiyozli aksiyalar dividendlarini saqlab qoladi, ehtimol qo‘shimcha qarz chiqarish orqali, deb hisoblaydi.

Biroq, S&P Strategy kompaniyasi “valyuta nomutanosibligi”ga duch kelishini ogohlantirdi — uning qarz majburiyatlari AQSH dollarida, lekin zaxiralarning asosiy qismi Bitcoin va deyarli zarar ko‘rmaydigan dasturiy ta’minot bo‘limiga bog‘langan.

Sky Protocol bilan taqqoslash

S&P Global Strategy’ni Sky Protocol (ilgari MakerDAO) bilan bir xil darajada baholadi, u ham avgustda B-minus reytingini olgan edi. Sky Protocol reytingi ham yuqori depozitor konsentratsiyasi, markazlashtirilgan boshqaruv va zaif kapitalizatsiya bilan izohlangan — S&P bu xususiyatlar Strategy’ning moliyaviy ta’siriga o‘xshashligini aytadi.

Kelgusi yil ichida reyting oshishi “deyarli mumkin emas” bo‘lsa-da, S&P Strategy AQSH dollaridagi likvidlikni oshirish, konvertatsiya qilinadigan qarzga tayanishni kamaytirish va Bitcoin pasayish davrida ham kapital bozorlariga kirishni davom ettirish orqali o‘z mavqeini yaxshilashi mumkinligini ta’kidladi. Aksincha, agar kompaniyaning moliyalashtirish imkoniyatlari qisqarsa yoki qarzni to‘lash uchun “keskin bozor bosimi” ostida Bitcoin sotishga majbur bo‘lsa, reyting pasayishi mumkin.

Spekulyativ zonadan chiqish uchun Strategy oltita reyting darajasiga ko‘tarilishi va investitsion daraja bo‘lgan BBB-minusga yetishi kerak bo‘ladi.