“Agar u (Powell) men lavozimga kelganimda hali ham shu yerda bo‘lsa, u lavozimda qolmaydi.” AQSh prezidenti Trumpning bu so‘zlari global moliya bozorida katta to‘lqinlarni keltirib chiqardi. Federal Reserve, global moliyaviy tizimning “yuragi”, uning raisining mustaqilligi doimo bozor barqarorligining asosiy toshi sifatida qaralgan. Endi esa, bu asosiy tosh larzaga keldi. Bu nafaqat dollar va AQSh fond bozoriga, balki kriptovalyuta bozorining kelajakdagi tuzilishiga ham chuqur ta’sir ko‘rsatadi.
I. Masofaviy tanqiddan to‘g‘ridan-to‘g‘ri “haydash”gacha
Voqea Trumpning intervyu davomida aniq bayonot berishidan boshlandi. U nafaqat Powellni lavozimdan olish niyatini yana bir bor takrorladi, balki Federal Reserve ichida “qattiqqo‘l”lar borligini va hozirgi foiz stavkalari juda yuqori ekanini, bu esa iqtisodiy rivojlanishga to‘sqinlik qilayotganini tanqid qildi.
Bu mojaro asossiz emas. Trumpning birinchi prezidentlik davrini eslasak, u shaxsan Powellni Yellen o‘rniga nomzod qilib ko‘rsatgan bo‘lsa-da, keyingi foiz stavkalarining oshirilishi davrida Trump bir necha bor ijtimoiy tarmoqlarda Powellni ochiq tanqid qilgan, uni “telba”, “ahmoqona”, “iqtisodiyotning eng katta tahdidi” deb atagan. Hozirgi bayonot esa, bir necha yillik ziddiyatning yakuniy portlashi bo‘ldi. Joriy yil 17-aprelda Trump ketma-ket 3 ta post bilan Powellni qattiq tanqid qilgan, avval “Powell 16-aprel kuni chiqargan hisobot yana bir tartibsizlik. U allaqachon Yevropa Markaziy Banki kabi foiz stavkalarini pasaytirishi kerak edi, lekin u doimo kechikadi va xato qiladi”, ikkinchi postda “Powell imkon qadar tezroq lavozimdan ketishi kerak” deb ochiq aytgan, uchinchi post esa tahdid darajasiga ko‘tarilgan: “Agar men uni ketishini istasam, u tez orada ketadi. Men undan noroziyman.”
Prezident Federal Reserve raisini xohlagan paytda ishdan bo‘shata oladimi? Bu AQSh qonunchiligi va amaliyotida katta bahsli masala. Federal Reserve to‘g‘risidagi qonunga ko‘ra, Federal Reserve a’zolarining vakolat muddati qat’iy himoyalangan, prezident faqat “asosli sabab” bilan ularni lavozimdan olishi mumkin. Tarixda, hech bir prezident Federal Reserve raisini muvaffaqiyatli ishdan bo‘shatmagan. Shuning uchun, bu mojaro ko‘proq kuchli siyosiy bosim bo‘lib, kelajakdagi pul-kredit siyosati yo‘nalishiga ta’sir qilishga qaratilgan. Bloomberg’ga gapirgan, ismini oshkor qilmagan sobiq Federal Reserve rasmiysi: “Bu Federal Reserve mustaqilligiga misli ko‘rilmagan ochiq tahdid bo‘lib, maqsad – itoatkorroq markaziy bankni shakllantirishdir”, dedi.
II. Bozorning zudlik bilan reaksiyasi: vahima, imkoniyat va noaniqlik aralashuvi
1. An’anaviy bozor: dollar va AQSh obligatsiyalari birinchi zarbani oldi
Dollar indeksi 0.5% ga pasaydi, bu esa bozorda dollar kelajagiga ishonchning susayganini ko‘rsatadi. Shu bilan birga, global aktivlar narxining asosiy o‘lchovi bo‘lgan AQSh 10 yillik davlat obligatsiyalari rentabelligi o‘zgaruvchanligi sezilarli darajada oshdi, bu esa obligatsiyalar bozorida kelajakdagi siyosiy noaniqlik uchun qayta narxlash jarayoni boshlanayotganini bildiradi.
2. Kriptovalyutalar: qisqa muddatli vahima va uzoq muddatli narrativ kuchayishi
Bitcoin bu xabar chiqqandan so‘ng qisqa muddatli keskin tebranishlarni boshdan kechirdi, avval tezda pasayib, so‘ngra tezda tiklandi. Bu “V” shaklidagi harakat bozorning ziddiyatli kayfiyatini mukammal ifodalaydi: qisqa muddatli vahimali sotuv va uzoq muddatli qiymat uchun xarid birga mavjud.
On-chain ma’lumotlarga ko‘ra, xabar tarqalgan 24 soat ichida markazlashtirilgan birjalardan Bitcoinning sof chiqishi taxminan 12,000 dona bo‘ldi. Bu esa, ko‘plab investorlar aktivlarini qisqa muddatli savdo emas, balki shaxsiy hamyonlarga olib o‘tib, jamg‘arishni tanlayotganini anglatadi.
III. Kripto bozori taqdirining burilish nuqtasiga yetishi mumkin
| Ta’sir o‘lchovi | Potensial imkoniyatlar | Potensial xavf |
| Narx va savdo | Siyosiy noaniqlik Bitcoinning “xavfsiz boshpana”ga bo‘lgan talabini oshiradi | Yuqori leverajli pozitsiyalar ommaviy tarzda likvidatsiya qilinishi mumkin |
| Kapital va likvidlik | Agar yangi rahbar yumshoq pul-kredit siyosatini amalga oshirsa, bozorga katta likvidlik kirib keladi | Dollar ishonchliligi zarar ko‘rsa, global likvidlik inqirozi yuzaga kelishi mumkin |
| Sanoat va tartibga solish | DeFi’ning “bankka bog‘liq emas” narrativi kuchayadi, yangi foydalanuvchilar va kapitalni jalb qiladi | Yangi rais kripto sanoatiga nisbatan yanada qat’iy tartibga solish pozitsiyasini egallashi va institutsional kirishni cheklashi mumkin |
| Bozor kayfiyati | “FOMO” kayfiyati kengayib, kapital oqimini kuchaytiradi va bull marketni yuzaga keltiradi | Noaniqlik bozor kayfiyatini “kuzatuvchi”ga aylantiradi, savdo hajmi qisqaradi va bozor turg‘unlashadi |
IV. Bozor bu bo‘ronni qanday talqin qilmoqda?
Bozordagi tahlilchilar va institutlar fikri sezilarli darajada bo‘linmoqda, asosan quyidagi yo‘nalishlarga:
1. “Mustaqillik shubha ostida” guruhi
“Bu shunchaki kadrlar o‘zgarishi emas, bu zamonaviy markaziy bank tizimining asoslarini larzaga keltiradi. Agar Federal Reserve qarorlari siyosiylashtirilsa, global miqyosda dollar aktivlariga ishonch keskin pasayadi. Bitcoin suveren bo‘lmagan qiymat saqlovchi sifatida uzoq muddatli qiymati bunday muhitda cheksiz oshadi.”
2. “Siyosiy dovul” guruhi
“Bozor kim yangi rahbar bo‘lishiga e’tibor qaratishi kerak. Siyosiy tayinlangan dovulchi rais pastroq foiz stavkalari va kattaroq balansni anglatadi. Bu kriptovalyutalar va barcha xavfli aktivlar uchun orzu qilingan mukammal makro muhit bo‘ladi.”
3. “Haqiqiy cheklovlar” guruhi
“Bozor haddan tashqari reaksiya ko‘rsatmoqda. Qonun va tizim cheklovlari ostida, Powellni to‘g‘ridan-to‘g‘ri lavozimdan olish deyarli imkonsiz vazifa. Bu ko‘proq siyosiy shou bo‘lib, oxir-oqibat uzoq davom etadigan tortishuvga aylanadi va pul-kredit siyosatiga haqiqiy ta’siri hozirgi bozor narxidan ancha kichik bo‘lishi mumkin.”
V. Investorlar uchun harakat yo‘riqnomasi
Ehtiyot bo‘lish kerak bo‘lgan potensial xavflar:
* Siyosiy yo‘nalishning yuqori darajadagi noaniqligi: Kelajakdagi foiz stavkalari yo‘nalishini an’anaviy modellar bilan oldindan aytib bo‘lmaydi, bozor doimiy “xabar bozori” holatiga kirishi mumkin, tebranishlar odatiy holga aylanadi.
* Tartibga solish pozitsiyasining o‘zgarish xavfi: Powell boshchiligidagi Federal Reserve kriptovalyutalarga nisbatan nisbatan ochiq tadqiqot pozitsiyasiga ega edi. Yangi raisning pozitsiyasi to‘liq noma’lum, bu esa muvofiqlik izlayotgan kripto institutlariga halokatli zarba bo‘lishi mumkin.
Keyinchalik kuzatilishi kerak bo‘lgan asosiy dinamikalar:
1. Oq uyning rasmiy harakati va Federal Reserve javobi: Oq uy yangi rais nomzodini Kongressga rasmiy ravishda taqdim etadimi, nomzodning siyosiy fonini diqqat bilan kuzatish kerak. Shu bilan birga, Powell va boshqa Federal Reserve amaldorlarining har qanday ochiq javobi voqeaning jiddiyligini baholash uchun muhim bo‘ladi.
2. Foiz stavkalari kutilmalari va dollar indeksining harakati: Bozorning foiz stavkalarini pasaytirish ehtimoli haqidagi prognozlarini monitoring qilish uchun vositalardan foydalaning va dollar indeksini (DXY) diqqat bilan kuzating. Dollar indeksining harakati, kapitalning an’anaviy tizimdan kripto bozoriga oqib o‘tishini aniqlash uchun asosiy ko‘rsatkichdir.
Kriptovalyuta dunyosi uchun bu misli ko‘rilmagan sinov bo‘lishi bilan birga, uning an’anaviy moliyaviy tizimga muqobil sifatida o‘zini isbotlash uchun tarixiy imkoniyatdir. Bo‘ron ichida yagona aniq narsa – bu noaniqlikning o‘zi, va sikllarni bosib o‘tishga qodir bo‘lganlar – har doim uzoq muddatli qiymatga e’tibor qaratgan va xavflarni boshqarishga tayyor bo‘lgan investorlar bo‘ladi.
