Visa’ning $670 milliardlik dasturlashtiriladigan pulga tikkan garovi global kredit tizimini o‘zgartira oladimi?

Visa moliyaning kelajagi uchun yo‘l xaritasini e’lon qildi va bu yo‘l dasturlashtiriladigan pulga asoslanadi.

To‘liq yangi hisobotda, to‘lov gigantining 15 000 dan ortiq moliya institutlari tarmog‘iga bildirganicha, 670 milliard dollarlik stablecoin kredit bozori endi kriptoda faqat tajriba emas. Bu bozor global kredit bozorlarining keyingi avlodi uchun asos bo‘lib xizmat qilmoqda.

Endi AQSHda GENIUS Act stablecoinlar uchun tartibga soluvchi asos yaratgan bir paytda, Visa an’anaviy bank tizimini blokcheyn asosidagi, 24/7 ishlaydigan, foiz stavkalarini avtomatik ravishda taklif va talabga ko‘ra moslashtiradigan va tranzaksiyalarni kunlar emas, daqiqalar ichida yakunlaydigan kredit protokollari bilan bog‘lash imkoniyatini ko‘rmoqda.

Inqilob ortidagi raqamlar

Visa taqdim etgan ma’lumotlar institutsional qabul qilishning tez sur’atlarda o‘sayotganini ko‘rsatadi. Faqatgina 2025 yil avgust oyida 81 000 faol qarz oluvchidan 427 000 ta kredit orqali 51,7 milliard dollar stablecoin qarzga olingan.

Bular kichik chakana tranzaksiyalar emas, chunki o‘rtacha kredit hajmi 121 000 dollargacha tiklangan, bu esa institutsional ishtirokchilar dasturlashtiriladigan kredit bozorlariga tobora ko‘proq ishonch bildirayotganini anglatadi.

Bundan tashqari, konsentratsiya o‘z hikoyasini aytadi. Ikkita protokol — Aave va Compound — kredit bozorining 89% hajmini egallaydi, USDC va USDT esa ushbu bozorlarni quvvatlaydigan stablecoin ta’minotining 98% dan ortig‘ini tashkil qiladi.

Ethereum va Polygon taxminan 85% bozor ulushini saqlab turibdi, Base, Arbitrum va Solana kabi yangi tarmoqlar esa o‘sib bormoqda va birgalikdagi faoliyatning 11% ini tashkil qilmoqda.

2025 yil avgust oyida o‘rtacha qarz olish stavkalari 6,4% APR, kredit berish daromadlari esa 5,1% APY bo‘ldi. Ushbu stavkalar an’anaviy kredit bozorlariga juda yaqin, ayniqsa smart-kontraktlar taqdim etadigan 24/7 mavjudlik va darhol hisob-kitoblarni hisobga olsak.

Bank ishining blokcheyn kelajagining uch ustuni

Visa yo‘l xaritasi banklar kreditlash, garov va kredit baholashga yondashuvini o‘zgartirishi mumkin bo‘lgan uchta transformatsion o‘zgarishga asoslanadi.

Birinchisi — tokenlashtirilgan aktivlar bozori, u 2023 yil dekabr oyidagi 5 milliard dollardan bugungi kunda 12,7 milliard dollargacha o‘sdi.

McKinsey bu sektor 2030 yilga kelib 1 trilliondan 4 trillion dollargacha yetishini taxmin qilmoqda, ammo Visa an’anaviy 40 trillion dollardan ortiq kredit bozorini dasturlashtiriladigan pul yo‘llari bilan bog‘lash orqali yanada katta imkoniyatni ko‘radi.

BlackRock’ning BUIDL Fund ushbu evolyutsiyaning namunasi bo‘lib, 2,9 milliard dollarlik tokenlashtirilgan Treasury aktivlariga yetdi va bir nechta kredit protokollarida garov sifatida xizmat qilmoqda.

Franklin Templeton’ning OnChain U.S. Government Money Fund yana 800 million dollar qo‘shadi, MakerDAO esa hozirda 6,6 milliard dollarlik balansining deyarli 30% ini real dunyo aktivlaridan oladi.

Korporativ obligatsiyalar, xususiy kredit va ko‘chmas mulk tez orada har doim faol global kredit bozorlarida garov sifatida xizmat qilishi mumkin, bu esa an’anaviy savdo sessiyalari orasida harakatsiz turgan aktivlar uchun yangi likvidlik manbalarini yaratadi.

Keyingi ustun — kripto garovi. Ether.fi kabi dastlabki ishtirokchilar allaqachon foydalanuvchilarga o‘z kripto aktivlarini egalik qilishni saqlab qolgan holda qarz olish imkonini beradigan no-kustodial kredit kartalarini ishga tushirmoqda.

Bu likvidlikka kirishni ta’minlashda kapital o‘sishidan soliq to‘lash yoki yuqoriga harakatdan voz kechish muammosini hal qiladi.

Smart-kontraktlar orqali real vaqtli garov monitoringi avtomatlashtirilgan margin chaqiruvlari va risk boshqaruvini ta’minlaydi, bu esa an’anaviy kredit muassasalari bilan taqqoslab bo‘lmaydi.

Banklar va xususiy kredit fondlari ushbu dasturlarga likvidlik ta’minotchisi sifatida xizmat qilishi, institutsional kapitalni dasturlashtiriladigan protokollar orqali taqdim etishi mumkin.

Uchinchi ustun — on-chain identifikatsiya. Hozirgi ortiqcha garov modeli xavfsiz bo‘lsa-da, bozorni allaqachon katta aktivlarga ega bo‘lgan qarz oluvchilar bilan cheklaydi.

Keyingi yutuq — on-chain identifikatsiya va kredit reyting tizimlarini ishlab chiqish bo‘lib, ular wallet tranzaksiya tarixini, aktivlarga egalikni va protokol bilan o‘zaro aloqalarni tahlil qilib, kredit profillarini tuzadi.

3Jane, Providence va Credora kabi platformalar kreditga layoqatlilikni tasdiqlanadigan on-chain xatti-harakatlarga asoslanib baholash usullarini ilgari surmoqda, bularning barchasi maxfiylikni nol bilimli isbotlar orqali saqlaydi.

Bu oxir-oqibat protokollarga obro‘ va kredit tarixiga asoslangan holda ortiqcha garovsiz va ta’minotsiz kreditlar taklif qilish imkonini beradi.

Imkoniyatlar va zarur o‘zgarishlar

An’anaviy kreditlashdan dasturlashtiriladigan kredit bozorlariga o‘tish moliya institutlarining riskni baholash va boshqarish usullarida tub o‘zgarishlarni talab qiladi.

Balans hisobotlari va huquqiy kelishuvlarni tahlil qilish o‘rniga, banklar protokol xavfsizlik auditlari, boshqaruv tuzilmalari va ma’lumot manbalarining ishonchliligini baholashi kerak.

Bu riskni yo‘qotmaydi, balki uni o‘zgartiradi. Qarama-qarshi tomon riski smart-kontraktlar va avtomatlashtirilgan likvidatsiya orqali boshqarilishi mumkin, biroq texnologik risk birinchi o‘ringa chiqadi.

Banklar smart-kontrakt zaifliklarini, boshqaruv tokenlari bo‘yicha ovoz berish mexanizmlarini va oraclega bog‘liqlikni tushunish uchun yangi asoslarga muhtoj.

Bundan tashqari, Visa hisobotidagi uchta case study yetakchi protokollar allaqachon institutsional ehtiyojlarni kripto savdosidan tashqarida ham qondirayotganini ko‘rsatadi.

Morpho talab va likvidlikni platformalar bo‘ylab birlashtiradi, bu esa Coinbase foydalanuvchilariga Ledger wallet foydalanuvchilari va Société Générale kabi institutsional hamkorlarning depozitlarini o‘z ichiga olgan umumiy havzalardan foydalanish imkonini beradi.

Credit Coop dasturlashtiriladigan lockboxlar yordamida daromadga asoslangan kreditlashni yo‘lga qo‘yadi, stablecoin bilan bog‘langan karta chiqaruvchi Rain esa kelajakdagi tushumlar evaziga 175 million dollardan ortiq USDC qarz olgan.

Huma Finance esa chegaradan tashqari to‘lovlarni moliyalashtirishni oylik 500 million dollarlik tranzaksiya hajmi bilan ta’minlaydi, kredit beruvchilarga tez kapital aylanishi orqali 10% va undan yuqori APY taklif qiladi.

Bular har oy yuzlab million dollar hajmida tranzaksiyalarni qayta ishlaydigan ishlab chiqarish tizimlari bo‘lib, an’anaviy bank mahsulotlari bilan raqobatlashadigan daromadlarni taklif qiladi.

Visa bank hamkorlariga yuborayotgan xabari shuki, dasturlashtiriladigan kreditlash uchun infratuzilma allaqachon mavjud, har oy milliardlab hajmda tranzaksiyalarni qayta ishlaydi va yuqori darajada shaffoflik va avtomatlashtirish bilan raqobatbardosh stavkalarni taklif qiladi.

Tartibga soluvchi asos shakllanmoqda, institutsional qabul qilish tezlashmoqda va texnik risklar tobora yaxshi tushunilmoqda.

Bugun ushbu infratuzilmani qabul qilgan tashkilotlar ertangi global kredit bozorlariga yetakchilik qilish imkoniyatiga ega bo‘ladi. Kutayotganlar esa o‘zlarini har doim faol, algoritmik boshqariladigan kredit protokollari bilan raqobatda topishlari mumkin, ular 24/7 xizmat, darhol hisob-kitob va shaffof narxlarni taklif qiladi.

An’anaviy banklar uchun savol stablecoin asosidagi kreditlash kredit bozorlarini o‘zgartiradimi yoki yo‘qmi emas, chunki ma’lumotlar bu allaqachon sodir bo‘lganini ko‘rsatmoqda.

Savol shundaki, ular ushbu kelajakni belgilashda ishtirok etadimi yoki undan chetda qolib, o‘zlari buzilishiga guvoh bo‘ladimi.