BearWhale Transformatsiyasining Kaliti: O‘sishning Ikkinchi S-Egri Chizig‘i

Original Title: The Second S-Curve

Original Author: arndxt, Crypto Analyst

Original Translator: AididiaoJP, Foresight News

Likitlik kengayishi asosiy makro hikoya bo'lib qolmoqda.

Recessiya signallari kechikmoqda, struktural inflyatsiya esa barqarorlikni ko'rsatmoqda.

Politika stavkalari neytral darajadan yuqorida, ammo qat'iylashtirish chegaralaridan pastda.

Bozorlar yumshoq tushishni narxlashmoqda, ammo haqiqiy moslashuv institutsional: arzon likitlikdan cheklangan unumdorlikka o'tish.

Ikkinchi egri chiziq tsiklik emas.

Bu moliyaning haqiqiy cheklovlar ostida daromad, mehnat va ishonch orqali struktural normallashuvidir.

Cyclical Transformation

Token2049 Singapore konferensiyasi spekulyativ kengayishdan struktural konsolidatsiyaga o'tish nuqtasini belgilaydi.

Bozorlar riskni qayta baholamoqda, hikoya asosidagi likitlikdan daromadga asoslangan yield ma'lumotlariga o'tmoqda.

Asosiy o'tishlar:

· Doimiy markazlashtirilmagan birjalar ustunlikni saqlab qolmoqda, Hyperliquid esa tarmoq miqyosidagi likitlikni ta'minlamoqda.

· Bashorat bozorlari axborot oqimining funksional derivativlari sifatida paydo bo'lmoqda.

· Haqiqiy Web2 foydalanish holatlariga ega AI bilan bog'liq protokollar tinchgina daromadni kengaytirmoqda.

· Re-staking va DAT cho'qqiga chiqdi; likitlikning markazsizlanishi yaqqol ko'rinmoqda.

Macro Institutional: Currency Devaluation, Demographics, Liquidity

Aktivlar inflyatsiyasi valyuta qadrsizlanishini aks ettiradi, organik o'sishni emas.

Likitlik kengayishi davrida muddatli aktivlar keng bozorni ortda qoldiradi.

Likitlik qisqarishi davrida esa leveraj va baholar qisqaradi.

Uchta struktural harakatlantiruvchi omil:

· Valyuta qadrsizlanishi: Suveren qarzni qaytarish uchun balanslar doimiy kengaytirilishi kerak.

· Demografik tuzilma: Aholining qarishi unumdorlikni pasaytiradi va likitlikka tayanishni kuchaytiradi.

· Likitlik quvuri: Global jami likitlik, ya'ni markaziy bank va bank tizimi zaxiralari yig'indisi, 2009-yildan beri riskli aktivlar natijasining 90% ini kuzatib bormoqda.

Recession Risk: Lagging Data, Leading Signals

Asosiy recessiya indikatorlari kechikmoqda.

CPI, ishsizlik darajasi va Sam qoidasi iqtisodiy pasayish boshlanganidan keyingina tasdiqlaydi.

AQSh iqtisodiy siklning kech bosqichida, recessiya bosqichida emas.

Yumshoq tushish ehtimoli qattiq tushish xavfidan yuqori bo'lib qolmoqda, ammo siyosat vaqti cheklovchi omil hisoblanadi.

Yetakchi indikatorlar:

· Daromad egri chizig'ining teskari bo'lishi eng aniq yetakchi signal bo'lib qolmoqda.

· Kredit spredlari nazorat ostida, bu yaqin orada tizimli bosimlar yo'qligini ko'rsatadi.

· Mehnat bozori asta-sekin sovimoqda; bandlik sikl ichida hanuz tarang.

Inflation Dynamics: The Last Mile Issue

Tovarlar bo'yicha anti-inflyatsiya yakunlandi; xizmatlar inflyatsiyasi va ish haqi barqarorligi umumiy CPI ni 3% atrofida ushlab turibdi.

Bu "oxirgi mil" 1980-yillardan beri eng murakkab anti-inflyatsiya bosqichini ifodalaydi.

· Tovar deflyatsiyasi hozirda CPI ga ta'sirning bir qismini qoplamoqda.

· Ish haqi o'sishi 4% atrofida bo'lib, xizmatlar inflyatsiyasini yuqori darajada ushlab turibdi.

· Uy-joy inflyatsiyasi o'lchovda kechikadi; haqiqiy bozor ijaralari sovigan.

Siyosiy natijalar:

· Fed ishonchlilik va o'sish o'rtasida tanlovga duch kelmoqda.

· Muddatidan oldin stavkalarni pasaytirish yana tezlashish xavfini keltirib chiqaradi; uzoq muddat ushlab turish esa ortiqcha qat'iylashtirish xavfini oshiradi.

· Muvozanat natijasi yangi inflyatsiya polini 3% atrofida, 2% emas, belgilaydi.

Macroeconomic Structure

Uzoq muddatli inflyatsiyaning uchta asosiy omili hanuz mavjud:

· Deglobalizatsiya: Ta'minot zanjirini diversifikatsiya qilish transformatsiya xarajatlarini oshirdi.

· Energiya o'tish davri: Kapital talab qiluvchi past-uglerod faoliyatlari qisqa muddatli investitsiya xarajatlarini oshirdi.

· Demografik tuzilma: Struktural mehnat tanqisligi doimiy ish haqi qat'iyligini keltirib chiqardi.

Bu omillar Federal Reserve'ning yuqoriroq nominal o'sish yoki yuqoriroq barqaror inflyatsiyasiz normallashish imkoniyatini cheklab qo'ydi.