15-oktabr kuni treyderlar 1.8 milliard dollar foydani sotib yubordi, bu yoz boshidan beri bir kunda qayd etilgan eng katta daromad realizatsiyasi bo‘ldi.
Xuddi shu kuni 430 million dollar miqdorida realizatsiya qilingan zarar yuzaga chiqdi, bu esa hafta oxiridagi keskin pasayishdan so‘ng paydo bo‘lgan umumiy fikrni tasdiqladi: impuls susaydi, kapital tezda bozordan chiqib ketmoqda. 17-oktabr holatiga ko‘ra, bitcoin narxi 110 ming dollardan pastga tushdi, oy boshidan beri umumiy pasayish 10% dan oshdi.
Bu asta-sekinlik bilan bo‘layotgan tuzatish emas, balki 2025 yil boshida kirgan investorlarning tezkor pozitsiyalarni yopishi natijasidir. Uzoq muddatli egalari (3 oydan ortiq ushlab turganlar) sotuvga boshchilik qilmoqda, ularning foyda realizatsiyasi qisqa muddatli egalarnikidan 6 baravar ko‘p. Hatto keskin pasayishda ham, ular hali ham foyda hududida — bu vahima bilan sotish emas, balki oqilona risklarni kamaytirish: zaiflik signallari paydo bo‘lganda, daromadni mahkamlash va qayta tiklanish illyuziyasidan qochish.
Tarixiy ogohlantirish: faqat ayiq bozori davrida 30% dan ortiq muomaladagi hajm chuqur zarar hududiga tushadi. Hozir bu chegaraga yaqinlashmoqda. Agar 100 ming darajasi saqlanib qolsa, xarajat bazasi yangilanadi va o‘sish impuls qayta tiklanadi; agar yo‘qolsa, tuzatish 80 minggacha kengayishi mumkin, bu esa ATHdan 35% pasayish bo‘ladi. Sotuv bosimi katta.
Bitcoin barqarorligi hali ham yorqin, lekin zanjir ustidagi signallar ishonch asta-sekin yemirilayotganini ko‘rsatmoqda. Bozordagi optimistlar mudofaa chizig‘ini saqlab turibdi, har bir pasayish shamchasi savol tug‘diradi — pastdan sotib olish kerakmi yoki pichoqni ushlashmi? Quyida, bu inqirozni ko‘p o‘lchamli tahlil qilib, burilish nuqtasi signallarini aniqlaymiz.
I. Foyda sotuv to‘lqini: kitlarning sovuqqon chekinishi
Sotuv hajmi hayratlanarli:
● 15-oktabr kuni bir kunda 1.8 milliard dollar foyda realizatsiya qilindi, oktyabr oyida jami sotuv 5 milliard dollardan oshib, bu chorakda yangi rekord o‘rnatdi.Xuddi shu kuni bozorda 430 million dollar realizatsiya qilingan zarar ham kuzatildi
Jami sotuv hajmi o‘tgan yilning shu davriga nisbatan deyarli 70% ga oshdi, bu esa bozorning o‘sish impulsining susayishini ko‘rsatadi. Kitlar narx yuqori bo‘lganida pozitsiyalarini o‘zgartirmoqda, lekin yangi kapital kirishi yetishmasa, narx muhim qo‘llab-quvvatlash darajasini yo‘qotishi oson.
Sotuvchilar xususiyatlari:
● Uzoq muddatli egalari sotuv hajmining 65% ini tashkil etdi, ularning o‘rtacha xarajat narxi 40-50 ming dollar atrofida, hozirgi foyda 150% dan oshadi, hozirgi qisqartirish ulushi atigi 20-30%, asosiy pozitsiyalar saqlanib qolgan.
Xulq-atvor tahlili: Bu tajribali investorlar butunlay chiqib ketmayapti, balki aniq va ehtiyotkor qisqartirish strategiyasini qo‘llamoqda — riskni nazorat qilish va asosiy kapitalni saqlash, keyinchalik past narxlarda qayta kirish uchun joy qoldirish.
Bozor likvidligi xavfi: Birja hisoblaridan ketma-ket uch kun davomida sof chiqim kuzatilmoqda, Binance va Coinbase dan yechib olish hajmi 30% ga oshdi. Mablag‘lar ko‘plab sovuq hamyonlar yoki DeFi protokollariga o‘tkazilmoqda, bu esa bozorning “qonini” olib chiqishga o‘xshaydi va qisqa muddatda likvidlik jiddiy sinovga duch kelmoqda.
II. Zarar kengayishi: nuqtadan maydonga inqiroz
Zarar hajmi kengaymoqda
● Realizatsiya qilingan zarar 430 million dollarga yetdi, foyda-zarar nisbati 1:3 dan 1:2 ga qisqardi, qisqa muddatli egalarning yarmi zarar ko‘rmoqda, ularning o‘rtacha xarajat narxi 95 ming dollar. Foyda-zarar nisbati qisqarishi dastlabki xavf signalini beradi. Qisqa muddatli egalarning aksariyati yuqori narxda kirgan kichik investorlar bo‘lib, zarar yuzaga chiqqanda zanjirli stop-losslarni ishga tushirishi va “qor ko‘chkisi” effektini keltirib chiqarishi mumkin.
Realizatsiya qilinmagan zarar tezlashmoqda
● Hozirda realizatsiya qilinmagan zarar umumiy bozor qiymatining 2% ini tashkil etadi, kunlik o‘sish sur’ati 0.15%, agar bu ko‘rsatkich 3% dan oshsa, tarixiy xavfli chegaraga yetadi. Kichik investorlarning stop-losslari algoritmik savdo tomonidan ham ergashilishi mumkin, kredit yelkasidagi pozitsiyalarda yashirin portlash xavfi bor. CME fyucherslarida short ulushi 45% ga yetdi, qo‘rquv indeksi 25 dan 50 gacha keskin oshishi mumkin.
Bozor fikri tafovuti
● Glassnode’dan Pierre Rochard: “Bu faqat o‘sish bozoridagi oddiy tuzatish, 2024 yil mart holatiga o‘xshaydi”; ARK’dan Chris Burniske esa ogohlantiradi: “2022 yil ayiq bozori boshlanishida 2% zarar birinchi signal bo‘lgan edi”
Bu professional tafovutning o‘zi bozor noaniqligini aks ettiradi va hissiyotlarni o‘lchash uchun termometr vazifasini bajaradi.
III. Veteranlar qisqartirishda: oqilona chekinish strategiyasi
Past xarajatlar tabiiy himoya devorini yaratadi, katta foyda buferi ularga tebranishlarga xotirjam munosabatda bo‘lish imkonini beradi. Bu bosqichma-bosqich qisqartirish tajribali investorlar xatti-harakatidir va portfel xavfsizligini ta’minlashga qaratilgan. Shunga o‘xshash holat 2018 yil ayiq bozori oxirida ham kuzatilgan, o‘shanda qisqartirish 2020 yil bozor o‘sishi uchun kuch to‘plagan edi. E’tiborga loyiq jihat, sotuvdan tushgan mablag‘lar ko‘pincha ETH yoki stabilkoinlarga o‘tkazilmoqda, bu esa to‘liq chiqib ketish emas, ichki aylanishni ko‘rsatadi.
Uzoq muddatli egalarning ustunligi
● 2024 yil yarim o‘sish bozorida sinovdan o‘tgan, o‘rtacha xarajat narxi atigi 42 ming dollar; narx 80 minggacha tushsa ham, 80% foyda saqlanadi, hozirgi kunlik sotuv hajmi taxminan 5000 dona, ritm nazorat ostida.
Makro muhit bosimi
● AQSh obligatsiyalari daromadliligi 4.5% yuqori darajada saqlanmoqda, Federal Reserve foiz stavkasini pasaytirish kutilmayapti
● Dollarning indeks ko‘rsatkichi 105 darajasida, BTC va Nasdaq indeksi o‘zaro bog‘liqligi 0.7 ga yetdi
● Yaqin Sharqdagi geosiyosiy tanglik, an’anaviy oltin yana xavfsiz aktiv sifatida e’tibor qozonmoqda
IV. Charchash ogohlantirishi: oktyabr burilishining signallari
Bozor ko‘rinishi va mohiyati
● Oy boshida 90 ming dollardan tezda 115 ming dollargacha ko‘tarildi, savdo hajmi 100 milliarddan oshdi. Ammo MVRV nisbati 3.2 dan 2.8 ga tushdi, yangi manzillar soni 15% ga kamaydi, bu tashqi farovonlik ortida asosning zaifligini ko‘rsatadi.
Yomonlashuv belgisi
● Sotuv davom etmoqda, birjalardagi zaxira 2.5 million donaga yetdi, o‘z-o‘zini saqlash manzillari keskin oshdi — bu xavfsizlikni oshirsa-da, bozor likvidligini muzlatib qo‘ydi.
Katalizator omillar yig‘indisi
● 15-kuni CPI ma’lumotlari kutilganidan yuqori chiqdi; texnologik aksiyalar zaiflashuvi kripto bozorga ham ta’sir ko‘rsatdi; ijtimoiy tarmoqlarda #BitcoinFatigue mavzusi ostida pessimistik kayfiyat tarqalmoqda.
V. Texnik tahlil
● BTC/USDT bir soatlik shamchalar jadvaliga ko‘ra, birinchi muhim himoya chizig‘i 107,400 dollar, chuqurroq qo‘llab-quvvatlash esa 101,600 dollar atrofida joylashgan.
● Biroq, bir nechta texnik indikatorlar “charchagan armiya” holatini tasdiqlaydi: MACD (12, 26, 9) da DIF qiymati 575 ijobiy bo‘lsa-da, DEA hali ham -679 salbiy hududda, bu kuchli tafovut qisqa muddatli impuls qayta tiklanishga urinayotganini, biroq umumiy zaiflikni o‘zgartira olmasligini ko‘rsatadi;
● Shu bilan birga, OBV indikatorining qiymati -46789 bo‘lib, narx ko‘tarilishida kapitalning yetarli darajada ergashmasligini, umumiy holatda narx va hajm tafovuti bilan chiqib ketish holatini ko‘rsatadi.
● Biroq, bozor umidsiz emas. KDJ indikatorida K qiymati (73) va D qiymati (65) kuchli hududga kirgan, J qiymati (90) esa haddan tashqari sotib olingan chiziqqa yetgan, bu esa hozirgi bosimda o‘zgarish ehtimolini bildiradi. Bu soatlik texnik rebound uchun zamin yaratmoqda va 107,400 darajasidagi qo‘llab-quvvatlashni sinovdan o‘tkazishi mumkin.
● Biroq, agar rebound OBV (hajm) bilan qo‘llab-quvvatlanmasa va muhim qo‘llab-quvvatlash ustida mustahkamlanmasa, shortchilar yana bosimni oshirishi mumkin,
● Bitcoin’ning ko‘p davrli chiplar taqsimoti aniq strukturaviy qayta tashkil etilish belgilarini ko‘rsatmoqda. 4 soatlik va kunlik davrda hajm taqsimoti (Volume Profile) asosiy qo‘llab-quvvatlash zonasi 105 mingdan 110 ming dollargacha jamlangan, POC (Point of Control) taxminan 110 mingda, bu kuchli xarid bosimi zonasi, yuqorida 117 mingda esa 500 mingdan ortiq chiplar to‘plangan, bu esa bo‘shashish belgilarini ko‘rsatmoqda va 98 mingdan 104 ming dollargacha keskin tuzatish ehtimolini oshiradi.
● Ushbu strategiyaning asosi ko‘p signalni birlashtirishda: “golden cross” trend boshlanishini tasdiqlaydi, “death cross” foyda olish va chiqib ketishni ogohlantiradi, nol o‘qdan yuqoriga chiqish long signallarini kuchaytiradi, pastga tushish esa qisqartirish va xavfsizlikni bildiradi.
Kelajak: 100 ming chegarasidagi “hayot-mamot o‘yini”
Optimistlar hali ham pozitsiyada. Ularning qat’iyati, xuddi faxriy askarlarning matonatiga o‘xshaydi. Ammo har bir pasayish shamchasi savolni kuchaytiradi: bu sotib olish uchun imkoniyatmi yoki pichoq o‘yini?
Zanjir ustidagi signallar shafqatsiz: ishonch yo‘qolmoqda, charchoq kuchaymoqda. Bitcoin’ning “yashirin nafas olishi” ehtimol bo‘ron oldidan tinchlikdir. Investorlar, xavfsizlik kamarini taqing — navbatdagi burilish, ehtimol, aynan bugun kechasi yuz beradi.
