Koreys Kimchi Premium hali ham Bitcoin narxidan oldinda boryaptimi?

Bitcoin deyarli savdo qilinayotganidan beri, Koreyaning “kimchi premium”i bozordagi eng sevimli signalardan biri bo‘lib kelmoqda.

Janubiy Koreyada spot narxlar AQShdagidan tezroq ko‘tarilsa, treyderlar buni chakana talabning oshishi, kapitalning qamalib qolishi va likvidlikning Sharqqa og‘ishi belgisi sifatida talqin qilishadi.

Spread qisqarganda esa, hikoya o‘zgaradi: global ishtaha pasayadi, arbitraj imkoniyati tugaydi, kayfiyat yomonlashadi. Har bir necha siklda kimdir premium o‘ldi deb e’lon qiladi. Keyin u yana paydo bo‘ladi.

Kimchi premium (Bitcoin narxining AQSh va Janubiy Koreya birjalaridagi farqi) taxminan 4% ga ko‘tarildi, shu bilan birga Bitcoin narxi o‘zi bir hafta ichida taxminan 5% ga pasaydi.

Bu tafovut eski savolni yana ko‘taradi: Bu spread hali ham BTC harakatlarini oldindan ko‘rsatadimi yoki bu faqat o‘zgaruvchanlikdan kuchaygan shovqinmi?

Qisqa javob: bu ritm, qoida emas.

Ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, premiumning yo‘nalishli o‘zgarishlari, ya’ni Koreya BTC savdolari diskontdan premiumga yoki aksincha o‘tganda, odatda burilish nuqtalarida to‘planadi. Biroq, daraja o‘zi, nomi qanchalik “achchiq” bo‘lmasin, ko‘p narsa bashorat qilmaydi.

Yoz davomida $110,000 va $120,000 oralig‘ida harakatlanib, nihoyat $125,000 ATH ni yangilaganidan so‘ng, Bitcoin o‘zgaruvchanligi o‘tgan juma kuni tarif yangiliklari global risk aktivlarini larzaga solganida keskin oshdi. Bitcoin ETF hajmi juma kuni deyarli $10 billionga yetdi, shu bilan birga Bitcoin bir haftada 5% yo‘qotdi.

Shu vaqt ichida, Koreya birjalari yana yuqori narx to‘lay boshladi. Kimchi premium 1.7 foiz punktga kengaydi, Coinbase va uning premiumi esa deyarli o‘zgarmadi, juda kichik 0.09% premiumni ushlab turdi.

Kimchi premiumining ko‘tarilishi, Coinbase’ning AQSh premiumi esa o‘zgarmasligi — bu keng tarqalgan kombinatsiya. 2021 yilda Koreyaning chakana oqimi premiumlarni 15% dan yuqoriga olib chiqdi.

2018 yilda esa, xuddi shu indeks diskontga o‘tdi, chunki mahalliy treyderlar bozordan chiqishga shoshilishdi. 2025 yilning naqshini qiziqarli qiladigan narsa — bu vaqt: premiumlar kuchsizlikka ko‘tarilmoqda, kuchga ergashmayapti. Tarixan, bunday holatlar ko‘pincha qayta tiklanishdan oldin sodir bo‘lgan.

Graph showing Bitcoin’s kimchi premium from Jan. 1 to Oct. 13, 2025 (Source: CryptoQuant)

2025 yil ma’lumotlariga qaraganda, kimchi premiumining nol nuqtalari, ya’ni spread manfiydan musbatga o‘tganda, yetti kundan so‘ng o‘rtacha +1.7% va o‘ttiz kundan so‘ng +6.2% daromad qayd etilgan, yutuq ko‘rsatkichi mos ravishda 67% va 70%.

Premium darajasi va kelajakdagi daromadlar o‘rtasidagi korrelyatsiya biroz salbiy, taxminan −0.06, ya’ni yuqori premiumlar o‘zi o‘sishni kafolatlamaydi.

Asosiy narsa — o‘tish: kapital oqimi yo‘nalishi o‘zgarganida. Coinbase premiumi esa xuddi shunday signal bermaydi. Uning o‘zgarishlari deyarli tekis daromadga olib keladi, yutuq ko‘rsatkichi esa 55% atrofida. Bu farq ikkala bozorning tabiatini ko‘rsatadi.

Koreyaning kapital nazorati va cheklangan arbitraj imkoniyatlari mahalliy premiumni chekka xarid bosimi uchun proksi qiladi. Coinbase spreadi esa, tor va institutsional, oqimdagi to‘siqlarni aks ettiradi, ommaviy xatti-harakatlarni emas.

Bu shuning uchunki, Koreya fiat tizimi KRW ni tezda kiritib-chiqarishni qiyinlashtiradi. Mahalliy treyderlar faol bo‘lsa, narxlar arbitrajchilar ularni kross-platforma savdosi bilan muvozanatlashdan tezroq ko‘tariladi. Bu tafovut premium sifatida namoyon bo‘ladi.

Kayfiyat yomonlashganda, jarayon teskarilanadi.

Premiumning nol nuqtasi (Seuldagi narxlar AQShdagiga tenglashganda) — bu muvozanat qisqa muddatga tiklanadigan nuqta. Bu treyderlar uchun muhim burilish. Aslida, kimchi premiumi regulyator to‘siqlari bilan o‘ralgan kayfiyat osillyatori kabi harakat qiladi. Kapital qamalib qolganida global oqimlardan ortda qoladi, likvidlik yetib kelganda esa ortiqcha tuzatadi. Uning qiymati Bitcoinning keyingi harakatini bashorat qilishida emas; balki, boshqalar ikkilanayotganida kim hali ham sotib olayotganini ko‘rsatishda.

O‘tgan haftadagi qulash shu naqshga mos keladi. Global treyderlar tarif xavotirlari sababli pozitsiyalarni qisqartirayotgan edi, chakana savdo ustun bo‘lgan Koreya birjalari esa hali ham oqimlarni ko‘rayotgan edi. Premium kengaydi, narx esa tushdi: kichik, ammo ahamiyatli tafovut.

Bu yana bir yengillik rallisiga olib keladimi yoki yo‘qmi, bu Koreyaning o‘ziga emas, balki AQSh treyderlari makro bosim pasaygach, spotga qayta kirish tezligiga bog‘liq bo‘ladi. Biroq, spot bozor hajmi derivativlarga nisbatan juda kichik bo‘lgani uchun, sezilarli hajmga yetish uchun faqat kayfiyat o‘zgarishi yetarli bo‘lmasligi mumkin.

Raqamlar shuni ham ko‘rsatadiki, bozor rivojlangani sari bu spreadlarning ta’siri pasayadi. Arbitraj imkoniyatlari yaxshilangani va ko‘proq institutlar bozorga kirgani sari, mintaqaviy spreadlar o‘z ustunligini yo‘qotadi.

4% da, kimchi premiumi portlash arafasidagi chakana pufakdan yiroq. Bu 2025 yil o‘rtacha ko‘rsatkichidan 1.35 standart og‘ish yuqorida, lekin hali ham mintaqaviy tafovutning normal diapazonida. Bu Koreya treyderlari o‘zgaruvchanlikka kirishayotganini, undan qochmayotganini ko‘rsatadi.

Mahalliy intensivlik hali ham, deyarli milliard dollarlik ETF oqimlariga befarq bo‘lib qolgan bozor uchun, chekkada ahamiyatga ega bo‘lishi mumkin.

Xo‘sh, kimchi premiumi hali ham Bitcoinni oldindan ko‘rsatadimi?

Ba’zan, ha, lekin faqat aniq harakat qilganda.

Daraja signal emas; o‘zgarish signal. Hozircha, Koreya to‘layapti, qolgan dunyo esa ikkilanmoqda. Bu spread rally orqali yopiladimi yoki charchoq orqali — bu Bitcoin qaysi o‘zgaruvchanlik fazasida ekanini ko‘rsatadi.

The post Koreys Kimchi Premiumi hali ham Bitcoin narxini oldindan ko‘rsatadimi? appeared first on CryptoSlate.