Institutsional to'lqin Bitcoin ETFlarni rekord chorakka tomon itarmoqda

Spot Bitcoin ETF’lari institutsional mablag‘larni rekord tezlikda jalb qilmoqda.

Bitwise bosh investitsiya direktori Matt Hougan’ga ko‘ra, ushbu mahsulotlar o‘zlarining eng kuchli choragiga yo‘l olmoqda, chunki wirehouse tasdiqlari va inflyatsiyadan himoya talabining oshishi yangi kapital oqimlarini ochmoqda.

Tarqatish ETF’lar uchun sur’atni ochmoqda

3-chorak oxiriga kelib, Bitcoin ETF’lari $22.5 milliard jalb qildi va yil oxirigacha $30 milliardga yetishi kutilmoqda.

Bu oyda AQSH spot Bitcoin fondi savdosi bir kunda $7.5 milliardga yetdi — bu esa yirik institutsional buyurtmalar uchun yetarlicha likvidlik mavjudligini isbotlaydi va minimal sirpanish bilan amalga oshirilmoqda.

Source: Bitwise Asset Management

Bitcoin $100,000 dan yuqoriga ko‘tarilib, $125,000 ga yetganda, ETF faoliyati ham mos ravishda oshdi. Bloomberg’dan Eric Balchunas aytishicha, $IBIT haftalik ETF oqimlarida $3.5 milliard bilan yetakchilik qilmoqda — bu barcha AQSH oqimlarining taxminan 10% ini tashkil etadi.

Barcha 11 ta spot ETF, jumladan $GBTC, hafta yakunida ijobiy natija ko‘rsatdi, u buni “ikki qadam oldinga rejimi” deb atadi.

$IBIT barcha ETF’lar orasida haftalik oqimlarda birinchi o‘rinda, $3.5 milliard bilan, bu esa ETF’ga kirgan barcha sof oqimlarning 10% ini tashkil etadi. Shuningdek, 11 ta OG spot btc ETF’ning qolganlari ham o‘tgan hafta pul jalb qildi, hatto $GBTC ham, baliqlar shunchalik ochki. Ikki qadam oldinga rejimi. Davom etayotganidan bahramand bo‘ling. pic.twitter.com/iNrcgiRVHV

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) October 8, 2025

Hougan o‘sishning uchta asosiy omilini ko‘rsatdi:

• Wirehouse tarqatilishi: Morgan Stanley va Wells Fargo kabi yirik brokerlik kompaniyalari endi mijozlarga kripto ETF’larni to‘g‘ridan-to‘g‘ri taklif qilmoqda, minglab maslahatchilarga tartibga solingan Bitcoin’ga kirish imkonini bermoqda.
• “Debasement trade”: Investorlar valyuta qadrsizlanishi va fiskal kengayishdan himoyalanish uchun oltin va Bitcoin kabi kamyob aktivlarga o‘tmoqda.
• Refleksiv sur’at: Narxlarning o‘sishi ommaviy axborot vositalarida yoritilishini kuchaytiradi, bu esa ko‘proq ETF xaridlarini rag‘batlantiradi va rally’ni mustahkamlaydi.

Hougan Morgan Stanley’ning yangi ko‘rsatmasiga e’tibor qaratdi, bu maslahatchilarga portfellarining 4% gacha qismini kriptoga ajratishga ruxsat beradi. Ushbu siyosat trillionlab dollarlarni tartibga solingan mahsulotlarga yo‘naltirishi mumkin.

Wells Fargo va Merrill Lynch ham ergashdi, institutsional kanallarni kengaytirdi. U shuningdek, kuchli Bitcoin choraklari ko‘pincha ko‘p milliardli oqimlar bilan birga kelishini, bu esa narx va kapital o‘rtasidagi bog‘liqlikni mustahkamlashini qo‘shimcha qildi.

BlackRock’ning IBIT Bitcoin ETF ustunligida yetakchilik qilmoqda

BeInCrypto xabariga ko‘ra, IBIT hozirda BlackRock’ning eng daromadli ETF’iga aylandi, 0.25% komissiya orqali yillik $244.5 million daromad keltirmoqda va deyarli $100 milliard AUM ga ega. U hajmi kattaroq bo‘lishiga qaramay, S&P 500 ETF (IVV) ni ortda qoldirdi.

Bloomberg ma’lumotlariga ko‘ra, IBIT 450 kundan kamroq vaqt ichida $100 milliardga yaqinlashmoqda — bu Vanguard’ning VOO’sidan ko‘ra 2,000 kundan ko‘proq vaqt talab qilgan edi — va bu uni eng tez o‘sayotgan ETF ga aylantirdi.

Ushbu ustunlik spredlarni toraytiradi, likvidlikni oshiradi va institutsional oqimlarning samarali aylanishiga imkon beradi. AQSH fondlari hozirda global Bitcoin ETF aktivlarining taxminan 90% ini ushlab turibdi, bu esa Wall Street’ning raqamli aktiv likvidligidagi nazoratini kuchaytirayotganini ko‘rsatadi.

Bozor tuzilmasi tsikllardan tashqariga o‘zgarib bormoqda

Tahlilchilarning aytishicha, ushbu oqim to‘lqini Bitcoin bozor tuzilmasini o‘zgartirmoqda. Checkonchain Analytics hammuassisi James BeInCrypto’ga aytishicha, ETF’ga kirgan oqimlar — hozirgacha taxminan $60 milliard — “o‘nlab milliardlab yangi institutsional kapital”ni anglatadi, bu faqat on-chain egalari fondlarga o‘tayotgani emas.

U shuningdek, uzoq muddatli investorlar oyiga $30–100 milliard daromadni amalga oshirayotganini, bu esa talab oshayotganiga qaramay narxlarning tez o‘sishini sekinlashtirayotganini qo‘shimcha qildi.

Source: Checkonchain

“Ba’zi egalari on-chain’dan ETF’ga o‘tayapti — bu sodir bo‘lyapti. Lekin ular ko‘pchilik emas. Talab juda katta bo‘ldi — o‘nlab milliardlab institutsional kapital — lekin sotuv bosimi saqlanib qolmoqda. 2024 yil oktabridan beri IBIT raqobatchilaridan oldinda va barqaror oqimga ega yagona fond bo‘lib qolmoqda. AQSH hozirda global ETF aktivlarining taxminan 90% ini tashkil etadi.”

K33 Research’ning ta’kidlashicha, institutsional qabul va makro siyosatning moslashuvi Bitcoin’ning to‘rt yillik halving ritmini tugatdi. Endi uni likvidlik boshqaradigan rejim almashtirdi.

James ham shu fikrni takrorladi: “Bitcoin endi dunyoga javob beradi, dunyo esa Bitcoin’ga emas.”

ETF oqimlari, suveren ajratmalar va derivativlar o‘sishi narx aniqlashning yangi tayanchlariga aylandi. K33 ma’lumotlariga ko‘ra, ochiq foiz va sur’at yuqori, lekin haddan tashqari emas — bu qisqa muddatli tuzatishlar bo‘lishi mumkinligini, lekin tuzilmasi o‘zgarishini emas, ko‘rsatadi.

Shunga qaramay, skeptiklar o‘sib borayotgan leveraj qisqa muddatli orqaga chekinishga sabab bo‘lishi mumkinligini ogohlantiradi. Asosiy savol — milliard dollarlik savdo kunlari yangi oqimlarni yoki GBTC kabi eski fondlardan rotatsiyani aks ettiradimi?

Hozircha, rekord hajmlar, kengaygan tarqatish va chuqur likvidlik Hougan’ning tezisini qo‘llab-quvvatlaydi: kengaytirilgan wirehouse kirish imkoniyati yil oxiriga borib Bitcoin’ning eng kuchli ijobiy omili bo‘lib qolmoqda.