Nega JPMorgan Bitcoin’ni “debasement trade” deb atamoqda

JPMorgan Bitcoin’ni “debasement trade” deb atamoqda, bu esa siz yetarlicha optimistik emassiz deganidir. Dunyoning eng yirik investitsiya banki spekulyativ aktivlarga laqab berishda osonlikcha harakat qilmaydi. Lekin Bitcoin 17 yil davomida to‘xtovsiz blokdan-blokka barqarorligini namoyish etdi va Wall Street nihoyat cypherpunk’lar boshidan bilgan narsani tan oldi: fiat pulga ishonch susayganda alternativ yo‘q. Sizga yoqadimi yo‘qmi, ehtiyotkor optimizm davri ortda qoldi.

JPMorgan va ‘debasement trade’

Wall Street ikkiyuzlamachiligi bilan mashhur, lekin JPMorgan’ning so‘nggi xabarlari ajablanarli darajada aniq. Bitcoin’ni “debasement trade” deb atash orqali ular mijozlariga ochiqchasiga shuni aytmoqda: agar dunyoda stimul cheklar, trillion dollarlik defitsitlar va inflyatsiya davom etayotgan bir paytda foiz stavkalari pasaytirilsa, naqd pul yoki obligatsiya ushlab turish ahmoqlikdir. TFTC asoschisi Marty Bent so‘zlari bilan aytganda:

“Siz yetarlicha optimistik emassiz.”

Endi bu spekulyatsiya haqida emas. Bu himoya haqida. Dollar xarid qobiliyati sekin, to‘xtovsiz pasayib borar ekan, Bitcoin’ning cheklangan ta’minoti va ishonchsiz dizayni aynan shu davr uchun mosdek tuyuladi.

Markaziy banklar moliyaviy akrobatika qilayotgan va AQSh hukumati har yili 2 trillion dollardan ortiq defitsit bilan ishlayotgan bir paytda, “aktivlarni himoya qilish” endi ko‘k-chip dividendlari emas, balki raqamli kamyoblik bilan sinonimga aylanmoqda.

Agar JPMorgan’ning institutsional mijozlari Bitcoin’ga sarmoya kiritayotgan bo‘lsa, ular kelayotgan narsani ko‘rayotgani uchun: bunday devalvatsiya to‘lqini hech qanday foiz stavkasi oshirilishi yoki moliyaviy va’dalar bilan to‘xtatilmaydi.

‘Siz o‘sha qarzdan o‘zingizni o‘stirasiz’

Prezident Trump’ning yaqinda aytgan so‘zlarini eslang: Amerika “o‘sha qarzdan o‘zini o‘stirib chiqadi”. Optimizm siyosiy lavozimning bir qismi, lekin o‘sish o‘zi trillion dollarlik teshiklarni bir kechada to‘ldira olmaydi. Har bir inqirozda stimul cheklar tarqatiladi, foiz stavkalari pasaytiriladi va inflyatsiya qiziydi, har bir yechim esa ikki yangi muammo tug‘diradi.

Bu moliyaviy tomoshaning ostida Bitcoin tinchgina dolzarblik kasb etmoqda. Har bir monetar stimul bosqichi, har bir qarz hisobiga amalga oshirilgan sarf-xarajat, har bir hukumat ishdan to‘xtab, muhim ish o‘rinlari bo‘yicha ma’lumotlarni to‘xtatib qo‘yishi Bitcoin uchun ijobiy omillardir.

Ecoinometrics ta’kidlaganidek, Q4 tarixan Bitcoin uchun optimistik davr hisoblanadi. Yil oxiri portfelni qayta muvozanatlash, bonus cheklaridan daromad izlash, institutsiyalar so‘nggi foiz stavkasi pasayishi yoki stimul e’lonidan oldin harakat qilishga urinadi.

What to Expect for Bitcoin in Q4? Source: Ecoinometrics

O‘tgan yilgi ETF oqimlari narxni $60,000 dan $100,000 dan oshirib yubordi. Agar oqimlar yana kuchaysa, kelasi oy oxirigacha har bir coin uchun $135,000 ko‘rishimiz mumkin.

Bu hammasi emas. Analitiklarning yil oxiri prognozlarini ham unutmang. Citigroup $133,000 BTC prognoz qilgan, JPMorgan esa $165,000 deb baholagan, Bitcoin oltin bilan solishtirganda arzon deb hisoblagan, Standard Chartered esa hayratlanarli $200,000 ni taxmin qilgan. Bitwise CIO Matt Hougan aytganidek:

“Q4 juda qiziqarli bo‘ladi.”

Makro va momentum kesishgan joy

Bitcoin shunchaki savdo emas. U tezda “debasement hedge” sifatida o‘z o‘rnini mustahkamlab bormoqda; likvidlikka o‘rganib qolgan bozorda eng yaxshi asimmetrik risk-mukofot profiliga ega aktiv.

O‘tgan yili ETF bo‘yicha shoshilinch Bitcoin’ga eng kuchli chorak yakunini olib keldi, uni psixologik $100,000 to‘sig‘idan ancha yuqoriga ko‘tardi. Barcha belgilar yana shunday holat takrorlanishini ko‘rsatmoqda, ayniqsa AQSh defitsit xarajatlari va 2025 yilda yana bir (yoki ikki) Fed foiz stavkasi pasayishi rejalashtirilgan, Bitcoin’ning ta’minoti esa 21 millionda o‘zgarishsiz qolmoqda.

Keling, ochiq aytaylik: Siz yetarlicha optimistik emassiz va bunga dalillar yetarli. Deyarli 17 yil davomida Bitcoin o‘zini ko‘proq barqaror, ko‘proq bashoratli va ochig‘i, moliyaviy xavfsizlik ramzi bo‘lgan institutsiyalardan ko‘ra ishonchli ekanini isbotladi.

JPMorgan Bitcoin’ni asosiy himoya vositasi sifatida ko‘rsa, bu shunchaki texnologiyaga tikish emas; bu eski tartibga qarshi tikishdir.

The post Why JPMorgan is calling Bitcoin the “debasement trade” appeared first on CryptoSlate.