RLUSD’ning Ethereum Ustunligi
Ripple’ning RLUSD stablecoini bozordagi kapitalizatsiyasi deyarli 789 million dollarga yetdi va bu uni 2025-yilda eng tez o‘sayotgan raqamli aktivlardan biriga aylantirdi. 2024-yil oxirida xalqaro to‘lovlar, tokenizatsiya va DeFi ilovalari uchun ishga tushirilgan, AQSh dollariga bog‘langan ushbu stablecoin DBS va Franklin Templeton kabi yirik institutsional o‘yinchilarning katta qiziqishini jalb qildi.
Lekin yuzada ko‘rinmaydigan qiziqarli bir holat bor. RLUSD’ning asosiy qismi — DefiLlama ma’lumotlariga ko‘ra taxminan 88% — aslida Ripple’ning o‘zining XRP Ledger’idan ko‘ra Ethereum’da mavjud. Bu Ethereum’da 700 million dollardan ortiq RLUSD, XRPL’da esa 90 million dollardan kam RLUSD aylanmoqda, degani.
Bu esa bir oz paradoks yaratadi. Ripple doim RLUSD uchun XRPL’ni asosiy infratuzilma sifatida ko‘rsatib kelgan, biroq 2025-yil boshidan beri chiqarilgan RLUSD’larning deyarli barchasi Ethereum’da ishga tushirilgan. Menimcha, bu o‘zgarish ko‘plab XRP egalari uchun kutilmagan holat bo‘ldi.
XRP Hamjamiyati Tashvishlari
Yillar davomida XRP investorlarining ishonchi shunday bo‘ldiki, stablecoin’larning ommalashuvi XRP’ga bo‘lgan talabni bevosita oshiradi. Mantiq oddiy edi: XRPL’dagi har bir tranzaksiya uchun XRP’da komissiya to‘lanadi, shuning uchun RLUSD faoliyati oshsa, token yoqilishi va foydalilik kuchayishi kerak edi.
Biroq, RLUSD faoliyatining asosiy qismi butunlay XRPL’dan chetlab o‘tmoqda. Masalan, VivoPower qayta tiklanuvchi energiya kompaniyasi RLUSD’dan foydalanganda, bu tranzaksiyalar Ethereum’da amalga oshiriladi va bu yerda XRP umuman ishtirok etmaydi.
Chainlink hamjamiyati vakili Zach Rynes RLUSD asosan XRP’ga ehtiyojni yo‘qotishini ta’kidladi. “RLUSD’ning 80% dan ortig‘i Ethereum’da,” deb yozdi u. “Ethereum XRP’dan foydalanmaydi. XRP egalari RLUSD’dan daromad olishmaydi.”
Bu haqiqat uzoq yillik XRP tarafdorlarida xavotir uyg‘otdi. Bir foydalanuvchi XRP’ga sodiq investor RLUSD’ning Ethereum ustunligini bilib, hafsalasi pir bo‘lgani va XRP’ni LINK hamda ETH’ga almashtirgani haqida bo‘lishdi.
Ripple uchun Strategik Oqibatlar
Ripple murakkab strategik vaziyatga duch kelmoqda. Bir tomondan, RLUSD’ning o‘sishi hayratlanarli — stablecoin’ning bozor qiymati 2025-yilda o‘n baravar oshdi. DBS, Franklin Templeton va SBI Holdings kabi yirik institutlar bilan hamkorlik RLUSD’ni an’anaviy va markazlashmagan moliya o‘rtasida ko‘prik sifatida joylashtirdi.
Biroq, Ethereum’dagi kuchli iz Ripple’ning XRPL ekotizimining asosiy tayanchi haqidagi hikoyasiga qarshi chiqmoqda. Ethereum integratsiyasi DeFi likvidligini ochib bersa-da, bu Ripple’ning asosiy mahsuloti XRP egalari uchun to‘g‘ridan-to‘g‘ri foyda keltirmasligini anglatadi.
Raqobat ham kuchli bo‘lib qolmoqda. Tez o‘sishiga qaramay, RLUSD hali ham PayPal’ning PYUSD, BlackRock’ning BUIDL va WLF stablecoin’lari kabi raqobatchilardan bozor kapitalizatsiyasi bo‘yicha ortda qolmoqda.
Ripple’ning innovatsiyalaridan foydalilik oshishini uzoq kutgan hamjamiyat uchun RLUSD faoliyatining aksariyati XRP ekotizimidan tashqarida bo‘layotgani ma’lum bo‘lishi ko‘ngilsizlik va Ripple mahsulotlari bilan uning mahalliy tokeni o‘rtasidagi kelajakdagi munosabatlar haqida jiddiy muhokamalarni keltirib chiqardi.
