Asosiy xulosalar:
Stablecoinlar hozirda Nayrobi va Lagosda jamg‘arma, to‘lov va savdo uchun kundalik vositalarga aylangan.
Inflyatsiya, valyuta kursining o‘zgarishi va yuqori pul o‘tkazmalari xarajatlari qabul qilinishini tezlashtirmoqda.
Mobil pul xizmatlari stablecoinlarni tanish va amaliy his qilinishini ta’minlaydi.
Rezervlar, firibgarliklar va o‘zgaruvchan tartibga solish atrofida xavflar saqlanib qolmoqda.
Nayrobida seshanba tongida Amina Berlinlik mijoziga hisob-faktura yuboradi. Tushga borib, USDC uning hamyoniga yetib keladi va bir necha daqiqada u M-Pesa ga naqd pulga aylantiradi. Ilgari tajriba sifatida ko‘rilgan narsa, endi Kotani Pay kabi xizmatlar tufayli stablecoinlarni mobil pulga bog‘lash orqali odatiy holga aylangan.
Qit’aning narigi tomonida, Lagosda Chinedu kichik do‘kon yuritadi va ish kapitalini Tether’ning USDt da saqlaydi. “Raqamli dollarlar”ni ushlab turish unga import mahsulotlarni naira kursining o‘zgaruvchanligidan xavotirlanmasdan qayta sotib olish imkonini beradi.
U bu borada yagona emas. 2023-yil iyulidan 2024-yil iyunigacha faqat Nigeriyaning o‘zi deyarli 22 milliard dollar stablecoin tranzaksiyalarini amalga oshirgan — bu Sub-Sahroi Afrikadagi eng katta hajm.
Buning sababi iqtisodiy. Mintaqaga an’anaviy pul o‘tkazmalari orqali pul yuborish hali ham o‘rtacha 8.45% (2024-yil 3-chorak) turadi, raqamli xizmatlar esa to‘lovlarni 4% atrofida ushlab turmoqda.
Stablecoin orqali o‘tish va ishonchli naqd pulga aylantirish imkoniyati qo‘shilganda, ayniqsa oilalar va kichik bizneslarni ta’minlaydigan 200-1,000 dollarlik o‘tkazmalarda tejash yanada sezilarli bo‘ladi.
Xarajatlar bozoriga qarab farq qiladi, lekin asosiy tamoyil o‘zgarishsiz: inflyatsiya, valyuta nazorati va dunyodagi eng qimmat pul o‘tkazmalari yo‘llarida harakat qilayotgan millionlab odamlar uchun stablecoinlar qiymatni saqlash va pul yuborishning eng qulay yo‘li bo‘lib qolmoqda.
Makro bosim: Inflyatsiya, valyuta kursi va pul o‘tkazmalari to‘siqlari
Nigeriyada yashash xarajatlari inqirozi hali ham davom etmoqda. Inflyatsiya 2025-yil boshidagi yuqori darajadan pasaygan bo‘lsa-da, hali ham og‘ir: 2025-yil iyulida iste’mol narxlari indeksi (CPI) 21.88% ni tashkil etdi, bu belgilangan maqsaddan ancha yuqori va xarid qobiliyatini muntazam ravishda yemirmoqda.
2023-yildan beri amalga oshirilgan valyuta islohotlari, jumladan bir necha bor devalvatsiya va bozor tamoyillariga asoslangan valyuta kursiga o‘tish, zarur mahsulotlarni dollarda narxlovchi uy xo‘jaliklari va importyorlar uchun qisqa muddatli o‘zgaruvchanlikni kuchaytirdi.
Kenyada vaziyat yumshoqroq, lekin xuddi shu tendensiyani ko‘rsatmoqda. 2025-yil avgustida inflyatsiya 4.5% ga ko‘tarildi, bunga oziq-ovqat va transport xarajatlarining o‘sishi sabab bo‘ldi, shuningdek, shilling kursining o‘zgarishi savdogarlar orasida USD ga talabni yuqori ushlab turdi.
Bunga dunyodagi eng qimmat pul o‘tkazmalari yo‘li ham qo‘shiladi. Jahon Bankining Remittance Prices Worldwide hisobotlariga ko‘ra, Sub-Sahroi Afrikada 2024-yil 3-choragida o‘rtacha 8.45% ni tashkil etgan, bu BMTning 3% barqaror rivojlanish maqsadlaridan ancha yuqori va global o‘rtacha 6% dan ham yuqori.
Bir vaqtning o‘zida 200-500 dollar yuboradigan oilalar uchun bu xarajatlar vaqtida ijara to‘lash yoki qarzga botish o‘rtasidagi farq bo‘lishi mumkin.
Bu bosimlar stablecoinlar nima uchun Nayrobidan Lagosgacha bo‘lgan freelancerlar, savdogarlar va kichik bizneslar uchun amaliy yechimga aylanganini tushuntiradi.
Bilasizmi? Nigeriya diasporasi 2023-yilda taxminan 19.5 milliard dollar pul yuborgan — bu Sub-Sahroi Afrikaga yuborilgan barcha pul o‘tkazmalarining 35% atrofida.
Nima uchun stablecoinlar? Amaliy iqtisodiyot
Chegaradan tashqarida daromad qilayotgan yoki zaif mahalliy valyutada jamg‘arma qilayotgan odamlar uchun stablecoinlar “raqamli dollarlar” sifatida ikki asosiy ustunlikka ega: o‘tkazmalar 24/7 amalga oshiriladi va to‘lovlar ko‘pincha an’anaviy pul xizmatlariga qaraganda pastroq (ayniqsa xalqaro to‘lovlar uchun).
Tezlik va arzonlikning bu kombinatsiyasi ularning rivojlanayotgan bozorlarda keng tarqalishini tushuntiradi.
Sub-Sahroi Afrikada bu allaqachon amalda ko‘rinmoqda. Chainalysis ma’lumotlariga ko‘ra, stablecoinlar hozirda kundalik kripto faoliyatining eng katta qismini tashkil etadi.
Faqat Nigeriyaning o‘zida 1 million dollardan kam bo‘lgan tranzaksiyalarning asosiy qismini stablecoinlar egallagan, 2024-yil 1-choragida deyarli 3 milliard dollarga yetgan. Mintaqa bo‘ylab stablecoinlar jami kripto hajmining taxminan 40%-43% ini tashkil etadi.
Tether’ning USDt (USDT) va USDC (USDC) yetakchi variantlar bo‘lib qolmoqda. Xarajatlar xatti-harakatni belgilaydigan joyda, Tron USDT ni o‘tkazishda afzal tarmoq sifatida ajralib chiqdi; 2025-yil o‘rtalariga kelib, u USDT taklifining eng katta qismini tashiydi. Mantiq oddiy: odamlar eng arzon va ishonchli variantga ergashadi.
Amalda qanday ishlaydi
On-/off-ramplar va P2P
Kenyada va Nigeriyada ko‘pchilik USDT yoki USDC ni tartibga solingan fintechlar va peer-to-peer (P2P) bozorlari orqali oladi, so‘ng banklar yoki mobil pul orqali naqd pulga aylantiradi yoki chiqaradi.
Yellow Card, taxminan 20 ta Afrika mamlakatida faol, o‘zining aksariyat o‘tkazmalarini USDT da amalga oshiradi. Uning Yellow Pay xizmati foydalanuvchilarni chegaradan tashqarida bog‘laydi va mahalliy naqd pulga aylantirishni, jumladan mobil pulni qo‘llab-quvvatlaydi. Bugungi kunda stablecoinlar Yellow Card biznesining 99% ini tashkil etadi.
Mobil pul ko‘priklari
Sharqiy Afrikada asosiy infratuzilma M-Pesa va boshqa mobil hamyonlardir. Kotani Pay hamkorlarga stablecoinlarda hisob-kitob qilish va to‘g‘ridan-to‘g‘ri M-Pesa ga to‘lash imkonini beruvchi konversiya xizmatlarini taqdim etadi.
Mercy Corps’ning Keniya loyihasi Kotani orqali USDC dan M-Pesa ga jamg‘arma xizmatini sinovdan o‘tkazdi. Jarayon oddiy: USDC da qabul qilinadi, shillingga aylantiriladi va odatda ishlatiladigan hamyon orqali sarflanadi.
Fintech kengayishlari
Ba’zi kompaniyalar kripto qatlamini ko‘rinmas qiladi. Masalan, Chipper Cash o‘z tarmog‘ida dollarlarni bir zumda o‘tkazish uchun orqa fonda USDC dan foydalanadi. U shuningdek, Ripple texnologiyasidan foydalanib, mablag‘larni to‘qqizta Afrika bozoriga olib kirishni boshladi. Mijozlar uchun bu tanish hamyonning tezroq va arzonroq versiyasi kabi his qilinadi.
Kundalik foydalanish holatlari
Jamg‘arma: Inflyatsiyadan himoya qilish uchun kichik qoldiqlarni raqamli dollarga aylantirish.
Ish haqi va giglar: Freelancerlar va yaratuvchilar ko‘pincha USDC da haq oladi, faqat kerakli qismini mahalliy valyutaga aylantiradi.
Savdo va inventarizatsiya: Kichik va o‘rta korxonalar hisob-fakturalarni stablecoinlarda hisob-kitob qiladi va yetkazib beruvchilarga to‘laydi; Yellow Card biznes to‘lovlarini eng tez o‘sayotgan segmentlaridan biri sifatida ko‘rsatadi.
Pul o‘tkazmalari: Mahalliy naqd pulga aylantirish imkoniyatiga ega stablecoin o‘tkazmalari an’anaviy pul o‘tkazmalari xizmatlaridan ko‘pincha ustun, ayniqsa 200-1,000 dollarlik o‘tkazmalarda.
Mobil pul allaqachon har yerda mavjud, dunyo bo‘ylab 2 milliarddan ortiq ro‘yxatdan o‘tgan hisoblar bor. Sub-Sahroi Afrika bu tendensiyaning markazida joylashgan.
Tartibga solish va siyosatdagi o‘zgarishlar
Nigeriya
Tartibga solish pozitsiyasi so‘nggi yillarda keskin o‘zgardi: taqiqlashdan ehtiyotkor ruxsatga, endi esa qat’iy nazoratga o‘tdi.
2023-yil dekabrida Nigeriya Markaziy banki bank xizmatlari taqiqini olib tashladi va banklarga virtual-aktiv xizmat ko‘rsatuvchi provayderlar (VASP) uchun hisob ochishga ruxsat berdi.
Biroq, 2024-yilda vaziyat yana o‘zgardi: hukumat naira P2P maydonchalari va Binance ga qarshi choralar ko‘rdi, rahbarlarni hibsga oldi, naira juftliklarini to‘xtatdi va noqonuniy savdoga qarshi qo‘shimcha qoidalar haqida ogohlantirdi.
2025-yilda ham ishlar va nizolar davom etdi. Shu bilan birga, Nigeriya Qimmatli qog‘ozlar va birja komissiyasi 2025-yil yanvarida kripto tartib-qoidalarini yangiladi va yangi Investment and Securities Act (ISA 2025) qonun kuchiga kirdi, raqamli aktiv kompaniyalari uchun ro‘yxatdan o‘tish majburiyatlarini aniqlashtirdi. Ko‘proq litsenziyalash, oshkoralik va marketing nazorati kutilmoqda.
Kenya
Finance Act 2023 3% Digital Asset Tax ni joriy etdi, bu 2024-yil oxirida Oliy sud tomonidan tasdiqlandi.
Biroq, siyosat 2025-yil o‘rtalarida yana o‘zgardi. Finance Act 2025 ushbu soliqni bekor qildi va virtual-aktiv provayderlari tomonidan olinadigan to‘lovlarga 10% aksiz solig‘ini joriy qildi. Foydalanuvchilar va operatorlar endi aksiz, QQS/DST va hisobot majburiyatlarini kuzatib borishlari kerak.
Oxir-oqibat, tartib-qoidalar tez o‘zgarib bormoqda. Provayder tanlashdan oldin har doim eng so‘nggi mahalliy ko‘rsatmalarni tekshiring.
Bilasizmi? Har olti nafar keniyalik kattadan biri hech qanday rasmiy moliyaviy hisobga ega emas. 2021-yil holatiga ko‘ra, rasmiy moliyaviy inklyuziya 83.7% ga yetgan, ya’ni kattalarning 11.6% i rasmiy va norasmiy moliyaviy xizmatlardan butunlay chetda qolgan.
Xavf ro‘yxati
Stablecoinlar tezlik va xarajat muammolarini hal qilishi mumkin, lekin ular o‘ziga xos xavflarga ega, ular uchta asosiy toifaga bo‘linadi.
Peg va qarama-qarshi tomon xavfi
Stablecoinlar faqat ularni ta’minlovchi rezervlar va boshqaruv darajasiga qarab ishonchli bo‘ladi. Bank for International Settlements va International Monetary Fund tahlillari tez o‘sish moliyaviy barqarorlik muammolarini, jumladan rezerv aktivlarini majburiy sotish va mahalliy pul nazoratini zaiflashtiruvchi “dollarizatsiya” ni keltirib chiqarishi mumkinligidan ogohlantiradi.
2023-yil martidagi USDC de-peg ishonch inqirozi qanchalik tez tarqalishi mumkinligini ko‘rsatdi. Mustaqil tekshiruvlar ham oshkoralikdagi kamchiliklar va chiqaruvchi konsentratsiyasini davom etayotgan muammolar sifatida qayd etgan.
Operatsion xavflar
Amalda, kundalik xavflarga P2P firibgarliklari, hamyon o‘g‘irligi, ko‘prik nosozliklari va naqd pulga aylantirishdagi qiyinchiliklar kiradi.
Tartibga soluvchi harakatlar vaziyatni yanada yomonlashtirishi mumkin. Nigeriyada 2024-2025-yillardagi repressiyalar hisoblarni muzlatib qo‘ydi va balanslarni bir kechada qoldirdi, bu esa kirish imkoniyati qanchalik tez yo‘qolishi mumkinligini ko‘rsatdi.
Siyosiy xavflar
Tizimli darajada, dollar bilan bog‘langan stablecoinlarga kuchli tayanish norasmiy dollarizatsiyani tezlashtirishi va to‘lovlarni tartibga solinadigan bank kanallaridan tashqariga chiqarishi mumkin. Bunga javoban, siyosatchilar qat’iy litsenziyalash, yuqoriroq rezerv standartlari va chiqaruvchilardan ko‘proq oshkoralik talab qilmoqda.
Bilasizmi? 2025-yil Lagosdagi Stablecoin Summit da SEC Director-General Emomotimi Agama “Nigeriya stablecoin biznesiga ochiq, lekin bozorlarmizni himoya qiluvchi va nigeriyaliklarni kuchaytiruvchi shartlar asosida,” deb e’lon qildi.
Afrikada stablecoinlarni nima kutmoqda?
Stablecoinlar inflyatsiyani hal qilmaydi yoki valyuta siyosatini o‘zgartirmaydi, lekin ular allaqachon Nayrobi, Lagos va boshqa joylardagi ko‘plab odamlar uchun jamg‘arma qilish, haq olish va chegaradan pul yuborishni arzon va tez qilmoqda. Ularning mobil pul bilan integratsiyasi ularni amaliy his qiladi.
Yaratuchilar stablecoinlarni kundalik foyda uchun vosita sifatida ko‘radi, tartibga soluvchilar esa dollarizatsiya va moliyaviy barqarorlikdan xavotirda. Ushbu kuchlar o‘rtasidagi muvozanat kelajakni belgilaydi.
Amalda, eng xavfsiz yondashuv oddiy: xarajatlarni past saqlang, ishonchli provayderlardan foydalaning va qoidalar o‘zgarishini diqqat bilan kuzating.
Kutilayotgan narsa — oshkoralik talablarining kuchayishi, litsenziyalashning qat’iylashuvi va ko‘proq “fondagi kripto” xizmatlari, bu yerda foydalanuvchilar tokenlarni umuman ko‘rmaydi, faqat qiymat bir zumda va arzonroq harakat qiladi.
