Bu haftaning oldindan ko‘rinishi: Foiz stavkalarini pasaytirish davomi bo‘ladimi? PCE inflyatsiya ma’lumotlari kripto bozorini sinovdan o‘tkazadi

O‘tgan hafta, Federal Reserve yil ichidagi birinchi foiz stavkasini pasaytirishni boshladi va bu, kriptovalyutalar hamda boshqa global xavfli aktivlar uchun kuchli likvidlik kutilyotganini anglatdi. Foiz stavkalariga sezgir bo‘lgan kripto bozori uchun bu “kaptar” siyosatiga o‘tish shubhasiz katta ijobiy omil bo‘ldi va bozor kayfiyatining keng ko‘lamli tiklanishiga turtki berdi. Biroq, bayramdan so‘ng, bozor birinchi haqiqiy ma’lumot sinoviga duch keladi.

Bu hafta, bozor diqqat markazi to‘liq AQSh makroiqtisodiy ma’lumotlariga, ayniqsa Federal Reserve eng ko‘p e’tibor beradigan inflyatsiya ko‘rsatkichlariga qaratiladi. Ushbu ma’lumotlar Federal Reserve’ning keyingi foiz stavkalarini pasaytirish yo‘nalishini belgilovchi asosiy asos bo‘lib xizmat qiladi va global kapital oqimi hamda xavfga bo‘lgan ishtiyoqga bevosita ta’sir qiladi. Kripto bozori uchun, o‘tgan haftada boshlangan “party” davom etadimi-yo‘qmi, asosan shu haftadagi ma’lumotlar Federal Reserve’ning yumshoq siyosatiga “yashil chiroq” yoqadimi-yo‘qmi, shunga bog‘liq bo‘ladi.

Asosiy nuqta 1: Bu haftaning “asosiy voqeasi” — PCE inflyatsiya ma’lumotlari likvidlik valfini belgilaydi

Juma kuni soat 20:30 (UTC+8): AQSh avgust oyidagi PCE narx indeksi

Barcha makroiqtisodiy voqealar orasida, juma kuni e’lon qilinadigan PCE narx indeksi shubhasiz asosiy e’tibor markazida. Federal Reserve raisi Powell siyosat ishlab chiqishda doim ta’kidlab kelgan “eng muhim ko‘rsatkich” sifatida, uning natijalari bozorning kelajakdagi foiz stavkalarini pasaytirish sur’atiga bo‘lgan narxlanishiga bevosita ta’sir qiladi va kripto bozoriga yo‘naltiriladigan kapital oqimi hajmini belgilaydi.

Powell o‘tgan haftadagi matbuot anjumanida oldindan “bashorat” qilib, avgust oyidagi asosiy PCE yillik o‘sishi 2.9% darajasida bo‘lishini kutayotganini aytdi, bu esa bozorda aniq mezon sifatida qabul qilindi.

• Ssenariy 1 (kripto bozoriga ijobiy): Ma’lumotlar kutilgan yoki undan past bo‘lsa. Agar haqiqiy ma’lumotlar Powell kutganidek yumshoq yoki undan ham past bo‘lsa, bu 10 va 12 oylarida ketma-ket foiz stavkalarini pasaytirishga bo‘lgan ishonchni mustahkamlaydi. Bu xavfli aktivlar, jumladan bitcoin va ethereum kabi asosiy kripto aktivlar uchun “yumshoq siyosat” ssenariysining tasdiqlanishi bo‘lib, likvidlik valfi ochiq qoladi va yangi o‘sish bosqichiga turtki beradi.
• Ssenariy 2 (kripto bozoriga salbiy): Ma’lumotlar kutilmaganda “kuchli” chiqsa. Agar asosiy inflyatsiya, ayniqsa xizmatlar sohasidagi inflyatsiya kutilmaganda oshsa, bu bozor tomonidan “qattiq inflyatsiya” signali sifatida qabul qilinadi. Bu Federal Reserve’ning kaptar siyosatiga to‘g‘ridan-to‘g‘ri tahdid soladi va uni “barqaror bandlik” va “inflyatsiyaga qarshi kurash” o‘rtasida yanada murakkab muvozanatga majbur qiladi. Bozor tezda keyingi foiz stavkalarini pasaytirish kutuvlarini pasaytirishi mumkin, “yuqori foiz stavkalari uzoq davom etadi” degan xavotir yana kuchayadi va bu kripto bozori kabi xavfli aktivlarga qisqa muddatli bosim keltiradi.

Asosiy nuqta 2: Federal Reserve’ning “ovoz kuchaytirgichi” — Powell va rasmiylarning nutqlaridagi kaptar va burgut signallari

Seshanba kunidan boshlab (UTC+8): Federal Reserve raisi Powell va bir nechta rasmiylarning ketma-ket nutqlari

Sovuq raqamlar bilan bir qatorda, Federal Reserve rasmiylarining “og‘zaki ishoralari” ham bozor kutuvlarini boshqarishda muhim ahamiyatga ega. Kripto bozori — bu hikoyalar bilan boshqariladigan soha va Federal Reserve bayonotlari aynan shu hikoyalar manbai hisoblanadi.

Bu hafta, Powell foiz stavkasi pasaytirilgandan so‘ng birinchi marta ommaviy nutq so‘zlaydi va bozor uning so‘zlariga diqqat bilan quloq tutadi: u kaptar siyosatini yanada kuchaytiradimi yoki bozorning haddan tashqari ishtiyoqini boshqarishga harakat qiladimi? Bundan tashqari, o‘tgan hafta yagona holda 50 bazis punktga foiz stavkasini ikki barobar pasaytirishni qo‘llab-quvvatlagan yangi a’zo Milan ham o‘z fikrlarini bayon qiladi. Uning nuqtai nazari Federal Reserve ichidagi eng kaptar ovoz sifatida muhim va uning ta’siri kengayadimi-yo‘qmi, bu kripto bozoridagi investorlar uchun uzoq muddatli likvidlik muhitini baholashda muhim ko‘rsatkich bo‘ladi. Rasmiylarning jamoaviy chiqishlari Federal Reserve ichidagi siyosiy tafovutlarni ochib beradi va bu bozor xavfini narxlashga ta’sir qiladi.

Boshqa e’tiborga molik makroiqtisodiy signallar

Seshanba kuni soat 21:45 (UTC+8): AQSh sentabr Markit ishlab chiqarish PMI dastlabki ko‘rsatkichi

Iqtisodiy salomatlikning ilg‘or ko‘rsatkichi sifatida, ishlab chiqarish PMI’ning o‘sishi yoki pasayishi real iqtisodiyot faolligini bevosita aks ettiradi. O‘tgan oyda bu ko‘rsatkich kutilmaganda kuchli chiqib, bozorda xavotir uyg‘otgan edi. Bu haftada e’lon qilinadigan ma’lumotlar ishlab chiqarish faolligining pasayishini ko‘rsatsa, bu iqtisodiyot sovuqlashayotganining isboti sifatida qabul qilinadi va Federal Reserve’ning foiz stavkalarini pasaytirishni davom ettirishiga yordam beradi, xavfli aktivlar uchun ijobiy bo‘ladi. Aksincha, agar ma’lumotlar kuchli bo‘lib qolsa, inflyatsiya barqarorligiga bo‘lgan xavotirlar ortadi va bozorga noaniqlik qo‘shadi.

Haftalik xulosa va istiqbol

Umuman olganda, bu hafta Federal Reserve foiz stavkalarini pasaytirgandan so‘ng bozor optimizmini sinovdan o‘tkazadigan muhim hafta bo‘ladi. Kripto bozorining qisqa muddatli yo‘nalishi AQSh makroiqtisodiy “harorati” bilan chambarchas bog‘liq bo‘ladi. PCE ma’lumotlari hal qiluvchi yakuniy sinov bo‘lsa, Federal Reserve rasmiylarining nutqlari va PMI ma’lumotlari esa bozorga oldindan kutuvlarni doimiy ravishda tuzatib boradi.

Kripto investorlar uchun, ma’lumotlar e’lon qilinishidan oldin va keyin bozor o‘zgaruvchanligi kuchayishi mumkinligiga tayyor bo‘lish zarur. Pul-kredit siyosatining asosiy yo‘nalishi yumshoq tomonga o‘tdi, biroq past foiz stavkalar muhitiga yo‘l silliq emas. Bu haftadagi ma’lumotlar kripto bozorining o‘sishiga “g‘isht qo‘shadimi” yoki kutilmagan “sekinlashtiruvchi to‘siq” bo‘ladimi? Javob tez orada ma’lum bo‘ladi.