AQSH Federal zaxira tizimi FOMC bayonoti va Powell matbuot anjumani asosiy nuqtalari

FOMC bayonoti va iqtisodiy prognozlar

1. Bayonot sharhi: Foiz stavkasi 25 bazaviy punktga pasaytirilib, 4.00%-4.25% oralig‘iga tushirildi, o‘tgan yil dekabridan beri to‘xtatilgan pasaytirish bosqichi qayta boshlandi. Direktor Milan foiz stavkasini 50 bazaviy punktga pasaytirish kerakligini ta’kidladi.

2. Foiz stavkasi istiqbollari: Dot plot bu yil yana ikki marta foiz stavkasi pasayishini kutmoqda. Bir amaldor yil davomida jami 150 bazaviy punkt pasaytirishni kutmoqda, bir amaldor (ovoz bermaydigan) esa bu yil foiz stavkasi pasaytirilmasligi kerak deb hisoblaydi. 2025, 2026, 2027 yillar oxirida federal fondlar foiz stavkasi prognozi mos ravishda 3.6%, 3.4%, 3.1% ga pasaytirildi.

3. Bandlik bozori: Bandlik bozorida pasayish xavfi oshdi, ilgari “mehnat bozori holati hali ham barqaror” deb aytilgan edi. Kelgusi ikki yil uchun ishsizlik darajasi prognozi mos ravishda 4.4% va 4.3% ga pasaytirildi.

4. Inflyatsiya istiqbollari: Inflyatsiya biroz oshdi va hali ham “bir oz yuqori” darajada. 2026 yil oxirida PCE va asosiy PCE inflyatsiya prognozi 2.6% ga ko‘tarildi.

5. Iqtisodiy prognozlar: 2025, 2026, 2027 yillar oxirida YaIM o‘sish sur’ati prognozi mos ravishda 1.6%, 1.8%, 1.9% ga oshirildi, 2028 yil oxirida esa YaIM o‘sish sur’ati prognozi 1.8% bo‘ladi.

Powell matbuot anjumani

1. Foiz stavkasi istiqbollari: Bu safargi foiz stavkasi pasayishi risklarni boshqarish uchun qilingan bo‘lib, foiz stavkasini tezda o‘zgartirish zarurati yo‘q. Qarorlar har bir yig‘ilishda qabul qilinadi va ma’lumotlarga e’tibor qaratiladi. Mehnat bozoridagi pasayish xavfi bugungi qarorning asosiy nuqtasi bo‘ldi.

2. Inflyatsiya istiqbollari: Yaqinda inflyatsiya biroz oshdi va hali ham biroz yuqori darajada. Avgust oyida umumiy PCE yillik o‘sishi 2.7% bo‘lishi mumkin, asosiy PCE esa o‘tgan yilga nisbatan 2.9% ga oshdi. Inflyatsiya xavfi yuqoriga yo‘naltirilgan. Asosiy ssenariyga ko‘ra, tariflarning inflyatsiyaga ta’siri qisqa muddatli bo‘ladi. Tariflar asosiy PCE narxlar indeksiga 0.3-0.4 foiz punkt hissa qo‘shadi.

3. Iqtisodiy istiqbollari: Iqtisodiy o‘sish sekinlashdi, bu asosan iste’molchilar xarajatlarining pasayishini aks ettiradi. Tariflar iste’molchilarga o‘tkazila boshlandi, lekin kutilganidan kamroq darajada. Mehnat bozori pasayish xavfi ostida. Yillik bandlik ma’lumotlari deyarli to‘liq prognozga mos keladi, qayta ko‘rib chiqilgan bandlik ma’lumotlari mehnat bozori endi barqaror emasligini anglatadi.

4. Siyosiy omillar: Federal Reserve mustaqilligiga qat’iy sodiqlik. Milan foiz stavkasi qaroriga ta’siri haqida javob berar ekan, yagona ovoz beruvchi a’zo faqat juda ishonchli dalillar keltirsa ta’sir ko‘rsata olishini ta’kidladi. “Uchinchi missiya”ni boshqa yo‘l bilan kiritish ko‘rib chiqilmagan.

5. Bozor reaksiyasi: Foiz stavkasi qarori e’lon qilinib, Powell nutqi davomida oltin narxi keskin tebrandi, 3707 darajasida yangi yuqori ko‘rsatkichdan so‘ng 60 dollar pasaydi, dollar va AQSh obligatsiyalari daromadi avval pasayib, keyin ko‘tarildi, dollar bir muddat 97 darajasiga qaytdi, AQSh 2 yillik obligatsiyalari esa 7 bazaviy punkt pasayishni qoplab oldi, AQSh fond bozori avval ko‘tarilib, keyin keskin pasaydi va so‘ngra kichik pasayishda davom etdi.

6. So‘nggi prognozlar: Ushbu xabar tayyorlanayotgan vaqtda, foiz stavkasi fyucherslari bu yil yana 45 bazaviy punkt pasayishini, kelasi yili esa taxminan 72 bazaviy punkt pasayishini narxladi, oktyabr oyida Federal Reserve harakatsiz qolish ehtimoli 13.3% ni tashkil etadi.